Buna dimineazta

Indicele de incredere al consumatorului american - DETERIORARE
Dupa ce rezultatele privind piata muncii au afectat ascensiunea indicilor bursieri din SUA a venit randul altui indicator macro sa impinga aceeasi indici mai jos decat preturile de referinta, de aceasta data ceva mai semnificativ decat s-a intamplat cu o zi inainte.

Avem astfel o confirmare ca lucrurile nu merg prea bine la nivel economie si se adevereste ca acea crestere fabuloasa a PIB din SUA de la nivelul Q4/2009 de 5.7% nu are suport real, adica nu a fost determinata de o crestere corespunzatoare a consumului ci mai mult a fost efectul cresterii stocurilor la producator sau furnizor.

Am vazut ca nici indicele indicatorilor de conducere a cresterii economice nu a mai avut acea zvacnire din lunile anterioare si era de asteptat ca aceasta diminuare a ritmului sa fie regasita la nivelul reducerii consumului.

Pe de alta parte deteriorarea acestui indicator cu 10 pct. in luna februarie, de la 56 la 46 a fost si va mai fi sub influenta somajului, precum si in existenta greutatilor pentru crearea noilor locuri de munca. Voi mai adauga ca un nivel sun 50 al acestui indicator este un alt reper de instabilitate economica.

“The consumer’s mood is definitely downbeat, a strong indication that the jobs market isn’t improving. The Conference Board’s consumer confidence index fell back in a surprising and sizable way, down nearly 10 points to 46.0 in February (January revised to 56.5). Expectations, the index’s leading component, fell more than 13 points to 63.8 reflecting a sweeping sentiment downturn in income, employment, and business conditions. The expectations index never really got going last year, barely approaching the watershed 80 level, a level consistent in the past with economic expansion”

Voi face o paranteza si voi spune ca la noi de abia de aici incolo se vor resimti efectele cresterii somajului (mai ales daca rata acestuia va creste), ale reducerii creditarii si insolvabilitatii societatilor carea au multe datorii si nu au lichiditati suficiente de a se mentine pe linia de plutire. Stiti chestia aceea unde nu este cerere, nici consum nu este su daca nu este consum nici productie.

Din pacate inca suntem mintiti de catre guvernanti asupra situatiei reale din tara, insa semnalele care vin dinspre patronate si sindicate indica o situatie destul de dificila pentru multe firme pentru a se putea mentine pe linia de plutire.

Am vazut provizioanele mari create la unele banci - cauza unor pierderi raportate la Q4/2009 si acestea vor continua deoarece nici in zona/regiune economiile nu merg asa de bine. In acelasi timp am vazut datoria publica in crestere, mai ales la nivelul populatiei, dar si la companii. Ori toate acestea se resimt undeva, iar economia va reflecta starea de fapt a tarii.

Germania are toate sansele de a continua RECESIUNEA.
Dupa ce am vazut cum mai mult nu merge economia SUA sau mai degraba cat de nesustenabila este in aceste momente, am putut constata ca nici economia altei tari puternice nu merge dupa cat ne-am fi asteptat. Este vorba de Germania, tara care a fost depasita la un moment dat de China in privinta exportului.

Aceasta, dupa ultimile raportari macro, poate intruni toate conditiile sa ramana in recesiune si in trim. I/2010, iar o principala cauza este deprecierea continua a monedei euro, dar si rezultate mai slabe impuse de conditiile nefavorabile create de o iarna foarte dificila nemaintalnita din anul 1987. Situatia poate fi raspandita la mai multe tari din zona euro ceea ce poate pune accent si pe economiile tarilor partenere, deci inclusiv Romania.

“Una din tarile afectate cel mai grav de capriciile iernii este Germania, unde cresterea economica din primul trimestru al lui 2010 risca sa fie diminuata cu 0,3%, potrivit analistilor bancii germane Commerzbank. Germanii s-au confruntat cu cea mai friguroasa luna ianuarie din 1987 si pana acum. Mai mult, prima luna a lui 2010 se afla pe locul 12 intr-un top al celor mai scazute temperaturi din ultimul secol, din Germania”

Deci situatia in aceste momente nu prea prezinta asteptari pozitive, in general. Ca urmare pietele din SUA si din Europa au reactionat la unison, unele ceva mai mult decat celelalte (este vorba de Wall Street).

Dow 10,282.41 -100.97 -0.97%
Nasdaq 2,213.44 -28.59 -1.28%
S&P 500 1,094.60 -13.41 -1.21%

Observam ca indicele S&P 500 a coborat din nou sunt nivelul psihologic 1100, considerat si un prag de rebound local. Aceasta inseamna ca evolutia sideway va mai continua in jurul unui punct de PIVOT zilnic ce prezinta urmatoarele praguri de rezistenta si suport avand in vedere datele de referinta zilnice de ieri.

Support and Resistance
Pret MAXIM 1108.57
Pret MINIM 1092.18
Pret inchidere 1094.60

Nivel rezistenta 2 1114.84
Nivel rezistenta 1 1104.72
Pivot 1098.45
Nivel suport 1 1088.33
Nivel suport 2 1082.06

Graficul anului la indicele VIX

In aceste conditii vom incheia scurta analiza cu observatia ca indicele sentimentului pietei a ramas tot in zona initiala de la inceputul anului, cu o usoara tendinta de depreciere actuala (sa nu uitam ca indicele sentimentului este un indice contrarian la indicele VIX care masoara volatilitatea dupa evolutia S&P 500).

In ciuda unor variatii din timpul anului mai mult pesimiste (vezi nivelul maxim de 37.5%), dar si destul de optimiste constatam ca acum SENTIMENTUL PIETEI OPTIONS din SUA este la un nivel neschimbat de la inceputul anului ceea ce inseamna ca rezultatele la Q4/2009 au fost percepute de catre traderi la nivelul asteptarilor chiar daca unii analisti remarcau “in mod obositor” ca emitentii au avut rezultate peste asteptari (cca. 70%) si ca acest fenomen se intampla de trei trimestre.

As dori sa intreb pe stimatii analisti daca au luat in calcul faptul ca rezultatele anterioare au fost stimulate de infuzia de bani a guvernului american (planurile de salvare Obama) si ca fara aceste ajutoare financiare economia SUA nu-si poate reveni, adica nu poate trai pe propriile picioare asa cum a afirmat de curand Bernanke.

Chiar daca valoarea acestui indice de 21.37 poate fi considerata una optimista pe ansamblu, insa vom observa ca mai este mult loc pana la nivelul mediu al anului 2007, care a fost de 15.

Daca privim la raportarile macro din primele 2 luni ale acestuia an nu putem spune ca la Q1/2010 vom avea stiri la fel de pozitive ca pana acum si in aceste conditii piata isi va urma drumul sau de CONSOLIDARE, fara a avea variatii both side iesite din comun.

Bursele straine se coreleaza dupa …. bursa romaneasca ?
Desigur ca evolutia de astazi a bursei autohtone a surprins pe cei mai putini pregatiti. Fireste ca exista si o explicatie a faptului ca toti indicii s-au depreciat si ca cel mai mult a fost la sectorul SIFS.

Motivul este usor de gasit, mai ales ca se tot amana avizul comisiei de buget-finante privind pragul la SIFS, care pana acum trebuia dat. Ori, tocmai aceasta tergiversare a dat de gandit multor investitori care au iesit astazi la vanzare realizand si o lichiditate demna de o piata NORMALA (cca. 10 mil euro numai la actiuni).

Daca pana acum DEAL-urile si trazactionarea cu obligatiuni de stat mai rotunjea valoarea lichiditatii BVB iata ca ieri aceasta a fost RODUL negocierilor CERERE-OFERTA de pe piata SPOT.

S-a vandut mult la unele actiuni, dar s-a si cumparat la fel de mult, ori aceasta marcheaza o crestere a volatilitatii din piete. Si de aceasta data sectorul SIFS (in special SIF5 si SIF2) au asigurat cea mai mare parte a volumului din piata si nu este de mirare deoarece aceste doua actiuni sunt si activele suport pentru contractele futures pe actiuni de la Sibiu unde se “manevreaza’ destul de SOLID.

Voi reaminti ca ieri prognozam la DESIF5_IUN o crestere in prima parte, chiar la inceput pentru ca mai tarziu acest lucru sa aiba o inversare de trend si o depreciere de 400-600 puncte, fapt ce s-a realizat, insa spre final, cu exceptia faptului ca pragul de rezistenta a zilei nu a fost zona 1.7400 lei ci 1.7300 lei.

Daca ne vom uita pe graficul zilei de ieri la acelasi contract futures vom constata formarea unei configuratii grafice candlestick gen ENGULFING BEARISH, care reprezinta un semnal de INVERSARE de directie a trendului, adica o tendinta de scadere cel putin pentru aceasta saptamana. O pirma si posibila tinta de suport (si posibil rebound invers) este la 1.6100 lei

Conditia este ca ecartul dintre + DMI si - DMI sa se reduca treptat si apoi sa vedem o schimbare a pozitiilor acestora concomitent cu un ADX orientat in sus dupa linia -DMI devenita superioara in relatia celor trei linii ale indicatorului tehnic DMI.
La fel indicatorul MACDO (oscilatorul MACD) sa intre in zona negativa agravand astfel tendina de scadere a contractului futures, iar miscarea acestuia sa fie corelata cu cea a oscilatorului stochastic STS care se afla pe o tendinta de schimbare a directiei, ce va deveni mai decisiva cand va trece sub nivelul de 50 si linia de semnal va deveni dominanta.

Asa ca va fi interesant sa vedem o continuare a miscarii DOWN in piata de la Sibiu pe contractele de actiuni, cel putin 1-2 zile.

La prima ora a diminetii bursa asiatica CORELATA cu celelalte burse

Nikkei 225 10,198.83 -153.27 -1.48%
Hang Seng 20,529.05 -93.95 -0.46%
Straits Times 2,767.48 -15.07 -0.54%

Aceasta evolutie generala a burselor puternice din lume intregeste temerile care sunt inca in sistem si evidentiaza neincrederea investitorilor in datele comunicate de catre unii emitenti, mai ales banci, in privinta performantelor viitoare.