Majorarile de capital din nou la moda, probabil ca in 2007
De abia s-au incheiat raportarile la Q4/2009 ca unii emitenti autohtoni s-au gandit ca ar fi cazul sa adune ceva bani de la actionari sau potentialii actionari ca oricum creditarea merge foarte prost cu atatea incapacitati de plata si sume nerambursate deloc sau la timp. Bancile care pun accent pe instabilitatea economica sunt foarte reticente la solicitari, in schimb isi maresc provizioanele.

A inceput primavara si mai mult ca sigur ca vor veni si “ploile” cu MCS-uri, care mai de care mai atractive. Pe acest fond vom vedea variatii interesante in piata asa cum am vazut ieri la SPCU, care nu intamplator a ramas cu ASK-ul gol, dupa ce chiar in deschidere pretul a fost usor sub cel de referinta.

Dar in aceste situatii pentru a fi pe valul mai mult speculativ al cresterii pretului dinaintea MCS si mai putin al actionarului interesat si fidel emitentului in cauza trebuie sa fi conectat din timp la stirile privind propunerea CA al societatii respective de organizare AGEA pentru luarea hotararii propriu-zise, adica sa urmaresti zilnic comunicatele BVB. Din experienta majoritatea unor asemenea anunturi au adus si cresteri mai mici sau mai mari din partea preturilor actiunilor emitentilor implicati.

Va puteti da seama ca pe foamea actuala de profituri pentru toata lumea, dar si de bani de la actionari, asa ceva va fi foarte atractiv, iar strategiile de castig vor fi aplicate in diverse variante. Dar, ATENTIE la momentul intrarii si mai ales la cel al iesirii din piata deoarece de multe ori cei in cauza au ramas captivi mult timp la MCS sau acordare gratuite datorita unor contestatii din piata (vezi ex. SIF3, mai recent) ori pretul de ajustare din piata a coborat mai mult decat costul mediu corectat prin MCS.

Asa ca MARE ATENTIE la luarea deciziei de participare la MCS si mai ales la momentul intrarii in piata dinainte de MCS. Bine ar fi cand CA propune AGA pentru MCS, dar si aici sunt sanse, putine de altfel, ca AGA sa nu aprobe o asemenea operatiune. Un ghid bun pentru a te orienta este monitorizarea volumelor din piata si anume momentele cand pe trend UP din ziua respectiva se inregistreaza volume excesive comparativ cu multe zile in urma (vezi ex. SPCU de ieri).

Ma intreb cel care a plasat ordinul de 0.5350 lei la SPCU inainte de suspendarea din 1-2 martie nu stia ca inca din 26 ianuarie s-a propus MCS pentru AGEA planificata in data de 1 martie 2010 ?

Probabil ca stia sau nu dar piata Rasdaq are o caracteristica, adica nu are predeschidere si trebuie sa fi atent ce ordin lasi in piata overnight si mai ales in ce momente.

La fel ma gandesc asa cum se intampla de obicei in ziua de ex MCS la SPCU, adica pe 16 martie 2010 (data de inregistrare fiind 18 martie), iar vom vedea pe unii care isi vor uita ordinele in piata la valori convenabile speculatorilor cumparand la un pret mult mai mare, ramas nemodificat la nivelul zilei cu MCS, adica neajustat inregistrand astfel o pierdere destul de consistenta.

Asa ca mare atentie la preturile de cumparare ramase in piata in ziua de 15 martie. Acestea ar trebui sa fie anulate in ziiua respectiva sau corectatee in aceeasi zi cu pretul ajustat potrivit valorii MCS de 1:1, cum este in cazul SPCU.

Asa cum se stie in ziua urmatoare de dupa ziua de MCS, adica in prima zi de ex MCS, pretul se ajusteaza de PIATA corespunzator numarului teoretic de actiuni scoase la subscriere sau ratei teoretice de subscriere si astfel aceasta scade cu o anumita valoare ce poate fi aproximata conform unei formule de calcul care ne poate oferi o valoare orientativa de depreciere.

Cine doreste ii pot furniza in EXCELL o asemenea formula pentru a putea sa o testeze si sa vada din timp o anume evolutie pentru zilele respective, repet, numai orientativ. Aceasta este valabila si pentru primirea de actiuni gratuite separat sau combinat cu MCS.

Lichiditate buna, SIFS usor pozitive dar raman sub 29.000 pct
Ieri INS a comunicat oficial contractia PIB a Romaniei cu 7,1% in 2009 si asa cum era de asteptat piata nu a reactionat deoarece datele respective erau continute in preturi (INS a facut o informare FLASH anterior comunicarii oficiale si datele au fost aproape identice cu cele oficiale).

Asa ca bursa de actiuni si-a vazut de treaba ei, care s-a evidentiat prin cresterea lichiditatii de aceasta data pana la 8 mil. euro fara a avea la pupitru actiunile SIFS. Am avut si actori noi care au surprins prin variatii foarte mari de 14.8% si ASK gol (SPCU).

Actiunile SIFS, ca activ suport, nu au sprijinit nici evolutia de la Sibiu unde lichiditatea s-a redus, caz in care numarul pozitiilor tranzactionate ieri la DESIF5_MAR fiind cu mult sub cele din ziua anterioara, de la 7401 la 2710, adica cu 273 %. Oricum pozitiile ramase in piata - open interestul - este destul de mare 20582, dar pe zi ce trece se va observa o modificare a interesului prin comutarea acestuia pe contractul cu scadenta apropiata, adica la DESIF5_IUN, care in prezent are doar 2120 contracte LONG si 2120 contracte SHORT.

Cauza ? Apropierea termenului de scadenta a contractului pe martie, adica data de 19 martie. Vom vedea aceste mutatii in timp, dar dstul de vizibile, ceea ce va mari putin volatilitatea din piata DESIF5_MAR.

Fireste, motorul BVB ramane in continuare sectorul SIFS, insa pe moment trebuie sa ne obisnuim si cu ideea unei evolutii laterale ale acestuia dezamagit destul de tare ca urmare a amanarii discutarii legii cu modificarea pragului de detinere.

Daca va mai continua scaderea preturilor acestora ? Dupa opinia mea conjunctura actuala nu este una care sa sustina reveniri spectaculoase de preturi in piata, mai ales la acele actiuni care in ciuda faptului ca au un discount SOLID au crescut mai mult pe seama unor factori conjuncturali si nu fundamentali.

Bancile straine vin cu oferte “ascunse”
Remarcam din presa straina o serie de articole si analize facute pe seama evolutiei activitatii bancare din acesti ultuimi 2 ani cand se stie ca pierderile mari din sectorul bancar au determinat pe cei in cauza sa caute noi instrumente pentru a recupera pierderile pe seama mai mult a clientilor creduli.

Este vorba aici de industria financiara care iti ofera ipoteci, carduri de credit si descoperiri de cont impovaratoare pentru bietul client si care nu prezinta pretul CORECT, dar mai ales RISCUL la care se expun.

Analistii respectivi semnaleaza pericolul amestecarii produselor financiare bune cu cele rele ceea ce ne duce cu gandul ca bilanturile majoritatii bancilor de investitii de pe Wall Street sunt mai mult fictiuni.

Cred ca exista o farama de adevar in asa ceva si de aceea va trebui sa fim atenti in continuare la expuneri. Opinia mea este sa fim ponderati si PRUDENTI mai ales in aceste clipe, cu mai mult cash in portofolii, cand iata doar o parte din tari au iesit din recesiune, iar altele NU. Printre acestea din urma regasim si tari puternice economic cum este Germania sau unele slabe economic care ne pun pe ganduri prin problemele grave legate de deficitele de plati (bugetare sau datorii publice).

In acelasi timp exista toate sansele ca firmele mari de brokeraj din america sa fie mai atent monitorizate pentru a se putea vedea cine se “lupta” impotriva monedei nationale, mai ales datorita cazului Grecia - Goldman Sachs. Ori o asemenea masura ca si cea propusa de monitorizare a marilor banci comerciale tot din SUA spun deja ca exista un factor in plus de RISC si ca acesta merita toata atentia.