ALBA, NEAGRA … NEAGRA privind stirile bursiere
Dupa ce am vazut si chiar crezut ca test stres-ul bancilor din UE a fost o reusita si ca la nivelul sistemului bancar din Spania, mai ales, situatia era mai mult decat fericita sustinuta cu caldura de catre insusi presedintele BCE - J.C.Trichet, iata ca “roadele” acestei transparente scot la iveala adevarul ADEVARAT si anume ca in ciuda acestor date “cosmetizate” si publicate in urma cu cca. 1 luna de zile (parca sfarsitul lunii iulie), iata ca economia REALA din uniunea europeana isi spune cuvantul.

Deocamdata, am vazut pentru Franta un indice leading economic indicators negativ in luna iulie fata de luna iunie (-0.3%). Totodata ieri am constatat cum in Spania a fost revizuit PIB-ul la nivelul anului 2009, care de la o contractie de 3.6% a ajuns la una de 3.7%, o situatie deloc linistitoare ce ne-ar indica sa fim atenti la revizuirea raportarilor PIB din primul trimestru al acestui an cand acesta a crescut doar cu 0.1% fata de trim. IV/2009 si mai ales la cresterea de 0.2% a economiei acestei tari de la trim. II/2010.

De regula, asa cum am vazut si in cazul SUA, revizuirile GDP anterioare au fost mai mult in minus ceea ce o putem considera o tendinta generala si putem presupune ca acest lucru este valabil si pentru economia Spaniei.

Parerea mea este ca sa nu credem asa de mult pe guvernantii, care in urma cu o luna dadeau asigurari ca situatia este stabila mai ales la nivel financiar intern si sa fim cat de cat precauti atunci cand analizam acest date brute.

Mai trebuie spus ca FMI estimeaza ca economia Spaniei va incheia anul 2010 cu o contractie de 0.4%, iar in anul 2011 aceasta va avea o crestere de 0.6%. Trebuie spus ca estimarea pesimista a FMI se bazeaza pe efectele pe care le-ar avea masurile de austeritate induse de guvernul de la Madrid si care vor avea efecte directe si negative asupra economiei in urmatoarele luni.

Fiind vorba de economii europene ne vom gandi la ceea ce spune recent reputatul economist Joseph Stiglitz … “ca acestea riscă să cadă înapoi în recesiune din cauza reducerilor de cheltuieli aplicate de guverne pentru tăierea deficitelor bugetare“. Aceasta declaratie vine la o zi după ce Moody’s a atras atenţia asupra noilor riscuri din zona euro.

„Reducerea cu una, cu două % a investiţiilor cu return ridicat, numai ca să arate mai bine deficitul bugetar, este complet nesăbuită”, a mai declarat Joseph Stiglitz la postul irlandez de radio RTE, preluat de Bloomberg.

“Guvernele din zona euro au luat măsuri pentru reducerea deficitelor bugetare sub limita de 3% din PIB impusă de UE, după ce criza din Grecia de la începutul anului a erodat încrederea investitorilor în uniunea monetară. În timp ce economia a crescut în trimestrul al doilea în cel mai rapid ritm din ultimii patru ani, relansarea dă deja semne de slăbiciune”, scrie România liberă.

Creşterea sectorului serviciilor şi a industriei prelucrătoare din zona euro a încetinit în luna august mai mult decât prognozau economiştii, iar încrederea investitorilor în economia germană a căzut la minimul ultimelor 16 luni.

Joseph Stiglitz a mai arătat că nu se aşteaptă la consolidarea creşterii economice prea curând, din moment ce companiile continuă disponibilizarile de personal.

„Problema este că nu ieşim rapid din această criză. Ceea ce facem, de fapt, este să ne pregătim singuri o criză mai îndelungată, în stil japonez, cu creştere economică slabă pentru o perioadă lungă de timp. Este îngrijorător că se vorbeşte despre o nouă situaţie normală (în privinţa şomajului la nivelul de cca. 10%)”

Parca pentru a-l contrazice pe reputatul economist stirile din UE ce vor apare azi in presa par la primele estimari ceva mai optimiste si anume :

- indicele de incredere al consumatorilor din Germania se asteapta ca astazi sa fie pozitiv in luna august. Guvernul acestei tari a aprobat o lege privind taxarea bancilor, care in eventualitatea unei crize viitoare ar proteja contribuabilii in aceasta situatie.

Institutul GfK este programat astazi pentru a comunica datele pentru luna septembrie privind sentimentul consumatorului german care este văzut în creştere la 4.0 fata de cel de 3.9 din luna august.

- ISAE din Italia va comunica tot astazi sentimentul consumatorului italian pentru luna august. Estimarile prevad o scadere a acestuia de la 105.6 la 105.3 pct.

- rata somajului din luna iulie din Suedia este asteptata sa scada de la 9.5% la 7.6%.

- Banca Centrală Europeană va furniza datele privind surplusul de bani M3 pentru luna iulie si care se asteapta sa creasca la 0,3% anual, în comparaţie cu creşterea de 0,2% din luna anterioară.

Bursele straine se misca inca intr-un RANGE temporar si destul de larg

Indicele american S&P 500, dupa ce a intors la 1070 si apoi a spart acest prag pe un trend down mai strong testeaza al doilea prag de suport de la 1040 (minim Intraday ieri a fost la 1039.82 ) si se pare ca, deocamdata, acesta REZISTA. Ne intrebam desigur ca de fiecare data cand trendul indicelui atinge un nou suport, tot mai jos …” sa fie aici un punct de rebound local ? “.

Raspunsul il dau chiar stirile care au adus piata la acest nivel si care nu asigura conditii pentru un rebound solid si consistent chiar daca spre sfarsitul zilei de ieri nivelul indicilor a intrat in teritoriul pozitiv fara a sparge de aceasta data in sens invers pragul de 1070, cum ar fi la S&P 500. Acest indice a inchis ieri pe crestere la 1055.33 pct, cu 0.33% mai sus decat marti.

Estimez ca pe acest fond de final pozitiv, mai mult tehnic ca urmare a atingerii unor nivele mai acceptabile pentru achizitie din partea investitorilor mari amatori de chilipiruri si bursa din Bucuresti va incerca o revenire ceva mai strong, insa nu imediat ci dupa 1-2 zile intarziere.

Tatonarea bursei din Bucuresti

Daca privim la indicele BET-FI vom constata ca acesta a trecut ieri sub nivelul mediei mobile simple de 50 zile in conditiile in care SMA 20 > SMA 50, iar nivelul indicelui a trecut consistent sub pragul de 22.000 pct, care este si zona unde se afla nivelul de retragere de 23.6% Fibonacci, o zona destul de puternica. Asa ca indicele inchide la 21529, dupa ce a incercat o coborare mai abrupta spre pragul inferior de 21.000 pct. Minimul zilei a fost de 21297 foarte aproape de acest prag.

Semnalele oscilatorului STS ne indica o intrare in zona de supravanzare ceea ce poate insemna atingerea de noi minime in viitor si deci pragul de 21.000 sa fie pus in pericol de a fi spart, la randul lui, dar si o ATENTIONARE privind o incercare de rebound local dupa 1-2 zile de noi coborari.

Daca dorim inca un semnal in plus la graficul zilnic al indicelui BETFI atunci va trebui sa tragem linia de trend UP unind minimele din zilele perioadei 1 iunie - prezent si vom constata ca IERI nivelul indicelui a strapuns aceasta linie ascendenta de trend si a trecut nu prea hotarat in partea ei inferioara. In aceste conditii cu atat mai mul vom fi atenti la acest deocamdata pullback ce se poate transforma intr-un downtrend pronuntat sau sa vedem o revenire in interiorul triunghiului ascendent creat in perioada amintita mai sus sub influenta usor pozitiva a bursei americane, chiar daca este una slaba.

Asa ca, cu atat mai mult, vom fi obligati sa urmarim evolutia de astazi a pietei SIFS si sa avem o confirmare sau o infirmare a noii tendinte

Daca dorim sa ne corelam cu semnalele oferite de ceilalti oscilatori tehnici - RSI, ori de CCI sau FastD - vom constata ca tendinta de scadere este pe final si ne putem astepta la o intoarcere, cred eu, destul de apriga in viitorul apropiat.

alin. (5), art. 227 din Legea nr. 297/2004 ….

“(5) Raportul semestrial trebuie să fie pus la dispoziţia publicului, în termen de cel mult 2 luni de la încheierea perioadei de raportare. Dacă situaţiile financiare semestriale au fost auditate, raportul semestrial va include obligatoriu raportul auditorului financiar.”

Deci trebuie sa fim atenti la nuante … se vorbeste acolo doar de emitentii de pe pietele reglementate. Oare stim noi toti participantii la bursa ce este o piata reglementata si care emitenti intra in aceasta categorie. Daca STIM CU ADEVARAT atunci nu mai inducem in eroare publicul investitional bursier, in special. Daca nu stim, mai intai ne informam si apoi iesim oficial cu datele noastre.

Oricum se nasc cateva contradictii pornind de la modul cum interpreteaza operatorul BVB piata inca rasdaq si anume ca emitentii acestei piete nu se supun regulilor unei piete reglementate si numai DACA acestia VOR trimit si aceste rapoarte semestriale. Anu se uita ca rapoartele semestriale sunt obligatorii NUMAI pentru emitentii de la cat. I-III ai BVB, conform prevederilor legii de mai sus.

Pe de alta parte, daca ne luam dupa cele declarate nu odata de catre CNVM, prin gura doamnei Gabriela Anghelache, atunci piata rasdaq este o piata reglementata. Stau si ma intreb, cine are dreptate : operatorul sau reglementatorul ?

Adevarul dupa parerea mea este ca la ora actuala piata rasdaq este “suspendata in aer” prin anularea prevederilor CNVM odata cu infiintarea ATS, prevederi care stipulau ca toti emitentii pietei rasdaq vor trece pe ATS, o piata secundara mai putin reglementata sau deloc reglementata in consonanta cu directivele europene, mai ales ca multe din societatile pietei rasdaq fac obiectul uneia din categoriile BVB indeplinind criteriile de admitere necesare. Pana in prezent nu s-a mai auzit nimic in afara de un termen deja depasit privind stabilirea statutului acestor emitenti.

Intre timp BVB, ca operator de piata si-a facut el un alt ATS si nu vrea sa considere piata rasdaq reglementata, iar CNVM ii lipseste suportul tehnic de autorizare al unor emitenti la BVB sau trecere pe ATS-ul nou al celorlalti, din cati vor mai ramane in final.

Asa ca pentru a nu mai gresi (vezi ziaristul de la “Financiarul”) este bine ca noi insine sa stim bine legea si apoi sa procedam in consecinta.

CONCLUZIA : dupa parerea operatorului BVB emitentii pietei INCA rasdaq nu sunt obligati sa trimita la BVB decat raportul anual si atat, deci fara cel trimestrial sau semestrial, fata de care nu au nici o obligatie acestea ramanand BENEVOLE.

De ce m-am legat de acest aspect ? Deoarece de fiecare data exista unele societati listate la BVB, fie la categ principale sau pe piata inca rasdaq, care deliberat intarzie sau lasa pe ultima suta de metri aceste informatii utile investitorilor.

O alta cauza a fost un articol al ziarului “Financiarul” al carui titlu a fost urmatorul “Vedetele de pe Rasdaq intarzie cu raportarile financiare la semestru”

Ei bine, printre aceste vedete am remarcat prezenta catorva emitenti destul de interesanti, cum ar fi : Armax Gaz (simbol ARAX), Iproeb (simbol IPRU), Comnord sau Vulcan, dar care repet nu au obligatia de a trimite rapoartele semestriale (model anexa 31 din Regulamentul nr. 1/2006 al CNVM) decat in masura in care si-au facut-o cu mana lor trimitand si in semestrele anterioare devenind astfel, dupa “unii”, obligatorii.

Deoarece eu personal m-am mai lovit de unele intarzieri in raportari am sunat la Iproeb si la alt emitent si anume Armax, fara ca acestia sa fie vinovati cu ceva decat ca au vrut sa faca mai mult decat prevede legea bursiera si regulamentul 1/2006.

Iata care sunt concluziile si rezultatul demersurilor facute de mine astazi la actionariatele si conducerile acestor doua societati de pe piata rasdaq.

La societatea Iproeb Bistrita-Nasaud la rubrica “Rapoarte saptamanale” pe anul 2010, la ora 12.00 cand am vorbit eu cu doamna Gabriela Moisan de la “Actionariatul” societatii nu era afisat NIMIC. Ulterior dupa discutia avuta si prin amabilitatea acesteia avem deja pe site-ul cu pricina la rubrica buclucasa datele privind rezultatele semestriale si pe anul 2010.

IATA-LE in toata splendoarea lor …

In acelasi timp pe site-ul BVB, la aceeasi ora NIMIC in dreptul rapoartelor semestriale ale IPRU pe anul 2010 cu toate ca am confirmarea ca acest raport a fost trimis astazi la BVB, la doamna Mona Cojocaru de la piata rasdaq/BVB.

Intrebarea mea este urmatoarea, ea fiind adresata doamnei Mona Cojocaru de la BVB, care a primit aceste date de la Iproeb si trebuia sa le afiseze pana acum … chiar daca societatea le-a trimis doar benevol.

“de ce tu BVB lucrezi ca MELCUL cand sti ca de operativitatea ta depinde ca investitorii sa aiba incredere in bursa de la Bucuresti ? ”
Oricum voi avea o confirmare in cursul zilei de astazi de la BVB privind datele comunicate de Iproeb.

Referitor la societatea ARAX Medias am reusit sa stau de vorba cu doamna Elena Ursu - director economic al societatii in cauza si care mi-a promis ca maine BVB va primi raportul semestrial privind rezultatele financiare din perioada ianuarie-iunie 2010.

La BVB - piata rasdaq, cu doamna Mona Cojocaru,
care la ora 16.40, asa cum mi-a promis ca vor apare pe site-ul BVB toate rapoartele trimise de emitenti. trebuie sa recunosc ca printre datele afisae de BVB astazi dupa ora 16.40 este si raportul complet trimis de Iproeb Bistrita-Nasaud, conform anexei 31 din Regulamentul nr. 1/2006 al CNVM.

Ei bine se mai genereaza o concluzie :

In loc sa ne lamentam si sa aratam cu degetul, uneori gresit (ma refer la oamenii din presa) mai bine avem initiative si rezolvam problema DIRECT. Romanul a ajuns sa fie doar critic si nu CONSTRUCTIV. De ce ? Fiindca, pe de o parte, da bine la presa sa mai gaseasca ceva “interesant” (dar nu intotdeauna CORECT) si pe de alta parte este mai usor in acest mod.

Cu toate acestea, eu unul sunt nevoit sa trag unele concluzii si chiar cateva semnale de alarma:

- odata ce la nivelul CA al BVB sunt discutii, demisii, reveniri asupra demisiilor, este clar ca acolo treaba “miroase destul de urat” si ca prioritatile operatorului nu sunt piata de capital ci “bucataria” interna, cea care de fiecare data a tras lucrurile inapoi sau a impus un mers ca MELCUL.

- disputa CNVM / BVB este si va ramane o perioada, iar cei care vor suferi cel mai mult vor fi INVESTITORII, acestia putini care au mai ramas pe bursa. Degeaba se plang cei din cadrul CA al BVB, de la CNVM si mai ales unii brokeri ca piata autohtona este cea care de fapt NU EXISTA ACUM (da, nu avem o piata adevarata atat timp cat aruncam pisica de la unul la celalalt in loc sa ne unim efortul pentru a rezolva o problema ce dainuie de 5 ani). Vina le apartine in egala masura.

- nu in ultimul rand, cu scuzele de rigoare, VINOVATII cei mai mari suntem noi investitorii ca nu vrem/stim/dorim/luptam sa ne dobandim drepturile noastre de investitori. Este pacat acest lucru mai ales ca este banul nostru, un ban de multe ori muncit din greu si cu multe sacrificii. Oare este greu sa ne cunoastem drepturile si sa ne luptam pentru a le apara si chiar imbunatatii ?

Ati vazut astazi un exemplu, nu ca ar fi vorba de mine ci de cum trebuie sa abordam acest sector sensibil dar de multe ori NEGLIJAT de investitori … NE CUNOASTEM DREPTURILE ? FACEM NOI SUFICIENT PENTRU ELE ? Ei bine concluzia mea este ca NU si este mare pacat. Fiecare avem o varsta anume si timpul trece foarte repede, uneori nici nu sti cand a zburat.

OARE STIM NOI CE VREM DE LA VIATA, de la UN DOMENIU, de ce o ACTIVITATE ANUME ?
Merita sa sondati adanc in subconstientul vostru si sa gasiti raspunsuri la aceste intrebari sau la altele. Veti vedea altfel lucrurile.