Imi cer scuze cititorilor deoarece nu am mai scris nimic pe blog.
Motivul principal …. VACANTA. Am spus ca voi incerca sa intretin blogul, dar cred ca ma veti intelege ca atunci cand doresti sa faci un lucru ca lumea nu poti decat sa i te dedici in totalitate. Dualitatea la mine nu merge.

Din pacate vacanta este cam mare, dar voi incerca sa remontez timpul pierdut cand ma voi intoarce … dupa data de 15 septembrie. Este posibil sa mai pregatesc un material pana atunci, nu stiu inca sigur.
Va doresc mult SUCCES.

Planul de investitii pentru traderi si investitori

Am citit mai de mult pe un site strain cateva cuvinte despre planul de afaceri in general.

Multi stiu ca a investi pe bursa este o AFACERE, care poate deveni MARE sau mica ori NIMIC daca cel in cauza va trata aceasta activitate la modul serios/neserios si in primul rand dupa un plan de afaceri. Culmea este ca in ciuda acestor evidente foarte multi traderi si investitori nu au asa ceva.

Se stie ca emotiile sunt INAMICUL numarul 1 al fiecarui investitor, iar in conditiile folosirii unui plan de afaceri sansa de a controla aceste emotii (frica si lacomia) este cu mult mai mare.

Imi aduc aminte ca primele sfaturi primite de la un broker in momentul semnarii contractului cu SSIF-ul in cauza a fost “nu va grabiti luati-o CALM” . Ce credeti ca am facut? Ei bine tocmai invers. In doua zile am cumparat actiuni de toti banii din cont fara sa fac nici o analiza si fara nici un plan CLAR. Rezultatul ? Dupa o saptamana : pierderi de 10%, iar dupa 2 saptamani pierderile erau de 30%.

Ati spune ca de vina au fost “timpul rau sau locul nepotrivit” si nu faptul ca m-am repezit ca orice jucator la LOTO mizand la intamplare pe orice actiune fara un minim de pregatire investitionala sperand ca bursa sa URCE CONTINUU fara a lua in calcul unele riscuri si controlul lor.

Ce elemente trebuie sa contina un PLAN DE AFACERI?

1. Cum tranzactionez : timpul afectat este mai mare sau partial ?

2. Cat de multi bani voi destina fiecarei investitii/afaceri , ce risc imi voi asuma (risc=cati bani as putea pierde care sa nu-mi afecteze stilul de viata, prioritatile banesti sau ale vietii).

3. Ce marime va avea investitia/capitalul afacerii?

4. Cum am stabilit decizia de investitii?

5. Cand am stabilit deciziile de investitii (dimineatza, in wkd, o data pe luna etc.) ?

6. Cum voi face intrarea in piata ?

7. Cum si cand voi face iesirea din piata ?

8. Ce strategie voi folosi pentru a investi ?

9. Cat timp voi acorda investitiei in cauza ? (daca voi acorda mai multe ore si periodic atunci afacere este serioasa)

10. Care este numarul de tranzactii pe care le voi executa dintr-o data ?

11. Ce tip de stopuri sau alerte voi folosi ?

12. Care sunt asteptarile mele pentru afacerea facuta ?

13. Cum imi voi dezvolta cunstintele in domeniu (seminarii, carti, CD, net etc.) ?

Pe masura ce castigul creste este necesar ca si planul de afaceri sa fie dezvoltat. Acesta trebuie permanent confruntat cu noi strategii care trebuiesc introduse intr-o dinamica a afacerii.

Punctul critic al existentei unui plan de afaceri este imbunatatirea lui pentru cresterea randamentului afacerii.

Insa partea cea mai dificila a unui plan de afaceri pe bursa nu este sa cunosti ce contine ci cum sa-l faci aplicabil si in acelasi timp viabil, plin de succes.

Am remarcat ca si voi toti evolutia POZITIVA, putin exagerata in contextul actual al bursei autohtone din ultimile zile, mai ales in ceea ce priveste schimbarea de directie a trendului acesteia.

Este normal ca in aceste conditii sa doresc sa observ o potentiala miscare viitoare a pietei de capital din Ro.

In acest scop am facut mai multe grafice, fiecare dintre acestea prezinta evolutia a cate doi indicii diferiti, unul autohton si celalalt al unei burse puternice din lume, care, asa precum se va vedea a avut un rol in evolutia celui romanesc.

Mai inainte este bine de amintit ca o bursa emergenta, oricat de atractiva este se misca intr-un areal determinant sau in functie de anumiti factori principali, intr-o perioada anume de timp, de regula externi (regionali sau globali).

In acest context va trebui sa privim si sa analizam graficele de mai jos :

Graficul comparativ al lui BET-FI cu indicele S&P500

Graficul comparativ al lui BET-FI cu indicele DAX

Graficul comparativ al indicelui BET cu indicele DJIA

PRIMELE COMENTARII:
- graficele vorbesc de la sine, chiar am putea spune ca in cazul graficului BET-FI/DAX asemanarea din ultima luna (a downtrendului secundar) este asa de mare incat nu exista loc de intors;
- nici in celelalte cazuri diferentele din aceeasi perioada de timp nu sunt prea mari;
- in restul anului se poate observa ca atat BET-FI cat si BET au traiectorii asemanatoare punctelor de top, bottom si de inflexiune (rebound) ale indicilor comparabili.
- o explicatie a evolutiei anterioare a indicelui S&P500 este prezentata aici.

Primele concluzii :
- asa cum exisa unele zvonuri ca reboundul actual al burselor straine inca nu este consolidat vom spune ca pana cand topul tertiar UP ce s-a format nu va depasi topul anterior, iar minimele trendului nu vor fi mai inalte decat cele anterioare cel putin doua oscilatii la rand, atunci nu vom putea vorbi de UN REBOUND ADEVARAT. Sa nu uitam ca in piata exista si semnale false care trebuiesc comparate cu alte semnale oferite de unii indicatori tehnici de baza (MACD si RSI sau DMI - ca in graficul de mai jos).

- daca avem in vedere evolutia de astazi a indicilor americani (ex. S&P500 -0.16% la 2.24 PM ET) putem spune ca exista unele incercari de continuare a trendului secundar coborator existent dar deocamdata sunt firave.

- este posibil ca sa mai avem cel putin inca o saptamana de asemene incercari/oscilatii care pot fi accentuate pe fondul unor anumite reactii negative care mocnesc in unele sectoare ale pietelor straine determinate de efectele necontrolate ale crizei imobiliare americane ale carei tentacule nu sunt inca cunoscute.

- este suficient ca o noua companie mare financiara americana sa spuna ca a mai facut o infuzie de cca 2 mild $ in piata - vezi cazul Countrywide Financial Corp. - ca starile emotionale negative sa renasca in piata cu consecintele respective. In aceste conditii cine mai poate spune care sunt efectele crizei imobiliare americane in lume si pe ce perioada se va intinde ?

- consider ca in continuare TREBUIE SA URMARIM EVOLUTIA BURSELOR BROAD, care vor da unele posibile semnale negative asteptate de unii specialisti “speculatori” ai pietelor de capital.

Deoarece ma astept in conditiile de mai sus la unele oscilatii ale burselor in general si in special ale bursei din Ro, la graficele de mai sus am adaugat graficul BET-FI pe ultimile 3 luni, care dupa mine este elocvent pentru situatia de acum:

Graficul BET-FI pe 3 luni

Comentarii finale:
- este evident ca pe volume relativ scazute comparativ cu cele medii din cursul anului indicii autohtoni au crescut in ultimele trei zile PREA REPEDE, care genereaza oarecari dubii in randul investitorilor asupra tendintei actuale si a SOLIDITATII acesteia. Deci ceva temeri exista in piata … acestea vor induce ceva scaderi pe un fond speculativ al unor stiri mai greu de analizat si interpretat CORECT de marea masa a traderilor (inclusiv brokerilor).

- fundamental piata de capital din Ro deocamdata nu are motive sa SCADA iar prea mult mai ales la nivelul minimelor din luna august. Deci scaderile viitoare (minimele/bottomurile) nu vor fi sub cele anterioare sau daca se va intampla acest lucru el va fi temporar, nu de lunga durata (a se vedea optimismul actual care nu este deloc speculativ cum incearca unii sa explice).

- in aceasta “batalie” - sa fie bear sau bull ? - dupa o perioada de oscilatii intr-un tunel cu variatii diferite de la o zi la alta (sa zicem de aprox 5-7 zile) numita perioada de consolidare, in care linia pretului va incerca sa treaca sub linia lui SMA 100 zile fara a ramane prea mult in aceasta pozitie (maxim 1 zi) vom vedea o intarire a trendului UP tertiar format si o depasire a nivelului de marcare a unui REBOUND ADEVARAT din zona lui 87.800.

- depasirea acestui nivel de rezistenta din zona 88.000 si pastrarea lui deasupra acestei zone va marca deja un nou trend secundar UP. Acest lucru va fi prezentat si de depasirea liniei mediei mobile SMA 50 zile, care la randul ei va trece sub linia lui SMA 10.

- ajutat de semnalele relativ pozitive ale indicatorului DMI (semnal de intrare in piata), dar si de cele temporare usor negative ale oscilatorului MACD voi confirma prin aceasta spusele de mai sus cu evolutia unei perioade de consolidare ce se va remarca prin volatilitati comparabile cu cele ale scaderilor anterioare.

Cine a dorit sa analizeze datele statistice ale celor trei indici BVB-isti din ultima perioada a putut constata ca indicele care s-a depreciat cel mai mult in ultimile 4 saptamani a fost BET-FI (- 21.5%).

Cauzele sunt multiple insa esentiale pot fi urmatoarele:
- din datele furnizate de specialisti, cei care au miscat mai mult in jos piata BVB au fost investitorii straini prin fondurile lor de investitii, care au fost nevoite sa marcheze profiturile obtinute pana in prezent pentru a creste lichiditatea personala vitregita pe alte piete financiare.

Un element de comparatie se poate observa din evolutia leului fata de euro si dolar, ultimile doua luand un avans apreciabil fata de acum cateva zile. Ori se stie ca actiunile SIFS sunt constant vedetele la tranzactionare si preferatele strainilor uneori valoarea acestora acoperind si 60% din piata.

- este adevarat ca iesirea de pe actiunile SIFS s-a vazut cu mult inainte de realizarea deprecierilor din ultimile 30 zile, fapt care nu a ingrijorat pe nimeni deoarece cei care au cumparat mai mult au fost tot fonduri straine bazandu-se pe rezultatele acestora la q1 dar si pe unele zvonuri din piata privind o realizare similara la semestru. Iata ca au venit comunicatele la q2 la SIFS si lucrurile nu sunt in avantajul investitorilor, potrivit asteptarilor acestora, ba as zice dimpotriva.

- daca evaluam potentialul SIFS pentru a realiza randamente atractive, nu neaparat ca actiunile rasdaciene, dar cel putin comparabile, atunci vom observa ca unele s-au depreciat foarte mult, altele fiind la nivelul sf anului 2006 (SIF1) sau chiar sub acest nivel (SIF2).

- adaugam la aceasta imagine si situatia mai putin certa sau de “hartuire” a rabdarii investitorilor inca fideli actiunii SIF3, care se scalda intre doua procese in instanta. Aici lucrurile pot fi tergiversate cat se poate. Ma intreb care va fi rezultatul final si cand il vom afla.

Pentru a face o analiza pertinenta a indicelui BET-FI, de la care multi se asteapta la ceva revirimente importante in viitor, vom alege doua grafice ale acestui indice.

Graficul BET-FI saptamanal pe anul 2007

- evolutia pe TS a indicelui, in conditii favorabile, poate oscila intre pragul de suport de 72.900 si primul prag de rezistenta intermediar de 82.900. Urmatorul prag mai SOLID este la 93.000.

- exista un trend secundar coborator format in ultimile 4 saptamani (1 luna de zile), iar indicele a trecut sub SMA 20, care este pozitionat la nivelul de 75.500 pe acest grafic. Acest lucru indica o tendinta de scadere care se pastreaza deocamdata asa cum arata acum graficul saptamanal.

- indicatorii tehnici MACD si RSI arata semnale de scadere in continuare fara a prezenta vreun semnal de intoarcere (sa nu uitam ca nu toate pietele au intors, iar variatiile se mentin destul de mari fara a se relaxa). Este posibil ca un rebound sa apara saptamana viitoare in piata pe fondul semnalelor pozitive ale indicilor americani.

Graficul BET-FI zilnic pe anul 2007

Rezultatele analizei graficului :
- nivelul de suport este la nivelul minimului zilei de vineri adica la 72.900, un nivel suficient de rezistent si des testat de investitori, pentru ca in conditiile unei reveniri generale a BVB de luni sa devina si unul destul de puternic, in ciuda unei asa zise dispute incipiente la nivel economic intre China si US.

- SMA 100 de zile a depasit linia indicelui BET-FI, care in caderea lui se indreapta spre nivelul lui SMA de 150 zile din zona lui 70.700, care poate fi testat in conditii defavorabile. Aici putem gandi la o eventuala continuare a reactiilor investitorilor bazate pe o revenire a panicii generate de faptul ca injectiile de valuta ale bancilor centrale s-au dus in obligatiuni/titluri de stat si nu la relansarea pietelor financiare, inclusiv la piata de capital, adica NU AU ELIMINAT CAUZA recentelor scaderi.

- nu pot estima in conditiile actuale decat o revenire usoara si relativa a acestui indice, care in cele 18 zile de tranzactionare s-a depreciat cu cca 21,5%, adica cu 20.000 puncte (1130 puncte zilnic), caz in care primul prag de rezistenta al unui mini trend UP temporar este in zona lui 82.900. In aceste cazuri revenirea nu este la fel de intensa ca si deprecierea anterioara. De regula ea poate fi “obstructionata” de momente intermediare de consolidare.

- dupa o perioada de consolidare este posibil sa vedem pe o conjunctura favorabila a evolutiei burselor straine in general o continuare in trepte a minitrendului UP ce se poate forma chiar de luni, iar pragul de rezistenta mai SOLID sa fie in zona lui 86.000.

In caz contrar actualul downtrend secundar (corectia negativa la trendul primar din ultimii ani) poate continua dar nu ca intensitatea anterioara. Un element demn de urmarit va fi mesajul FED din septembrie cand se poate reduce dobanda de referinta americana (mai puternica ca influenta - este vb de politica monetara in speta, decat cea de discount deja redusa).

- ziua de vineri a marcat o indecizie (candle Doji), care este intr-un echilibru precar privind negocierile dintre cerere si oferta din piata (inchiderea este cam la jumatatea lumanarii - intre minim si maxim), dar care poate fi influentat deja de evolutia pozitiva a bursei americane sustinuta de cea europeana.

- semnalele celor doi indicatori tehnici nu sunt prea optimiste indicand scaderi posibile (mai ales MACD), dar si RSI care a atins un nivel foarte scazut fara a fi considerata ca acesta ar fi si minimul perioadei.

Valoarea RSI de 30.45 indica o zona de supravanzare dar pana trendul nu se va intoarce din nou peste nivelul de 30 inca nu este un moment propice de a intra pe actiune. Totul depinde de zilele de luni si marti daca indicele va depasi nivelul de 82.900 (primul picior pentru realizarea unei reveniri), iar confirmarea trebuie sa se faca si in ziua de marti sau miercuri cand acest nivel trebuie depasit (al doilea picior al consolidarii revenirii) sau daca va fi o mica scadere aceasta trebuie sa fie peste nivelul de 73.000.

Asa cum v-am obisnuit iata ca am ajuns putin cate putin si la sfarsitul cartii scrise de Robert Rhea numita chiar “The Dow Theory” - o carte care trebuie cunoscuta de orice bun investitor.

La sfarsitul acestor prezentari despre teoria Dow, care constituie axiomele bursei Wall Street si nu numai, voi prezenta cateva concluzii personale.

VOLUM
Importanta volumului a fost evidentiata mai mult pe minimile din 1997 ale lui DJIA. Analistul Rhea noteaza ca W. Hamilton nu analizeaza statistica volumului, ci mai mult actiunea pretului care era atunci determinanta. Volumul este mai important cand confirma puterea unui trend ascendent si el poate ajuta la identificarea intoarcerilor potentiale.

Confirmarea volumului.
Hamilton spune ca volumul ar trebui sa creasca in directia trendului primar. Intr-o piata primara bull, volumul ar trebui sa fie mai mare in timpul ascensiunii trendului UP decat in timpul corectiilor negative. Asta nu inseamna ca volumul trebuie sa scada pe timpul corectiei insa intre cele doua elemente se produc corelatii.

Dupa teoria lui Hamilton pe timpul corectiei negative la o piata bullish volumul ar trebui sa devina lent si redus. Reducerea volumului ar insemna ca numarul descresterilor sa nu expandeze in mod dramatic.

Interpretarea inversa este valabila pentru o piata bear, adica volumul ar trebui sa creasca pe scadere si sa descreasca pe timpul reactiei rally. Raliul ar trebui sa fie redus si sa reflecte participarea mai scazuta a pietei (printr-un volum redus).

Analizand cele doua faze – corectia negativa si reactia rally – este posibil ca in functie de analiza lor sa putem estima puterea trendului primar.

VOLUMUL SI INTOARCEREA (REVERSAL)
Hamilton spune ca nivelurile de volum maxim (PEAKS) pot fi un semnal pentru o schimbare iminenta. Un volum maxim intr-o zi dupa o miscare ascendenta lunga poate fi un semnal ca trendul are de gand sa se schimbe sau ca o reactie maxima se va forma in curand.

In graficul de mai jos al actiunii SIF5 vom observa aceste miscari care anticipeaza miscarile importante in piata.

Graficul zilnic SIF5 in ultimile 12 luni.

Graficul saptamanal SIF5 in perioada 2002 - 2007

De regula volumele care dau aceste semnale trebuie sa fie cel putin duble fata de media volumului pentru cel putin 10 zile anterioare. Cu cat cresterea volumului va fi mai mare cu atat mai putermic va fi semnalul dat.

In acest caz interpretarea este ca marea majoritate a investitorilor – care constituie si piata - urmaresc intens/puternic realizarea unei actiuni importante in piata (sell sau buy).

Nu trebuie sa neglijam nici “cresterea artificiala” a volumului determinata de aspectele prezentate de o “speculatie” sau o “sifonare” generate de unii investitori direct interesati sa obtina pe moment profituri artificiale (vezi cresterea anterioara la EPT) mai putin sustinute fundamental.

De multe ori factorul care stimuleaza cresterea volumului de tranzactionare este “lacomia” determinata de o asa zisa conjunctura de moment a bursei sau al sectorului de activitate economica.

Din grafic rezulta ca exista o CORELATIE intre volum si varfurile/maximele atinse de piata, iar analizarea acestor aspecte la timpi si actiuni diferite prezinta elmente de valabilitate constante.

Pentru aceasta voi face o analiza practica a momentului la actiunea SIF5.

In perioada 2002 – 2007 actiunea SIF5 are un trend primar crescator, iar varfurile (topurile) mai importante sunt prezentate in graficul saptamanal faza in care si volumele au fost in crestere evidenta nivelul acestora fiind dublu chiar triplu fata de media perioadei.

In acest an topurile si bottomurile SIF5 au fost atinse in saptamanile indicate pe grafic faze in care si volumele au fost pe masura.

TUNELUL RANGE al trendului bursier
IN acest caz se poate alege graficul zilnic de mai jos, iar perioada in cauza este cea actuala.
Daca vom analiza evolutia unei actiuni vom observa ca exista perioade de CONSOLIDARE a pretului acestora, faza in care trendul va evolua intre maxime si minime, adica intre zonele de distributie si acumulare.

Perioada de consolidare apare atunci cand liniile mediilor mobile ale trendului sunt de ambele parti (sideway) ale liniei de echilibru 0 a graficului.

Tot in aceasta perioada este virtual imposibil pentru a spune cand va fi o spargere a nivelului minim sau maxim si care va arata noua directie a trendului. Pentru aceasta va trebui sa apelam putin la formarea patternurilor – a formatiunilor grafice oferite de evolutia pretului sau a celor oferite de lumanari (candle pattern).

Oricum daca spargerea (breakout) va fi deasupra zonei de distributie atunci vom considera ca tunelul range a fost o zona de acumulare. Daca va fi o spargere in zona minima atunci tunelul range este o zona de distributie.

Stiu ca foarte multi investitori observa aceasta miscare dar mai putin pot anticipa care va fi noua directie. Nu inseamna ca daca tunelul range este caracterizat mai mult de distributii atunci va urma si o strapungere a pragului minim, caz in care trendul este de scadere. Piata are multe necunoscute in acest caz si situatia se poate schimba de la o zi la alta, dand impresia ca noua directie nu va fi SOLIDA.

Ma gandesc ca dupa o scadere ca cea din ultimile 2 saptamani determinata de cauze mai putin palpabile si mai greu de apreciat ca intensitate si volum bursele, inclusiv cele emergente, nu vor cunoaste rally-uri puternice si rapide deoarece optimismul multor investitori nu se reface asa repede si debordant.

Multi investitori se vor orienta spre actiuni mai lichide si performante, iar orizontul lor de timp va fi cel putin pe TM.

In acelasi timp factorul speculator se va manifesta in ambele parti (sideway) incercand sa-si maximizeze profitul fortand piata atat bullish cat si bearish cunoscand ca in aceasta perioada se poate influenta mai usor factorul psihologic instabil al investitorilor.

In acest consens estimez ca pentru saptamana viitoare vom avea pe graficul saptamanal un tunel RANGE pentru actiunea SIF5, cu un trend asa zis neutru ca evolutie, cuprins intre limitele ceva mai greu de atins : cea superioara de 4.9500 si limita inferioara de 3.8600 lei.

Pe aceasta baza ma gandesc sa aplic tehnica swing trading intr-un tunel mai ponderat, ajustat fata de limitele de mai sus, adica intre 3.9500 (zona acumularii) si 4.6000 (zona distributiei). Scopul : optimizarea profitului potential afectat putin de scaderile preturilor actiunilor din ultima perioada si utilizarea oportunitatii momentelor actuale.

IN CONCLUZIE
- teoria Dow, cu ipotezele si teoremele sale, este si va ramane valabila tot timpul deoarece stabileste principiile de baza privind formarea, identificarea si consolidarea trendului primar, secundar si zilnic, de care deprind miscarile in bursa. Cand se poate schimba MAJOR directia unui trend primar (atunci cand factorii care au format trendul primar devin nefavorabili : recesiune, depreciere globala la nivel macroeconomic);

- cel care stie sa identifice CORECT directia trendului primar, fie ca este crescator (maxime mai mari si minime mai mari) sau coborator (minime mai mici si maxime mai mici) va STI SIGUR si ce STRATEGIE DE INVESTITII sa foloseasca si pe ce perioada de timp.

- la fel se cunoaste cand poate apare o schimbare de trend (un reversal), cand trebuie sa intre in piata dupa un reversal, care este rolul si cum se manifesta o corectie normala sau una artificiala/fortata in piata;

- cunoscand cele de mai sus vom putea sa ne reducem pierderile intr-o piata cu riscuri cum sunt cele pe actiuni (spot);

- studiul pietei este un studiu empiric.