Buna dimineatza cititori matinali,

Din nou, capul de afis la BVB a fost discutarea modificarii pragului la SIFS la comisiile de specialitate ale C. Deputatilor. Ieri a fost prima faza - comisia juridica si-a dat acordul pentru 5%

Dupa cresterea de luni de 4.02% si mai ales de ieri de 2.37% cand indicele BETFI a inchis la 29.668, cand maximul Intraday a depasit nivelul psihologic de 30.000, ne putem astepta la orice. Putem spune ca este o situatie critica, care va defini evolutia din urmatoarele zile.

Nivelurile atinse in ultimile 2 zile au fost peste asteptarile unor analisti, iar dupa evolutia de luni era usor de estimat ca marti cresterea va continua si ca vom avea apoi confirmarea ca exista in piata un zvon/motiv serios pentru un salt zilnic mediu asa de puternic de peste 800 pct., insa temporar

Acum stim motivul si ar trebui ca sa vedem o ajustare care a inceput deja de ieri ceea ce putem presupune ca elanul luat de cumparatori a speriat si pe acestia, care se tem ca varfurile atinse sa nu fie suficient de SOLIDE, iar situatia sa se poata schimba in timp.

Problema este ca unii participanti activi la BVB au stiut ceva mai mult inca de luni, altfel nu se explica acele tranzactii bid/ask cu volume alternative de peste 100 K, 200 K si una de peste 300 K. Aceste miscari la SIFS mai lichide sunt specifice actiunilor unor mari fonduri/institutionali. Actiunea a continuat si marti, mai ales la prima ora, cand pretul unor actiuni SIFS a avut un GAP pozitiv, ceea ce semnifica o presiune masiva in piata din partea cumparatorilor, dar si o tendinta de a testa soliditatea trendului din piata.

Graficul indicelui BETFI vazut intr-o evolutie de canal ascendent, in trepte

CONSTATARI:
Avem trei puncte critice pe care va trebui sa le urmarim:

Punctul 1 la nivel evolutie indice BETFI indica o apropiere de limita superioara a canalului ascendent de evolutie actual (unul interior secundar) si estimarea poate avea doua variante :

1) mai este putin si indicele va testa canalul in partea sa superioara si sansele sunt mai mari pentru o intoarcere in interiorul canalului cu fluctuatii intre limitele 30.800 si 27.700 pe termen de maxim 3 saptamani;

2) daca limita superioara va fi sparta atunci tinta de rebound poate fi urmatorul prag de rezistenta din zona 36.120 pe un interval de timp ceva mai mare, dar cu fluctuatii swing si un eventual pullback pentru o simulare de intoarcere in canalul vechi.

Aceasta miscare se poate transforma intr-un reversal daca noul prag va fi atins fiind in genul “istoria se repeta” sau in genul corectiilor destul de mari realizate anterior la intervalul de 4 luni si care dupa un interval de cca. 35-40 zile putem sa vedem testat pragul de suport luat ca tinta de speculatori si mai ales de pesimisti de la 25.000 pct. Aceasta este o varianta mai greu de acceptat acum, dar nu imposibila.

Punctul 2 este la evolutia oscilatorului RSI aflat si el la cumpana dintre doua directii : 1) una laterala usor pozitiva pentru un timp scurt si apoi o intoarcere cu tendinta de testare a zonei de deasupra liniei de 50 puncte (adica vom vedea un rebound invers dupa un timp de scadere) si 2) o intoarcere mai rapida cu strapungerea liniei de 70 si trecerea sub linia de 50 neutra ceea ce inseamna o corectie mai mare. Trecerea sub linia de 50 este posibila datorita reactiei la amplitudinea destul de mare a topului ce poate fi realizat in scurt timp.

Punctul 3 este mai complex pentru indicatorul directiei miscarii DMI unde linia de semnal ADX poate indica doua variante :

1) daca linia de crestere (+ DM) va trece deasupra liniei de semnal ADX cu mentinerea directiei acesteia in sensul liniei de crestere initial.
Atunci vom putea constata o continuare a cresterii mai ales daca ADX va depasi nivelul de 40. conditia fiind ca linia (- DM) sa-si continue directia actuala de scadere.

2) daca ADX va intoarce, iar linia (+ DM) va deveni inferioara ca pozitie si va incerca sa se apropie mai mult de (-DM) concomitent cu miscarea inversa a acesteia din urma. Nu trebuie sa uitam ca linia (-DM) indica o directie de scadere daca se pozitioneaza deasupra liniei ADX si + DM, conditia ADX sa urmeze aceeasi directie si sa fie peste 20.
Aceasta miscare va contribui la micsorarea ecartului dintre cele doua linii DMI, adica ambele linii vor intoarce spre interior reducand din forta cresterii semnaland astfel posibilitatea unei corectii/scaderi. Atunci vom observa inceputul unui rebound negativ ce se poate consolida la intersectarea celor doua linii (+ DM) si (-DM), ultima devenind superioara celei dintai.

Asa ca ne putem astepta la orice in viitor, mai ales ca nu stim cum se va specula viitoarele decizii necunoscute in prezent ale celorlalte 2 comisii consultative de la deputati privind pragul la SIFS. Eronat spun unii ca ultima comisie, cea de buget - finante este decizionala, deoarece Parlamentul poate vota oricand in alt mod si exemple au fost destule. Acolo este interesul de grup politic pentru legea in cauza.

SITUATIA PIETEI FUTURES spune ca in curand este cazul unui rebound.

Daca ma gandesc bine SHORT-erii de la Sibiu, care aveau sau au inca pozitii multe deschise anterior la DESIF5_MAR si DESIF5_IUN au fost/sunt in alerta si au inceput sa se teama mai ales ca au fost strapunse niveluri de rezistenta dupa niveluri de rezistenta greu estimate anterior de acestia.

Am constatat multa teama ieri din partea acestor adepti ai pozitiilor SHORT pe termen scurt, mai ales ca putini traderi, mai ales pesimisti, nu estimau o asemenea apreciere abrupta in cele doua zile. De aceea increderea LONG-erilor va creste si in acelasi timp va creste temerea SHORT-erilor ceea ce va amplifica putin trendul, pana la un punct de echilibru RELATIV al zilei.

Cine a deschis pozitii LONG la DESIF5_IUN (un termen mai larg pentru o mai buna acoperire a unui eventual risc mai mare din piata) in perioada evolutiei SIDEWAY (26-27 ianuarie), sa zicem la 1.5000 lei (punct de intrare confirmat de RSI si miscarea MACD) si apoi pastra pozitiile deschise in aceste 2 zile pana in apropierea topului de ieri de 1.7000 lei putea castiga pana ieri maxim 2000 pct.

Iesirea sau inchiderea partiala a pozitiilor pentru protejarea castigului destul de bun obtinut a fost semnalata pe graficul de 15 minute prin semnalele RSI si MACD in egala masura.

Asa constatam un salt echivalent saltului pentru 10 zile normale de evolutie. Nu facem calculul cat ar fi castigat acest trader. Nu asta conteaza, ci conteaza faptul ca la prima ora a zilei de marti volumele la aceasta scadenta mai indepartata au crescut mai mult decat semnificativ comparativ cu media zilnica din luna ianuarie (asa cum se va vedea din graficul de mai jos) ceea ce ne-ar fi dat de inteles ca saltul din ziua anterioara va continua la fel de aprig.

Daca pana atunci se tranzactionau 1-4 contracte la Intraday, iata ca la prima ora ieri au aparut contracte de ordinul zecilor, o tendinta care se poate repeta pe termen foarte scurt.

Graficul de 15 minute la contractul futures DESIF5_IUN

IN LOC DE FINAL:
Reamintesc ca Senatul si-a dat verdictul sau consultativ din comisii pentru modificarea pragului de detinere la SIFS de la 1% la 5% si acest aspect a fost speculat la vremea respectiva, iar ulterior evolutia SIFS a lasat mult de dorit ramanand in urma evolutiei BVB in general.

Acum totul a luat-o inaintea bursei. Se lucreaza mai mult la SENTIMENT si SPERANTE fara a avea ceva sigur, iar asteptarile oarecum speculative ale unor investitori, se pot opri sau diminua la un refuz pe parcurs fara a mai lua in atentie eventualele contestatii, fie si teoretice. Nu am gresi daca am spune ca SIFS trag dupa ele toata bursa.

Totusi suntem in perioada raportarilor si nu avem de unde sti cum vor influenta comunicatele emitentilor de la BVB miscarile bursiere. Asa ca MARE ATENTIE in continuare.

Am avut raportarea de la TLV cu peste 90% crestere a profitului la Q4/2009 fata de trim. IV/2008 si piata a sanctionat negativ acest comunicat deoarece creditele neperformante sunt foarte mari si vor incetini acest ritm de crestere in viitor. Fireste piata a reactionat normal la acest semnal deloc de neglijat.

“Crestere de 8,5% pe creditare, dar 4,8% credite neperformante
Banca Transilvania a fost una dintre putinele de pe piata care au reusit sa creasca soldul creditelor brute acordate clientilor, cu 8,5%, la 12,17 mld. lei (2,9 mld. euro). Aceasta valoare cuprinde insa si creditele neperformante, care reprezinta circa 4,8% din total, respectiv 584 mil. lei (140 mil. euro).

Ne putem astepta ca si la alte banci situatia financiar - operationala sa fie la fel. Asa ca trebuie sa vedem din ce s-a realizat profitul (daca din reducerea cheltuielilor si mai putin din operatiuni atunci situatia este clara privind performantele viitoare) si apoi sa tragem o concluzie privind potentialul acestui emitent in viitor. Nimeni nu spune ca nu ar fi o actiune buna, insa este loc de mai mult trebuie dat in primul rand de cresterea activitatii de baza fara a avea unele piedici deja vizibile.