Va voi prezenta un grafic al comportamentului si trairilor unui trader de pe piata de capital, as spune eu ca este cazul general din piata, prin care, SINCER, am cam trecut toti la inceput si chiar mai trecem si in prezent. A recunoaste greselile nu este o rusine ci o calitate a unui trader serios.
Unii ar putea spune ca sunt ciudate aceste atitudini, insa daca le analizati mai bine ele sunt “firesti” multor decizii din piata.
Dupa ce ne-am uitat la grafic mult timp rememorand parca clipele autentice din piata, haideti sa vedem cum putem traduce aceste faze, care ne reprezinta de multe ori. Unii vor spune … “cum eu, n-am avut niciodata aceste comportamente/trairi. Eu gandesc LOGIC”.
Sunt unii care nu vor recunoaste propriile greseli nici chiar daca ii pici cu ceara. Dar ce conteaza ce zic acestia, conteaza sa stim ca asa ceva se intampla si din pacate se intampla foarte des, unii chiar simt “bucuria nebuna” de a repeta asa ceva de mai multe ori cu toate ca de fiecare data si-au spus in gand ca nu se va mai intampla NICIODATA.
Ei bine, cam asa ceva am patit si eu de multe ori la inceputuri si stiti de ce …. deoarece ma ghidam dupa intuitie sau ce zicea stanga ori dreapta, mai ales din presa zilnica. Nu de putine ori am auzit si aud cum investitori cu vechime chiar procedeaza in acest mod si folosesc mai putin concluziile oferite de AF sau/si AT, cele mai importante unelte care ar trebui sa ne ajute sa “batem” piata.
FAZA 1 - parca pretul actiunii creste, hai sa “privim” piata
De regula foarte multi gresesc deoarece acestia isi canalizeaza atentia doar pe evolutia unei actiuni sau 2-3 actiuni cel mult, din acelasi sector sau sectoare diferite si nu se uita la ansamblul pietei respective (in cazul nostru BVB), al miscarii ei, al tipului de actiune (daca este sau nu contrarian) si uita sa vada stadiul in care se afla evolutia pietei pe o perioada mai mare de timp avand in vedere orizontul sau de investitie. In fond privim limitat si atat cat “credem” noi ca este nevoie.
Insa nu tot ce credem noi este si bun, mai ales daca nu tratam serios activitatea pe bursa : cine suntem noi si cine sunt parteneri din piata ? ce au ei in avantaj si ce ne lipseste noua pentru a invinge piata ?
Fireste daca doresc sa investesc pe termem scurt sa zicem de cateva luni atunci va trebui sa analizez pozitia actuala a pietei/actiunii pe cel putin 1 an de zile, daca nu chiar 2 ani deoarece exista o ciclicitate a evolutiei pretului/bursei care se repeta si ma pot pozitiona intr-un moment mai putin potrivit intentiei mele de a face profit.
Daca investitia este pe TM orizontul de analiza se mareste de la 3 la 5 ani si chiar mai mult si voi constata unele caracteristici/miscari in privinta pretului si a volumul acestei actiuni comparativ cu altele din sector, dar si fata de piata, tendinte specifice, fata de anumiti factori si perioade ale anului sau situatii conjucturale.
Daca investitia este pe TL atunci analiza o vom duce sigur dincolo de 5 ani, in mod obisnuit pe 10 ani pentru a distinge unele miscari/fluctuatii de care sa ma pot folosi mai mult timp si sa verific daca situatia actuala nu este o exceptie necesitand o schimbare de plan de afaceri. Sunt multi factori la care ma voi raporta la perioada de 5-10 ani si este posibil sa constat ca in punctul 1 de fapt piata a ajuns dupa o lunga urcare, iar pretul se apropie de supracumparare … etc … etc.
FAZA 2 - trendul UP se mentine usor, voi cumpara la urmatoarea stabilizare/consolidare a pretului
Decizia de a intra in piata, se ia de regula, mult mai repede decat ar trebui, mai ales cand “SIMT” ca timpul trece si intuitia mea imi spune ca daca mai stau mult s-ar putea sa pierd acest “val” de crestere si atunci cineva din “interiorul meu” imi spune .. “Intra acum ca pierzi ocazia, alta poate nu va fi curand”.
Aceste incertitudini ma determina totusi sa mai astept ca poate pretul mai scade si reusesc sa intru la un pret mai jos. Inca nu stiu sau poate nu-mi dau seama ca piata se misca UP/DOWN dupa alte criterii decat cele ale mele pe care mai mult le ghicesc decat sunt constient ca exista cu adevarat.
Aici este chestia de perceptie corecta a pietei. Pai cum sa-ti compari propria perceptie cu cea a profesionistilor din piata cand nici 10% din resursele acestora nu le ai inca ? Este aproape imposibil. Si totusi se intampla ? De ce ?
Mai mult ca sigur din cauza temperamentului meu, care inca nu s-a adaptat la cerintele bursei, cu mult mai complexe decat credeam eu ca exista.
De multe ori ne fixam tinte de profit, poate prea mari si atunci dorim sa avem un pret de intrare cat mai jos, iar daca pretul tot urca ne mobilizam sperantele ca acesta sa scada odata si odata si atunci pierdem momente bune de intrare.
Lipsa de incredere in decizia pe care o luam este dusmanul nostru cel mai mare. Si uite asa de la o “graba mai mult emotionala” ajungem la o teama tot emotionala ca poate nu este punctul cel mai bun de intrare. Aceste oscilatii in luarea deciziei sunt contrare atitudinii/comportamentului unui bun trader.
FAZA 3 - Oh, am pierdul consolidarea, dar daca mai astept mult atunci voi pierde profitul dat de trend. Hai sa CUMPAR.
Este faza in care mi-am pierdut rabdarea si din dorinta de a nu pierde profitul dorit de mine (ca si cum trendul asculta de ce-i spun eu) atunci supus si unei presiuni psihologice mai mult interne decat externe, neantrenat sa rabd sau imi place sa cred ca orice oportunitate “vazuta” de mine trebuie fructificata, atunci iau decizia sa cumpar. Hotarat ce mai la deal la vale, nu mai pot astepta. Este momentul sa arat ce pot fiind o competitie mai mult cu mine insumi, cu trairile mele decat cu piata insasi, cu cei din piata, cu modul lor de gandire.
Trebuie sa-mi dovedesc ca si eu pot sa fiu invingator fara a fi convins ca voi fi. Aici este marea greseala ca nu stiu ce inseamna sa fi invingator, care sunt caile corecte pentru a ajunge acolo, testate si de altii inaintea mea, si imi doresc acest lucru mai mult din orgoliu si mai putin rational. Sentimentul este cel dominant, cel care ma preseaza sa fac pasul si-l voi face pentru a ma elibera de aceasta presiune psihologica.
FAZA 4 - Buuun, nu mai astept. M-am hotarat
De multe ori investitorul este prins la mijloc, mai ales la inceput cand emotiile nu pot fi controlate si cand vezi de cand tot te uiti la piata si o analizezi, poate mai mult segmentar, cum se perinda prin fata ochilor multi bani, multe castiguri, pe care le poti avea doar apasand pe un buton de buy si unul ulterior de sell.
Cam la asta se rezuma gandul nostru cand actionam prima data in piata, la ce imi ofera piata si mai putin la ceea ce “ma poate scoate afara din piata”, adica pierderile. Nici nu ne gandim la ele si mai ales la modul cum sa diminuam riscul (tehnici, strategii etc).
Fireste ca toti visam frumos si ne spunem in gand “daca intru acum la pretul de … si astept ca pretul sa urce la … atunci am in cont atatia lei. Daca fac aceasta miscare de atatea ori atunci voi avea atatia bani … si tot asa.
Chestiile acestea se inoculeaza treptat in subconstient si daca nu vom reusi sa dominam aceasta speranta gandirea noastra nu mai este rationala si fireste vom gresi gandindu-ne si agatandu-ne de acest gand, de fapt devenim lacomi.
Pentru cei care au mai multa experienta si au acumulat mai multe pierderi decat castiguri va fi “lupta” de a recupera acest teren pierdut, iar acest gand perpetuu ii va indeparta de a vedea corect miscarile pietei fiind angrenati sau poate dominati de dorinta de “razbunare bursiera” … este ca si cum te-ai lupta cu bursa crezand ca este un dusman.
Este cea mai mare greseala si atitudine din piata. Daca ai creierul LIBER de unele ganduri personale mai putin nocive atunci ai sanse mai mari de a reflecta/percepe mai corect piata. Pentru a avea o atitudine rationala trebuie ca tu sa ai o gandire logica, obiectiva rupandu-te de subiectivism.
Si uite asa, dupa mai multe ocazii ratate datorita lipsei de incredere si a nerabdarii de a fi mai repede investitori sau sa avem acele actiuini pe care ni le-am “DORIT”, ajungem robii acelui gand “sa intru odata si sa umflu cat mai repede acel pot gras”.
Si fara nici o teama CUMPARAM, de multe ori de toti banii, actiuni la un pret pe care nu-l evaluam fata de o perioada anterioara suficient de mare pentru orizontul ales.
Odata devenit investitor, de abia de aici incolo incep grijile. Incerci, dupa cum te pricepi, sa-ti aperi mica avere pentru a nu se pierde si daca este posibil sa castigi banii promisi
FAZA 5 - te cuprind temerile. Voi folosi aceasta corectie pentru a-mi creste pozitiile in piata.
Mica ta avere, care ar trebui sa-ti schimbe viata treptat, incepe sa se diminueze. Este dureros sa vezi cum banii tai se imputineaza, fie si virtual (atentie este doar potential, dar asa simti, ca si cum ar “zbura” din cont) si atunci te gandesti daca vei plusa cu ceva bani vei avea un cost mediu mai mic si deci sanse mai mari de castig.
Totusi trebuie sa recunosti in sinea ta ca iti reprosezi ca nu ai intrat mai devreme in piata, adica atunci cand ai asteptat consolidarea la faza 2, dar inca speri ca trendul pe care ai intrat sa urce si sa-ti incasezi profitul. De aceea vei face eforturi si vei aduce alti bani, poate te vei imprumuta (ceea ce este foarte rau deoarece vei depasi limitele disponibilitatilor initiale) crezand ca trendul va urca dupa o mica scadere.
FAZA 6 - Minunat, la acest pret hai sa dublam detinerea in piata
Deja riscul creste insa investitorul nostru nu-si da seama si inca spera ca castige acei bani ganditi initial, ba chiar mai mult si atunci stimulat de scaderea pretului, va dubla suma sperand ca trendul sa revina si sa-si dubleze castigul.
Deja aici logica nu-si mai gaseste locul, iar lacomia este sentimentul dominant. Nu acceptam ideea ca trendul nu se va intoarce pe crestere deoarece am investit si mai multi bani decat eram dispusi la inceput si acum vointa noastra este cea care dicteaza deciziile din piata. Irationalul ia loc rationalului si ceea ce conteaza cel mai mult este teama de a nu pierde bani si daca este posibil sa castigam ceva numai sa castigam pentru a nu fi in pierdere.
Incepem deja sa vedem lucrurile ceva mai in negru pe masura ce pretul scade si pierderile potentiale cresc ajungand la sume considerabile, cu mult peste ce ne-am permite sa pierdem. Deja ne temem, dar in acelasi timp speram ca in final lucrurile sa se indrepte. Am auzit noi ca se mai si castiga pe bursa.
In fond sunt bani munciti si ne pare rau sa-i vedem cum se duc. Ne vom agata de orice speranta pentru a-i vedea intregi din nou, asa ca vom astepta.
FAZA 7 - Deja pretul este mult in jos. Cat de curand voi fi pe o cat de mica crestere voi vinde tot
Teama de a nu pierde din banii proprii incepe sa puna stapanire pe trairile noastre si este greu s-o temperam cu atat mai mult cu cat inca nu am invatat bine mersul pietei, modul cum fluctueaza. Cel mai rau este ca ne-am conectat emotiile 100% la miscarile pietei asa cum le interpretam noi punand pe primul loc dorinta de a castiga si nu cum sa ne protejam la riscuri.
Ne vine greu sa acceptam unele pierderi, iar aceasta devine si mai greu cu cat observam ca ele cresc depasind gradul nostru de suportabilitate.
FAZA 8 - Nu-mi vine sa cred, a scazut imens de mult. A atins deja minimul absolut.
Descoperim tot mai mult partea care nu ne convine la bursa, adica sa fim impotriva trendului sau cel putin aceasta este senzatia in acele momente. Ba dimpotriva vom amplifica semnalele pe care incercam sa le citim fiind in contact mai mult emotional cu bursa si vom accentua trairile. Acestea vor trece prin faze de teama, frica, deznadejde, parasirea oricarei sperante chiar renuntare la tot, numai sa se termine odata.
Suntem proprii actori, scenaristi, regizori la marele film numit bursa cea haina sau cea rea. Avem senzatia ca totul se manipuleaza, ca ce se intampla este un complot al unui grup de interese, al unor sarlatani si ca noi suntem victime sigure. Orice am face tot acolo vom ajunge.
FAZA 9 - Ok sa asteptam revenirea, altfel aceasta investitie devine una pe termen lung
Toata lumea stie ca orice investitie pe termen scurt nereusita devine una pe termen lung, adica vom pastra detinerile mult timp, cel putin 2 ani de zile pana pretul isi revine (apropo, cei care au cumparat in luna iunie 2007 inca asteapta ca pretul sa-si revina). In acele momente efectiv nu ai alta solutie decat sa astepti ca lucrurile se vor schimba in bine.
Am auzit noi undeva ca ciclurile de evolutie ale unor actiuni sunt de cca. 4-5 ani. Asa ca daca am gresit intrand pe varful unui asemenea ciclu atunci, vom astepta urmatorul ciclu poate suntem mai norocosi. De regula se uita un lucru ca ciclurile intermediare de 4-5 ani sunt componente ale celor de 10 ani sau chiar de 30 ori 70 ani, adica cele seculare.
Asa ca degeaba vom astepta cei 4-5 ani sau 10 ani deoarece nu stim daca piata in general este bullish sau bearish si s-ar putea sa asteptam degeaba cei 10 ani (vezi exemplul deceniului actual 2000 -2010). Dar aceste lucruri se invata in timp si numai daca suntem seriosi in studiu.
Dar nu am ajuns la acel stadiu si vom gandi ca este bine sa fim investitori pe termen lung.
FAZA 10 - Gluma se ingroasa, devine serioasa. Credem in manipulare si cerem ajutor de la SEC (sau CNVM la noi).
Ceea ce se intampla este ceva obisnuit, adica incepem sa vedem tot mai multe manipulari in piata, minimele atinse sunt opera unor sarlatani de bancheri sau hedge funds care vor sa se imbogateasca pe spatele altora etc. Ori aceste acte nu se pot face decat cu inlesnirea sau slaba activitate a celor care ar trebui sa supravegheze mai bine piata (SEC, CNVM).
Intrebarea pare fireasca daca mai citim in ziare despre escrocheriile din bursa (vezi Soros, Madoff, SSIF Broker Deva etc.).
Ceea ce nu vrem sa acceptam, dar nici macar nu ne gandim, este sa cautam vinovatul in noi, adica direct la sursa. In cea mai mare parte vina apartine investitorului care prin comportamentul sau si lipsa de pregatire ajunge sa aiba pierderi mai mari decat castigurile.
FAZA 11 - Gata, ajunge. Vand tot si voi sta deoparte.
Este faza CRITICA a atitudinii din piata, adica cea care determina si cele mai mari pierderi. Daca decizia de a intra in piata s-a facut in baza unui imbold, mai mult a intuitiei, fara un studiu atent al pietei, fara o analiza serioasa si obiectiva a emitentului in cauza, iata ca iesirea din piata este mai mult emotionala, de pierdere completa a increderii in propriile forte, de inselare a asteptarilor pe care le vroiam facile, fara munca, fara instruire sau doar foarte putin din acestea, dar insuficient pentru a te misca lejer in piata.
Cine nu rezista sau nu este inca pregatit pentru evenimentele din bursa acela va claca, va intra in panica exact cand nu trebuie, de multe ori dupa ce a acumulat o pierdere potentiala mare.
FAZA 12 - Bine lucrat, inca scade. Bine ca am vandut totul mai devreme.
Razi de raul altuia. Este si firesc sa cauti orice sursa de satisfactie dupa ce ai incercat gustul amar al pierderii si nu una oricare ci cu mult peste posibilitatile suportabilitatii tale. Dar, in viata mai si pierzi. Important este ca aceasta pierdere sa se transforme in CASTIG.
Adica sa inveti din greseli, sa le analizezi pe indelete si acolo unde ai goluri sa le umpli cu studiu si experienta practica. Castigul este de fapt ca la urmatoarea msicare sa pierzi mai putin si sa incepi sa inveti sa castigi, adica sa cunosti piata asa cum este ea, sa inveti mecanismele ei si apoi sa incerci din nou.
Fara sa studiezi strategii de investitii, grafice, trend, linii de trend, configuratii grafice etc. si sa doresti sa intri in piata este SINUCIDERE CURATA.
FAZA 13 - Incepe din nou sa creasca
Foarte multi investitori au senzatia ca stiu sa recunoasca un BOTTOM limita al unei perioade si sunt asa de convinsi incat incep sa se gandeasca la o noua intrare in piata. Insa asa cum se intampla, la un minim cu un inceput de rebound sunt ceva tatonari si este bine sa astepti confirmarea cel putin o zi si de abia dupa aceea sa actionezi.
Important este sa nu-ti pierzi increderea in tine si dupa o pierdere mare, dar si dupa un castig este bine sa faci o pauza pentru o analiza foarte serioasa cu tine insuti vazand si revazand greselile si aprofundand strategiile de investitii, mai ales practic.
In cazul nostru investitorul, cu toate ca a sesizat o tatonare a unui rebound si deci crearea unui nou trend UP, acesta nu poate trece asa repede de la starea puternic pesimista la una optimista si nu are inca incredere ca ceea ce “vede” este si ceva de viitor. De aceea se va indoi de miscarea din piata.
FAZA 14 - Ti-am spus eu. Este o noua scadere
Este bine ca investitorul este atent in continuare la piata, insa temerile lui, perceptiile lui sunt asa de deteriorate (cine nu ar fi dupa marcarea uneri pierderi mari) incat infirma orice tendinta noua in piata, ba chiar se autoconvinge ca acum cunoaste deja piata si ca are dreptate mai ales daca se inregistreaza inca un bottom mai jos dupa o mica revenire.
Orice fluctuatie o vede nefavorabila si culmea, el este convins ca are dreptate si nu va intra in piata chiar daca aceasta face confirmarea noului trend UP.
FAZA 15 - Ce mi-ai spus, ca urca ?
Deja pretul a depasit nivelul de unde a facut vanzarea si el inca asteapta acel bottom absolut unde sa intre din nou in piata, de aceasta data cu mai mult succes si de aceea va fi si mai circumspect la miscarile “inselatoare” ale pretului actiunii din piata.
Apar primele incertitudini ca nu este momentul unei intrari si tot vom spera ca trendul va scadea (parca urmarim un film ce se repeta) si atunci vom lua decizia de a intra in piata.
FAZA 16 - Ce naiba se intampla? Cum este posibil ?
Dar trendul din piata isi vede de treaba lui si urca depasind nivelurile de suport ale trendului DOWN anterior si demonstrand ca are forta de a creste mai mult.
Desigur ca nu ne vine sa credem ca dupa ce a scazut asa mult pretul are puterea sa revina si sa acopere scaderea realizata de curand. Inca suntem influentati de pierderea increderii, ca multe lucruri le vedem prea pesimiste si nu putem accepta ca asa ceva este posibil.
Pana vom invata ce este volatilitatea din piata, pana vom reusi singuri sa recunoastem un trend, directia si taria acestuia va mai dura o perioada si bine ar fi sa nu repetam greselile trecute. Dar parca lucrul acesta nu este usor de realizat asa ca vom batatori poteca “lipsei noastre de experienta combinata cu o insuficienta pregatire” si vom incerca sa luam decizia din nou de a intra in piata, insa de aceasta data ea va fi mai grea.
FAZA 17 - Este nebun cel care nu asteapta ca lucrurile sa fie mai clare.
Ne vom uita putin in urma, dar nu mult si vom vedea unele asemanari, dar parca nu ne vine sa credem ca bursa se repeta, adica flucteaza UP/DOW la anumite intervale de timp cu amplitudini uneori similare sau diferite de cele mai multe ori.
Tocmai aceste varfuri si minime aleatorii ale evolutiei ne dau acum cel mai mult de furca si pastram in noi germenele temerilor anterioare, care au dus si la o diminuare a curajului de a lua o decizie hotarata si la timp.
FAZA 18 - Asta este. Stiu deja ca acest lucru se intampla tot timpul
Da, incepem sa ne uitam ce am facut in trecut si facem ceva comparatii cu miscarile de atunci, dar mai putin ne vom gandi la cauzele ce ne-au determinat sa luam deciziile anterioare. Ne vom limita sa constatam ca exista unele asemanari, ca trendul are unele oscilatii sus - jos si ca poate de aceasta data pretul va urca mult mai mult decat maximul anterior.
FAZA 19 - Voi cumpara din nou. Acum este mai ieftin decat data trecuta
Parca nu am invatat NIMIC din greselile anterioare, inca intuitia este baza luarii deciziilor si este greu sa renuntam repede la calitatea de investitor, de fapt la dorinta de castiga mai multi bani.
Am uitat ca am pierdut bani, destul de multi si mai ales am uitat din ce motive am pierdut acei bani. Viitorul este inca in fata noastra si cat mai am bani sau cat mai aduc de acasa este bine. Poate voi castiga candva destul de mult sa acopar si pierderile trecute. Ma scot eu oricum. Piata nu are cum sa mai scada atat, rezultatele sunt bune, analistii spun ca mai cresc preturile actiunilor totul este OK.
Am vazut sau revazut impreuna cateva trairi si comportamente ale investitorilor din piata, mai ales la inceput fara a exclude posibilitatea ca acestea se mai repeta si dupa un timp anume de activitate pe bursa.
Nu voi spune prea multe in incheiere insa pentru mine care am trecut prin aceste experiente, pe care nu le regret, acea perioada a insemnat mult mai mult decat va inchipuiti.
Pot sa spun doar ca tranzactionarea de succes se refera in primul rand la managementul riscului, adica la minimalizarea pierderilor.
Pana nu ne adaptam modul de gandire si propria atitudine in directia modului de functionare al pietei nu vom deveni traderi de succes. Conteaza de asemenea modul de a percepe castigurile si pierderile, adica ce reprezinta ele pentru noi.
Nu trebuie sa uitam ca piata ne va sanctiona propriile greseli si este mai bine sa fim cat mai in ton cu evolutia ei, altfel sigur vom pierde. De regula asa ceva se uita la inceput.
Fara a cunoaste regulile de baza de tranzactionare si fara a avea un punct de plecare cu propriile reguli este foarte dificil sa te mentii in piata. Lupta de inceput este sa poti fi activ cat mai mult timp in piata fara a aduce alti bani de buzunar.
Exista un lucru pe care foarte putini il inteleg si anume ” sa acceptam ceea ce piata ne ofera si sa nu asteptam mai mult” , la care vom adauga ca a tranzactiona face parte din viata noastra si deci se poate face fara stres si fara multe emotii.
Concluzia concluziilor este ca trebuie sa ne formam si sa avem continuu o LOGICA adecvata acestui domeniu unde anticiparea corecta se bazeaza pe o perceptie cat mai potrivita a factorilor ce influenteaza perioada respectiva.
MULT SUCCES !
