dand

Stirea că SIF5 este primul SIF la care se anunţă o modificare a conducerii nu poate fi decât una bună. Faptul că fostele conduceri numite prin intervenţii politice incep să se clatine reprezintă un lucru îmbucurător. Nu cred că are sens să enumăr aici numele diverselor personaje cocoţate pe scaune de preşedinţi de SIF-uri. Îi cunoaşte toată lumea, iar informaţiile care circulă despre unii dintre ei sunt departe de a fi pozitive.

Totuşi, schimbarea de la SIF5 nu mi se pare a fi una de bun augur. Ceea ce părea a fi începutul revoluţiei nu este decât o cruntă amăgire. Dinel Staicu, omul care acum este boss-ul SIF5 este departe de imaginea la care ne-am fi aşteptat. Fost miliţian, Dinel dă impresia unui individ rudimentar de la care nu te poţi aştepta la ceva bun. Aş putea să le reamintesc celor care acum sunt pe culmile extazului că una dintre acţiunile strategice pe care Dinel le propunea acum câţiva ani era sponsorizarea de către SIF5 a clubului Universitatea Craiova. Nu ştiu ce implicaţii economice profunde putea să aibă această mişcare strategică pentru SIF 5. Cert este că, începând din acest moment, ar trebui să ne aşteptăpm la un fluviu de asemenea decizii.

Sunt mulţi care susţin că SIF5 este subevaluat. Parerea mea este că, peste câteva luni, la un preţ mult mai mic decât acum(probabil cu 20% mai mic) SIF5 va fi considerat scump. Cred că actualul anunţ este un semnal clar de exit de pe SIF5. Şi, dacă mai aveţi nevoie de un argument suplimentar în sprijinul acestei afirmaţii vă recomand să recitiţi ştirea referitoare la intenţia SIF5 de a finanţa achiziţia ARO (punând la bătaie un alt “expert” în persoana lui Vlad Soare).

Există numeroşi “entuziaşti” ai pieţei care se aruncă să speculeze că TLV a stabilit un nou prag la 0.9, prag de la care vor începe creşterile. Destul de interesant, însă, de fiecare dată când faci o astfel de speculaţie, este bine să o justifici cumva. În cazul celor care fac asemenea afirmaţii este destul de greu să-şi justifice afirmaţiile întrucât nu au cu ce.

Să începem deci analiza noastră. Ne vom baza pe faptul că TLV are o evoluţie ciclică. Dacă ar fi să analizăm comportamentul TLV din anii trecuţi ne va rezulta că ar trebui să ne aşteptăm la un prag minim de 0.8, prag la care se va ajunge probabil în două săptamâni. Ca să aduc un argument în plus referitor la preconizata scădere, ar fi de remarcat pripeala cu care persoane din interiorul TLV îşi vând acţiunile pe care le deţin. Starea de spirit de pe piaţă, precum şi ieşirile masive de capital străin, vor face ca TLV să meargă mai jos, probabil către 0.7. De remarcat este faptul că sub 0.7 indicatorii fundamentali arată excelent ceea ce va spori presiunea la cumpărare din partea investitorilor instituţionali. Acest scenariu este posibil numai dacă lichiditatea pieţei se va menţine în limite normale. Dacă scăderile de care vorbesc se vor face pe un fond de lichiditate scăzută, este posibil ca micii investitori care activează în piaţă să se inflameze şi să poarte TLV către noi minime.
Concluzia ar fi că, în câteva săptămâni este posibil să avem semnale clare de intrare pe TLV. Până atunci, intrarea pe acest emitent poate constitui o eroare.

Mai întâi a fost un comunicat sec al BNR, după care spiritele s-au inflamat. Posibilitatea ca piata imobiliara sa scada pare neverosimila acum, cand cererea de spatii pare sa depaseasca cu mult oferta. Cam la fel s-a intamplat si cu scaderea valutelor. Singura deosebire consta in faptul ca atunci nu au fost semnale pe piata. Euro si dolarul au scazut pur si simplu, neasteptat pentru unii. Faptul ca atunci BNR nu a facut valuri a tinut de politica institutiei. Aceeasi politica a BNR care l-a facut pe guvernator sa iasa la rampa la sfarsitul saptamanii trecute si sa anunte faptul ca imobilele din nordul capitalei sunt supraevaluate. Uşor ciudata aceasta exprimare. Daca facem o analiza ne reyulta ca toate imobilele din capitala sunt la ora actuala supraevaluate însă, un asemenea anunţ ar fi grăbit ceea ce se anunţă de mult timp: prăbuşirea pieţei imobiliare. Singurul motiv pentru care guvernatorul a nuanţat anunţul pare a fi dorinţa acestuia de a pune băncile în gardă.

Pe la începutul anului, o agenţie imobiliară publica un studiu conform căruia preţul imobilelor ar urma să scadă în medie cu 10%. O scădere medie cu 10% înseamă enorm. Explicaţia este simpla: 10% media înseamna o scădere de aproximativ 20-30% sau poate chiar mai mult pentru vechile apartamente construite în perioada comunistă, în timp ce imobilele nou construite vor avea o scădere de pana in 3%.

Pentru bănci aceasta este o veste cât se poate de critică, mai ales pentru cele cu expuneri mari pe imobiliare. Până acum creditele imobiliare au fost acordate nejustificat de uşor, fără a se lua în calcul posibilitatea scăderii pieţei. O scădere cu peste 30% pentru anumite imobile, ar putea avea ca efect rezilierea unor contracte de credit, mai ales a acelora care au fost acordate fără avans (sau cu avans obţinut dintr-un alt credit acordat de către bancă). Pentru reducerea pierderilor băncile ar putea fi nevoite să vandă în pierdere, ceea ce ar amplifica trendul descendent.

Morala e una singură: dacă ai un imobil de vânzare e timpul să te grăbeşti pentru că acesta pare a fi vârful pieţei, dacă vrei să cumperi ar fi înţelept să mai aştepţi.

Salutare lume!

Acesta este primul mesaj din blog-ul meu si, in mod evident, nu va contine nici o informatie. De obicei, in primul mesaj al blog-urilor se prezinta planuri, intentii s.a.m.d. Eu nu am nici un plan, nici o intentie, nici o directie. Nu voi face altceva decat sa prezint informatiile asa cum le vad eu! Punct.