Sa speram ca la prima intrebare am reusit sa intelegem cum trebuie privita o investitie pe bursa, astfel incat aceasta sa ne ofere in timp si o sursa de trai sau de buna stare si anume, intr-un cuvant, s-o tratam ca pe o “AFACERE SERIOASA”..

Problema este ca peste 70%, chiar 90% dintre investitori o vad cu totul altfel sperand intr-un castig usor, adica nemuncit si daca se poate NOROCUL sa mearga tot timpul.

Am vazut care este punctul meu de vedere la prima intrebare, as zice eu al unui studiu realist despre investitia pe bursa. In fond despre asa ceva vorbim noi acum … De ce investim si mai ales cum gandim obiectiv despre o investitie in termeni individuali ?

Daca vei intreba un broker vei vedea doar niste cifre, statistici, care nu-ti releva decat niste concluzii si nu un punct de vedere cu argumentarile respective. Bursa, ca orice domeniu in care activeaza foarte multe personalitati inseamna in primul rand, inainte de bani/capital si profit, tot ce este legat de TRAIRE, SENTIMENT, AUTOEDUCATIE, INFRUNTARE, BARIERE, DEPASIRE, AUTODETERMINARE, adica o confruntare continua, o lupta continua, care nu de putine ori cel in cauza si-a pus in gand …. “gata de acum inainte voi trata foarte serios problema”.

Daca nu a facut-o cu adevarat acela este un GAMBLER si este treaba lui cum gandeste despre bursa. Eu personal ma voi disocia de aceste aspecte.

INTREBAREA A DOUA - A
2. Care este randamentul mediu lunar sa zicem … si pe termen mai lung ?… 10, 20 … 40%? Cineva mi-a zis ca tranzactiile sunt mult mai profitabile decat dobanzile incasate dintr-un depozit bancar de pilda (cica-s “bani lenesi”).

Incepem sa vorbim deja despre statistici, cifre, plan de afaceri, orizont de timp, capital de investit si de ce nu despre o strategie de investit.

Si in acest caz sunt multe probleme de discutat. Inainte de a trece la ele voi incerca sa spun ceva despre CURAJ. Pentru mine acest lucru inseamna sa-ti doresti sa faci ceva de care iti este TEAMA, dar care odata rezolvat iti aduce un spor de incredere ce te determina sa treci peste praguri greu de imaginat mai inainte si care la randul lor iti creaza o stare de implinire, nu numai materiala.

Am mai spus-o si cu alte ocazii. Pentru mine bursa este o pasiune, o placere si nu neaparat un interes financiar, iar ceea ce urmaresc este sa nu pierd. Daca reusesc sa fac acest lucru BINE atunci satisfactia mea este mult mai mare.

Este un MARE CURAJ sa-ti formezi aceasta gandire cand toata lumea, cu mici exceptii, urmareste in primul rand castigul. In acest caz, acestia din urma, ajung ca an dupa an sa tot adauge capital nou in cont fara a scoate ceva bani din cand in cand din profitul obtinut incercand sa-si protejeze astfel capitalul initial.

Ideea este ca la un moment dat banii de pe bursa trebuie sa fie numai din profit, ceea ce inseamna ca ai urmarit in primul rand evitarea piederilor din capital. Imi aduc aminte ca am citit despre marele Gann, care de fiecare data, pornea doar cu 130 dolari si pana nu ajungea la 1300 nu retragea profitul ramanand doar cu valoarea initiala.

Si uite asa vorbim de randament.
Fireste ca trebuie sa ai un plan de afaceri in care intra obligatoriu un capital, o tinta de profit si un orizont de timp, insa aceste cifre se stabilesc de fiecare in functie de scopul in sine.

Desigur ca fiind vorba de o afacere cand vorbim de investitie pe bursa va trebui sa stim exact de la inceput ce urmarim : sa traiesc numai din bursa, sa-mi cumpar o casa, o masina, sa fac o excursie in fiecare an, sa-mi platesc facultatea, sa las o avere copiilor etc.

Daca credeti ca asa ceva este usor de stabilit atunci va inselati fiindca ar trebui sa stiu mai intai ca eu insumi IMI DORESC NEAPARAT acel lucru si sunt HOTARAT sa-l obtin stiind foarte bine in ce piata voi activa si ce imi poate oferi ea, dar mai ales cum voi reusi eu sa obtin de la ea acel lucru.

Degeaba imi fixez ca sa-mi cumpar masina de 20.000 euro in 2 ani daca doresc sa aloc un capital maxim de 2000 euro si sa-i investesc in piata de actiuni din Romania.

Aceasta ar insemna teoretic un randament de 10 ori mai mare decat capitalul initial, adica o crestere de 1000% (daca ne vom uita in istoricul bursei vom vedea ca acest randament a fost obtinut doar de SIFS, insa pe toata perioada de la listarea din anul 1999).

Asa ca atunci cand am spus un castig rezonabil trebuie sa stiu ce randament mediu a oferit piata respectiva nu in ultimul an ci in 5 sau 10 ani si mai ales intr-o perioada similara. Astfel voi constata ca un randament mediu anualizat de 30-40% pe an este rezonabil.

In acest caz voi observa ca acesta este dublul sau triplul dobanzii oferite de orice banca la depozite, insa trebuie spus ca RISCURILE DIFERA MULT, cele din piata de actiuni fiind mai mari. Iata inca un motiv in plus de a fi CONSTIENT si CURAJOS de a accepta aceste riscuri, de a gasi caile de a mi le diminua, ceea ce inseamna ca in primul rand sa stiu metodele/tehnicile/instrumentele care imi asigura asa ceva.

Iata un ARGUMENT SOLID care diferentiaza orice joc de noroc fata de investitia pe bursa pe langa faptul ca trebuie sa tratez orice actiune in piata ca pe propria afacere ce-mi asigura si existenta in aceasta calitate.

Odata scos din piata este ca si cum drumurile de intoarcere (nu cele banesti ci cele interne, psihologice - care au o valoare mult mai mare) imi sunt serios afectate. Aici nu este vorba de a pierde cativa bani sau mai multi. Este vorba de un prag al vietii tale, de a-ti vedea zdruncinata increderea in propriile forte si multe altele.

Ei bine tocmai din aceste MOTIVE trebuie sa tratam investitia pe bursa ca ceva SERIOS si RATIONAL, iar aceasta nu poate veni decat din interior si numai pe baza unei DOCUMENTARI si APROFUNDARI CONTINUUE.

Convingerea ca luam o decizia buna de investitii nu ne-o da NOROCUL, la care nu putem deloc interveni, ci avand o strategie buna si testata indelung, precum si perceptia CORECTA asupra datelor culese din surse sigure.

Asa ca RANDAMENTUL este cel cu care ne SIMTIM cel mai confortabil (pierderile sunt mici si asumate, iar castigurile stabilite initial sunt mai mari decat pierderile), pe care-l marcam efectiv din cand in cand in afara contului.

Chiar daca nu vom putea obtine constant, luna de luna asa ceva (bine este sa avem aceasta tinta periodica), nu trebuie sa uitam ca overtradingul este daunator (a obtine castiguri din orice oportunitate si acelea neinsemnate comparativ cu comisioanele mai mari) si este mai bine sa asteptam marile oportunitati, deoarece acestea vor oferi si castiguri mai mari, care vor acoperi perioadele fara profituri mari.

Cand vorbim de marcarea profiturilor vorbim de RANDAMENT REAL si nu VIRTUAL, iar acesta tine cont foarte mult de masura banului, de DEMNITATEA investitorului. Sa stim cand sa ne oprim si sa facem sell off-ul fara a-l reinvesti (de aceea ne facem un plan de afaceri, cu tinte de profit).

Veti spune … pai, tu nu sti cum este ca atunci cand vezi un randament de 30%, cu 10% mai mare decat cel fixat, parca iti vine sa-l vezi la 60% apoi la 120% si uite asa te imbogatesti”
In acest caz eu v-as raspunde … Ce este mai important sa-ti pierzi acest profit sau sa speri ca va mai creste inca pe atat ? Ce este mai palpabil, dar rezonabil, nu cumva ceea ce ai in mana si-l simti efectiv ? Se uita cumva ca oportunitati sunt si vor tot timpul pe bursa ?

Cea mai mare greseala este ca cei care isi stabilesc un randament tin cu tot dinadinsul sa-l realizeze REPEDE si MULT, asa ca atunci cand pierd o suma de bani isi propun ca in viitor sa acopere aceasta pierdere neaparat, uitand ca ea a fost facuta din propria greseala sau din lacomie/frica.

In acest caz investitorul va gresi de doua ori : 1) ca tinta lui nu este sa acopere pierderile ci cum sa le diminueze pe cele viitoare deturnand astfel fondul problemei; 2) se va concentra prea mult pe acest lucru si va neglija restul factorilor care sunt mult mai importanti si anume nerealizarea altor pierderi mari (risti sau te expui mai mult decat trebuie vei pierde mai mult).

O pauza este binevenita dupa un asemenea eveniment. Sa nu uitam ca piata imi da, dar imi si ia deoarece nu voi castiga tot timpul. Holy Grail il cauta toata lumea si va ma trece inca o existenta planetara si nu va fi gasit deoarece asa ceva nu este de natura umana, apartine altor sfere, nici macar ale bogatilor, cu atat mai mult amarastenilor.

Asa ca fiind la inceput este bine sa-ti propui tinte mai reduse decat doresti, insa peste media bursei si apoi treptat sa incerci tinte mai mari, atat cat constati ca poti sa “smulgi” de la piata, fara a uita ca vei mai si pierde si acestea sa fie cat mai reduse.

Desgur ca pe o piata cu riscuri mai mari si castigurile vor fi mai mari, insa inainte de a activa pe piata respectiva este bine sa te testezi live cu sume mai mici si tinte mai mici de profit aplicand foarte riguros sistemul de investitii propriu.

CONCLUZIA FINALA :
Profilul investitorului este cel care va determina si rata randamentului real si nu invers. Gasirea unui echilibru intre cele doua este o ARTA si nu o STIINTA.

Dupa parerea mea aici este arta succesului pe bursa si anume realizarea unui echilibru intre profilul investitorului - piata pe care activeaza (adica care este oferta/posibilitatile pietei) - nivelul randamentului REAL obtinut (cererea/cat dorim de la piata in functie de cat putem retrage efectiv) fara a neglija diminuarea pierderilor.

Buna dimineata,
Incepem o noua saptamana, care vine dupa o alta cu ceva corectii mai mici sau mai mari, la nivelul emitentilor, dar si a indicilor bursieri.

De exemplu vineri, inainte de inceperea sedintei de pe Wall Street, care a inregistrat una dintre cele mai mari deprecieri ale anului 2009, indicii bursieri au avut evolutii mixte (la indicele BET 4 emitenti au avut cresteri si 6 scaderi, extremele fiind de +1,72% la TLV si -3,7% la DAFR. La indicele BET-C 18 emitenti au avut castiguri cele mai mari fiind la ROCE cu 12,7% si 22 emitenti au avut deprecieri, cea mai mare fiind la VNC cu -10,7%).

Este adevarat ca acestea au venit si pe fondul raportarii privind GDP-ul din SUA, insa reactia a fost una slaba (indicii au inchis vineri usor negativ) fiind umbrita de un spectru mai putin clar privind urmarile la concluziile si masurile FMI. Ne putem astepta ca astazi sa ne corelam cu finalul corectiv al sedintei bursei americane, insa nu asa de accentuat

Conjunctura actuala este sub impresia concluziilor FMI, dar mai ales a conditiei impuse de acesta Romaniei privind primirea transei III de 1,5 mld. dolari, fie pana la sfarsitul acestui an sau la inceputul anului urmator. Aceasta se refera la incadrarea in deficitele stabilite si aprobarea bugetului pe anul 2010, din care sa rezulte ca aceste conditii vor fi respectate.

BNR din nou la pupitru ? Bancile in asteptare, dar raman circumspecte.
Tot saptamana aceasta BNR poate propune marti reducerea dobanzii cheie cu 0,5% si aceasta sa ajunga la 7,5% incercand astfel sa diminueze influenta miscarilor din piata monetara asupra valorii leului.

Este clar ca nu vom avea curand un nou guvern si deocamdata nici un buget pe 2010.
Un al treilea factor de influenta sunt propunerile noului guvern ce vor fi votate pe data de 4 noiembrie, adica miercuri (corectat cu ajutorul lui adi). Stim deja care va fi rezultatul si reactia pietei va fi pe masura, adica negativa.

Un factor poate mai putin implicat in evolutia curenta a preturilor actiunilor de la BVB ramane comunicatul privind rezultatele de la Q3/2009 ce incep sa se amplifice ca numar, asa cum rezulta din calendarul financiar al emitentilor.

Astazi vom avea raportarile la BRD (dupa unele estimari sunt bune), maine la o parte din SIFS (la fel bune). Oricum in primele doua saptamani ale acestei luni vom cunoaste cum stam cu sectorul financiar si a celui bancar de baza.

Ca o prima evaluare, cred ca rezultatele acestor sectoare vor fi pozitive, insa perceptia si reactia investitorilor va fi usor negativa, aceasta fiind influentata de perspectivele unei administratii mai putin capabile sa raspunda la cerintele diminuarii efectelor acestei recesiuni si mai ales sa faca fata cerintelor impuse de institutiile financiare creditoare.

Insa elementul care va influenta cel mai mult bursa de la Bucuresti va fi factorul extern si anume evolutia burselor straine, in special al celei americane.

Pe de alta parte, o predictie pentru o perioada mai mare de timp decat o saptamana va fi mai dificila in conditiile in care anticiparile sunt foarte greu de facut.

Buget in mai multe variante, dar mai greu de aprobat pana pe 10 decembrie
Nu stiu daca investitorii cunosc ca sunt doua variante de proiectie bugetara pentru anul 2010. Una facuta de Pogea inainte de sosirea FMI - care a cazut si alta varianta deja realizata cu ocazia sosirii FMI si care urmeaza sa fie propusa in Parlament dupa votul de posibila investitura a actualului guvern ales de premierul desemnat - Croitoru (conform declaratiilor lui Stolojan).

Mai trebuie cunoscut faptul ca data de 10 decembrie a ramas o data reper cand FMI a stabilit ca vrea sa vada un buget aprobat de Parlament.

Lista de repere/factori care pot influenta evolutia BVB din urmatoarea perioada nu se incheie aici si tocmai acest aspect ne da de gandit ca luna noiembrie, in care deja am intrat, nu ne ofera si o perspectiva favoarbila investitiilor la BVB si ca va trebui sa fim foarte atenti la ce decizii vom lua.

Am primit de curand pe email un mesaj din partea unui cititor al acestui blog si care doreste sa afle cateva raspunsuri esentiale privind activitatea bursiera.

Asa cum i-am promis voi incerca sa dezvolt aceste subiecte/intrebari care incearca sa defineasca mai mult puncte de vedere diferite, care nu se doresc a fi si pe deplin acceptate. Normal este ca fiecare sa aiba propriul punct de vedere care nu trebuie sa fie neaparat pe placul interlocutorului.

IATA INTREBARILE :

1.Poate fi tradingul o solutie de salvare din saracie sau poate fi asemuit cu jocurile de noroc? Pe termen lung pierzi.

4.Chiar si cu leverage de 1:100 exista riscul de a-ti spulbera contul? Am inteles ca norocul detine o pondere neinsemnata (max.10%) … restul e informatie.
Informatia este mama intuitiei, zice un proverb…. Insa adeseori poti muri cu ea in mana.
Nu reprezinta totul.

Pana sa raspund la aceste intrebari, am primit la scurt timp un set de raspunsuri prin intermediul aceluiasi prieten oferite de un broker de la HB Invest.

Iata si aceste raspunsuri, de altfel interesante.
1.Riscul e cu mult mai mare de 10-20% .Tradingul e mai riscant decat pare.

2. Cca. 30 % din brokerii acestei tari sunt pe plus, restul pe minus. Mai mult de atat, majoritatea nu au scos nici un ban in ultimii 5 ani. Fizicamente. Ii tot plimbi chiar si 10 ani fara sa scoti nici de-o paine. Bagi, de exemplu in 2009 si scoti pentru prima data in 2017.

3.Bursa e pentru bogati, nicidecum pentru amarasteni. Se muta bani ani in sir. Pana iesi la pensie. Cand e prea tarziu

4.Un cont deschis de 100 euro ar fi un exercitiu util pentru a invata din greseli. Dar nicicum de a te salva din saracie. Aia ramane stana de piatra.

Nu-i asa ca aceste prime puncte de vedere te descumpanesc si te obliga la randul tau sa te intrebi daca brokerul in cauza isi facea meseria ca lumea, daca credea in ea sau pur si simplu si-a ales aceasta meserie numai pentru castigurile cu care a fost atras acum cativa ani.

Nu vreau sa fiu gresit inteles, nu am nimic cu brokerii in general, insa daca nu faci o meserie cu pasiune si placere tot timpul vei gasi scuze pentru nereusita sau daca vei cauta numai partea negativa nu vei reusi sa te ridici deasupra celorlalti, care intr-adevar PIERD.

Inainte de RASPUNSURI, pe care probabil le veti intui, doresc sa prezint cel putin doua principii care guverneaza succesul unui om, nu neaparat investitor, sa zicem al unui om de afaceri (in fond diferenta nu este mare - vorbim tot de capital vs profit, de o piata anume sau mai multe piete, de concurenta, plan de afaceri si sistem de investitii, dar mai ales de management - risk si bani).

PRIMUL PRINCIPIU DE BAZA : MASURA BANULUI
Bogatia a facut ca multe vieti si generatii la rand sa se lupte intre ele mai ales ca aceasta nu este infinita si nu ajunge pentru fiecare. In FOND ce inseamna sa fi bogat, desigur fara a se compara cu cea morala/sufleteasca inegalabila (cred ca unii stiu pilda cu bogatul si saracul Lazar, care a ajuns ficare unde a ajuns) ?

Definitia acesteia este data de fiecare si difera foarte mult de la om la om, insa masura ei este data de ONESTITATE si FILANTROPIE.

Curios lucru este ca cei mai bogati oameni sunt si cei mai mari filantropi, insa in intelesul proxim al cuvantului ar insemna ca un investitor filantrop sa ofere din prisosul sau si celor saraci pentru ca acestia sa nu sufere prea mult.

Daca te gandesti sa iei tot castigul pentru tine atunci demintatea ta de om va avea de suferit in viitor mai ales in ceea ce priveste perceptia ta fata de “BOGATIE”.

Asa ca MASURA BANULUI pentru mine este atat cat iti trebuie pentru minimele nevoi fara a exagera si a face risipa realizat intr-un timp rezonabil. Trebuie sa realizam ca o afacere se pune pe roate in minim 3-4 ani, adica investitia se recupereaza de abia in anul 4 sau 5 de munca SERIOASA. La bursa este in mare la fel.

In acest caz, un investitor poate ajunge la castiguri constante de abia dupa o munca asidua de cel putin 2-3 ani de zile fara a se limita numai la bursa autohtona saraca in alternative de castig in functie de evolutia factorilor decidenti.

AL DOILEA PRINCIPIU - SA AI PROFILUL UNUI CASTIGATOR
Viata este o competitie continua, in primul rand cu tine insuti pentru a-ti cunoaste limitele, inclusiv a dorintelor/scopurilor imediate sau pe termen mai lung si a le depasi, dar mai ales a-i cunoaste pe cei cu care intri in contact sau pe care de multe ori nici nu-i cunosti, dar esti nevoit sa le cunosti comportamentul. Comportamentul lor este un factor decisiv asupra celui personal.

Orice om de afaceri este constient sau ar trebui sa stie piata pe care se invarte, care este pozitia lui in cadrul acesteia, dar mai ales trebuie sa aiba o strategie pentru a castiga un loc/o cota a acesteia.

Asa este si pe bursa. Competitia nu este deloc usoara. Ea este continua si daca nu aplici tehnicile unui castigator adevarat atunci nu te poti situa in categoria acestora. A te cunoaste pe TINE si daca sti sa-ti folosesti calitatile pentru a fi cu un pas inaintea celorlalti atunci a-i inteles ca pentru a-ti atinge scopul trebuie sa muncesti continuu, trebuie sa fii alaturi de cei din aceasta categorie, sa mergi in pas cu ei. In FAPT sa muncesti cel putin de 2 ori mai mult decat masa generala.

Mai trebuie sa-ti cunosti slabiciunile si sa incerci sa le temperezi in fazele critice/extreme. Daca vei incerca sa le schimbi este posibil sa nu reusesti, insa a le diminua pana la valorile minime este calea cea mai rationala.

Exista multe profiluri de investitori de succes, unele sunt prezentate in carti, insa ele nu pot fi modele tocmai datorita particularitatii fiecarui investitor. Putem in schimb adapta metodele/tehnicile folosite de acestia pentru a ajunge invingatori.

Cele doua principii/gandiri trebuie sa mearga impreuna ca o simbioza. Acest lucru nu este deloc usor si putini se inhama la asa ceva. De aceea este mai usor sa spui ca investitia este un joc de noroc si s-o tratezi ca atare deoarece munca este mult mai usoara, in schimb riscurile sunt foarte mari si nici nu se pot masura exact.

Daca cel care a pus aceste intrebari va accepta aceste doua principii ca un mod corect si pragmantic de a investi atunci va accepta si raspunsurile de mai jos. In caz contrar poater fi orice raspuns la cele de mai sus, dar nu neaparat si universal valabil.

Am impartit acest studiu in 4 parti dupa numarul intrebarilor, la care voi incerca sa raspund in TIMP si argumentat.

1. Poate fi tradingul o solutie de salvare din saracie sau poate fi asemuit cu jocurile de noroc? Pe termen lung pierzi.

RASPUNS:
Tradingul SERIOS iti poate rezolva multe din dorintele/tintele propuse initial si rezonabil. Dupa mine, asa cum se prezinta bursa autohtona, tradingul nu-ti poate acoperi decat un castig suplimentar la cel de baza, mai ales ca disponibilitatile banesti sunt relativ mici pentru traderii individuali.

Nu sunt de acord cu termenul amarastean deoarece este o remarca de dispret fata de o categorie lipsita de resurse financiare suficiente si care nu are alta vina decat a existentei unei societati mult ramasa in urma, cu diferentieri grosolane si inechitabile privind plata salariului care asigura in mare masura si resursele financiare necesare pentru a fi investitor individual la bursa.

Exista investitori care au renuntat la alta afacere si isi asigura traiul din castigul la bursa, dar dupa ani buni de experienta sau studenti care tot de pe bursa isi platesc facultatea. In ambele variante acestia au avantajul ca sunt traderi pe pietele straine, care iti pot oferi multiple variante de castig constante.

Evit sa discut cand este vorba de a trata investitia pe bursa ca un joc de noroc, deoarece blogul meu exprima sau cel putin incearca sa ofere suficiente motive/argumente pentru ca aceasta interpretare a oamenilor rau voitori sa dispara.

In fapt este unul dintre motivele pentru care mentin activ zi de zi acest blog. Daca exista macar o expresie de a mea care sa ne dirijeze la acest mod de a vedea lucrurile atunci degeaba atata munca.

Cei care gandesc ca investitia pe bursa este un joc de noroc aceia nu gandesc serios sa-si traiasca viata. Pentru ei este indiferent daca astazi merg la munca sau la bar ori daca astazi este ziua fiului lor sau a soacrei etc. Intr-un cuvant este un mod simplist de a-si explica nereusitele sau de a pune carul inaintea boilor, adica de a trata complet lipsit de responsabilitate o activitate foarte serioasa.

A astepta ca NOROCUL sa-ti bage banul in buzunar si sa fi la discretia lui este un comportament similar unui om hotarat sa piarda, caz in care intrebarea nu-si mai afla rostul pentru cineva hotarat sa castige pe bursa.

Chestia ca pe termen lung pierzi este interpretabila si tine mai mult de necunoasterea evolutiei bursiere pe o perioada mai mare de timp si in speta de evolutia ei ciclica. Desigur ca atunci cand investeti mai intai trebuie sa afli in ce pozitie esti fata de ciclul bursier. Daca investeti pe partea cu downtrend fata de maximele unui ciclu atunci o investitie pe TL este pierzatoare daca te incapatanezi s-o pastrezi si nu incerci sa faci hedge pe alta piata pentru a te proteja.

Piata iti pune la dispozitie toate instrumentele financiare pentru orice gen de evolutie a bursei (bull sau bear - asa cum este din 2007 incoace) insa nu-ti va spune si cum sa le combini/diferentiezi pentru a fi in castig tot timpul.

Investitia pe TL nu este chiar cea mai usoara alegere mai ales pe o piata BEAR seculara sau decadala ori de 30 ani. Deageaba incercam sa dam o alta conotatie unui gen de investitii daca nu stim cum si cand trebuie aplicata, iar acest aspect tine mult de experienta si cunoastere a fenomenului ISTORIC bursier nu de 1, 2 sau 5 ani ci de zeci de ani.

In acelasi timp cand una din piete urca alta piata contrarian coboara fiind direct influentata de prima, iar o investitie pe TL poate fi profitabila in al doilea caz.

Asa ca la prima intrebare coroborata cu cele 2 principii raspunsul este POZITIV conditionat, iar conditiile nu sunt deloc usoare si care exclud CLAR o mentalitate de HAZARD. Totodata investitia pe TL depinde de piata ca notiune a timpului (adica mai mare de 2-3 ani pentru actiuni) si succesul ei depinde de pozitionarea corecta fata de evolutia ciclica a acesteia si dinamicitatea ei.

(una era sa investesti pe TL in perioada 2003-2007 si gresit era pentru 2007-2009).