In acest scop am selectat cativa indici care ne pot prezenta ceva date pentru un punct de plecare in analiza noastra.

1. Indicele saptamanal al sentimentului in saptamana 22-26 februarie 2010

Sursa este http://www.dailyindexsentiment.com/list1&2.html

Observatia este destul de clara daca privim la evolutia scalei din stg. … sentimentul este in zona neutra mult mai aproape de zona bearish pe care a parasit-o de curand, dar destul de departe de zona bullish. Exista mai multe sanse pentru ca sentimentul sa se intoarca in zona de scadere decat sa ajunga in cea de crestere sau cel mult sa ramana o vreme in zona neutra, incerta.

Nu este exclus ca indicele Dow sa incerce chiar luni un gap pozitiv testand un nou prag de rezistenta de la 10405 inainte de a-si continua scaderea.

Concluzia : tendinta sentimentului saptamanal din piata NYSE este una cu influente bearish, adica de continuare a scaderii preturilor.

2. Indicele sentimentului zilnic al bursei NYSE

Sentimentul zilnic al bursei NYSE urmeaza tendinta celui saptamanal indreptandu-se ceva mai hotarat spre zona de scadere pastrand unele tendinte de instabilitate, ceea ce inseamna ca piata va continua sa aiba volatilitate.

Unind cele doua concluzii ni se intareste convingerea ca piata americana are mai mult o tendinta pesimista si ca scaderile vor continua. Probabil ne gandim la unele cauze ce vor incetini revenirea economica : rata mare a somajului, deficitul mare bugetar, fiscalitate in curs de modificare, inflatie in crestere.

3. Indicele VIX al sentimentului pietelor options din SUA.

Concluzie : Volatilitatea saptamanala a pietei options este intr-un usor echilibru, iar ascensiunea acestuia este barata de cateva zile de linia mediei mobile de 50 saptamani, in timp ce evolutia indicelui S&P 500 este pe un trend de scadere.

Estimez o incercare de depasire a nivelului de 20 pct. fara a inregistra deocamdata o volatilitate excesiva. Aceasta se va mentine in jurul pivotului de 20 pct. marcand o consolidare de moment.

Probabil ca sunt multi indici ai sentimentului pietei, insa pentru o mai CORECTA apreciere a acestora firmele de analiza puternice urmaresc trei sectoare de sentimente pentru pietele straine :
1. Sentimentul individual al investitorului este cel mai studiat, dar acesta nu va da intotdeauna si tonul in piata (acesta l-am vazut mai sus la nr. crt. 1 si 2).
2. Sentimentul speculatorilor individuali/mici, al celor agresivi si pe termen scurt, care pot influenta piata (se regaseste in pietele de options, eventual VIX).
3. Sentimentul hegde fund mici, in special din pietele de actiuni, mai ales ca in ultima perioada au aparut multe asemenea fonduri.

Analistii profesionisti stiu ca este imperativ necesar sa urmaresti toate cele trei sectoare pentru o cat mai buna analiza a sentimentului pietei.

Voi da un singur exemplu de astfel de indice al sentimentului unor hedge funds care au active de peste 30 mld. dolari si anume indicele Van Hedge Fund Advisors International (VHFAI) sau VAN.

“The VAN Macro Sentiment Indicators are based on the outlook of hedge fund managers employing a macro view and who manage, in aggregate, in excess of $33 billion in assets. The purpose of the indicators is to reveal how these managers believe the S&P 500, the U.S. Dollar and the U.S. Treasury 10-year Note will perform over the current month. The Indicators are published monthly on or about the fifth business day and provide the manager’s outlook for that month.”

U.S. Equities (S&P 500)
———————————————————————-
Expectation March April May
———————————————————————-
Bullish 40% 62% 34%
———————————————————————-
Neutral 20% 15% 32%
———————————————————————-
Bearish 40% 23% 34%
———————————————————————-

Constatam ca la nivelul acestui indice masurat pentru hedge funds din lume, in luna martie vom avea o consolidare cu o volatilitate in crestere urmand ca in luna aprilie sentimentul sa se schimbe si sa devina pozitiv, bullish. Luna mai revine la o stare de echilibru mai pronuntata.

Putem extrage concluzia ca unii analisti romani (vezi ING sau Intercapital) isi extrag previziunile si din analiza acestor indici, care merita urmariti mai atent de aici inainte si de noi micii investitori.

Asa ca aceasta analiza nu este deloc simpla si nici nu trebuie tratata cu indiferenta. Ma intreb desigur asupra concretetei indicilor urmariti chiar de cei care tranzactioneaza, adica la indicele VAN. Va trebui sa fim mai circumspecti deoarece nimeni nu-ti pune pe tava ceea ce are de gand sa faca.

Oricum una peste alta mi se pare evident ca luna martie sa fie una incerta, indecisa dupa un rally de 11 luni de zile si sa observam ceva incercari de downtrend pregatind intr-un fel pe investitori pentru ce va urma ulterior.

Asa ca ramane de vazut daca ceea ce ne arata mai sus graficele se va si implini. Ca o parere personala, constat ca OPTIMISMUL s-a mai diminuat si vom vedea o ajustare a lui, insa nu majora.

Vom mai adauga inca 4 indici ai sentimentului urmariti de americani, in special pe piata NYSE

1. NYSE Bullish Percent Index - simbol $BPNYA (Indicele procentual al actiunilor bullish)

Interpretare :
- dupa o crestere a indicelui la nivelul de 77% a actiunilor NYSE care au inregistrat cresteri ale pretului in piata observam o diminuare a acestui procent cu cca. 13% si implicit o reactie de scadere a pretului actiunilor din piata.

- in faza actuala avem un usor echilibru care se poate transforma intr-o noua scadere procentauala mai ales ca MA 200 > MA 50. Totodata MACD ramane in zona negativa, iar RSI este sub linia neutra de 50. Aceste semnale indica slabiciune in piata si este posibil ca trendul bullish sa mai dea inapoi in viitor.

Sa nu uitam ca liniile de 20 reprezinta linia de supravanzare, iar cea de 80 linia se supracumparare.

2. NYSE New Highs and New Lows Index - simbol $NYHL (Indicele noilor maxime si noilor minime ale actiunilor NYSE).

Interpretare :
- evolutia noilor maxime si noilor minime de 52 de saptamani se inscrie in nota unei volatilitati destul de reduse, dar care poate creste in viitor. Se poate constata ca numarul/procentul noilor maxime are ponderea cea mai mare, iar cea de noi minime nu inregistreaza valori decat fata de zilele mai apropiate (cine doreste poate vedea evolutia indicelui fata de mediile mobile mai mici de 20, 30 zile).
- oricum noile maxime si noile minime se incadreaza in zona : limita superioara MA de 50 si limita inferioara MA 200.

- faptul ca indicele a avut un pullback in zilele anterioare ne da de gandit ca la unele vesti mai putin favorabile sa-l vedem repetat si chiar transformat intr-un downtrend mai solid avand in vedere trendul down inceput in ianuarie, de unde noile minime au pus stapanire pe piata cu toata mica revenire de acum cateva zile.

- accentuarea fluctuatiilor cu agresivitate mai mare din partea noilor minime ne poate descrie o tendinta de depreciere a noilor maxime care se reduc treptat.

- semnale pentru o intrare in piata se pot observa cand noile minime vor deveni dominante (indicele trece sub nivelul 0) si vom atinge noi praguri de suport.

Acest indice este folosit de traderii profesionisti cand vor sa dea comanda BUY in piata. Cu cat indicele este mai volatil si are valori divergente fata de tendinta generala a indicelui NYSE din piata cu atat semnalul este mai puternic. Putem sa-l asemanam ca un indice MACD.

3. NYSE Procent 200 MA Index - simbol $NYA200R (Indicele procentual al actiunilor NYSE peste media mobila de 200 zile)

Interpretare :
- avem un procent de 77.6% destul de bun al actiunilor cu pretul peste media mobila de 200 zile ceea ce inseamna o tendinta generala pe TM de crestere a pietei si o incredere din partea investitorilor.

- tendinta de apreciere a indicelui va fi lenta si va depinde de trecerea peste pragul de 80% (linia mediei mobile de 200 zile de pe grafic) ceea ce va insemna o accentuare a riscului din zona de supracumparare ce va fi temperata numai de o corectie majora ce se va produce in urmatoarele luni.

Deci ATENTIE la supraevaluarea pretului actiunilor comparativ cu evolutia rezultatelor emitentilor in cauza. Consider ca un prim semnal, pe termen scurt il va oferi indicele NYSE fata de media mobila de 50 zile. Acela va fi semnalul : o trecere hotarata sub linia de 50 zile.

4. NYSE Procent 50 MA - simbol $NYA50R (Procentul actiunilor NYSE deasupra mediei mobile de 50 zile)