Buna dimineata,

Am spus ieri ca sunt prea multe date care se “potrivesc” astazi : 13 - de regula mie imi poarta noroc, insa astazi ma indoiesc, dar nu pentru mult timp; marti - daca este marti este Belgia, spune o vorba mai veche; octombrie - de regula, luna scaderilor pe bursa.

Si totusi, dupa conceptia mea, poate ca nu va fi chiar asa de rau pe TFS (termen foarte scurt, adica 1-3 saptamani) si multe din datele rele sunt deja absorbite de bursa ramanand ca de fiecare data caracterul pur speculativ al momentului sa-si spuna cuvantul. Ori acest fenomen este mai greu de estimat.

In primul rand americanii au luat un partial avans in ultimele 6 zile fata de bursa noastra si daca adoptam principiul consacrat deja al corelarii BVB fata de bursele straine va trebui sa admitem si al doilea principiu privind “acoperirea acestui GAP/ecart negativ” mai inainte ca americani sa se ajusteze.

Asa ca, Wall Street a crescut pana acum 6 zile la rand cu cca. 4,5%. De ex. indicele Dow a crescut cu 4.30% si s-a apropiat din nou de pragul de 10.000 oprindu-se deocamdata la 9885.8, iar indicele S&P 500 creste si el cu 4,97% de la 1025.21 la 1076.19 fara a depasi maximele din 22 septembrie.

In aceasta situatie bursa romaneasca, care in aceste ultime 6 zile a avut o evolutie diferita/neuniforma, a crescut la indicele BET cu cca. 6,8% (de la 4123.8 la 4404.61), insa la indicele BETFI, poate cel mai speculat in aceasta perioada, a avut pe fondul evolutiei incerte politice unele fluctuatii zilnice UP/DOWN uneori de peste +/- 4,5% oprindu/se ieri la un mic avans al perioadei analizate de 1.07% (de la 22852.94 la 23098.39).

In acest caz BVB va trebui sa rezolve singura aceasta problema a decorelarii negative a indicelui BETFI fata de ceilalti indici ai burselor straine, dar si fata de indicele BET autohton. Asa ca datorita clasicei evolutii “in tandem” va trebui sa-si revina suficient de mult (dupa ce s-a putut specula destul de mult, inclusiv prin intermediul actiunii unor hedgeri importanti de la Sibiu) pentru a ramane in carti alaturi de Wall Street.

Asa ca, exista sansa ca dupa 1-3 zile de fluctuatii, adica cat de curand, sa vedem o recorelare a acestui indice cu nivelul evolutiei celorlalti indici bursieri, moment ce va fi marcat printr-o schimbare a histogramei MACD, care poate inversa pozitia fata de linia de semnal, fie si printr-o usoara alunecare in zona negativa, dar combinata anticipat cu o iesire a indicatorului STS din zona de supracumparare.

Totodata cu cat vom scadea mai mult cu atat va fi revenirea mai apriga, mai ales dupa o fireasca stabilizarea, fie si relativa, a administratiei centrale din Romania.

In acest caz vom putea estima pe TFS ca indicii BVB vor avea o intoarcere diferentiata spre pragurile maxime anterioare impinsa de o forta speculativa a momentului, poate mai putin la indicele BET, care mai are doar 44 pct pentru a retesta maximul anului, dar cu ceva mai mult din partea “speriatului” indice BETFI, care are de recuperat in faza actuala peste 2700 pct fata de maximul anului de la 25890.37 pct.

Aceasta potentiala ascensiune de cca. 12% depinde in primul rand de calmarea spiritelor politice putand estima ca orizont de asteptare un interval cuprins intre 5-10 zile avand in vedere fluctuatiile relative inregistrate in aceasta perioada.

In al doilea rand, tot in aceasta perioada preturile actuale ale actiunilor SIFS - cele mai afectate, au deja incluse in ele o parte din temerile artificiale generate de o perspectiva pe care multi o intuiau mai demult si anume “caderea guvernului actual”.

Este posbil ca astazi motiunea de cenzura sa treaca si guvernul actual sa nu mai fie legitim, dar sa ramana in continuare in frunte cu actualul premier deoarece presedintele este obligat dupa constitutie ca in termen de 60 de zile sa propuna un alt premier.

Imi aduc aminte ca Base, dupa demisia grupului PSD din guvern, a spus ca se asteapta ca premierul sa vina cat de repede cu o noua propunere de echipa guvernamentala si aceasta sa fie mai repede decat cele 45 zile cat ii permitea legea sa fie INTERIMATUL celor 11 ministri PD-L.

O alta posibilitate este cea in care motiunea nu trece azi si ma bazez aici pe caracterul duplicitar al multor politicieni si chiar grupuri de politicieni, asa cum este cel al UDMR, si vom ramane sa vedem un nou guvern propus de Boc si in acest fel tintele PD-L sa fie atinse pana la votul din 22 noiembrie.

Iata ca aceste scopuri s-ar putea sa fie eliminate si sa vedem o presiune politica asupra palatului de la Cotroceni facuta de noua coalitie PSD, PNL, UDMR, anti PD-L, din care sa rezulte ca exista o noua majoritate parlamentara, care incerca sa-si impuna punctul de vedere si de ce nu o noua formula pentru guvernul de tranzitie pana dupa alegerile prezidentiale, adica una tehnocrata, se pare mai putin agreata de presedinte.

Nu voi mai divaga prea mult insa din prezentarea de mai sus eu personal trag concluzia ca oricand poate sa apara o intorsatura care sa schimbe datele problemei si implicit atitudinea pietei.

Ca vrem sau nu vrem sa recunoastem politicul din Romania afecteaza si va afecta o perioada capitalizarea bursiera si mai ales performantele emitentilor, mai ales a valorii activelor acestora, care in acest moment sunt mult subevaluate la unele companii.

Oamenii de afaceri romani se plang de aceasta stare de spirit deoarece le afecteaza in mod direct valoarea si performantele emitentilor/companiilor lor si pe aceasta baza locul ocupat deja intr-o piata concurentiala atat interna, dar mai ales cea externa.

Pe aceasta baza ne putem astepta la noi fuziuni sau absorbtii la nivel corporatist generat tocmai de aceasta criza economica, dar si politica. In acelasi timp vom vedea noi dominatii in piata interna a fiecarui sector economic de activitate, o noua ierarhie a valorii reale din piata si mai mult ca sigur disparitia firmelor, care pana acum s-au tarat pur si simplu pentru a exista.

Cred ca de abia de aici incolo va incepe sa se vada greul la nivelul economiei autohtone marcand pe undeva si decalajul neputintei noastre fata de tarile care au aplicat deja planuri de salvare pentru economie.

Pentru a vedea aceste influente putem compara capitalizarea bursiera din perioada de varf a anului 2007 si cea actuala si vom observa ca aceasta s-a depreciat foarte mult, mai concret cu 47,4% de la peste 35 mld. euro la cea actuala de 18,4 mld euro in ciuda faptului ca bursa a crescut in ultimele 7 luni de zile cu peste 86% la indicele BET si 193% la BETFI.

Concluzia este ca la nivel capitalizare bursiera emitentii BVB au pierderi in prezent in medie de 50% fata de anul de varf din 2007 in ciuda unor aprecieri substantiale din acest an, dar care sunt mult subevaluati fata de companiile straine concurente din acelasi sector de activitate. Ori acest lucru se resimte si la nivel detinere/mentinere piata concurentiala, fapt care va avea efecte mai tarziu in performantele lor.

Totusi consider ca exista destule posibilitati pentru ca evolutia pozitiva externa sa atenueze suficient de mult din marea cadere pe care unii o asteptau datorita unui asemenea eveniment.

In acest caz putem estima cel mult doua testari ale pragurilor de suport de la 22.500 si 21.500, in conditiile actuale.

Ma gandesc ca politica are surprizele ei si ne putem astepta la orice, insa nu neaparat la ceva foarte rau. Dupa mine ceva foarte rau este ca Romania sa fie amendata de FMI ca nu a respectat acordul. O evaluare a acestei institutii va fi chiar in aceasta luna.

Daca acest spectru cu FMI se va implini atunci multe rele ne vor fi pricinuite mai ales de agentiile care de abia asteapta sa ne degradeze ratingul riscului de tara si asa destul de scazut, iar acest lucru va fi cu efecte ce vor dura destul de mult.

Un grafic zilnic comparativ intre indicii BETFI vs. DOW din ultimele 3 luni este mai explicit.

NOI SI ULTIME DATE DESPRE SCALA GRAFICELOR AT
Partea finala a interventiei mele este dedicata unor completari esentiale in modul de utilizare a celor doua tipuri de scale pentru grafice : aritmetice si semilogaritmice sau logaritmice, cum este deja consacrat.

Voi lasa textul in ORIGINAL asa cum este prezentat de catre specialisti si concluziile le va extrage fiecare asa cum doreste.
In primul rand site-ul de unde este extras paragraful de mai jos este unul profesionist si foarte utilizat in lumea analistilor tehnici, dar mai ales cunoscut in lumea traderilor.

Inainte de a-l prezenta voi spune ca fac acest lucru pentru clarificarea unor aspecte utile celor care doresc sa inceapa sa studieze AT si nu pentru o polemica anume, asa cum s-ar deduce din unele comentarii.

Rolul si scopul meu este pentru a pune la dispozitie elementele de baza ale AT, inclusiv practice, pentru cat mai multe unelte tehnice, pe care cei doritori sa le aprofundeze.

Nu mi-am propus si nu-mi voi propune sa elucidez totul despre o tehnica/metoda sau unealta AT anume. Aceasta o poate face oricine dupa ce cunoaste bazele acesteia. Restul - adica alegerea celei mai potrivite variante in functie de scopul/momentul/orizontul de timp ales de fiecare - in fond parametrii de lucru ai acestor unelte AT - vine de la sine, dupa experimentarea si aprofundarea practica atat cat considera orice investitor ca este necesar.

Revenind la SITE voi spune ca acesta este STOCKCHARTS

Iata si textul publicat de acesti profesionisti despre scara aritmetica si logaritmica a graficelor, de unde rezulta cand, cum si de ce se foloseste o scala sau cealalta. Si credeti-ma acestia stiu carte mult mai multa decat stim noi la un loc, chiar decat brokerii tradeville sau alta firma de brokeraj din Romania.

“Key points on the benefits of arithmetic and semi-log scales:
•Arithmetic scales are useful when the price range is confined within a relatively tight range.
•Arithmetic scales are useful for short-term charts and trading. Price movements (particularly for stocks) are shown in absolute dollar terms and reflect movements dollar for dollar.
•Semi-log scales are useful when the price has moved significantly, be it over a short or extended time frame
•Trend lines tend to match lows better on semi-log scales.
•Semi-log scales are useful for long-term charts to gauge the percentage movements over a long period of time. Large movements are put into perspective.
•Stocks and many other securities are judged in relative terms through the use of ratios such as PE, Price/Revenues and Price/Book. With this in mind, it also makes sense to analyze price movements in percentage terms”

Voi indrazni sa redau si concluziile acestora :
“Conclusions
Even though many different charting techniques are available, one method is not necessarily better than the other. The data may be the same, but each method will provide its own unique interpretation, with its own benefits and drawbacks. A breakout on the point & figure chart may not occur in unison with a breakout in a candlestick chart. Signals that are available on candlestick charts may not appear on bar charts. How the security’s price is displayed, be it a bar chart or candlestick chart, with an arithmetic scale or semi-log scale, is not the most important aspect. After all, the data is the same and price action is price action. When all is said and done, it is the analysis of the price action that separates successful technicians from not-so-successful technicians. The choice of which charting method to use will depend on personal preferences and trading or investing styles. Once you have chosen a particular charting methodology, it is probably best to stick with it and learn how best to read the signals. Switching back and forth may cause confusion and undermine the focus of your analysis. Faulty analysis is rarely caused by the chart. Before blaming your charting method for missing a signal, first look at your analysis.

•Dedication: Learn the basics of chart analysis, apply your knowledge on a regular basis, and continue your development.
•Focus: Limit the number of charts, indicators and methods you use. Learn how to use them, and learn how to use them well.
•Consistency: Maintain your charts on a regular basis and study them often (daily if possible).