Buna dimineata cititori matinali,

Ieri bursa autohtona a inceput sedinta la unele actiuni lichide (vezi sectorul SIFS) cu un GAP pozitiv destul de important de ziceam ca va ajunge la ceruri, insa toata miscarea a fost pur speculativa si de scurta durata bazata in special pe inchiderea in crestere din ziua anterioara a bursei americane.

Am spus speculativa deoarece aceasta miscare relativa UP a fost mai mult psihologica si ea a fost contrara starii de FAPT a situatiei din sanul Guvernului Romaniei, care efectiv este imobilizat de 2 zile de o criza a coalitiei. La ora 10.48 premierul Boc trebuia sa ia o decizie importanta pe care a amanat-o pana la ora 13.00, caz in care bursa s-a blocat si ea la anumite paliere de asteptare, dar si de ingrijorare pentru un rezultat neasteptat.

O speranta de maturitate a BVB sau FRICA este prea mare
In sfarsit piata s-a comportat matur la aceasta influenta, dupa parerea mea MAJORA, care ar putea schimba spectrul bursier pe o alta directie decat cea asteptata, in special de marii investitori, inclusiv de cei straini. Primele reactii au fost pe piata monetara, asa cum au preconizat specialistii, care a indicat o slabire a monedei LEU, in ciuda unor asteptari pozitive de politica monetara ce trebuiau sa vina din partea BNR si care au venit pana la urma.

BNR se lupta sigur cu revenirea economiei si scade la 8% dobanda
Chiar daca dobanda de referinta a BNR a scazut de la 8,5% la 8%, bursa a ramas in standby, mai mult pe partea negativa, determinata de declaratiile de presa neconciliante ale partidelor implicate.

Situatia politica din cadrul coalitei de guvernare, una destul de dura, nu a fost elucidata nici de presedintele Basescu, care a mai prelungit chinul cel putin cu inca 1 zi.
NIMENI nu stie ce rezultat vor avea noile discutii dintre cele doua partide (daca vor fi), insa este evident ca piata de capital din Romania resimte accentuat aceasta stare INCERTA si NESIGURA de lucruri.

Surprize la sfarsit de an pentru LEU
In acest context presupun ca epoca scurta de glorie a leului este pe sfarsite si sunt create conditii cel putin la nivel politic si al guvernantilor tarii pentru ca aceasta sa se deprecieze din nou, probabil ajutata putin si de politica BNR, care nu va mai interveni in piata urmarind marirea accizelor in vederea reglarii unor deficite de plati.

Exista in istoricul sezonier al evolutiei cursului euro/leu ca in viitoarea perioada si pana in primele doua luni ale anului viitor sa observam o depreciere destul de solida (pe undeva controlata de BNR) fapt ce se va remarca si la nivelul cotatiilor valutare de pe piata futures din Romania, mai ales ca intrarile de euro ce mai pot veni sunt cele de la romanii care mai lucreaza in strainatate, dar foarte mult reduse - prognozele spun de 50% fata de anul anterior.

“Reducerea remiterilor din străinătate a început în 2008. În 2009, însă, rata scăderii s-a triplat faţă de anul trecut: de la -14%, la -45,66% mai puţini bani trimişi acasă de emigranţii noştri.

Dacă în urmă cu un an căp­şu­narii erau consideraţi una dintre cele mai importante surse de devize, sumele trimise de ei în ţară întărind leul şi susţinând economia, iată că situaţia s-a schimbat. Din datele furnizate de BNR, în primele şase luni ale acestui an au intrat în ţară doar 1,77 miliarde de euro, faţă de 3,25 miliarde cât expediaseră anul trecut.”

In acelasi timp situatia somajului din Europa este o alta cauza importanta a acestor intrari de bani din partea emigrantilor romani, al caror numar s.a redus foarte mult in strainatate.

“2,9 miliarde de euro este totalul investiţiilor străine directe în România în primele şase luni din 2009, faţă de 4,75 miliarde în semestrul I 2008, conform ARIS

Sumele trimise acasă de românii din străinătate în primul semestru din acest an, faţă de perioada similară din 2008, au scăzut pe linie, cel mai mult în cazul celor aflaţi în Austria (-75,43%) şi Marea Britanie (-69,48%), potrivit datelor BNR.”

Indicele dolarului va incheia anul in scadere
Fiind vorba de valuta voi afisa un grafic al indicelui dolarului SUA, estimat de unii specialisti ca va suferi inca o depreciere importanta spre sfarsitul acestui an, pe undeva o situatie similara cu moneda nationala, insa motivele la dolar sunt generate de dorinta FED de a sprijini astfel o revenire a economiei americane.

Ori aceasta politica nu este deloc armonizata cu dorintele europenilor care le cer acestora o intarire a dolarului

Interpretare grafic indice DOLAR.

- indicele dolarului SUA si-a gasit temporar un prag de suport la 76, asa cum rezulta din grafic, insa putem constata ca acesta nu este si ultimul prag pentru dolar.
- tot conform graficului putem estima ca un ultim suport al dolarului ar putea fi in zona minimelor anterioare de la 72 puncte.

Pe acest principiu putem considera ca pretul la petrol si aur, dar si la alte marfuri ar putea creste cu atat mai mult cu cat Bernanke a confirmat vechea decizie de a mentine dobanda de referinta a FED la nivelul minim atat cat este nevoie.

Incredere si nu prea la nivelul consumatorului american
Probabil ca Bernanke nu s-a uitat prea mult pe statisticile economico-sociale deoarece daca se uita se ingrijora si mai mult, mai ales ca in ciuda unor prognoze oarecum pozitive pentru Q3/2009 venitul mediu in SUA a scazut de la 52163 dolari la 50303 dolari, cel mai de jos nivel de dupa anul 1997. Dar cel mai greu o duce populatia saraca din SUA, a carei rata a saraciei a ajuns la 13,2%. Exista orase in SUA unde populatia se hraneste la comun (ex. Flint/Michigan 35% sau Pharr/Texas cu 38%), adica 9,8 mil americani.

Din aceste motive, dar si datorita unei rate a somajului in crestere (9,7%), increderea consumatorilor a scazut in luna septembrie cu 1% fata de nivelul de 54,1% din luna august si cu cca. 4% mai jos decat estimarile facute de analisti.

Probabil ca aceste cifre vor fi usor ignorate de catre pietele financiare, adica scaderile nu vor fi semnificative, as acum am vazut la Wall Street sau cum vom vedea azi la pietele din Asia si Europa mai tarziu.
Dow 9,742.20 -47.16 -0.48%
Nasdaq 2,124.04 -6.70 -0.31%
S&P 500 1,060.61 -2.37 -0.22%
10 Yr Bond(%) 3.2920% -0.0100

In acelasi timp pretul la petrol si aur reactioneaza firesc, mai mult ca urmare a deprecierii dolarului american decat ca urmare a cresterii cererii la nivel international.

Oil 67.16 +0.45 +0.67%
Gold 996.40 +3.30 +0.33%

Nici rezultatele summit-ului G20 nu au adus deloc o revigorare importanta in randul investitorilor, iar reactia pietelor internationale a ramas neutra.

Totusi, in ciuda influentei acestor factori, tinta de investitii pe piata Wall Street propusa de unele mari fonduri speculative ramane in continuare sus, de ex. pentru indicele Dow la 10500. Probabil aceasta tinta va fi atinsa mult mai greu decat ne inchipuim noi, dar ea va fi realizata in cele din urma si presupun ca acest eveniment se va produce in acest an, adica pe TS.

CONCLUZII FINALE
Este evident ca piata interna de capital trece prin momente mai putin fericite fiind sub efectul unei instabilitati politice fara precedent in ultimii ani si atat timp cat aceasta situatie nu se clarifica bursa va fi mai putin lichida si investitorii vor ramane in standby pana la comunicarea finala.

Pe fondul unei evolutii corective generale a pietelor straine sentimentul de incertitudine al pietei autohtone se poate accentua dand ocazia speculantilor sa miste preturile dincolo de unele praguri de suport mai putin scontate acum 5-10 zile.

Asa ca pentru urmatoarele 2-3 zile putem sa ne asteptam la o evolutie SIDEWAY si o lichiditate scazuta cu punerea la adapost a unor profituri partiale din partea celor mai putin optimisti.
In functie de finalul disputelor politice piata va reactiona destul de violent, mai ales in sens POZITIV daca conditiile viitoare ii vor permite aceasta miscare.

Din pacate, sectorul POLITIC din Romania este complet RUPT de REALITATEA din Romania, asa cum se intampla si la nivelul autoritatilor din multe tari si nu ma mira de ce Romania este pe penultimul loc in ceea ce priveste realizarea masurilor anticriza, iar acest lucru ne va afecta pe toti in viitoarele luni prin sanctiunile pe care le va primi Romania de la tarile care ne-au ajutat financiar.

Sectorul care prezinta incredere si in aceste conditii mai putin stabile este cel financiar-bancar, iar acest lucru se va vedea prin evolutia preturilor actiunilor acestor emitenti

Incheiam partea I din prezentarea pietei futures cu etapa a III a - Selectarea caii de acces/modului de abordare a investitiei de la punctul b) Cum ne construim o strategie de tranzactionare in piata futures ? cu patternurile candlestick si oscilatorul stochastic.

Voi continua putin cu acest element prezentand in mare cateva referiri despre oscilatorul Stochastic - STS, de altfel foarte bine cunoscut de catre traderi.

Stochastic

Oscilatorul STS este un studiu care masoara un moment al evolutiei pretului contractului din piata indicand punctul unde pretul a ajuns destul de SUS pentru a ne intalni cu dominatia vanzatorilor in piata - situatia de supracumparare sau destul de JOS pentru a avea dominatia cumparatorilor - situatia de supravanzare.

Acest oscilator se bazeaza pe conceptul ca pretul TINDE sa se inchida in apropierea unui TOP cand piata este pe crestere si pretul tine sa se inchida in apropierea unui BOTTOM cand piata este pe scadere. Aceste momente constituie si situatii de reversal - intoarceri ale directiei trendului instrumentului respectiv, adica situatii in care un trader futures poate lua o decizie de intrare in piata si de a deschide un numar de pozitii LONG sau SHORT.

Studiul grafic al oscilatorului STS foloseste doua linii de SEMNAL %K si %D, fiecare avand valori cuprinse intre 0-100.

Semnificatia %K
- este media procentuala a trei medii mobile ca rata a perioadei curente deja incheiate minus minimul cel mai de jos divizat la diferenta dintre maximul cel mai mare si minimul cel mai de jos al perioadei analizate.

Semnificatia %D
- este media mobila simplã a lui %K. Deoarece este o medie mobilã, aceastã linie are o pantã mai micã decât %K si oferã semnale pentru o piatã supracumpãratã sau supravândutã.

Valorile 0 si 100 ale celor doua linii ale oscilatorului STS semnifica preturile cele mai joase respectiv cele mai mari ale perioadei analizate.

Aplicatia Stochastic este folosita deci pentru a arata o schimbare a trendului.
Intersectia dintre linia %D si %K indica un SEMNAL DE VANZARE daca ambele linii sunt deasupra nivelului de 70 in aceasta ordine si un SEMNAL DE CUMPARARE daca sunt in ordine inversa sub nivelul de 30.

Indicarea divergentelor “bullish” si “bearish”
Divergenta dintre stochastica si pret indicã scãderea intensitãtii unei miscari ascendente sau descendente.
O divergentã negativa (“bearish”) are loc atunci când preturile cresc tot mai mult, dar stochastica descreste. Acesta este un semnal de încetinire a tendintei crescãtoare.
O divergentã pozitiva (“bullish”) are loc atunci când pretul scade tot mai mult, dar stochastica creste. Acesta este un semnal cã tendinta descrescãtoare slãbeste în intensitate.

Semnale intarziate
Un semnal de vanzare/pozitie short intarziat apare cand semnalele liniilor %K si %D cresc deasupra nivelului de 70 si scad sub acest nivel.
Un semnal de cumparare/pozitie long apare cand semnalele liniilor %K si %D scad sub nivelul de 30 si cresc deasupra acestui nivel.

Etapa a 4 a - Crearea propriei strategii de investitii pe piata futures
Pentru aceasta am construit urmatorul grafic pentru studiu

Inainte de a trece propriu-zis la analiza voi adauga urmatoarele :
- parametrii strategiei de tranzactionare sunt oferiti de fapt de identificarea si analizarea relatiilor pretului contractului/instrumentului privind realizarea unei formatiuni grafice gen reversal - intoarceri de trend (vezi patternurile bearish candle sau bullish candle - cazul nostru), fie de scadere - bearish trend sau de crestere - bullish ultile pentru deschiderea de pozitii SHORT sau LONG pentru una din tipurile mentionate : scalp sau momentum - microday, daytrading - tranzactii in aceeasi zi/macroday, swing pozitii si de pozitie.

- in acelasi timp vom analiza potentialul de a obtine un bun profit caracterizat de alegerea unui time frame potrivit (am ales un swing trading pentru mai multe zile).

- nu in cele din urma vom analiza vigoarea/puterea caracteristicilor noi definite.

Interpretarea strategiei si parametrilor alesi pentru a intra in piata
- am ales perioada de evolutie a graficului zilnic al contractului DESIF5_DEC din 23 martie - 14 aprilie 2009 cand am identificat caracteristicile unui pattern candle reversal dupa doua zile de scaderi destul de abrupte - marcate prin zona 1.

- zona I - TRENDUL ANTERIOR PUNCTULUI DE REVERSAL - se caracterizeaza prin doua elemente : anvergura/ordinul de marime a tendintei de scadere (de la minim la maxim) si numarul de perioade care a condus la aceasta tendinta

- zona a 2 a - SETAREA - IDENTIFICARE PATTERN REVERSAL BULLISH - corespunde cu recunoasterea unui inceput de reversal marcat printr-un …. candle pattern clasic care are minimul sub minimul anterior. Se caracterizeaza prin locatia (locul punctului de reversal este mai jos decat minimul tendintei zonei 1), forma (marimea corpului si a umbrei lumanarii de setare), dimensiunea lumanarii (magnitudinea acesteia de la minim la maxim) si caracteristicile dominante ale lumanarii comparativ cu celelalte.

- zona a 3 a - IMPULSIONAREA PRETULUI - aici va trebui sa monitorizam taria/puterea pretului de a avea o ascensiune, de a asigura impulsionarea acestei noi tendinte si care va trebui sa marcheze o schimbare de directie propriu-zisa prin identificarea punctului de reversal si care se va consolida ulterior printr-o crestere a lichiditatii din piata vizibila cu ochiul liber. Este si punctul unde speculatorii intra efectiv in piata prin deschiderea de pozitii limitate ca marime fixand SL la minimul acestei zone.

- zona a 4 a - CRESTERE CONTINUA - este zona care se va delimita de evolutiile zilelor anterioare prin evolutii net superioare (lichiditate, variatie importanta a pretului), cu maximul mai mare decat maximul zilelor anterioare si minimul mult deasupra minimului punctului critic de reversal. In aceasta zona ar trebui sa ne intrebam : cand apare o asemenea ascensiune a pretului si care este magnitudinea acesteia.

- zona a 5 a - CONFIRMARE DESCHIDERE POZITII - este zona cea mai importanta pentru traderii mai conservatori privind luarea DECIZIEI de intrare in piata/deschidere pozitii dupa ce ne-am convins ca directia trendului va fi de durata si momentul in care traderii speculatori isi maresc expunerea in piata.
La fel ca la zona 4 ne vom pune si aici doua intrebari : cand va apare o confirmarea a trendului reversal si cat de puternica este aceasta.

Un argument in acest sens este ca maximul acestei zone depaseste/acopera trendul DOWN anterior fiind deasupra maximului zilei de unde a inceput deprecierea.

In acest caz vom aborda strategia SWING LONG cu deschiderea in trepte a pozitiilor calculate prin aplicarea tehnicilor de MM. Asa ca pentru prima data vom avea o expunere prudenta (intre 30-50% din capitalul investitiei) cu luarea masurilor de SL (stop loss) si TP (tinta de profit), care poate fi fixata pe baza relatiei RR (castig/pierdere, posibil 2:1 sau 3:1) sau prin folosirea trailing stop in functie de ascensiunea trendului.

Confirmarea propriu-zisa vine dupa cum se vede din grafic pe baza intersectarii liniilor %K si %D ale oscilatorului Stocahstic - STS, care da un semnal de BUY usor POZITIV intarziat la nivelul zonei de 70.

- zona a 6 a - CRESTERE EXPUNERE - se va face pe baza confirmarii evolutiei pretului din piata, a lichiditatii si mai ales a pozitiei oscilatorului STS in zona de deasupra liniei de 70.

Ulterior, pe baza semnalelor STS de iesire din zona de supracumparare vom incepe inchiderea partiala a pozitiilor LONG si marcarea profitului stabilit la deschiderea acestora.

Acest moment este unul foarte dificil deoarece foarte multi se LACOMESC la mai mult decat si-au propus (cateodata si piata este mai darnica) insa exista o regula valabila si pe bursa “Decat MULT si PROST mai bine PUTIN si BUN”. Aceasta inseamna ca trebuie sa ma multumesc cu cat mi-am propus si sa inchid pozitiile atunci oricat mi-ar face piata cu ochiul sa mai pastrez pozitiile deschise.

Aici intervine acea psihologie a traderului de succes care va face abstractie de sentimente/emotii si va respecta corect regulile de baza impuse la orice tranzactie.

Am lasat la urma partea cu evaluarea performantelor si alegerea unei noi strategii de investitii deoarece sunt conditionate intr-un anume fel si le voi rezerva timp in WKD-ul viitor.

Buna dimineata cititori matinali,

Faceam un remember asupra zilelor din aceasta toamna a anului 2009, care este in plina desfasurare si remarcam ca, daca lucrurile merg in continuare la fel, vom avea parte de o toamna foarte frumoasa.

Totusi specialistii METEO semnaleaza pentru aceasta toamna ceva furtuni. Daca acest lucru se va intampla ramane de vazut, insa suntem convinsi ca o mare furtuna a inceput deja la nivel politic, care se agraveaza pe masura ce se apropie alegerile prezidentiale.

Din pacate nu putem vorbi despre lucruri deloc bune la nivelul sistemului politic din Romania, mai ales la nivelul coalitiei guvernamentale PD-L si PSD, fata de care nu am nici un comentariu.

Totusi ieri bursa autohtona nu a sanctionat acest aspect deloc minor si si-a vazut linistita de mersul ei, insa sunt convins ca toata piata financiara din Romania se va resimti daca va fi o remaniere puternica a Guvernului actual - eveniment care vine tocmai dupa aprobarea de catre FMI a celei de a doua transe de imprumut si mai ales cand trebuiesc aplicate masurile de revenire economica.

Culmea este ca acesti oameni politici se vor lauda cu unele reusite, pentru care nu au contribuit cu nimic pozitiv si in fapt totul vine din natura existentei sectorului privat din Romania, ca parte a unei economii regionale si globale al carei mers este CLAR de stabilitate.

CE: Perspectivele economice mai bune pentru Europa Centrala si de Est
Voi da citire unei concluzii emisa de catre CE la ultima intalnire de la Bruxelles cu guvernatorii bancilor centrale din Europa.

“Perspectivele economice se imbunatatesc pentru statele din Europa Centrala si de Est, insa viitorul nu este lipsit de provocari, precum asigurarea unui nivel adecvat al creditarii, care sa sustina relansarea economica, sau ameliorarea cadrelor legislative nationale, potrivit Comisiei Europene (CE)”

Asa ca, in ciuda unei corelari constant puternice cu bursa americana si cu celelalte burse din lume, care vor avea in aceasta perioada un reviriment general, exista toate sansele ca bursa din Romania sa se decoreleze si sa sanctioneze dur o posibila ruptura a coalitei la guvernare si realizarea unei crize politice ce va pune accent pe viitoarele evolutii investitionale

Dar sa speram ca asa ceva nu se va intampla cu toate ca politicienii nu tin cont decat de interesul lor obscur de grup, de oameni de afaceri verosi fiind in stare ca pentru CIOLAN sa calce totul in picioare inclusiv sperantele romanilor de rand, care sunt singurii ce sufera de pe urma acestei crize economice.

Problema este ca o agravare a acestei dispute in urma careia vom avea o criza politica serioasa atunci exista toate sansele ca sa vedem primele influente nefavorabile in primul rand asupra pietei monetare printr-o slabire a monedei nationale comparativ cu celelalte valute.

LEUL TIMID

Totusi revenirea este destul de timida daca vrem sa privim in urma, la sfarsitul anului 2008 cand cursul era in jur de 3,9964 lei/euro.

Pana atunci urmarim cum leul se intareste comparativ cu celelalte valute ajungand ieri la 1 EURO = 4.1953 RON, adica un curs apropiat de cel din luna iunie 2009

Pe de alta parte BNR are astazi sedinta de politica monetara si probabil vom avea a cincea reducere/micsorare de dobanda a politicii monetare ajungand la 8% cu scopul de revigorare a creditului bancar pe de o parte si de sprijin al economiei pe de alta parte, mai ales daca bancile comerciale vor relaxa ceva mai mult dobanzile de creditare.

In aceste conditii inclin astazi spre o evolutie puternic speculativa, care va marca o ascensiune abrupta in prima parte a zilei, mai ales daca multi traderi sunt convinsi ca BNR va da suficiente vesti pozitive pietei financiare autohtone aceasta fiind sprijinita si de evolutia pozitiva a pietelor internationale.

Sunt convins ca Isarescu va atrage atentia guvernantilor ca nu este deloc un moment potrivit pentru o ruptura la varf si va asigura investitorii straini ca piata monetara interna ofera o perspectiva buna pentru revenirea economiei interne, conditionata desigur de unele masuri pe care trebuie sa le respecte in viitor autoritatile centrale.

Referitor la sistemul bancar din Romania de curand CE a declarat ca acesta a fost cel mai performant din UE pe timpul recesiunii actuale (in speta in anul 2008, insa trebuie sa recunoastem ca Romania inca nu resimtea efectele recesiunii, ba dimpotriva inregistra atunci dintre cele mai mari ritmuri de crestere economica de dupa 1989).

Asa ca putem avea o mica revenire pe trendul pozitiv intermediar, cu unele influente interne negative ce pot deveni agravante, fara a spune totusi ca aceasta constituie si un punct de rebound dupa cca. 2-3 zile de evolutii negative ale bursei spot. Va trebui sa asteptam inca 1-2 zile de confirmare a acestei miscari din piata pentru a lua o decizie, mai ales pe piata futures.

Buna dimineata,

Mai sunt trei zile pana la sfarsitul efectiv al celei de a treia luni din trimestrul 3 al celui de al treilea an de cand a inceput recesiunea economiei globale. Raportarile ce vor veni la sfarsitul acestei luni vor marca efectiv o recunoastere sau NU a declaratiilor destul de entuziaste ale autoritatilor si reglementatorilor de la sfarsitul trimestrului II din acest an.

Totusi in avanpremiera stirile ce au sosit saptamana trecuta dinspre SUA par sa marcheze starea de fapt a economiei reale la nivelul celei mai puternice economii din lume si ca urmare piata Wall Street a facut de doua ori un pullback, al doilea fiind unul prelungit pana vineri.

Pe aceasta baza perceptia investitorilor pare sa devina usor pesimista, iar estimarile analistilor vor fi mult reduse in perspectiva dupa o infimare aproape generala a acestora la nivelul lunii august. Unii analisti mai pesimisti estimeaza o prelungire a perioadei de deprecieri la 6-8 saptamani de aici incolo.

Sa ne aducem aminte totusi despre cateva date care ar trebui sa ne ingrijoreze putin in aceste momente:
Jobless Claims pe 9/3/2009
Media pe ultimele 4 saptamani a fost de 571.25 K in crestere fata de luna iulie de 566.25 K
New Claims in iulie de 570 K, iar in august de 570 K cu 8000 peste estimari

Employment Situation pe 9/4/2009
Nonfarm Payrolls - pe iulie fata de iunie a fost de -247,000 iar pe august fata de iulie de -216,000 cu 16.000 mai jos decat estimarile analistilor.
Unemployment Rate - nivel iulie fata de august de 9.4 % fata de 9.7 cu 0.1% peste estimari care prognozau o rata a somajului de 9.6%.

Creditul de consum pe 9/8/2009 pentru luna iulie
Consumer Credit - pe luna iunie fata de mai a fost de $-10.3 B, iar in luna iulie fata de iunie de $-21.6 B, adica de peste 5 ori sub estimari care au fost de $-4.0 B

Bugetul Trezoreriei SUA
Chiar daca deficitul acestuia a inregistrat un deficit in scadere in luna august la - 111.4 mld. dolari peste estimarile de - 140 mld. dolari trebuie spus ca anualizat deficitul bugetar al SUA a ajuns la 1378 mld.dolari fata de 500 mld. dolari de acum 12 luni de zile, iar estimarile sunt de crestere in continuare avand in vedere finalizarea planului de salvare.

Durable Goods Orders pe 9/25/2009 luna august
New Orders - in iulie fata de iunie a fost de 4.9 %, iar in august fata de iulie a fost de -2.4 % cu mult suib estimari care prognozau 1.0%.
New Orders - Yr/Yr Change -20.2 %

Nu in cele din urma am constatat ca New Home Sales pe 9/25/2009 pe luna august a scazut usor volumul de la 433 k la 429 k fata de o prognoza prea optimista de 445 K.

Iata de ce, mai ales dupa cuvantul lui Bernanke de vineri 25 septembrie, cu atat mai mult investitorii vor fi in asteptare si mai temperati in a forta o ascensiune a preturilor din piata spot si vor vana toate vestile pozitive macroeconomice si globale.

In acest context indicele american nu avea cum sa nu se corecteze pana la un nivel de suport considerat nu de mult un prag serios de rezistenta pentru un rebound si o intoarcere spre un short trend down. Ramane sa urmarim daca in pozitia actuala acest indice isi va consolida miscarea de depreciere sau va incerca o revenire pe trendul UP anterior cu toate ca unii analisti estimeaza nivelul de 1020 pentru un asemenea eveniment ceea ce inseamana inca 1-2 zile pentru o confirmare a acestei tendinte.

Asa ca ma astept la o evolutie mai mult down pentru aceasta saptamana cand va trebui sa ne concentram atentia spre urmatoarele evenimente mai importante :

Consumer Confidence pe 9/29/2009 10:00:00 AM For September, 2009
Prior Consensus Consensus Range
Consumer Confidence - Level 54.1 57.0 55.0 to 60.0

GDP pe 9/30/2009 8:30:00 AM pentru trimestrul II pe 2009 Q2:09
Prior Consensus Consensus Range
Real GDP - Q/Q change - SAAR -1.0 % -1.2 % -1.5 % to -1.0 %
GDP price index - Q/Q change - SAAR 0.0 % 0.0 % 0.0 % to 0.0 %

Jobless Claims pe 10/1/2009 8:30:00 AM For wk9/26, 2009
Prior Consensus Consensus Range
New Claims - Level 530 K 537 K 525 K to 550 K

“Market Consensus Before Announcement
Initial jobless claims surprised to the downside for a third week in a row, dropping 21,000 in the September 19 week to a 530,000. There were no special factors in the week. The four-week average, down 11,000 to 553,500, is at its lowest level since January. Continuing claims also fell, down a sizable 123,000 in data for the September 12 week to 6.138 million”

Factory Orders pe 10/2/2009 10:00:00 AM For August, 2009
Prior Consensus Consensus Range
Factory Orders - M/M change 1.3 % 1.0 % -0.8 % to 1.6 %

Ce constatam ? Ca estimarile sunt cam pesimiste sau probabil intentionat pesimiste care pot genera unele miscari abrupte in piata in momentul in care stirile vor infirma acest pesimism, mai ales dupa o luna si ultima saptamana din luna cam pesimista.

Incerc sa prognozez o saptamana la Wall Street a carei evolutie va fi la inceput usor down si spre final in crestere usoara cu posibilitatea de a inchide la nivelul de referinta de vineri. Desigur un rol in aceasta evolutie o vor avea piata petrolului unde pretului acestuia a ajuns la un prag destul de atractiv (65 dolari/baril), dar si al cursului dolarului fata de celelalte valute, in special fata de moneda euro unde unii specialisti estimeaza pe o perioada mai mare de timp - 2011 o depreciere masiva ce va impinge cursul dincolo de 1.6 dolari/euro, adica de topul anterior din 2008.

Totusi, nu putem trece cu vederea realegerea lui Merkel la pupitrul Germaniei si avand in vedere reusitele politicii acesteia de a stopa caderea economica a acestei tari estimez in aceasta saptamana o mica euforie a pietei de la Frankfurt si de ce nu o influenta emotionala in zona, care din pacate nu va fi convingatoare si la nivel global, mai ales pe piata din Romania.

Si vb colegului si prietenului nostru Paul, putem avea ceva stiri mai importante din partea summit-ului G20, de la care se asteapta ceva vesti pozitive.

Egoism - lipsa de onestitate a non traderului roman.
Se pare ca unii traderi nu prea doresc sa se afle despre ceea ce stiu ei comparativ cu ceilalti deoarece considera ca aceasta atitudine le creaza un avantaj si pe aceasta baza au succes la tranzactionare. In momentul in care se gaseste totusi cineva sa descopere si altora o parte din aceste “secrete” gasesc diverse mijloace de a jigni persoana in cauza uitand ca in fapt si in fond tot comportamentul lor este unul egoist, care contravine onestitatii unui trader experimentat.

Marii traderi folosesc cand incearca sa creioneze profilul unui investitor de succes un termen foarte greu de gasit si anume - onestitate/demnitate/omenie, drept o calitate de baza ce te poate mentine la granita dintre un trader serios/experimentat si unul care este lipsit de orice demnitate fiind subjugat lacomiei dar si fricii in momentele in care piata jongleaza cu asa ceva, adica un mare egoist.

Nu de putine ori am fost confruntat cu aceasta a doua categorie de indivizi, insa asa cum le-am spus si atunci le voi repeta de fiecare data in mod public ca: nu ma voi cobori la nivelul micimii lor pentru orice afront deoarece munca mea are un scop mult mai important, adica un ajutor neconditionat celor care au nevoie de asa ceva si nu unul material asa cum procedeaza marea majoritate.

Indiferent unde se vor produce aceste evenimente, putine de altfel, le voi trata ca atare desconsiderandu-le si ignorandu-le in egala masura.

Gata cu lucrurile marunte si atitudinea unora de pe forumurile unde activez destul de rar.

Ce mi-am propus incepand cu postarea de fata ?
1. Sa cunoastem mai bine piata futures
Scopul acestei cunoasteri este sa obtinem o perceptie cat mai buna pentru a ne putea apropia aceasta piata cat mai mult si sa nu ne temem de tot ceea ce se vorbeste pe la colturi despre acest gen de tranzactionare, care este totusi cu risc mai ridicat.

Istoria ei vine de departe si nu voi dezvolta acest subiect deoarece este mai mult informativ. Cine doreste, pentru cultura sa bursiera, poate citi mai multe AICI.

Ma voi opri mai mult asupra unor elemente de baza:
a) Psihologia unui trader futures.

- psihologia unui trader futures de succes iti DICTEAZA sa tranzactionezi pe piata cu RESPECT.

Aceste atitudini trebuiesc create si pastrate clar in minte pe tot timpul tranzactionarii, ele fiind baza reusitei si deci trebuiesc aplicate: respect fata de piata futures si de toti traderii acesteia; detasarea emotionala (pietei nu-i pasa de tine si nici de trazactia ta - fii obiectiv - speranta nu trebuie sa aiba loc in actiunea ta); tranzactia este o afacere (o profesie - studiu, citit, invatat, autoeducatia, cultivat umilinta); perseverenta- dezvolta strategia ta si apoi urmareste-o asiduu, mai ales nu te panica; nu tranzactiona cu cei trei FNI - frica, nesiguranta si indoiala si mai ales ramai in afara pietei daca una din cele trei emotii te stapaneste; investeste suma corecta - adica nu depasi limita expunerii in piata, cea care iti permite controlul riscului acesteia; respecta controlul banilor - niciodata nu depasi 5-10% din valoarea capitalului total la orice tranzactie, tranzactioneaza conservator si nu agresiv.

- ai temperamentul unei psihologii CORECTE de tranzactionare gen futures

De aici porneste faptul ca doar unii traderi castiga consistent pe piata si marea majoritate NU. Odata ce ai o strategie verificata in piata este important s-o respecti atunci cand trendul ales este in directia corecta, dar mai ales cand este invers si se aduna pierderile, adica atunci cand acestea cresc.

De aici vine si temperamentul corect si deci esenta castigului - sa fii in stare sa fii rece, distant si sa dezaprobi emotiile mai ales atunci cand ele te coplesesc. Din pacate majoritatea nu invata acest gen de temperament si cred ca piata o pot jongla cum vor ei

- fii ONEST cu tine insuti

Este o calitate pe care multi traderi fie o au inainte de a deveni traderi futures si o pierd pe parcurs, fie nu o au si nu inteleg ce rol joaca. Sunt foarte putini cei care o au si o pastreaza in orice conditii, mai ales cand devin castigatori. In acest caz daca nu esti mental si psihologic pregatit pentru acest gen de piata atunci risti sa pierzi totul mai ales daca rupi legatura cu realitatea din jur.

In fond, acest aspect este legat de faptul ca trebuie sa-ti cunosti limitele si sa le accepti asa cum sunt ele altfel orice castig sau pierdere denatureaza realitate lucrurilor. In acest caz vom putea accepta ca orice pierdere este rezultatul numai al greselilor noastre si sa incercam sa le corectam, iar orice castig se bazeaza integral pe respectarea unor reguli de baza si nu pentru ca peste noapte unii dintre noi au gasit marile secrete bursiere. Secretul este chiar traderul insusi, un trader experimentat si disciplinat indiferent de situatie.

- controleaza lacomia si disciplina

Aceste atribute ale psihologiei determina cele mai mari pierderi pe futures decat in orice alta piata.

Cei care sunt traderi activi pe futures stiu prea bine despre ce vorbesc si de asemenea mai stiu ca o inablitate din partea noastra pentru a controla asa ceva ne poate scoate mai repede din piata decat din orice alta piata.

Dezvoltarea DISCIPLINEI este absolut CRITICA mai ales daca ai dorinta/scopul de a face bani pe futures. Acest atribut inseamna ca odata ce sti ce trebuie sa faci atunci fa-l in mod consistent si consecvent indiferent de starea emotionala.

O psihologie de succes in piata futures incepe cu aflarea cheilor acestor doua atitudini fata de activitatea de investitii. Asa ca tot ceea ce veti invata de aici inainte despre piata futures trebuie sa aveti in minte aceste doua atribute de baza … controlul lacomiei si disciplina.

- nu in cele din urma cunoaste-te pe tine insuti

Cu totii stim ca cea mai vanduta carte a tuturor timpurilor este BIBLIA, insa niciodata nu ne-am intrebat de ce. Ei bine in aceasta privinta raspunsul cel mai frecvent se refera la vesnica problema a omenirii sau a omului in general ….. cine sunt eu sau cunoaste-te pe tine insuti

Este poate cea mai grea intrebare la care pana acum foarte multi au incercat un raspuns si nu au reusit.

Oare, tu investitorule sau traderule chiar si cu o minima experienta, te cunosti destul de bine, sti cine esti, ce reactii vei avea in piata ?
De regula suntem prea onesti cu noi insine si este foarte greu sa admitem ADEVARUL despre noi insine. De aceea de cele mai multe ori nu vom recunoaste ca am gresit chiar si cand exageram cu castigurile si vom incerca sa dam vina pe altceva. Exista si polul opus cand ne invinovatim prea mult pentru orice nereusita.

Asa ca vor fi multe situatii in care vom pretinde ca acel rau (de exemplu o pierdere care se adanceste) este OK crezand ca situatia este departe de a fi foarte rea si tot asa. Si totusi in piata futures poate mai mult decat in orice alta piata exista un invingator si un invins, nu exista cale de mijloc si cel care nu minte este CONTUL de investitii cu rezultatele tranzactiilor. Aceea este realitatea si ea nu minte niciodata.

Dar, eu zic sa ne oprim aici cu psihologia unui trader futures de succes, care singura nu ne poate asigura si reusita si sa abordam inca un element de baza a pietei futures si anume strategia de tranzactionare.

b) Cum ne construim o strategie de tranzactionare in piata futures ?
Pentru aceasta vom descrie un algoritm de lucru care ramane valabil la fiecare tranzactionare pe care avem intentia sa o facem.
Etapele algoritmului sunt :
- identificarea pietei futures in care urmeaza sa actionam;
- determinarea time frame-ului de tranzactionare;
- selectarea caii de acces/modului de abordare a investitiei;
- crearea propriei strategii de investitii;
- stabilirea parametrilor strategiei de tranzactionare;
- masurarea performantelor strategiei aplicate.

Fireste dupa aceste etape urmeaza inca un ciclu care va incepe obligatoriu cu implementarea noii strategii de investitii.

ETAPA I a strategiei de investitii - Identificarea pietei de tranzactionare
Aceasta se caracterizeaza la randul ei prin alte patru elemente principale:
- accesul usor
- un spread solid/consistent dintre bid si ask
- lichiditate ridicata
- tranzactionare virtuala 24 de ore.
Pentru a vedea cum se procedeaza in acest caz am ales drept piata de investigare piata autohtona, care trebuie sa raspunda la cerintele de mai sus.

Cum identificam elementele unei piete futures autohtona corecte pentru succes?
Sa incercam impreuna sa cunoastem mai bine piata futures in general deoarece sunt convins ca vom avea mare nevoie de ea in viitor si asta nu pentru ca exista sansa ca bursele sa aiba o corectie importanta in perspectiva ci este bine sa stim cum sa ne protejam cand bursa spot scade semnificativ si dorim sa nu pierdem din profitul realizat folosind oportunitatile de la Sibiu si strategiile adecvate acesteia.

Pentru inceput voi afisa un grafic comparativ la doua instrumente de la Sibiu si anume DESIF5_DEC si DESIF2_DEC.

Identificare
- accesul este destul de usor, in sistem ONLINE prin intermediul unei firme de brokeraj, cu un delay acceptabil de cateva secunde - nu la fel de bun la cateva fractiuni de secunda ca pe alte piete futures, cu un comision totusi destul de mare (cca. 1,4 lei/contract) si o marja variabila, care poate ajunge si la 80% din pretul activului suport de pe piata spot.

- de regula diferenta dintre pretul din bid (cerere) si ask (oferta) este destul de convenabil, adica in cazul nostru de cca. 100 pct (1.2962 - 1.3089 la DESIF5_DEC), uneori poate creste si pana la 200 puncte cand volatilitatea este foarte mare. Se poate observa ca la DESIF2_DEC este mai mare decat la celalalt instrument ceea ce arata ca spreadul acestuia nu este destul de solid ci variabil, mai putin constant

- lichiditatea este un lucru esential pentru piata futures mai ales pe o volatilitate importanta fara a risca prea mult in cazul unei variatii a pretului deosebita. Din grafic putem observa ca DESIF5 se detaseaza foarte mult de DESIF2 adica de cca. 100 de ori mai mult ceea ce reduce substantial riscul lichiditatii si ne indeamna sa alegem acest instrument/piata de tranzactionare.

- problema care ne pune sa decidem spre o piata/instrument sau altul este si afinitatea noastra/profilul nostru de trader hedger sau speculator si vom constata ca DESIF2 ofera o mai mare stabilitate la variatii agresive de pret ceea ce s-ar preta pentru hedgeri (daca exceptam lichiditatea) si DESIF 5 este mai apropiata de strategia speculatorilor

Concluzia la acest punct privind identificarea pietei futures pe actiuni este ca Sibex nu ofera multe alternative de contracte pe actiuni, care sa corespunda la cele 4 elemente de identificare.

Astfel SUNTEM NEVOITI sa acceptam singurul instrument care corespunde majoritatii traderilor futures acesta fiind DESIF 5, caz in care va trebui sa ne adaptam profilul acestei piete mai volatile si sa avem in vedere insuficienta unei piete futures mai putin dezvoltate si atractive din acest punct de vedere.

ETAPA a 2 a - Alegerea/determinarea time frame-ului pietei de tranzactionare
Putem delimita acest lucru daca alegem cele 4 categorii de timp de tranzactionare si anume :
microday - scalp, momentum, macroday - daytrading, swing -1-5 zile si de pozitie - peste 5 zile.

Totusi stabilirea/aflarea timpului de tranzactionare (time frame-ului) pentru orice trader futures ne genereaza urmatoarele intrebari:

- avem o piata disponibila pentru aceste genuri de tranzactionare de la micro la position trading ?
Raspuns :
Prespun ca asa cum s-a manifestat si se manifesta piata DESIF5 cu variatii zilnice maxime de cca. 1000 puncte sau de 250-300 puncte pe moment, in unele ocazii, putem vorbi de o oferta pentru orice gen de trader si time frame.

- exista posibilitatea de selectare a modelului/caii de acces la piata futures ? (vom vedea concret la tipuri de strategii aplicate).

- exista posibilitatea alegerii propriilor cerinte privind tehnicile de tranzactionare ? (le vom vedea mai tarziu).

ETAPA a 3 a - Selectarea caii de acces/modului de abordare a investitiei
Subiectul vizeaza in principal tipul de analiza care va sta la baza luarii unei decizii.
Aceasta poate fi analiza fundamentala sau cea tehnica. Analiza fundamentala se bazeaza pe asteptarile traderilor si reactia acestora la unele informatii/stiri fundamentale.

Fiind vorba de o piata volatila si cu riscuri mari consider ca analiza tehnica se apropie mai mult de caracteristicile acestei piete deoarece ea ia in considerare reactia miscarii pretului la anumite date fundamentale.

Categoriile de analiza tehnica se refera la analiza directa a miscarii pretului, cea indirecta si cea combinatorie care uneste primele doua categorii.
Desigur ca uneltele analizei tehnice pentru alegerea unei anume strategii de investitii sunt multiple si complexe.

In acest caz vom aborda mai multe variante.
Prima varianta, ceva mai facila, este cea combinata dintre patternurile/modelele grafice candlestick si oscilatorul Stochastic.

Cateva modele grafice candle pot fi edificatoare

Pentru astazi cred ca ajunge.

In lectia nr. 2 vom dezbate impreuna urmatoarele etape :

4. Crearea propriei strategii de investitii;
5. Stabilirea parametrilor strategiei de tranzactionare;
6. Masurarea performantelor strategiei aplicate.