Voi analiza in contextul actual si pe o perioada de mai multe zile cateva repere de baza privind participarea sau neparticiparea la un IPO pe bursa din Ro, de aceasta data la societatea Translectrica , prescurtat TE .

M-am gandit ca pentru o mai buna analiza sa facem o comparatie a catorva IPO facute de unii emitenti listati in prezent pe BVB.

Am ales ultimii doi ani (2004 si 2005) si anume : BRK, VNC si FLA (cam putin in ultima perioada) cu toate marile promisiuni facute de responsabilii bursei din Ro.

Tabelul contine cateva date de referinta pentru o buna analiza si reliefarea concluziilor principale ce vor fi prezentate la final.

    Nu vom trece mai departe pana nu vom defini ce inseamna pret determinabil asa cum este trecut in dreptul emitentului FLA.

Tendinta normala este de obtinere a unui randament cat mai mare, insa, tinand cont de metoda de alocare, riscul este ca un ordin de subscriere la un pret prea mic (pentru un randament mai mare) sa nu fie inferior pretului final si sa nu intre la alocare. In aceste conditii trebuie stabilita o strategie de subscriere in oferta.

Emitentul a anuntat ca anticipeaza obtinerea unei sume de 10 milioane EUR din oferta publica. La cursul actual al EUR aceasta inseamna in jur de 361 de miliarde de lei pentru cele 17 milioane de actiuni alocate in oferta, adica un pret pe actiune de 21.249 lei.

 Estimam ca pretul final in oferta publica va fi in jur de 21.000 lei/actiune, ceea ce ar putea duce la un randament potential dupa listare in jurul a 15%-20%.

Un alt indicator de urmarit este nivelul de suprasubscriere a ofertei care ar putea duce la niveluri mult mai ridicate decat cazul de mai sus, chiar apropiindu-se de limita maxima adica 25.000 lei ROL /actiune.

Daca facem o medie intre cele doua valoarea calculata ne duce la un pret in jur de 23.000 ROL.

            Evolutia IPO la listare si dupa listare …
 
Pe baza datelor inregistrate la tranzactionare de catre emitentii care au fost listati la bursa situatia se prezinta astfel:

   O mica analiza a performantelor financiare ale emitentilor se prezinta in tabelul de mai jos:

    CONCLUZII FINALE :

Le vom face si maine …

Stiu ca sunt foarte multi investitori care isi pregatesc “temele” pentru ziua urmatoare de tranzactionare cu o zi inainte in special la ore cam tarzii, sa spunem intre orele 22.00 si 23.00 sau in alte cazuri, la inceputul zilei de tranzactionare in intervalul 08.00-10.00.

De fapt nu perioada zilei conteaza si faptul in sine ca pentru orice zi de tranzactionare orice investitor activ trebuie sa-si stabileasca strategia. Chiar si pentru cei care sunt long pe actiuni exista momente in care trebuie sa ia o anumita decizie pentru a-si proteja investitia.

Se cunoaste ca doar 10% dintre investitori reusesc la sfarsitul anului sa-si adune un profit destul de frumos, care sa depaseasca nivelul inflatiei sau orice alt castig net obtinut din depozite, fonduri mutuale etc.

Sa presupunem ca dintre cei 10.000 investitori existenti in prezent in piata (or fi mai multi sau mai putini, nu conteaza) 50% sunt long si acestia nu reusesc sa castige suficient la sfarsitul anului.

Se pune intrebarea : De ce oare pierd investitorii daca tot sunt long ? Probabil ca multi si-au pus personal aceasta intrebaresi au deja unele mici raspunsuri.

Un prim raspuns ar fi alegerea initiala gresita a actiunilor din portofoliu combinata cu o intrare neinspirata pe un top (eventual chiar pe cel maxim al anului) si scaderea ulterioara a pretului acestora fara a depasi nivelul acumularii efective.

Mai sunt si alte raspunsuri pentru pierderile celor long, dar toate la timpul lor.

Ce ar trebui facut pentru a evita acest lucru pe langa faptul ca dpdv fundamental o actiune trebuie sa fie bine verificata inainte de a o achizitiona? Pai, este evident ca trebuie parasita acea actiune si intrarea pe o alta actiune cu o posibilitate mai mare de crestere in timp. 

Dintre oportunitatile pe care ni le ofera bursa as cita nu neaparat in primul rand IPO.

Ce este de fapt IPO?

Un IPO este o oferta publica initiala de vanzare de actiuni ale unei societati inchise, in urma careia emitentul devine societate deschisa listata la bursa.

Toata activitatea se deruleaza pe baza unor acte normative in vigoare (OUG 25, 28, 165/2002, a Legii 31/1990, modificata si a Regulamentului CNVM).

Oferta poate fi primara (valori mobiliare propuse de emitent spre a fi subscrise la data emisiunii pentru a fi plasate pe piata) sau secundara (pachet de valori mobiliare emise in prealabil).

Durata unei asemenea oferte este cuprinsa intre 5 zile (cazuri mai rare) si 6 luni (un timp destul de lung, perioada in care banii sunt blocati in valorile mobiliare subscrise).

Distribuirea valorilor mobiliare din oferta publica se poate realiza pe BVB sau Rasgdaq, iar in urma desfasurarii acesteia compania este detinuta public.

Decizia privind listarea trebuie anuntata intr-o perioada de maxim 30 de zile de la depunerea cererii.

Un rol important in analiza acestor oferte il prezinta anuntul publicitar si prospectul subscrierii. Exista si subscrieri cu drept preferential pentru actionarii existenti la data de inregistrare.

Pretul de oferta

Acesta poate fi determinat (cunoscut) sau determinabil (in acest caz anuntul de oferta si prospectul va contine marja de pret si criteriile de determinare).

Exemple curente de IPO 

Iata un prim exemplu este cel referitor la IPO Transelectrica f mult asteptat de investitori, unii dintre ei fiind “pregatiti” de mult timp. De regula cine a reusit sa subscrie inca de la inceput la acest gen de oferta a avut de castigat ulterior mai ales in conexiune cu existenta unei conjuncturi favorabile la listarea acestor actiuni pe bursa.

Cateva considerente ne vor ajuta sa intelegem mai bine fenomenul actual:

1. Domeniul de activitate este unul de varf si foarte important pentru functionarea economiei unei tari mai ales in conditiile unui cresteri ec-financiare determinate de dezvoltarea ritmului investitional.

2. Se poate realiza o preluare de catre o societate actionara care sa introduca un management mai performant si modern cu consecintele pozitive de rigoare pe termen mediu si lung.

3.  Poate fi atras un capital f important pentru o dezvoltare a activitatii cu rezultate eficiente.

4. In conditiile in care domeniul in cauza (energetic) atat la nivel mondial cat si intern este printre cele de varf emitentul in cauza nu poate avea decat profituri importante, o parte din acestea putandu-se intoarce la actionari sub forma unor dvd, care la nivel de segment de activitate se poate ridica cu mult peste media bursiera.

Si totusi datele prezentate pana in prezent sunt insuficiente pentru luarea unei decizii de a subscrie si de regula este bine sa fie studiat prospectul de subscriere si ulterior luata o decizie.

Totusi, in functie de numarul valorilor mobiliare de subscriere, acest IPO este posibil sa aiba sau nu o influenta asupra preturilor unor actiuni cu lichiditate si randamente convenabile in sensul realizarii unor exituri pentru participarea la oferta. In aceasta privinta nimeni nu poate sa spuna ce va fi neavand toate datele necesare.

Deocamdata cam atat si voi continua in zilele urmatoare cu date tehnice si nu neaparat principiale care sunt mai mult de documentare.

             Mic preambull (chiar daca piata este acum oscilanta)
Toate datele de mai jos se refera in special la anul 2005 iar evenimentele au legatura cu forumul bursier.

Inainte de toate tema este foarte interesanta si are o stransa legatura cu psihologia investitorului pe bursa.

Ca o paranteza, as recomanda celor care nu au citit inca despre psihologia investitorului pe Alexander Elder, a carui specialitate era chiar domeniul in cauza.

Ce este de fapt un pompagiu sau motopompist pe bursa?
Voi lasa in mod intentionat aceasta intrebare fara un raspuns exact cu rugamintea ca dupa ce veti citi intreg materialul sa gasiti singuri raspunsul (sper obiectiv).

DESPRE INCEPUTURI.

Mai in gluma, mai in serios vreau sa va spun ca pompistul/pompagiul sau pompa este un termen inventat pe forumul www.agf.ro, chiar inca de la constituirea acestuia, adica din luna martie 2005.

Era o perioada in care se faceau cele mai diverse glume si forumistii erau antrenati la mici “jocuri” de culise privind bursa in general.

Se pot organiza si acest gen de concursuri.
Cu aceasta ocazie s-a declansat si un asa zis concurs de pompe, la care din pacate nu s-a adjudecat nici un castigator gen “motopompistul anului”.

Cuvantul pompa pe bursa este o “gaselnitza” a jargonului bursier (si nu numai) si cu parere de rau acesta nu exista ca termen consacrat in vreo carte sau dictionar de specialitate si nici nu s-ar putea gasi deoarece acesta este doar un cuvant inventat, a carei interpretare are diferite forme dar si multe moduri de manifestare.

Pentru a vedea interesul aratat de unii forumisti pentru acele evenimente pot sa va spun ca au existat chiar si unii creduli, posibil din afara cercului sau forumistilor participanti, care au cautat o definitzie a pompei la alti specialisti in domeniu.

Iata un exemplu … 10-03-2005

Nu stiu daca ati vazut-o si voi sectiunea de intrebari si raspunsuri de pe site-ul kmarket.ro

“intrebare: ce este o pompa (la bursa)? (ion mihut)
raspuns: Nu cunosc semnificatia acestui termen in domeniul pietei de capital”. 

INCEPEM SA NE DESFASURAM.
Auzim sau am auzit din ce in ce mai des acest cuvant: pompa. Multi se intreaba daca este o atitudine sau un mod de comportament adecvat situatiei de investitor al bursei din Ro sau al oricarei alte componente a pietei de capital (emitenti, analisti, brokeri, institutii, politicieni etc.).

Totusi, exista anumiti factori care-l determina pe investitorul obisnuit (sau alti reprezentanti) sa faca afirmatzii gen “pompa”.

Dupa parerea mea termenul de pompagiu bursier este acordat acelei persoane care incearca sa se incurajeze in realizarea unei potentiale investitii (influentand uneori si pe altii) prin exagerari facute in mod voit referitoare la cresterile viitoare ale pretului actiunii in cauza. Aprecierile facute cu acest prilej sunt de regula nefondate, neargumentate si peste unele limite rezonabile conjucnturii si domeniului respectiv.

Dar sa incercam sa explicam ce inseamna cuvantul rezonabil facand referire la tendinta de crestere/scadere cu procente gen 30% sau 50% pe termen scurt sau lung.

In anul 2003 si apoi 2004 au existat in acceptziunea unor investitori expresia ca pretul sifelor va ajunge de la 0.3000 la 2.0000 sau chiar 3.0000. Iata ca afirmatia atunci o “mare pompa” acum a devenit realitate. In ciuda acestor mici “exagerari” sunt totusi unii specialisti care au vazut la sf anului 2005 un pret pentru sifs in jur de 4.0000 pentru anul 2006. Se pare ca de data aceasta va ramane un vis prea frumos pentru a deveni realitate.

Cand a aparut prima pompa pe forum …

De cand exista acest forum cred ca s-au dat (prezentat cel putin 2000 pompe, asta ar insemna cam 4 pompe de fiecare forumist activ la postari).

Ba a fost si un concurs de pompe organizat tot in martie, la inceputuri, dar nimeni nu dadea o definitie exacta, de fapt erau doar exemplificari.

Marii pompagii … deja consacrati

Cel mai mare pompagiu din piata de capital pe anul trecut eu il vad pe Patriciu, care ….. ref la anul 2005, spunea :

“In acest an vom vedea cotatii de 80 sau 100 de dolari pe barilul de titei, a declarat ieri presedintele grupului Rompetrol, Dinu Patriciu. „Nu este nimic exceptional. In perioada 1975-1985 pretul a fost chiar mai mare, in moneda comparabila, decit astazi“, a spus Patriciu.

Iata ca ceea ce anul trecut a fost o mare pompa anul acesta este deja creat mediul credibil prin cresterea pretului la baril peste pragul de 75 dolari existand in continuare premise pentru depasirea pragului maxim actual.
 
Alte exemple de pompe:
Urmeaza tot din aceeasi categorie societatea Impact (IMP) cu …..

“5000 case …”

si altele cu care ne-a obisnuit deja.
 
“pompa….BID cerere (cant) 14,100 (55,000)
ASK oferta (cant) 14,200 (435,500)”

… exemple in acest caz sunt nenumarate mai ales la deschiderea tranzactionarii dar si pe parcursul acesteia.

“am uitat sa bag o pompa vanguard: azi dimineata am avut un ordin: 10.50 introdus 10.50 confirmat, 10.50 executat”.

In acest caz se pare ca la VGD fata de anul trecut situatia s-a imbunatatit simtitor chiar daca mai sunt si unele rateuri cand piata este super aglomerata de ordine la executie.

“pe 31 martie 2005 : RRC va intilni suport si va urca pina la 1000 ! ( pompa exagerata )”
 
Unii s-au apucat sa scrie si despre pompe :

de bagam o pompa mica
actiunea se ridica
de bagam una mai mare
ramanem cu okii-n soare
 
“apropo de fundamentale :  pompa: luati aprb. da dividende 2000 lei brut.
contrapompa: n-am de unde sa stiu, dar daca luati luni s-ar putea sa fie deja prea tarziu. 
2000 dividend e info. “luati” e pompa, ca s-ar putea sa fie tzeapa, cata vreme n-au data de inregistrare la dividend.”
 
Pompe se dau si in comunicatele emitentilor :
uite si contrapompa

“Cele 5000 de locuinte pe care IMPACT le poate construi depind de interesul pe care dumneavoastra il veti manifesta si de receptivitatea primariilor de sector si a Primariei Generale a Capitalei.  Le poate construi o laie doar nu le face din hirtie sau se termina in anul 5000”
 
“E chiar pompa nesimtita fiindca induce lumea neatenta/nestiutoare in eroare ! “ sau

“ nu l-am citit inca dar un broker mi-a spus despre el, rrc, este mai mult decat o rafinarie are 28% din piata de combustibili din Ro, cumpara titeiul cu 33-35 usd/baril, este eficienta si pentru mine care sunt SUBIECTIV (BOOSTER POMPAGIU LA RRC) am toata increderea in Patriciu desi nu mi-a trecut frustrarea cu 116, poate a facut bine dar a facut-o pentru cine nu trebuia”

“bey acuma IMP e cu pompa mai mare pretzul din bid ca si cel din ask pina acuma era invers”
“pompa la imp ….stiu oamenii despre ce vorbesc … e pompa ascunsa care ataca subconstientul”
 
Reactii la pompe

Asa ca la un moment dat dupa multe pompe, pompitze, pompa pompelor, contrapompe, pompe cinegetice (bearish) iata ca reactia investitorilor din afara forumului vine din nou :

“ati inebunit poporul cu pompele . iar a intrebat unul pe Kmarket.ro ce inseamna o pompa
intrebare: spuneti-mi va rog ce inseamna o pompa? (ghita adelardo)
raspuns: Haideti sa lasam aceasta sectiune pentru cei care intr-adevar au ceva de intrebat. Dumneavoastra va recomand Dictionarul Explicativ al Limbii Romane. 31-03-2005”

O simpla concluzie totusi …

Nu am vazut o superpompa … inca

Un sfat la fel de simplu

Pentru a fi un bun investitor trebuie sa tranzactionezi cu ochii larg deschisi, dar mai ales pentru a cunoaste trendul real trebuie sa privesti lucrurile numai prin proprii ochii si nu prin ochii altora.
 
Am lasat in mod voit unele afirmatii facute de subsemnatul pe forum in anul 2005 si cine doreste poate verifica daca acestea au fost sau nu pompe.

Dupa opinia mea exista foarte putini investitori care nu au “dat” o pompa pe forum sau cu alt prilej.

De unde vine acest imbold ?
Cred ca face parte din viata obisnuita a unui investitor corelat cu dorinta acestuia de a-si crea in subconstient germenii reusitei actiunii sale, mai mult un autocontrol decat o influentarea asupra celor din jur.

Este mai simplu sa spui “actiunea X va creste cu 30% pe TS” (acesta fiind de fapt si un profit target ales) decat sa spui “actiunea X va creste” si atat

Iata exemplele selectate de mine :

25-Jul 08:08 - Traian_S: evit sa spun de VEGA, poate si de DECE , dar ma voi opri la BIOF …. care ne-a obisnuit cu evolutiile sale uneori imprevizibile, se pare ca cel putin in aceasta faza, conform ‘zvonurilor” anuntate, au ceva rez bune si este cazul sa se desprinda de pretul oscilant si sa urce dincolo de 0.3750
 
25-Jul 18:48 - Traian_S: va dau una singura ca asa se procedeaza aici restul este tinut la posesor
… deci un BIOF sigur, chiar si dupa ce se vor marca cresterile la Q2
 
02-Aug 23:51 - Traian_S: asta a uitat sa spuna de o actie draga mie BIOF, care asa precum se va vedea, in momentul unificarii celor doua burse va avea o evolutie mai mult decat “ciudata”. De ce ciudata pentru a nu da apa la moara unora de pe forum care s-au legat de mine ref la VEGA, insa vor vedea ca si in privintza acesteia voi avea dreptate cel putin pe TM
 
5-Aug 11:55 - Traian_S: ce credeti ca numai BVB-istele sunt tentante? pai dupa ARDF urmeaza ca BIOF cat de curand sa”sparga norii” asa cum spune cineva pe acest forum. Nu intamplator a luat cineva 5 mil actii azi .. se pune ceva acolo … Pai nu s-au tranzactionat pana acum nici in 10 zile cat s-a tanzactionat azi la BIOF, pana in prezent
 
15-Aug 13:33 - Traian_S: totusi > cine a facut acumulari pe BIOF nu va avea ce regreta si mai ales pe TS
 
22-Aug 10:22 - Traian_S: este clar ca ING si-a scos artileria grea la BIOF la vanzare. In aceste conditii azi sigur BIOF va fi pe plus 2,9%
 
29-Aug 10:34 - Traian_S: pentru cei care erau indecisi daca sa cumpere sau nu BIOF iata ca Farmache le-a rezolvat problema .. au timp sa se gandeasca si razgandeasca LOL

29-Aug 10:46 - Traian_S: rickpat; BIOF-ul este evident vedeta rasdaq anul acesta, insa la transferare pe BVB va trebui sa judeci ca viteza luminii si sa te deplasezi cu racheta (nu asta a americanilor care s-a defectat) …
 
29-Aug 10:34 - Traian_S: pentru cei care erau indecisi daca sa cumpere sau nu BIOF iata ca Farmache le-a rezolvat problema .. au timp sa se gandeasca si razgandeasca LOL

18-Sep 19:46 - Traian_S: buybuybuy; zvon = buybuybuy adica cumpara ca tot itzi place tzie insa pragul de intrare era bun pe la 0.3700 dar nici acum nu este de lepadat . Mai are mult de crescut. BIOF a fost intentzionat tzinut jos iar acum este lasat “liber”
 
20-Sep 12:55 - Traian_S: re … o info gratuita asa din partea casei .. ca multe altele de altfel .. un BIOF nu trebuie dat mai jos de 6000 anul acesta

20-Sep 21:56 - Traian_S: potential .. nu cred ca trebuie sa explic prea mult acest lucru cand rezultatele de la Q2 se gasesc pe site-ul BVB, pe langa alte evenimente la care biof va lua parte in viitor !
 
10-Oct 11:13 - Traian_S: azi biof inchide la 4600
10-Oct 12:33 - Traian_S: astia la biof chiar nu se joaca, au luata treaba in serios .. sa cread ei ca nu se inchide azi la 4600
Iata si dovada zilei , inainte de inchidere ……
12:30 0.4500
2,200,000 COM
12:29 0.4600
1,000 COM
12:27 0.4600
7,000 COM
 
 20-Oct 13:51 - Traian_S: in ritmul asta BIOF va depasi sapt viitoare pragul de 5000
 
14-Nov 07:49 - Traian_S: predictie pentru BIOF crestere de maxim 2.6% si pentru sif2 cam tot pe acolo
 
21-Nov 22:35 - Traian_S: sigur maine BIOF va creste cel putin 4% si in special vom vedea acest lucru chiar de la deschidere si pe volume mari .. este un evenimnet prea mult asteptat si lasat intentionat atata timp intrerupt si amanat .. cred ca BIOF a fost mai demult pregatita pentru Arena dar a trebuit sa astepte dupa SOCP pentru a-i da acestuia potential de crestere.
 
Ce ziceti, merita sa-ti “pompezi” optimismul din cand in cand  ? Numai sa nu exagerati prea mult :)

Mi s-a reprosat ca scriu uneori cam “pretios” sau cu unele “intonatii” care amintesc de o anumita era de trista amintire din istoria tarii noastre.

Regret ca trebuie s-o spun, insa pentru cei care au aceste remarci, fie ca sunt “scuturati” in asa masura incat ceea ce au mai rau in strafundurile lor iese la iveala sau fie doresc sa-i alinie pe toti la un anume “standard personal”. Oricum este greu sa-i intelegi pe oameni.

Daca cineva crede ca cei din jurul lor se vor comporta asa cum li se “canta” se insala, iar sporovoiala lor seama cu “remarcile” de mai sus la care fac referire.

Stilul scrisului meu este departe de a se dori unul literar sau doct. De fapt incerc sa ma comport asa cum simt nevoia s-o fac in mod obisnuit, in primul rand punandu-ma in locul majoritatii  celor care ma adresez.

Nu doresc sa satisfac unele cerinte singulare mai putin importante cu atat mai mult exprimate in mod agresiv si total neprincipial.

Am observat ca atunci cand se creaza un nou curent de opinie intr-un anumit grup exista unii, asa zisi “guru”, care practica un stil agresiv, criticist (uitand de paiul propriu din ochi), de multe ori voit jignitor depasind limitele bunului simt.

Totusi, pentru a da o nota total falsa interventiei lor (cine a studiat psihologia isi poate da seama usor de acest lucru), acestea pot fi prezentate cu o falsa “gluma”, ca si cum ar dori sa se “racoreasca” uitand ca cel in cauza nu i-a deranjat in nici un fel anume.

Se pare ca respectul sincer/transparent si reciproc nu rimeaza cu comportamentul unei categorii anume de persoane. Efectiv ii deranjeaza stilul meu care, by my opinion, incearca crearea premizelor unei colaborari si schimb de opinii pertinente.

Firesc, asa cum oricine va reactiona, si eu voi sta deoparte de aceste reactii nu pentru ca nu as avea cum sa reactionez ci pentru simplu fapt ca nu se merita acest efort, exista lucruri mult mai importante de facut in acest timp.

In final, as fi vrut sa spun ca ma onoreaza acest gen de “atentie” (inseamna ca ceea ce spun conteaza si este in atentia multora), insa reflectand mai bine aceste aspecte consider ca cele de mai sus sunt suficiente pentru ceea ce am vrut sa scot in relief.

Pot spune ca sunt un pasionat al intraday-urilor, al acelor tehnici de tranzactionare determinate in primul rand de o volatilitate semnificativa a pretului actiunilor, la care eu as completa si cu existenta unor lichiditati corespunzatoare in general, dar mai ales in perioada respectiva.

Cum observam influenta volatilitatii actiunilor 
Ne-am putea pune intrebarea daca nivelul volatilitatii ne indica viitorul pietei. Personal as fi tentat sa afirm cu certitudine acest lucru cu atat mai mult cu cat am testat aceasta aproape zilnic, mai ales in ultima perioada de timp.

In primul rand am urmarit indicii saptamanali de baza si exponentiali ai volatilitatii bursiere si am constatat ca indicii exponentiali au avut inregistrarile cele mai bune.

De asemenea am verificat/observat deviatiile neobisnuite de pret (minim, maxim) intre ele si fata de preturile de inchidere pe o perioada mai lunga de timp (1-2 ani) la mai multe actiuni, precum si frecventa evolutiei acestora (deviatia standard +/- fata de un nivel principal, cat si fata de nivelele apropiate extremelor).

De regula folosesc variatia procentuala pentru pretul de inchidere al zilei precedente fata de cel curent si-l multiplic cu 1000 pentru o valoare rezonabila, indiferent de pretul actiunii alese. Astfel toate schimbarile Up sau Down devin pozitive. In acest mod estimez valoarea medie a indexului volatilitatii.

Daca alegem cazul sifs vom observa ca indexul volatilitatii exponentiale astfel calculat este cel mai bun. Pentru exemplificare se poate alege oricare dintre actiunile sifs, cu accent pe o saptamana, 5 saptamani, 13 si 26 saptamani sfarsind cu un an.

Cele mai bune rezultate s-au obtinut pe termen mediu si lung cand indicatorul a atins valori foarte mari, cu mult peste 80% (26 sapt) si mai slabe la saptamana (cca. 3% media).

Pot fi luate in calculul volatilitatii si extremele de la o zi la alta, adica pretul minim al zilei precedente cu cel maxim al zilei curente (uptrend) sau invers (downtrend). Toate aceste constatari pot fi facute numai cu ajutorul graficelor AT real time puse la dispozitie de SSIF-ul unde esti client.

Avand in vedere aceste elemente am constatat ca in unele perioade volatilitatea creste intr-o zi dar nu neapart si zilnic, insa cel putin doua-trei zile consecutiv suficient pentru oferirea datelor de intrare/iesire pentru actiunea aleasa.

In  acest mod se poate trece la aplicarea tehnicilor de tranzactionare intraday mai mult ocazionale care necesita respectarea unor conditii pentru reusita:

1.     Existenta unor sume disponibile (cash) in portofoliu (sa zicem minim 5.000 RON) si alocarea unei prezentze suficient de mare de catre investitor pe bursa.
2.     Detinerea unei cantitati rezonabile de actiuni (7000 actiuni, alegem sif4).
3.     Cunoasterea strategiei intraday, studierea corecta a modului de tranzactionare la actiunea aleasa cu respectarea unor reguli stabilite dinainte.
4.     Alegerea unei deviatii de prêt min/maxim suficienta pentru tranzactia intraday fara a urmari in special extremele zilei (de regula se tranz direct din bid sau ask la atingerea preturilor in/out si a procentului ales). De ex. eu aleg un procent de minim 5%, avand in vedere deviatia din ziua anterioara, pretul de inchidere anterior, diferenta pret inchidere anterior/pret deschidere curent, volumul si pozitia orara la tranzactionare a preturilor extreme (min/max).
5.     Utilizarea acestei tehnici cand comisionul de tranzactionare este redus, de regula maxim 0.8% (VGD ofera in acest caz o reducere stimulativa de 50%, in cazul meu fiind minimul posibil 0.4%/tranzactie).
6.     Folosirea unei cantitati de actiuni corespunzatoare volumului de tranzactionare din piata actiunii pentru o intrare si iesire rapida (de ex. 5000 actiuni) si obtinerii unui profit intraday acceptabil.
7.     Acceptarea reintrarii/iesirii pe/de pe actiune, cu o mica pierdere, in cazul in care pretul acesteia pana la sfarsitul zilei de tranzactionare nu a scazut/urcat suficient pentru obtinerea unui castig. Se poate alege si reintrarea pe o alta actiune mai volatila aleasa dinainte.  
8.     Voi reda mai jos un exemplu practic si real din saptamana deja incheiata, axata pe sif4.
9.     Concluziile rezulta din tabelul de mai jos.