TRAIAN

Remanierea guvernului IV Boc reduce influenta burselor straine asupra bursei autohtone

Asa cum a evoluat bursa ieri cu cresteri modice comparativ cu cele cand indicii bursieri interni aveau o crestere mai mare decat cea a burselor straine. Spun modice deoarece cu o zi inainte - miercuri - bursa de pe Wall Street a avut o crestere in medie cu 3%, iar cresterea maxima de ieri de la BVB a fost de 1.86% pentru BETFI, iar cea medie putin peste 1.2%, deci nici la jumatatea celei din SUA.

Daca la aceasta mai adaugam si faptul ca ieri - joi - bursa americana s-a mentinut in teritoriul pozitiv cu cresteri de cca. 0,4-0,6% atunci putem presupune dupa verdictul de ieri al Comitetului Director al PDL privind remanierea a 6 ministrii din guvernul IV Boc bursa autohtona nu va iesi de sub conul de umbra usor negativ al increderii acordate de unii reprezentanti PDL, ceea ce mentine inca ingrijorarile pietei de capital fata de o motiune de cenzura ce poate duce la “caderea guvernului”.

Este o varianta la care multi mediteaza in aceste momente incerte. PDL de fapt incearca sa influenteze pe unii membrii din PDL care au criticat public si vehement atitudinea inca a actualului guvern, dar si pe cei din alte partide, care au aceeasi atitudine duplicitara in randul partidului propriu si care ar putea vota cu motiunea de cenzura. Este mai mult un “furt de imagine” si nu o dorinta veritabila de schimbare radicala a imaginii partidului de guvernamant.

Pentru mine schimbarea celor sase ministri cu altii “cei mai buni care-si vor duce cu bine mandatul” (parca tot asa isi lauda Boc actualii ministrii demisi la investirea guvernului dupa alegerile prezidentiale) nu este decat o chestiune politica de a salva un partid in cadere libera si in dizgratie si vor sa spuna ca au intentia de a schimba ceva pe ultima suta de metri dintr-o stare critica si austera.

In fapt “alta MARIE cu alta PALARIE”, care nu va schimba conceptia de a reforma complet un sistem total bolnav, incapabil de 2 ani sa scoata economia la lumina si s-o sprijine prin masuri reale. “Pestele de la cap se impute si … tot de acolo trebuie taiat”. Acesta este adevarul meu si consider ca este varianta cea mai buna in contextul actual.

Imi aduc aminte ca la ultima motiune de cenzura depusa guvernului Boc am prezis ca aceasta nu va trece si totusi a trecut cu brio. Voi prezice si acum ca aceasta nu va trece ca poate se intampla la fel si vom avea pana la urma un alt guvern capabil. Aceasta este doar o speranta proprie. Riscul cel mai mare este ca Romania sa nu aiba crestere economica in anul 2011 si ne vom ruga, dar tarziu, sa facem aceasta schimbare. Numai cu masuri de austeritate si cu masuri fiscale marite, chiar daca tinta de deficit bugetar va fi atinsa la finele anului 2010, este putin probabil sa avem o crestere economica REALA si transparenta in 2011.

In aceste conditii perceptia oamenilor de afaceri si a investitorilor de la BVB si Sibex nu este asa de favorabila si nu ne putem astepta la un eventual rally destul de mare chiar daca guvernul nu va fi schimbat. Putem sa ne inchipuim si noi ce se va intampla daca se va realiza pe bursa, mai ales inainte, dar si dupa eveniment. Dupa mine in aceste momente totul depinde de HAZARD, iar pe aceasta baza destul de incerta si piata autohtona nu se va lansa prea mult chiar daca bursele straine vor incepe un nou urcus spre un nou top local. Deci ne putem astepta la orice, chiar si la o decorelare de influenta externa aflata in ascensiune spre noi praguri de rezistenta foste praguri de suport cum ar fi cel de 1100 la S&P 500.

Imi pare rau dar aici trebuie sa inchei din anumite motive personale nu inainte de a spune ca datele economice din SUA sunt iar oscilante ceea ce nu va influenta totusi tendinta de crestere a indicilor bursei americane, exemplu pe care il vor lua si celelalte burse straine, poate mai putin bursa din Romania, insa si aceasta ultima estimare nu este asa de sigura.

Cresterea la indicele S&P 500 a avut saltul cel mai mare realizat din luna iulie 2010. Se inregistreaza o scadere a somajului dand impresia unei destinderi a economiei fata de slabirea acesteia. Randamentul la bonurile de tezaur pe 10 luni a crescut neasteptat cu 5 puncte de baza (iata o incercare de actiune contrarian a pietei de bonduri) la 2.63%, iar pretul petrolului urca dupa ce a avut loc o explozie la o platforma in Golful Mexic.

Angajatorii vor arata astazi ca au angajat inca 42.000 locuri de munca in luna august impingand rata somajului la 9.6% in mod oficial. Deci aceste date sustin deocamdata tendinta UP din piata straina.

Totusi S&P 500 ramane cu 11% mai jos decat maximul din luna aprilie 2010 si se stie ca investitorii au preferat mai mult in aceasta ultima perioada piata aurului si de marfuri. Nu stiu daca aceasta va ramane in continuare ca tendinta insa stim ca pe piata de actiuni ingrijorari inca exista si nu vor dispare repede.

Pe de alta parte si in consecinta cine nu cunoaste bine, as spune dumnezeieste, sa aplice regulile teoriei de trading ale lui DOW ii va fi foarte dificil sa inteleaga aceasta tehnica bazata pe evolutia ciclica a unei piete/instrument financiar.

Chiar si pentru brokerii experimentati cu experienta de cativa ani in domeniu este dificil. As spune intr-un cuvant ca ai nevoie de unele aptitudini si chiar inclinatii pentru a putea intelege o teorie ce se bazeaza pe modul in care cererea se intalneste cu oferta si tranzactia se realizeaza dupa cauze ce pot fi citite numai daca urmaresti sistematic si asiduu modul in care marii investitori (sofisticati sau institutionali) opereaza efectiv in piata. Trebuie sa ajungi sa le intuiesti viitoarele miscari sau in cel mai rau caz sa le sesizezi la timp miscarile principale ce dau o anume comportare in piata, o anume strategie.

Numai o vizualizare sumara a trendului si hai sa-i spunem o “ghicire” a directiei acestuia, fara a analiza concret cum se misca piata, de a reusi sa te identifici cu acesta miscare si sa poti anticipa viitoarele directii cu o rigurozitate foarte mare (sa zicem peste 70% din cazuri), ei bine, este greu sa pornesti la drum pentru a intelege o asemenea teorie, dar mai ales pentru a o si aplica corect.

In concluzie, ai nevoie de ceva cunostinte mai bogate decat cele ale unui incepator, la care se adauga o experienta destul de vasta in domeniul tradingului efectiv, cum ar fi in teoria Fibonacci, DOW, psihologia generala, etc.

Brokeri profesionisti care fac din meserie un scop in viata si o mare pasiune

Toate aceste concluzii, precum si cele de mai jos, mi s-au fixat mai profund si clar dupa ce am discutat astazi cu un mare pasionat al AT si anume brokerul de la Tradeville, STEFAN PETICA, care fara mofturi, cu o mare deschidere si as spune pasiune m-a ajutat sa inteleg cum trebuie abordat studiul acestei teorii foarte interesante, dar greoaie de abordat ca reusita fara unele cunostinte esentiale de AT.

Tot prin amabilitatea lui, caruia ii multumesc ACUM public pentru modul in care contribuie la educarea clientilor firmei de brokeraj din care face parte, am reusit sa detin si chiar sa identific cateva surse de aprofundare ale teoriei Elliott, in care vom incerca sa patrundem mai adanc pentru a o putea folosi in favoarea noastra de traderi sau chiar de traderi experimentati.

Pentru a fi profesionist in acest segment al AT iti trebuie ceva saptamani, ani de lucru practic nu numai pe o piata ci pe mai multe piete, multe grafice si timeframe-uri pentru a spune ca ai ajuns s-o stapanesti si sa-ti aduca foloase.

Am inteles de la brokerul STEFAN ca a studiat peste 400 de ore numai aceasta teorie si inca nu este convins ca o stapaneste suficient de bine si acest lucru nu se leaga neaparat de rezultatele obtinute, ci de modul cum reusesti sa o intelegi si sa ai increderea ca ai apucat pe o directie corecta si din ce in ce mai clara, mai de incredere pentru deciziile pe care le vei lua aplicand-o.

Atunci cand vrei sa perfectionezi un lucru, ca despre asa vorbim, altfel mai bine nu ne apucam de un lucru destul de complex, constati ca pe masura ce aprofundezi cunosti tot mai putin despre domeniul in sine, AT si cu cat acumulezi mai multe cunostinte cu atat iti dai seama ca sti foarte putine, iar acest lucru te determina sa continui sa aprofundezi pana cand golurile noi care apar se umplu, in schimb apar altele si tot asa. Am putea spune ca nu vom ajunge niciodata la PERFECTIUNE si este adevarat acest lucru, asa cum este adevarat ca marea pasiune te indeamna mereu sa ajungi acolo.

Foarte multe teorii, asa cum sunt ale lui Elliott, Fibonacci, Gann, Jenkins sau Elder au la baza studiul direct al pietei, al modului de perceptie al evolutiei acesteia, al fenomenelor pe care ti le prezinta piata. Unii brokeri, asa cum este si STEFAN, se bazeaza pe formarea perceptiei ce-ti ofera piata, asa cum este ea, de exemplu cum sunt date, uneori “aruncate” chipurile la intamplare ordinele din BID si ASK.

O observatie atenta a acestora doua, care sunt de fapt esenta interpretarii miscarii grafice ne poate scoate in relief o anumita tendinta, fie prin pachetul de actiuni “scos” la bataie de una sau alta din parti, partenerii dominanti la tranzactionare (adica pachetele cele mai mari si constante) si desigur ce fac chibitii, cei de pe langa ei, care incearca sa prinda miscarea inaintea altora, daca nu chiar a celor care au initiat miscarea din ziua, saptamana sau luna respectiva stiindu-se foarte bine astfel cine “DOMINA” atunci piata si mai ales pe ce directie si in ce volum/durata.

Aceste elemente te ajuta pe tine un trader experimentat sa te descurci chiar si pe o bursa ATIPICA, asa acum sunt BVB sau Sibex si aici vorbim de lichiditate si de atitudinea corecta a unui investitor care nu trebuie sa poata manipula piata fiindca aceasta nu-i va permite. Ori la noi maturitatea in bursarit genereza multe interpretari atat obiective, cat si subiective si de aceea este greu sa vorbim despre aplicarea cu succes de catre oricine a teoriei Elliott ai caror initiatori (Elliott, Pretcher, Mainer) au studiat-o si aplicat-o in conditii normale si cu rezultate bune pe bursele puternice.

Carti despre teoria lui Elliott
Prin marea amabilitate a brokerului Stefan de la Tradeville am obtinut chiar astazi cartea despre “The Elliott Wave Principle” (principiile valurilor Elliott) scrisa de Hamilton Bolton.

Cine doreste s-o studieze, fie imi scrie pe adresa de email pentru a o primi sau o cauta pe Google, ca este free sau pe site-ul SCRIBD.COM unde nu aveti altceva de facut decat sa va creati un cont pentru a va loga fie prin facebook sau scribd.

Domnul STEFAN mi-a recomandat cartea lui Robert C. Miner intitulata : Dynamic Trading - Dynamic Concepts In Time, Price and Pattern Analysis, care dezvolta teoria Elliott fijnd mai aproape de zilele si comportamentul actual al burselor noastre puternice.

Iata cateva concepte extrase din aceasta carte:

Tradingul dinamic vă va învăţa cum să luati în considerare o poziție pe piață cu încredere şi să faceti o decizie buna de investitii.

Atunci când vei termina materialul din aceasta carte vei fi pregatit nu numai pentru anticiparea schimbarii tendintei trendului, dar si pentru a măsura fiecare oscilatie mai importanta din piata sau tendinta probabila din viitor. Unul dintre obiectivele importante ale Dynamic Trading este de a măsura in avans tendinţele şi momentul cand preţul se va inversa ca directie.

Si acum in loc de concluzie vine partea cea mai grea pe care trebuie s-o rezolve toti cei care doresc sa studieze serios AT. Inainte de a te apuca sa studiezi teoriile complexe trebuie sa incepi cu baza AT, asa cum este teoria DOW privind regulile elementare de trading. Dupa ce ai inteles si experimentat asa ceva vei studia si alte elemente ce deriva si care sunt simple de aplicat.

Daca nici acestea nu te multumesc atunci poti sa abordezi teoria lui Fibonacci, poate Gann, Jenkins, Elder si multi altii formandu-ti o imagine COMPLEXA despre AT. Nu in cele din urma trebuie sa afli si sa testezi tehnicile si sistemele de trading folosite de marii traderi si brokeri ai vremurilor povestite de Jack Swager, in scrierile sale.

Ei bine, daca vrei sa devi si un profesionist atunci poti sa abordezi teoria Elliott, care nu este chiar varful AT, dar fiind mai complexa atinge multe din punctele studiate anterior facandu-ti o imagine cat mai clara asupra unui domeniu folosit de multi pentru a lua decizii bune de investitii.

Daca in acest moment iti cunosti pozitia fata de toate aceste cunostinte si mai ales teste direct in piata ar trebui sa sti la ce sa te opresti. Trebuie sa te gandesti ca nu este o munca deloc usoara si nu la indemana oricui, iti trebuie mult timp si mai ales curajul de a duce o munca pana la sfarsit, adica pana la reusita.

Acela este scopul FINAL. Este posibil ca nu de la inceputuri sa ai aceste rezultate, poate chiar sa ajungi la starea de a renunta, va trebui totusi sa continui. Nu uita ca multe reusite incep prin deziluzii si numai ambitia/vointa ta te va mentine pe linia de plutire pana vei descoperi esenta. Dupa aceea lucrurile incep sa se lumineze si primele rezultate pozitive incep sa-ti dea speranta reusitei. A te face ca cunosti doar de dragul de a mai cunoaste inca o noua teorie AT si a te lauda cu asa ceva atunci mai bine renunta.

De multe ori lucrurile mai SIMPLE si mai usor de inteles sunt o cale mai SIGURA de a reusi pe bursa 9ex. patternuri, indicatori si oscilatori, medii mobile, puncte de suport si rezistenta, pentru a enunta doar cateva). Ulterior, de amorul artei sau din pasiune poti sa abordezi si temele mai complexe avand deja in spate un sistem de succes, care trebuie imbunatatit continuu.

Asa ca investitorule, in orice stadiu te afli trebuie sa fi constient in ce te angajezi si mai ales care este scopul final pentru a-l atinge cu orice pret, altfel este pierdere de TIMP ce poate fi mai bine canalizat in alte lucru util pe moment. Parerea mea este ca teoria Elliott se preteaza la cei mai experimentati si mai putin la incepatori. Este ca si cum ai pune “caruta in fata cailor” pentru a fi mai plastic, dar fiecare face ce vrea cu timpul sau.

Si acum in loc de concluzie vine partea cea mai grea pe care trebuie s-o rezolve toti cei care doresc sa studieze serios AT. Inainte de a te apuca sa studiezi teoriile complexe trebuie sa incepi cu baza AT, asa cum este teoria DOW privind regulile elementare de trading. Dupa ce ai inteles si experimentat asa ceva vei studia si alte elemente ce deriva si care sunt simple de aplicat.

Daca nici acestea nu te multumesc atunci poti sa abordezi teoria lui Fibonacci, poate Gann, Jenkins, Elder si multi altii formandu-ti o imagine COMPLEXA despre AT. Nu in cele din urma trebuie sa afli si sa testezi tehnicile si sistemele de trading folosite de marii traderi si brokeri ai vremurilor povestite de Jack Swager, in scrierile sale.

Ei bine, daca vrei sa devi si un profesionist atunci poti sa abordezi teoria Elliott, care nu este chiar varful AT, dar fiind mai complexa atinge multe din punctele studiate anterior facandu-ti o imagine cat mai clara asupra unui domeniu folosit de multi pentru a lua decizii bune de investitii.

Daca in acest moment iti cunosti pozitia fata de toate aceste cunostinte si mai ales teste direct in piata ar trebui sa sti la ce sa te opresti. Trebuie sa te gandesti ca nu este o munca deloc usoara si nu la indemana oricui, iti trebuie mult timp si mai ales curajul de a duce o munca pana la sfarsit, adica pana la reusita.

Acela este scopul FINAL. Este posibil ca nu de la inceputuri sa ai aceste rezultate, poate chiar sa ajungi la starea de a renunta, va trebui totusi sa continui. Nu uita ca multe reusite incep prin deziluzii si numai ambitia/vointa ta te va mentine pe linia de plutire pana vei descoperi esenta. Dupa aceea lucrurile incep sa se lumineze si primele rezultate pozitive incep sa-ti dea speranta reusitei. A te face ca cunosti doar de dragul de a mai cunoaste inca o noua teorie AT si a te lauda cu asa ceva atunci mai bine renunta.

De multe ori lucrurile mai SIMPLE si mai usor de inteles sunt o cale mai SIGURA de a reusi pe bursa (ex. patternuri, indicatori si oscilatori, medii mobile, puncte de suport si rezistenta, pentru a enunta doar cateva). Ulterior, de amorul artei sau din pasiune poti sa abordezi si temele mai complexe avand deja in spate un sistem de succes, care trebuie imbunatatit continuu.

Asa ca investitorule, in orice stadiu te afli trebuie sa fi constient in ce te angajezi si mai ales care este scopul final pentru a-l atinge cu orice pret, altfel este pierdere de TIMP ce poate fi mai bine canalizat in alt lucru util pe moment. Parerea mea este ca teoria Elliott se preteaza la cei mai experimentati si mai putin la incepatori. Este ca si cum ai pune “caruta in fata cailor” pentru a fi mai plastic, dar fiecare face ce vrea cu timpul sau.

Dupa prima zi din luna septembrie bursele straine par sa se intrebe pe buna dreptate pentru un probabil nou rally local, avand la baza cresterile temporare din unele zile, asa cum a fost cea de ieri, una destul de semnificativa totusi …..

Dow 10,269.47 +254.75 +2.54%
Nasdaq 2,176.84 +62.81 +2.97%
S&P 500 1,080.29 +30.96 +2.95%
10 Yr Bond(%) 2.5820% +1.0500

Se observa cum indicele S&P 500, urmarit mai mult de mine, a trecut de pragul de 1050 si chiar de cel de 1070, fapt ca investitorii asteptau noi date/stimulente pozitive importante in perspectiva bataliei electorale privind alegerile din aceasta toamna.

Sa se intrebe ce ? Pai, intrebarea zilei sau momentului ar fi de genul ….

Sa fim ACUM contrarian la piata de actiuni si la cea de bonduri ?

Iata o decizie si in acelasi timp o analiza a momentului destul de interesanta pentru pietele de capital internationale si nu numai.

Ni se pare elocvent ca piata de actiuni nu a reuşit, asa cum spuneam de curand, să construiască ceva pe raliul de vineri si sa vedem unele semne de crestere in viitor. Ba dimpotriva pragurile de suport s-au adancit in aceste zile, asa cum a fost cazul indicelui american S&P 500, care a spart pragul de 1050 si s-a apropiat destul de mult de zona STRONG 1044-1040 restestand nu destul de violent aceasta zona de intoarcere probabila.

Repet ca, in perspectiva spargerea acestei zone va insemna o accentuare a scaderilor si depasirea pragului de suport psihologic de 1000 pct., o tinta vizata mai demult de catre pesimisti, dar si de investitorii doritori sa intre si ei la cumparare si care asteapta unele confirmari pe TM si TL, mai ales.

Acum, sentimentul pietelor este doar unul defavorabil investitiilor, cel putin asa spun unii analisti. Ne apropiem, este adevarat de o pozitie nu tocmai benefica, asa cum este cunoscuta in mod traditional bursier perioada urmatoarelor 2 luni ale anului, septembrie şi octombrie. In fapt aceasta perioada ne obliga la mai multe intrebari, mai ales ca in anul anterior 2008, in lunile septembrie - octombrie, cand am avut un trend BEARISH puternic bursele au cunoscut si unele dintre cele mai mari deprecieri din acel an.

Daca vom lua exemplul indicelui S&P 500 vom constata ca in anul 2008 perioada septembrie-octombrie a continuat mai abrupt pesimismul in pietele de actiuni americane realizand o corectie bilunara mai mult decat semnificativa de peste 27 %, specifica unei burse veritabile bear. In schimb anul 2009, dupa unele cresteri importante bursa de pe Wall Street face unele mici deprecieri aruncand de aceasta data in portofoliile investitorilor corectii potentiale mai mici, mai mult nesemnificative, specifice unei piete bullish. Asadar putem preconiza unele scaderi de pret in lunile urmatoare, nu de alta dar trebuie pastrata traditia.

Ori pentru a scadea va trebui sa vedem inca o crestere, cel putin asa spune teoria DOW.

Aceste concluzii de perspectiva sugerează că investitorii obișnuiți nu sunt axati pe cumpărarea de actiuni, iar acest lucru se vede din fluxurile activelor de la fondurile mutuale. De exemplu in luna iulie 2010, fondurile au atras obligaţiuni in valoare de 25 miliarde dolari, iar investitorii pietelor de actiuni din SUA au tranzactionat de cca. 12 miliarde dolari.

Asa ca investitorii obișnuiți, par sa spuna ca ei nu cred in datele economice ale companiilor raportoare si cred ca recuperarea economiei SUA nu este si reala sau este foarte lenta şi nu doresc să fie orbiti/pacaliti din nou de o scădere abrupta a preturilor din piaţă, asa cum s-a intamplat in anul 2008 si primavara anului 2009.

Cei in cauza nu sunt numai investitorii individuali ci si cei institutionali ce detin capitaluri/active importante in pietele broad. In acelasi timp rata de acumulare/cumparare pentru actiunile din piete recomandata de catre analisti este de 54%, adica la nivelul cel mai scăzut realizat in anul 1997.

Totodata sentimentul pietei pare asa de rau incat se poate compara cu inceputul lunii martie 2009, atunci când preturile au atins minimele anului respectiv, dar si ale recesiunii inca in curs de desfasurare atat timp cat economia globala nu pare restabilita.

Desigur, ca pot investi si in aceste conditii chiar daca pietele sunt irationale insa acest proces este benefic atat timp cat raman in castig adoptand strategia adecvata perioadei respective, adica mici rally-uri mai mult tehnice date de atingerea unor minime mai putin asteptate ai atractia fata de unele preturi mult subevaluate.

Daca ne uitam in urma cu cca. 10 ani, adica in anul 1999, constatam ca au existat o multime de investitorii care au văzut FALS un “BALON DE SAPUN” in domeniul IT, mai ales in Internet, care incepuse sa se dezvolte destul de STRONG. Ei bine acestia au adoptat strategia CONTRARIAN mergand impotriva directiei trendului general al bursei si au început sa shorteze actiunile in cauza inca din acel an.

Va puteti inchipui ce au simtit acestia cand de la o cota de 450 dolari, de exemplu la actiunea Qualcomm de pe Nasdaq: PCNEWS, de la inceputul lunii decembrie 1999 a ajuns in trei saptamani la un varf (top local) de 700 dolari.

Asa ca, fara a divaga prea mult asupra istoriei bursei americane ne punem intrebarea fireasca … “Sunt obligațiunile un balon de sapun chiar acum ?” Cred ca NIMENI nu stie exact insa multi isi pun intrebarea privind afluenta mare a capitalului hedge funds in bonduri comparativ cu investitiile mai reduse din pietele de actiuni (cred ca ati observat ca volumele de tranzactiomnare au cam scazut in ultima perioada, iar cele in bonduri au crescut considerabil).

In final, aceasta masa mare de capital dintr-o piata va trebui sa se duca undeva, iar plecarea ei masiva at insemna o depreciere importanta a pietei respective si o crestere mare a pretului instrumentelor din alte piete contrarian, asa cum este cea de actiuni. Ori acest moment il asteapta marii investitori ce s-au refugiat deocamdata in piata de bonduri. Paote FED sa dea semnalul prin cresterea ratei dobanzii de referinta, dar presupun ca acesta va trebui sa mai astepte

In acelasi timp este greu de imaginat ca preturile obligatiunilor americane vor merge foarte mult in sus, iar randamentele mult in jos, chiar daca FED a declarat ca politica sa monetara de viitor este printre altele de a continua sa cumpere bonuri de tezaur americane si astfel sa mentina atentia asupra acestora.

Ce se observa este ca preturile la obligatiuni si cele de la actiuni au tendinta de a se muta la poli opusi, asa cum este normal pentru o piata de capital globala unde traderii cauta diferite oportunitati cu riscuri controlabile/protejabile, adica au portofolii flexibile.

Si totusi, avand in vedere ca mai sus am spus, ca preturile actiunilor se apropie ca evolutie de o situatie similara ca cea de la inceputul lunii martie 2009 cand am vazut minimele anului respectiv atunci …. OK, este aparent limitata cresterea preturilor obligatiunilor si contrarian cea a actiunilor … pai, cum sa nu se intrebe bietul si bogatul investitor daca nu este momentul sa cumpere ACTIUNI.

Răspunsul meu atat pentru piata de actiuni cat si pentru cea de obligaţiuni este acelaşi : consider ca o incercare de a alege ACUM un varf (TOP) posibil la obligatiuni si un eventual MINIM la actiuni este o incercare mai putin reusita. Altfel, ar fi ca si cum au as sustine pe deplin sa fiti LACOMI ca investitori si SPERIATI/TEMATORI pentru obligatiuni, insa pietele nu spun SUFICIENT de mult in acest sens.

Cred ca unii isi aduc aminte de sfaturile lui Warren Buffet si anume de a cumpara cand partenerii majoritari sunt tematori si sa vinzi cand ei sunt lacomi. Aceasta TEORIE a mers de multe ori pe o piata BULL, insa nu trebuie sa uitam sa suntem din 2007 pe o piata BEAR, care are drept “palarie deasupra” tot o piata BEAR SECULARA, cu caracteristicile sale ciclice, iar irationalul este de multe ori la el acasa.

De aceea va indrum sa va uitati cum actiunile dau ceva semnale pentru un nou rally, chiar daca evolutia din ultimile zile contrazice acest lucru.
Fireste ca pe aceasta interesanta evolutie multi investitori se gandesc daca nu este cazul sa actioneze contrarian acestei posibile evolutii dupa care marii investitori sau orientat si sa ia in continuare pozitii short moderate, dar se pare ca numarul acestora este tot mai mic in timp ce al celor care vor sa cumpere este mai mare (vedeti volumele in evolutia lor zilnica si modul cum preturile scad sau cresc tick cu tick, adica pas cu pas).

Vedeti, tot spun despre cei din piata ce intentii au si mai putin despre intentiile mele. De fapt ei dau tonul, ce spun eu mai putin conteaza. Daca totusi vreti sa stiti, cu toate ca am mai spus-o, mai ales pentru piata noastra influentata in aceste momente de o perceptie negativa privind o influenta nefavorabila generata axata si pe o instabilitate politica, eu INCA ASTEPT sa reintru la BVB nefiind momentul unei asemenea decizii.

BET 5.057,81 -15,14 -0,30%
BET-C 2.959,66 -15,85 -0,53%
BET-FI 21.810,45 53,20 0,24%
ROTX 10.245,90 12,60 0,12%
BET-XT 460,05 -0,80 -0,17%
BET-NG 731,94 -2,66 -0,36%

In schimb folosesc oportunitatile UP/DOWN din timpul zilei sau cel mult 2-3 zile de swing la Sibex pe contractul SIF5_SEP unde volatilitatea de +/- 300 pct. zilnica este multumitoare. Graficul care ne spune care este pe moment tendinta pentru acest orizont de timp este cel de 15 minute, iar decizia o iau coreland anumiti indicatori si praguri de suport/rezistenta la cel de 5 minute, mergand uneori la cel de 1 minut pentru a anticipa forta trendului ce se formeaza de multe ori aleatoriu, dar aceasta este numai in aparenta.

Pentru un SWING mai lung de cateva zile sau saptamani si sa trec pe graficul zilnic de a vedea un trend mai consistent si de durata este de asteptat, dupa opina mea. Acum se merge la un range de +/- 500 sau cel mult 700 pct. zilnic avand in vedere oscilatiile de moment up/down ale zilei. Traderii se orienteaza atat dupa evolutia pretului activului suport de pe piata spot (ex. SIF5) si coreleaza miscarea zilei cu evolutia burselor straine din ziua respectiva mai ales dupa inchiderea pietei spot de la ora 16.30. de la BVB.

Cursuri bursiere organizate la Budapesta

Prin amabilitatea unui bun prieten si trader al burselor straine va pun in tema cu unele evenimente ce se vor desfasura in capitala tarii vecine si care, dupa opinia mea merita s-o analizam ca oportunitate de instruire, pentru cine doreste asa ceva.

Iata mesajul lui ….

“Vreau sa-ti atrag atentia asupra unui eveniment bursier care va avea loc in Budapesta in perioada 12-15 Septembrie .
Domnul care tine cursul este Julius Mohacsi -Traderbambu -
De la Dansul am invatat deja destul de multe lucruri utile ( din 2007 incoace-cand a revenit prima data in tara).

In plus va veni doamna Adrienne Toghraie, care va tine o zi numai despre psihologia Tradingului, care in ultima vreme devine tot mai importanta. Daca nu cel mai important. Daca eventual esti interesat sau stii pe cineva care ar fi interesat, se poate citi despre eveniment sub link-ul http://www.bambucharts.com/tradingevent. Cursul va fi cu translator sincron. ”

Referitor la evenimente de acest gen unde ai posibilitatea de a asculta si mai ales de a invata multe lucruri utile despre modul de a tranzactiona eu unul sunt dispus sa particip la asa ceva in conditiile in care noi investitorii din Romania suntem vaduviti/ocoliti de reprezentantii burselor straine. Mai aveau acest bun obicei de a organiza asemenea activitati unele SSIF, insa se pare ca si ele s-au molipsit de la incapacitatea generala ce dainuie la nivelul varfurilor inalte din orice domeniu de activitate.

Administratia Obama incearca sa dreaga busuiocul

Anul 2010 este pentru americanul de rand, dar si pentru politicianul democrat sau republican din SUA, un an electoral. Asa precum stim presedintele Obama a scazut in preferintele electoratului si odata cu el si partidul din care face parte, adica partidul democrat.

Din aceasta perspectiva guvernul Obama s-a gandit ca ar fi necesare inca doua reforme, amandoua dirijate spre acordarea de facilitati celor care au imprumuturi mai ales ipotecare si care risca sa-si piarda casele - pe de o parte si spre acei someri care au datorii si ipoteci fiind in aceeasi stituatie dificila, pe de alta parte.

Sunt masuri binevenite pentru cei cu probleme, dar acestea nu ajuta economia acestei tari, un argument in acest sens fiind comportarea bursei de pe WAll Street de ieri care s-a plimbat cu unele mici oscilatii in jurul “sarmei” acrobatice fixata la punctul “0″, adica al unui echilibru de moment intre cerere si oferta, pentru ca in finalul zilei de ieri indicii sa se situeze pe o pozitie mixta, in jurul acestei linii acrobatice, fara a da senzatia ca s-ar desprinde in vreo directie anume.

Dow 10,014.72 +4.99 +0.05%
Nasdaq 2,114.03 -5.94 -0.28%
S&P 500 1,049.33 +0.41 +0.04%
10 Yr Bond(%) 2.4770% -0.6800
Oil 72.21 +0.29 +0.40%
Gold 1,248.30 0.00 0.00%

Desigur ca investitorii bursei de pe Wall Street au suficiente motive sa se comporte asa de indecis atat timp cat FOMC inca discuta ce masuri sa adopte pentru a sprijini cu adevarat economia SUA.

Dupa opinia mea, ar trebui sa conjungam faptul ca partidul de guvernamant din SUA va veni cu ceva masuri care sa le creasca sustinerea electoratului, iar acestea vor stimula intr-o oarecare masura si pietele de capital. La acestea va trebui sa adaugam si interventiile ulterioare ale FED, care pana la urma va ajuta efortul celor de la putere.

Pe aceste considerente incepem o luna pe care unii analisti o vedeau acum 1 saptamana ca un nou rally, insa deocamdata aceste semnale nu sunt vizibile, mai ales ca indicii bursieri nu-si revin fiind inca in zona scaderilor. Oricum sperante raman pentru inca un salt al bursei in acest inceput de toamna dupa o vara fierbinte.

Culmea este ca pe aceasta evolutie usor negativa de ieri datele despre pretul caselor au fost usor pozitive, la fel si cele despre increderea consumatorilor din luna august ce a urcat de la 50.4 din luna iulie la 53.5 din luna deja incheiata. Aceasta ramane inca cu 10 pct sub cea din luna mai 2010.

BCE, mai exact presedintele acesteia ramane suparat pe Basescu si Boc
Reducerea salariilor anagajatilor BNR a tensionat putin relatiile dintre j.C.Trichet, in speta BCE si oficialii romani, ceea ce se va materializa prin anularea intalnirilor la nivel inalt ale presedintelui BCE cu ocazia aniversarii a 130 ani de la infiintarea BNR din 4 septembrie.

Se pare ca Trichet nu se va intalni cu acest prilej nici cu Basescu nici cu Boc dand de inteles ca masurile adopate de guvernul roman nu sunt in totalitate pe placul celor de la BCE.

Oricum, daca ne uitam la natura relatiilor conducerii tarii, inclusiv celei executive cu alte autoritati ale lumii nu par cele mai cordiale, daca ne gandim numai la cazul retinerii unui membru al ambasadei Romaniei la Moscova si ca in ultima perioada vizitele atat in afara cat si in interiorul tarii din partea sefilor altor state nu prea se vad. Sa gresec eu in aceasta impresie generala sau sa fie chiar asa.

Inca odata se vede treaba ca Romania este izolata nu numai la nivel investitional (investitiile directe din acest an au fost la 50% fata de anul trecut) dar si diplomatic si strategic regional.

Rezultatele din China par sa arate ca economia acestei tari va creste din nou
Producția în China a crescut într-un ritm mai rapid în august după performanțele mai slabe de la începutul anului 2009, semnalizand faptul ca incetinirea economiei va fi limitata.

Indicele de cumpărare a crescut de la 51.7 la 51.2, peste previziuni. Factorii sezonieri se pare ca r fi putut actiona in aceasta perioada mai ales ca multe fabrici au fost repornite după operațiunile de întreținere din luna iulie.

Oricum va trebui, tocmai din aceste considerente sa analizam cu oarece rezerve aceasta crestere lunara. Totusi, daca ne gandim bine o reducere a cresterii economice a Chinei influenteaza mult economia globala, dar si somajul din SUA pe fondul unei cereri mai mici la nivel international.

“Activitatea economică a Chinei este încetinita treptat”, a spus Shen Jianguang, economist la Mizuho din Hong-Kong.

Tot el a spus ca “Investițiile din producție sunt încetinite insa mai putin decât s-au temut.”

CONCLUZIA FINALA :
Dupa cum vedem pana si in tarile care au fost neafectate de recesiunea economica sunt probleme cu mentinerea ritmului de crestere economica si acest fapt se datoreaza in special unei cereri mai reduse (un consum redus) ale carei origini trebuiesc cautate in rata inca mare a somajului si a datoriilor publice destul de mari acumulate in timp la nivelul statelor puternice.

Pe acest fundament bursele vor continua sa oscileze in jurul unor paliere apropiate de nivelurile actuale.

Am fost nu odata intrebat despre modul practic privind lucrul cu teoria Elliott sau valurile lui Elliott.
De curand un cititor frecvent al acestui blog mi-a pus urmatoarele intrebari :

Imi cer scuze ca deviez de la subiectul pe care il tratezi in acest articol, totusi am o nelamurire.
Sunt interesat de principiul valurilor Elliott, asa ca am cautat ceva pe net de unde sa pricep cate ceva.
Primul pas, primul stop, am gasit ceva cursuri dar care dupa o scurta istorioara despre cum “au aparut” ne baga direct “in paine” si ne prezinta patternuri.Ce nu inteleg eu (poate sunt mai greu de cap) este esenta unui val. Adica, daca spre exemplu pretul coboara, deci e un val, apoi intr-o zi face o lumanare verde si un higher high, dar ziua urmatoare continua sa scada.Se poate considera acel higher high un val?Si apoi cum e mai bine sa privesc la un grafic, in linie, sau bare si sa trasez linii de trend?
Poate e la mintea cocosului sa imi dau seama, totusi eu nu sunt convins si pt asta am nevoie de o alta opinie.

Am stat 2 zile si m-am gandit cum se abordez TEMA acestui comentariu deoarece nu este deloc simpla mai ales la o prima evaluare tehnica. De ce ? Deoarece teoria, asa precum veti vedea, are la baza psihologia pietei si previzionarea miscarilor acesteia pe baza schimbarilor ce pot interveni in starile emotionale ale investitorilor de pe bursa.

Cine nu vrea sa fie cu un pas inaintea partenerului virtual de piata ? Unii considera acest avantaj CHEIA SUCCESULUI.

Stim ca cca. 90% din motorul miscarii UP/DOWN a pietei este factorul emotional/sentimental, fie de optimism sau de pesimism general din anumite momente (cu formele lor mai accentuate sau mai lente) si care se succed cu o anumita frecventa si intensitate in functie de influenta mai multor factori (economici, politici, fiscali etc.). Ei bine, cine reuseste sa stapaneasca/sa anticipeze acest FENOMEN BURSIER acela se poate declara un viitor castigator.

Fireste ca nu este totul sa sti asa ceva. Mai sunt o sumedenie de alte elemente care te ajuta sa-ti maresti sansele si sa te simti confortabil pe bursa, adica sa simti placere in ceea ce faci. Un mare broker al timpurilor noastre Ed Seykosa spunea ca marele lui secret este propriul sistem de GESTIONARE AL BANILOR, pe care-l perfectioneaza permanent in functie de propriile trairi si sentimente (nimic nu este PERFECT).

Revenind, iata care este raspunsul meu, fara a spune ca am epuizat subiectul.

Acesta ramane deschis si sigur il vom aborda din nou, poate ceva mai dezvoltat, dar si practic. Durerea mare este ca la noi, pe bursa autohtona, asa ceva este mai greu de aplicat din mai multe motive. Principalul motiv fiind slaba lichiditate, care nu reflecta intotdeauna psihologia majoritatii investitorilor din piata si astfel este mai greu ca in anumite perioade sa observam tendinta REALA a trendului si implicit sa trasam aceste valuri ale lui Ellliot cu o probabilitate destul de mare pentru a ne orienta numai dupa ele.

De aceea analistii tehnici combina aceste valuri si cu alte unelte ale AT de baza pentru ca estimarile/anticiparile lor sa devina mai riguroase. Uneori tehnicile simple sunt mai pragmatice si eficiente.

Asa ca sa trecem la FAPTE :

Teoria Elliott Wave transforma miscarile/oscilatiile up/down aparent aleatoare ale preturilor in pattern-uri (configuratii grafice) identificabile si previzibile bazandu-se pe evolutia naturala a psihologiei maselor (sentimente optimiste vs pesimiste).

Ea demonstreaza totusi ca anticiparea EXACTA este imposibila. Cel mai mare grad de previzibilitate apare imediat ce o miscare (un val) s-a terminat. Cu alte cuvinte, ar trebui asteptata terminarea unui pattern si ulterior se poate actiona. Atentie ca un pattern nu insemana o bara, o lumanare ci o insiruire de mai multe oscilatii UP/DOWN mai putin semnificative ce se produc in cateva zile, saptamani, luni sau chiar ani de zile si care unesc un top/bottom cu un bottom/top importante, adica doua puncte extreme ale mai multor oscilatii incluse in acel val si care de fapt reprezinta un tredn, o directie anume. Delimitarea unui val se face unind pct. de inceput si de sfarsit ale acelui val, adica pct. de extrem semnificative (care sunt PRETURI) si unde se produce o schimbare de TREND importanta, pe o durata corespunzatoare de TIMP.

Tipul graficului pe care se lucreaza mai bine nu este standard ci este ales de fiecare analist in functie de cum se descurca mai bine cu identificarea acestor patternuri. Odata ce graficul CANDLESTICK introduce elemente ajutatoare (alte paternuri) ce ne semnaleaza o noua miscare ce schimba pe un anume timp directia trendului sau mentinerea lui pe aceeasi directie, este firesc sa alegem acest tip de reprezentare. Altii se descurca mai bine cu graficele bara sau linie. Deci tipul graficului este o alegere personala.

Un exemplu :
Daca valul 1 este un val impulsiv - de CRESTERE si trendul general este unul crescator, adica pe acest VAL 1 va trebui sa avem format un trend UP gen higher HIGH si higher LOW cu mai multe oscilatii up/down in care intra si perioada de confirmare.

Pe acelasi trend general UP valul 2 este unul opus acestuia - deci este un VAL CORECTIV si apare dupa un rebound (vezi semnale de schimare a directiei trendului din patternurile cunoscute deja), inclusiv confirmarea, ceea ce inseamna mai multe oscilatii gen lower LOW si lower HIGH (cel putin 2 dar recomandat sunt 3) si tot asa din rebound in rebound pe perioada de timp analizata (TS, TM si TL).

Nu putem vorbi deci doar de o bara sau candlesctick ca este un val pe un grafic cu un anume time frame, trebuie sa avem definit pe un interval de timp ca acel val are un trend la randul lui. O singura zi sau saptamana ori luna pe graficele corespunzatoare ca time frame nu definesc valurile lui Elliott.

Teoria Elliott Wave impune prin natura ei mult timp si practica pentru a fi stapanita. Cei mai multi oameni nu au inclinatia necesara pentru a invata si pentru a aplica teoria asa cum trebuie.

Valurile (sau Waves) sunt patternuri create pe un segment (monowave) sau mai multe segmente de 3 sau 5 valuri ca numar.

Sunt 2 categorii de valuri :
1. Valuri impulsive, (normale si terminale) - faza numerelor : formatiuni ce evolueaza in directia trendului principal fie UP sau DOWN (pe TS ele pot fi monowave-uri, iar mai complexe ca miscare sunt pe 5 segmente).

Trendurile acestora sunt compuse din 5 valuri într-o direcţie dintre care 3 valuri in direcţia trendului şi 2 în contratrend. Valurile 1,3,5 sunt în direcţia trendului şi valurile 2 şi 4 reprezintă contratrendul. Valul 2 este corectia valului 1 impulsiv, valul 4 este corecţia valului 3 impulsiv, abc este corecţia valului 5 impulsiv.

2. Valuri corective, (nu evolueaza ca trend) - faza literelor : evolueaza in directia opusa trendului. Corectiile pot fi monowave-uri sau mai complexe fiind miscari de “consolidare” sub forma de miscari in sus si in jos, fara o directie clara si sunt de regula compuse din 3 segmente gen A,B,C.

Mai putem vorbim de gradul valurilor Elliott, care semnifica ierarhia acestora in sensul in care o miscare (un val) ce evolueaza pe o perioada de timp mult mai mare decat cea a altei miscari ar trebui considerata intotdeauna ca fiind o miscare de grad superior, in raport cu cealalta.

Totodata trebuiesc intelese foarte bine principiile valurilor lui Elliott dintre care cea de TIMP/PRET este foarte importanta : nu există numai patternuri valorice de preţ ci şi de timp, ele nu sunt separate de vreun concept anume faţă de cele de preţ, ci ele sunt complementare şi obligatorii. Aceste principii ne ajuta sa trasam mai bine valurile 1-5 si a-c indiferent ca este un TREND UP sau DOWN.

Sunt trei reguli de respectat cand vorbim de valuri Elliott :
1) Valul 2 nu se retrage niciodată peste punctul de plecare al valului 1. În funcţie de trend up sau down regula este aceeaşi.

2) Valul 3 nu poate fi cel mai scurt val din valurile de impuls. Valul 3 nu este necesar sa fie cel mai lung, dar întotdeauna el este cel mai mare.

3) Valul 4 corectiv nu trece de vărful valului 1 în orice fel de trend up sau down.

Asa ca este greu ca dupa o simpla citire a graficului si fara o experienta in piata sa prinzi miscarea valurilor lui Ellliott. Repet, valul nu este doar o bara sau o lumanare pe un time frame anume, sa zicem cel zilnic, este mai mult o miscare importanta a pietei, o tendinta mai clara a psihologiei pietei, o pastrare si apoi o schimbare a sentimentului general al pietei respective.

Trebuie sa vezi mai intai miscarea trendului bursei pe termen lung sau mai lung (5-10 ani) identificand daca este un trend DOWN (sentiment majoritar negativ) sau UP (sentiment majoritar pozitiv). Acesta este un val major a carui miscare trebuie urmarita conform principiilor lui Elliott.

Apoi acesta are incluse in el valurile/ciclurile intermediare (de regula un an) si in final valurile minore (cateva luni, saptamani) ca parti ale celor intermediare. In functie de directia trendului superior si a celui inferior inclus in acesta vom sti daca este unul impulsiv (in directia trendului superior) sau corectiv (opus acestuia), adica pe anumite perioade de timp sentimentele pietei se schimba si atunci apar schimbari in directia trendului cu generare de noi valuri Elliott.

Dupa unii alegerea primului val, sa spunem dintr-un ciclu impulsiv - valul 1 este intre un BOTTOM al perioadei alese (major, intermediar, minor) si un prim TOP mai important inainte de schimbarea semnificativa a trendului, iar dupa valul 5 urmeaza un ciclu corectiv tot major de valuri abc. intre bottomul si topul semnificativ s-a creat un val al carui sentiment este constant si PUTERNIC/DOMINANT oricat ar oscila pretul de la o zi la alta. Pe o perioada de timp anume pretul tot creste constant - val impulsiv sau scade constant si este val corectiv.

Pentru valul 1 major putem avea pe configuratia acestuia (oscilatiile UP/DOWN) alte valuri impulsive 1) - 5) si valuri corective a),b),c) intermediare inferioare, ca desfasurare in timp. La fel pentru valul 2 corectiv pe un trend major UP putem avea 5 valuri corective i - iv si valuri impulsive A-C intermediare si tot asa pana la nivelul valurilor minore. La un moment dat vom avea valul 4 corectiv MAJOR si in acelasi timp valul impulsiv intermediar a)) si valul impulsiv minor 3)), dupa care urmeaza valul corectiv minor 4)).

Ne punem intrebarea de exemplu : pe un trend major UP unde trasam si unde se termina valul 4 CORECTIV major si bineinteles unde incepe valul 5 impulsiv MAJOR UP. In acest caz vom vedea ce spun principiile Elliott si anume ca valul 4 (care este un minim local al ciclului major 1-5) poate fi dupa o evolutie de cateva luni (poate ani) sub punctul unde se incheie valul up 3 fara a fi mai lung/puternic decat acesta, dar nu trebuie sa fie mai jos decat punctul unde se incheie valul up 1.

Totul se leaga de o psihologie/sentiment al pietei si durata acesteia in cadrul altui sentiment superior ca durata in TIMP. Daca aceste varfuri/minime (topuri sau pct. de val UP ori bottomuri sau pct. de val DOWN ale ciclului major UP sau DOWN) le legam de anumite praguri de suport sau rezistenta ori de nivelele de retragere ori extensie Fibonacci atunci este mai usor sa stabilim unde se termina un val al unui trend (major, intermediar, minor) si unde incepe celalalt in sens invers.

Practica trasarii valurilor Elliott se invata in timp mai lung urmarind psihologa pietei, pct. unde trendul face un reversal mai STRONG si mai ales directia si durata trendului pe care ne aflam pe un orizont de timp (TS, TM sau TL).

Cel mai important lucru este sa stim in ce faza a evolutiei bursei ne aflam si ca evolutia minora pe TS are o stransa continuitate si influenta cu cea intermediara pe termen mediu si aceasta la randul ei cu cea majora pe termen lung. Nu putem rupe/fragmenta evolutia pretului de timp atat timp cat in gandirea investitorilor, in psihologia lor, asa ceva este un proces continuu si are lagatura cu decizia din piata.

Trebuie sa acceptam ca fluctuatiile bursei sunt date mai mult de starea emotionala a pietei si ca aceste cicluri ale evolutiei pretului gen minim/maxim sau maxim /minim (majore, intermediare, minore) se fac in timp, unele fiind superioare altora si au o influenta PUTERNICA si continua unele asupra celorlalte.

…. voi continua la cursuri free din aceasta saptamana intr-un alt articol …