TRAIAN

Ieri, o zona intreaga a capitalei a fost in intuneric fiind o pana mare de curent electric. In aceasta situatie si articolul meu este de avarie, adica scurt. Asa cum se intampla presa a fost dezinformata deoarece reluarea efectiva a distributiei energiei electrice nu s-a facut nici la 1 ora (intreruperea s-a facut la ora 17.30), dar nici la 19.30 cum au declarat oficialii de la primaria sectorului 2 de unde apartin eu, ci la ora 20.30 mai corect.

Senzatia nu a fost deloc placuta deoarece la ora 17.30 s-a intrerupt si agentul termic, iar atmosfera a fost destul de apasatoare nestiind cat va dura remedierea acestei defectiuni, mai ales ca prietenii ne anuntau prin telefon ca intinderea zonei afectate a fost una destul de mare.

Sa trecem si peste aceasta incercare si sa revenim la “oile” noastre, adica la bursa cea de toate zilele.

EUROSTAT A ANUNTAT CA ZONA EURO A INTRAT IN CONTRACTIE LA Q4/2011

Dupa ce am aflat ieri ca Germania a avut o contractie economica de 0,2% fata de o crestere de 0,5% din trimestrul III, iata ca miercuri am aflat de la Eurostat care este starea de fapt a mersului economiei zonei euro celor 17 tari, din care 6 sunt recent downgradate de catre agentia de evaluare financiara Moody’s.

Este pentru prima data din ultimii 3 ani (trim. II/2009) cand economia zonei euro a suferit o contractie economica si chiar daca este una mica (0.3%) estimarile economistilor sunt pentru o RECESIUNE economica in urmatorul trimestru avand in vedere rezultatele macro de pana acum de la inceputul acestui an, ca efect al masurilor de austeritate, al cresterii datoriilor suverane si a deficitelor bugetare. Pe intreg anul 2011 cresterea GDP a fost de 1,5% fata de 1,6% din UE, iar prognozele indica cresteri de abia in partea a doua a acestui an.

Aceste date au venit dupa ce la Q3/2011 economia zonei euro a avut o crestere simbolica de 0.1%, care a urmat dupa cea de 0.2% de la Q2/2011. Oricum contractia la Q4 a fost mai mica decat prognoza de - 0.4% si aceasta s-a datorat in special rezultatului bun al economiei Frantei (up 0.2%) si a unui declin mai mic din partea economiei Germaniei (prognoza -0.4%).

In acelasi timp Austria a comunicat o scadere cu 0.1% a cresterii economice, Olanda la randul ei a intrat efectiv in recesiune economica alaturi de mai vechea participanta, Grecia, care a inregistrat la Q4/2011 un PIB mai mic cu 7% decat trimestrul anterior. Totodata Portugalia este inca un trimestru pe contractie inregistrand -1.3% pe intreg anul 2011.

Voi mai mentiona ca si economia UE a scazut si ea cu 0.3% la Q4/2011, ceea ce a facut ca in anul 2011 sa obtina doar 0.9% crestere economica.

STOXX 50 2,493.96 +5.67 0.23%
FTSE 100 5,892.16 -7.71 -0.13%
DAX 6,757.94 +29.75 0.44%

In aceste conditii pietele europene au avut la randul lor o evolutie mixta insotita insa de scaderea monedei euro cu peste 0.5%, adica pana la minimul zilei de 1,3004, putin peste pragul critic de la 1,3000.

La ora 22.00 graficul monedei euro - cel mai reprezentativ in aceste momente fata de ce se intampla in zona euro (rezultate macro, intalniri la nivel lideri europeni, aprobare masuri de austeritate in Grecia, intalnirea ministrilor de finante din zona euro) - arata ca cel de mai jos.

Asa cum se vede din grafic canalul down de evolutie a fost obtinut prin trasarea liniilor de trend paralele la miscarea de corectie importanta aparuta dupa aflarea rezultatelor Eurostat. La ora cand am facut graficul Intraday cotatia EUR/USD se afla in limitele ultimului canal down realizat, dupa ce a incercat un breakout in canalul superior de evolutie.

Miscarea DOWN a monedei EURO este semnalata si de evolutia de scadere a oscilatorului RSI si a indicatorului MACD care sunt in convergenta cu trendul primar valutar.

Fata de maximul perioadei cand EURO a atins pe 9 februarie TOP-ul de la 1,3286, atunci cand piata era super optimista deoarece era incurajata si de pozitia adoptata de BCE si CE privind rezolvarea crizei datoriei suverane, iata ca dupa aflarea stirilor EUROSTAT (MOMENTUL ADEVARULUI de care vorbeam) cotatia eur/usd s-a depreciat inclusiv ieri cu 282 pct. (sau pipsi) inchizand in final in zona 1,3000 pct. fata de moneda dolar american, unde economia SUA, in ciuda unor rezultate relativ bune, nu da semne clare de revenire pe crestere.

In acest caz indicii americani au dat putin inapoi la aflarea rezultatelor europene nefiind influentati asa de pozitiv cum au fost indicii bursele din Paris (CAC) si Frankfurt (DAX).

AL ora 22.30 nivelul indicilor de pe Wall Street era cel de mai jos:

Dow 12,794.50 -83.75 -0.65%
S&P 500 1,345.99 -4.51 -0.33%
Nasdaq 2,924.68 -7.15 -0.24%

REZULTATELE PRELIMINARE pe 2011 sunt MIXTE

Ieri a fost ziua cea mai plina privind raportarile emitentilor de la BVB referitoare la Situatia rezultatelor financiare preliminare pe 2011. Daca am notat eu bine a fost vorba de 52 emitenti, poate cei mai importanti din piata regular.

Asa am putut vedea ca cei care au mizat pe actiunile Transelectrica sunt cei mai veseli deoarece profitul net pe 2011 a crescut cu de peste 8,1 ori fata de 2010 (90.3 vs 9.9 mil lei). Cam tot pe acolo se bucura si cei de la SIF3 cu o crestere de 310% sau de la AZO cu o crestere de peste 133%, dar si de la SIF2 Moldova, care se simt la fel de norocosi cu o crestere a profitului net pe 2011 fata de 2010 de 97.2% (aproape dublu). Acestia desigur vor fi atrasi si de dividende substantiale ce pot fi distribuite, posibil mai mari decat cele din anul trecut.

Nu acelasi lucru se intampla si pentru SSIF Broker si AMO, care a raportat PIERDERI de 15.4 mil. lei, respectiv de 22.4 mil lei pe anul 2011 fata de anul 2010. Voi mai cita si emitentii COMI, ELMA, SIF4 Muntenia si BRD, care au avut profituri mai mici, diminuarile mergand si pana la 92% cum este cazul companiei Condmag (11,8 vs 0,850 mil. lei).

Situatia poate fi completata si cu alti emitenti pe care ii vom avea in vedere.

In acest cadru general cand peste 60 de emitenti din piata reglementata au transmis la BVB Situatiile financiare preliminare pe anul 2011 si unde rezultatele nu sunt chiar asa de bune precum se asteptau investitorii, cam toate sectoarele bursiere au avut corectii, asa cum s-a prezentat mai ales la sectorul de investitii financiare SIFS, care a inregistrat si scaderea cea mai mare de 1.78% coborand la nivelul de 24.603 pct. dupa ce a tatonat cel putin doua zile pragul psihologic de la 25.000 mergand in timpul sedintei si pana la peste 3% depreciere la unele actiuni.

BET 5.015,53 -55,10 -1,09%
BET-C 2.962,79 -31,98 -1,07%
BET-FI 24.603,92 -446,59 -1,78%
ROTX 9.699,51 -89,19 -0,91%
BET-XT 480,16 -7,06 -1,45%
BET-NG 688,86 -8,61 -1,23%

Un articol mai detaliat privind acest capitol destul de inedit al raportarilor preliminare pe 2011 va fi prezentat in newsletterul nr. 2 din luna februarie ce va apare in sfarsit pe noul site al AIPC.

CONCLUZII:
Avand in vedere salturile masive inregistrate pana mai ieri la preturile unor actiuni mai lichide de la BVB, cum ar fi la sectorul SIFS (in medie 50-60%, chiar si 100%) si in urma publicarii rezultatelor atat la BVB, dar mai ales de Eurostat, s-au inregistrat si “distributii/exituri” puternice ale vanzatorilor speculatori, care din teama de a nu-si pierde “bruma” de profit nesperat s-au grabit sa-si marcheze acest castig. Volumele mari de ieri pe scadere sunt un mic SEMNAL.

Odata ce aceste distributii s-au inregistrat in cursul zilei si pe volume tot mai mari in directia de scadere a preturilor este posbil ca ele sa continue si in zilele urmatoare, mai ales ca ziua de ieri s-a incheiat in acelasi ton, pe scadere. In sprijinul acestei afirmatii vine si evolutia bursei americane de ieri ce poate influenta negativ evolutia burselor lumii.

Demn de remarcat este faptul ca investitorii straini (fondurile straine cu expunere mare in Romania) si institutionalii autohtoni sunt tot mai prezenti pe acest sector si se vede o schimbare de optica, mai ales a institutionalilor participanti, care vor un alt management mai performant. Pe aceasta baza vom putea urmari in continuare o presiune destul de mare dupa ce se linistesc aceste deprecieri, exemplu fiind DEAL-ul de la SIF1 care a fost cu 10% peste piata.

In conditiile in care managerii de la SIF5 Oltenia nu si-ar fi redus cheltuielile aceasta societate ar fi raportat pierderi la profit, asa cum a facut-o SIF4. Oricum pe SIF5 sunt multi speculanti mai mari.

Pe moment, dupa opinia mea, evolutiile isi vor cauta o miscare usor laterala pentru echilibararea situatiei dintre vanzatori si cumparatori, pentru asezarea temporara pe noi paliere, dupa care, probabil de luni cand se asteapta verdictul ministrilor de finante din Eurogroup, sa vedem o revenire pe crestere.