Buna dimineata cititori matinali,

Piata autohtona este cu ochii pe sectorul SIFS
Dupa cateva zile in care lichiditatea BVB a lasat mult de dorit, ba chiar s-a apropiat de minimele anului, am avut ieri o crestere semnificativa, iar acest lucru s-a datorat in special indicelui BET-FI, care a avut intr-adevar o volatilitate semnificativa.

Pe piata spot variatiile UP/DOWN cele mai mari din cadrul actiunilor portofoliului BET-Fi le-a avut actiunea SIF5 prin realizarea preturilor OLHC astfel :
O = 1.25
L = 1.24
H = 1.3
C = 1.27

Constatam o variatie maxima Intraday de 1.3000 - 1.24000 = 0.0600lei/actiune, adica de 4.8% destul de importanta in cadrul unei evolutii lente anterioare si a unei cresteri medii finale pe sector de maxim 0.94%.

In acelasi timp mai remarcam atingerea unui maxim Intraday din apropierea maximului anului de la 1.3300 lei si faptul ca aceasta actiune a avut si cea mai mare crestere zilnica la nivel sector, adica de 1.6%.

Tot ea a avut si volumul cel mai mare de tranzactionare de pe bursa fapt care mentine suficient de mult atractia investitorilor, dar mai ales a speculatorilor fata de sectorul financiar.

Explicatiile oferite de unii brokeri pentru aceasta evolutie se leaga foarte mult de apropierea termenului privind aprobarea de catre Camera Deputatilor a proiectului de lege privind majorarea pragului la SIFS - acum mai valabila decat oricand.

SINCER, toate aceste involutii si apoi ascensiuni ale sectorului financiar nu sunt decat PUR SPECULATIVE deoarece pretul contine deja aceasta informatie, iar piata fiind una mica este ACUM la mana manipulatorilor de conjunctura.

Vom mai asista la aceste volatilitati importante si cu alte ocazii care se vor referi la acest prag. Din pacate volumele de ieri nu sunt chiar asa de mari pentru a concluziona asupra unei miscari mai de durata a bursei.

Daca privim mai in detaliu piata de actiuni interna pe ansamblu vom constata ca la nivelul emitentilor indicelui BET-C cresterile de ieri au fost majoritare, insa nu destul de concludente pentru o tendinta similara in viitor (27 au avut cresteri, 11 au scazut, iar 8 au stagnat).

Asa ca ne putem astepta la orice gen de evolutie in urmatoarele zile.

Piata internationala este sub influenta unor stiri mixte venite din SUA.
Ieri Departamentul Comertului din SUA a publicat datele privind GDP revizuit la Q3/2009 si valoarea acestuia a scazut simtitor de la 3.5% raportat initial la 2.8%, ceva mai mic decat se asteptau analistii, adica la 2.9%.

Trebuie spus ca de regula aceasta institutie DC din SUA raporteaza initial valori mai mari si apoi la revizuire ele sunt mai mici. Este un mod care intra in categoria “window dress” practicat in majoritatea institutiilor de cercetare. Ultimele raportari, finale, pentru GDP la Q3 se va face in luna decembrie, dar sunt convins ca aceasta viitoare raportare nu va aduce schimbari esentiale.

Nu departe de ziua de ieri, adica luni, am primit alte stiri tot din SUA de unde am aflat ca volumul vanzarilor de case din luna octombrie a crescut cu 10.1% dupa ce in luna septembrie am avut o scadere a acestui sector.

Statisticile ne spun ca pe ultimile 12 luni, adica vanzarile de case anualizate, se inregistreaza o crestere de 23,5% in luna octombrie fata de numai 9% cat a fost prezentat in luna septembrie, acesta fiind un record dupa cel din anul 1999.

“The outlook for the housing sector is turning higher. Existing home sales came in at a much higher-than-expected annual rate of 6.10 million, up a record 10.1 percent in October (September revised slightly lower to 5.54 million). The year-on-year rate, at plus 23.5 percent, is also a record (series begins in 1999)”

Asa ca in contextul de mai sus, ieri - marti, traderii au asteptat mai mult o confirmare a miscarii pietelor dea actiuni din partea altui indicator si anume al increderii consumatorului din luna noiembrie. Datele prezentate, chiar daca au fost usor peste estimari, dar si peste nivelul atins in luna octombrie nu au reusit sa depaseasca nivelul maxim local atins in luna august 2009 de 54.5.

Reamintesc ca nivelul de 90 marcheaza faptul ca economia functioneaza bine, iar un nivel sub 50 indica o economie inca cu probleme majore.

Din grafic se poate vedea ca tendinta acestui indicator este in usoara scadere cu unele mici fluctuatii de la o luna la alta ceea ce inseamna ca increderea consumatorilor inca nu s-a stabilizat si ca aceasta a fost mult influentata de stimulii planurilor de salvare ale guvernului Obama si mai putin de cresterea economica. Un factor care preseaza pe sentimentul de incredere al consumatorului american ramane situatia datoriilor la creditul de consum, care se mentin la nivel ridicat.

“Conference Board data show no significant improvement in consumer confidence during November. The headline index rose slightly to 49.5, still disappointing compared to August’s 54.5 level that raised expectations at the time of significant second-half improvement”

Euro din nou pe val sau observam o stabilizare a cursului fata de dolar ?.
FED sprijina revenirea economiei SUA prin mentinerea unei dobanzi critice la limita si pastrarea planurilor de sprijin, ultimul fiind cel aprobat de Congresul american in domeniul sanatatii populatiei.

Ori mentinerea acestei politici monetare cu dobanzi foarte mici nu poate revigora dolarul decat daca si economia SUA isi va reveni. Faptul ca moneda americana a incercat sa se aprecieze si in prezent constatam tocmai opusul, adica atingerea unor noi praguri de depreciere fata de moneda rivala euro, ne duce cu gandul ca nici economia SUA nu este acolo unde ar dori unii sa spuna ca este si ca va mai dura pana vom vedea semnale clare de revigorare.

Pana atunci, dupa opinia mea, cursul euro/dolar a intrat intr-un usor echilibru, cu variatii intr-un canal orizontal, care va exploda intr-o parte sau alta a limitelor acestuia. Oricum limita de 1.5 dolari/euro a fost atinsa Intraday ceea ce ne spune ca aceasta poate fi depasita usor.

“Pe pieţele internaţionale, dolarul s-a depreciat faţă de euro la cel mai scăzut nivel din ultimele două săptămâni, de 1,4975 dolari/euro. Potrivit Bloomberg, zvonurile că banca centrală a SUA, Federal Reserve, va menţine pachetul de stimuli fiscali şi va păstra dobânda-cheie aproape de zero au fost principalele cauze ale deprecierii monedei americane”

Mentinerea acestei dobanzii critice foarte mici poate conduce la un bubble speculativ pe pietele financiare care ingrijoreaza atat FED dar si lumea de afaceri. Asa ca MARE ATENTIE la ce poate urma in VIITORUL APROPIAT.

“Record-low interest rates “could lead to excessive risk-taking in financial markets,” according to documents released Tuesday of the Fed’s closed-door meeting earlier this month. It also could cause consumers, investors and businesses to worry about inflation taking off.

Although Fed officials saw the current likelihood of that as “relatively low,” they pledged to “remain alert to these risks.”

Riscul politicii FED a mai fost semnalat si anterior insa analistii acestei institutii continua o politica care poate genera riscuri majore greu de controlat sau, dupa opinia mea, facute intentionat dupa o anumita strategie a carei tinta o vom vedea in viitor. Slabiciunea monedei dolar influenteaza negativ economiile altor tari dependente de aceasta moneda sau de schimburile facute pe baza acestei monede ceea ce pentru economia SUA poate fi benefic in viitor.

Asa ca aici avem un HOLD de toata frumusetea, la fel cum se semnaleaza si pe pietele de actiuni, insa tot timpul trebuie sa fim in ALERTA deoarece orice se poate intampla.

Merita in acelasi timp sa ne informam asupra evolutiei firesti a sectorului bancar din SUA unde numarul bancilor cu probleme a crescut la 552 fata de 416 din Iunie atingand astfel cel mai inalt nivel din ultimii 16 ani.

“The number of banks on the FDIC’s “problem list” rose to 552 from 416 on June 30, the highest level in 16 years. Fifty banks failed during the quarter — the largest number since the second quarter of 1990″

Ce va face bursa noastra ? Cred ca in aceasta privinta vom avea surprize cat de curand.