Analiza si relatiile dintre diferitele piete
Pietele financiare existente in acest moment nu sunt independente una fata de cealalata, ci sunt interconectate si deseori evolutia uneia le influenteaza pe celelalte in mod evident.
Cele 4 mari categorii de infuenta sunt: piata actiunilor, obligatiunilor, piata de marfuri si piata monetara.
Relatia dintre piata de actiuni si cea de obligatiuni
Pretul obligatiunilor este influentat de rata dobanzii. Cu cat rata dobanzii este mai mare, cu atat pretul obligatiunilor va fi mai mic. Acest lucru se intampla deoarece, cu cat rata dobanzii este mai mare, fluxul monetar va fi mai mic, companiile nu se vor mai imprumuta atat de mult. Pentru ca cererea se diminueaza, pretul va scadea si el. O rata a dobanzii mai mare va influenta la randul ei scoaterea banilor de pe piata de actiuni si plasarea lor pe piata monetara, care ofera randamente mai mari, fapt care va duce la o scadere a pretului pe piata actiunilor.
Deci, piata de actiuni si de obligatiuni evolueaza in aceeasi directie. Ambele sunt in corelatie negativa cu rata dobanzii de pe piata monetara.
Relatia dintre piata de obligatiuni si piata de marfuri
Preturile marfurilor sunt in general influentate de rata inflatiei, si sunt in relatie pozitiva cu aceasta. Cu cat rata inflatiei creste, cu atat vor crete si preturile marfurilor, pentru ca practic valoarea lor ramane aceeasi, exprimata insa intr-o moneda mai slaba decat situatia initiala. Preturile obligatiunilor sunt insa in relatie negativa cu rata inflatiei, pentru ca increderea investitorilor ca scadea in aceasta situatie.
Avem deci o corelatie negativa intre piata obligatiunilor si piata de marfuri.
Relatia dintre piata de marfuri si piata monetara
Piata de marfuri este influentata pozitiv de rata inflatiei. Cu cat rata inflatiei este mai ridicata, cu atat marfurile vor fi mai scumpe, si moneda mai slaba. De aceea exista o relatie negativa intre aceste doua piete.
Analizand relatiile dintre diferitele piete, se pot trage concluzii despre cum vor evolua acestea, in functie de evolutia celorlalte. Aceste relatii explica si de ce in unele perioade anumite sectoare sunt mai performante decat altele. Exista sectoare care sunt sensibile la rata inflatiei ( metale pretioase - sp. aurul, energie ) si sectoare care sunt sensibile la rata dobanzii (utilitati, servicii financiare, bunuri de larg consum). In functie de conditiile generale ale inflatiei sau ratei dobanzii se poate stabili in care dintre sectoare sa fie investiti banii. Daca rata inflatiei este in crestere, unul dintre sectoarele energie sau metale pretioase ar trebui sa aduca performante mai ridicate decat altele.
Pentru a analiza performanta diferitelor sectoare, se adopta o strategie telescopica, incepand cu o analiza generala a situatiei de pe piata (reprezentata de indicii reprezentativi ai pietii respective, ex BET) , trecand apoi la analiza diferitelor sectoare (financiar-bancar, energie, utilitati, etc) , si apoi selectand din cele mai bune sectoare cele mai bune actiuni.
Aceasta se poate realiza usor cu ajutorul unui raport intre indicii reprezentativi, numit ‘puterea relativa’ (RS - Relative Strength) : sa zicem ca vrem sa analizam relatia dintre BET si BET-FI, reprezentand sectorul financiar. Luam raportul BET-FI/BET si il reprezentam printr-un grafic linie sub graficele de pret ale celor doua. Cand RS creste, sectorul financiar este puternic, mai puternic decat restul pietei in general. Cand RS scade, sectorul financiar nu are randamente atat de bune in comparatie cu piata.
Cu aceasta metoda, dupa ce am indicat sectoarele care convin cel mai mult, identificam actiunile din sectoarele respective in care vrem sa investim. Calculam RS, de exemplu penrtru SIF1 in comparatie cu BET-FI, RS= SIF1/BET-FI, si il reprezentam la fel ca mai sus, cu aceeasi interpretare.
Aceasta metoda de analiza si selectie este mult mai usoara decat aplicand analiza fundamentala pentru toate actiunile pentru a le detecta pe cele mai performante. Inainte insa de a trage concluziile, trebuie observat daca pietele se coreleaza intre ele, studiind gradul de corelare.
Puterea relativa se poate aplica si pentru a compara diferiti indici ai pietei intre ei, ex BET cu BET-C. Interpretarea ramane aceeasi indiferent de ceea ce se compara.
[Daca piata in general se afla intr-o situatie negativa, cum ar fi cea actuala, se poate profita de pe urma acestei situatii intrand short in piata si alegand actiunile care scad cel mai mult dupa aceeasi metoda.
Faptul ca nu sunt volume la BVB in aceasta perioada poate fi explicat, pe langa teama investitorilor, si de faptul ca ei nu sunt obisnuiti sa profite de pe urma miscarilor negative, sa intre short. Psihologia lor este ca de pe urma pietei nu se poate profita decat daca este in crestere, ceea ce demonstreaza lipsa de maturitate si cunoastere.]