Pe de alta parte si in consecinta cine nu cunoaste bine, as spune dumnezeieste, sa aplice regulile teoriei de trading ale lui DOW ii va fi foarte dificil sa inteleaga aceasta tehnica bazata pe evolutia ciclica a unei piete/instrument financiar.

Chiar si pentru brokerii experimentati cu experienta de cativa ani in domeniu este dificil. As spune intr-un cuvant ca ai nevoie de unele aptitudini si chiar inclinatii pentru a putea intelege o teorie ce se bazeaza pe modul in care cererea se intalneste cu oferta si tranzactia se realizeaza dupa cauze ce pot fi citite numai daca urmaresti sistematic si asiduu modul in care marii investitori (sofisticati sau institutionali) opereaza efectiv in piata. Trebuie sa ajungi sa le intuiesti viitoarele miscari sau in cel mai rau caz sa le sesizezi la timp miscarile principale ce dau o anume comportare in piata, o anume strategie.

Numai o vizualizare sumara a trendului si hai sa-i spunem o “ghicire” a directiei acestuia, fara a analiza concret cum se misca piata, de a reusi sa te identifici cu acesta miscare si sa poti anticipa viitoarele directii cu o rigurozitate foarte mare (sa zicem peste 70% din cazuri), ei bine, este greu sa pornesti la drum pentru a intelege o asemenea teorie, dar mai ales pentru a o si aplica corect.

In concluzie, ai nevoie de ceva cunostinte mai bogate decat cele ale unui incepator, la care se adauga o experienta destul de vasta in domeniul tradingului efectiv, cum ar fi in teoria Fibonacci, DOW, psihologia generala, etc.

Brokeri profesionisti care fac din meserie un scop in viata si o mare pasiune

Toate aceste concluzii, precum si cele de mai jos, mi s-au fixat mai profund si clar dupa ce am discutat astazi cu un mare pasionat al AT si anume brokerul de la Tradeville, STEFAN PETICA, care fara mofturi, cu o mare deschidere si as spune pasiune m-a ajutat sa inteleg cum trebuie abordat studiul acestei teorii foarte interesante, dar greoaie de abordat ca reusita fara unele cunostinte esentiale de AT.

Tot prin amabilitatea lui, caruia ii multumesc ACUM public pentru modul in care contribuie la educarea clientilor firmei de brokeraj din care face parte, am reusit sa detin si chiar sa identific cateva surse de aprofundare ale teoriei Elliott, in care vom incerca sa patrundem mai adanc pentru a o putea folosi in favoarea noastra de traderi sau chiar de traderi experimentati.

Pentru a fi profesionist in acest segment al AT iti trebuie ceva saptamani, ani de lucru practic nu numai pe o piata ci pe mai multe piete, multe grafice si timeframe-uri pentru a spune ca ai ajuns s-o stapanesti si sa-ti aduca foloase.

Am inteles de la brokerul STEFAN ca a studiat peste 400 de ore numai aceasta teorie si inca nu este convins ca o stapaneste suficient de bine si acest lucru nu se leaga neaparat de rezultatele obtinute, ci de modul cum reusesti sa o intelegi si sa ai increderea ca ai apucat pe o directie corecta si din ce in ce mai clara, mai de incredere pentru deciziile pe care le vei lua aplicand-o.

Atunci cand vrei sa perfectionezi un lucru, ca despre asa vorbim, altfel mai bine nu ne apucam de un lucru destul de complex, constati ca pe masura ce aprofundezi cunosti tot mai putin despre domeniul in sine, AT si cu cat acumulezi mai multe cunostinte cu atat iti dai seama ca sti foarte putine, iar acest lucru te determina sa continui sa aprofundezi pana cand golurile noi care apar se umplu, in schimb apar altele si tot asa. Am putea spune ca nu vom ajunge niciodata la PERFECTIUNE si este adevarat acest lucru, asa cum este adevarat ca marea pasiune te indeamna mereu sa ajungi acolo.

Foarte multe teorii, asa cum sunt ale lui Elliott, Fibonacci, Gann, Jenkins sau Elder au la baza studiul direct al pietei, al modului de perceptie al evolutiei acesteia, al fenomenelor pe care ti le prezinta piata. Unii brokeri, asa cum este si STEFAN, se bazeaza pe formarea perceptiei ce-ti ofera piata, asa cum este ea, de exemplu cum sunt date, uneori “aruncate” chipurile la intamplare ordinele din BID si ASK.

O observatie atenta a acestora doua, care sunt de fapt esenta interpretarii miscarii grafice ne poate scoate in relief o anumita tendinta, fie prin pachetul de actiuni “scos” la bataie de una sau alta din parti, partenerii dominanti la tranzactionare (adica pachetele cele mai mari si constante) si desigur ce fac chibitii, cei de pe langa ei, care incearca sa prinda miscarea inaintea altora, daca nu chiar a celor care au initiat miscarea din ziua, saptamana sau luna respectiva stiindu-se foarte bine astfel cine “DOMINA” atunci piata si mai ales pe ce directie si in ce volum/durata.

Aceste elemente te ajuta pe tine un trader experimentat sa te descurci chiar si pe o bursa ATIPICA, asa acum sunt BVB sau Sibex si aici vorbim de lichiditate si de atitudinea corecta a unui investitor care nu trebuie sa poata manipula piata fiindca aceasta nu-i va permite. Ori la noi maturitatea in bursarit genereza multe interpretari atat obiective, cat si subiective si de aceea este greu sa vorbim despre aplicarea cu succes de catre oricine a teoriei Elliott ai caror initiatori (Elliott, Pretcher, Mainer) au studiat-o si aplicat-o in conditii normale si cu rezultate bune pe bursele puternice.

Carti despre teoria lui Elliott
Prin marea amabilitate a brokerului Stefan de la Tradeville am obtinut chiar astazi cartea despre “The Elliott Wave Principle” (principiile valurilor Elliott) scrisa de Hamilton Bolton.

Cine doreste s-o studieze, fie imi scrie pe adresa de email pentru a o primi sau o cauta pe Google, ca este free sau pe site-ul SCRIBD.COM unde nu aveti altceva de facut decat sa va creati un cont pentru a va loga fie prin facebook sau scribd.

Domnul STEFAN mi-a recomandat cartea lui Robert C. Miner intitulata : Dynamic Trading - Dynamic Concepts In Time, Price and Pattern Analysis, care dezvolta teoria Elliott fijnd mai aproape de zilele si comportamentul actual al burselor noastre puternice.

Iata cateva concepte extrase din aceasta carte:

Tradingul dinamic vă va învăţa cum să luati în considerare o poziție pe piață cu încredere şi să faceti o decizie buna de investitii.

Atunci când vei termina materialul din aceasta carte vei fi pregatit nu numai pentru anticiparea schimbarii tendintei trendului, dar si pentru a măsura fiecare oscilatie mai importanta din piata sau tendinta probabila din viitor. Unul dintre obiectivele importante ale Dynamic Trading este de a măsura in avans tendinţele şi momentul cand preţul se va inversa ca directie.

Si acum in loc de concluzie vine partea cea mai grea pe care trebuie s-o rezolve toti cei care doresc sa studieze serios AT. Inainte de a te apuca sa studiezi teoriile complexe trebuie sa incepi cu baza AT, asa cum este teoria DOW privind regulile elementare de trading. Dupa ce ai inteles si experimentat asa ceva vei studia si alte elemente ce deriva si care sunt simple de aplicat.

Daca nici acestea nu te multumesc atunci poti sa abordezi teoria lui Fibonacci, poate Gann, Jenkins, Elder si multi altii formandu-ti o imagine COMPLEXA despre AT. Nu in cele din urma trebuie sa afli si sa testezi tehnicile si sistemele de trading folosite de marii traderi si brokeri ai vremurilor povestite de Jack Swager, in scrierile sale.

Ei bine, daca vrei sa devi si un profesionist atunci poti sa abordezi teoria Elliott, care nu este chiar varful AT, dar fiind mai complexa atinge multe din punctele studiate anterior facandu-ti o imagine cat mai clara asupra unui domeniu folosit de multi pentru a lua decizii bune de investitii.

Daca in acest moment iti cunosti pozitia fata de toate aceste cunostinte si mai ales teste direct in piata ar trebui sa sti la ce sa te opresti. Trebuie sa te gandesti ca nu este o munca deloc usoara si nu la indemana oricui, iti trebuie mult timp si mai ales curajul de a duce o munca pana la sfarsit, adica pana la reusita.

Acela este scopul FINAL. Este posibil ca nu de la inceputuri sa ai aceste rezultate, poate chiar sa ajungi la starea de a renunta, va trebui totusi sa continui. Nu uita ca multe reusite incep prin deziluzii si numai ambitia/vointa ta te va mentine pe linia de plutire pana vei descoperi esenta. Dupa aceea lucrurile incep sa se lumineze si primele rezultate pozitive incep sa-ti dea speranta reusitei. A te face ca cunosti doar de dragul de a mai cunoaste inca o noua teorie AT si a te lauda cu asa ceva atunci mai bine renunta.

De multe ori lucrurile mai SIMPLE si mai usor de inteles sunt o cale mai SIGURA de a reusi pe bursa 9ex. patternuri, indicatori si oscilatori, medii mobile, puncte de suport si rezistenta, pentru a enunta doar cateva). Ulterior, de amorul artei sau din pasiune poti sa abordezi si temele mai complexe avand deja in spate un sistem de succes, care trebuie imbunatatit continuu.

Asa ca investitorule, in orice stadiu te afli trebuie sa fi constient in ce te angajezi si mai ales care este scopul final pentru a-l atinge cu orice pret, altfel este pierdere de TIMP ce poate fi mai bine canalizat in alte lucru util pe moment. Parerea mea este ca teoria Elliott se preteaza la cei mai experimentati si mai putin la incepatori. Este ca si cum ai pune “caruta in fata cailor” pentru a fi mai plastic, dar fiecare face ce vrea cu timpul sau.

Si acum in loc de concluzie vine partea cea mai grea pe care trebuie s-o rezolve toti cei care doresc sa studieze serios AT. Inainte de a te apuca sa studiezi teoriile complexe trebuie sa incepi cu baza AT, asa cum este teoria DOW privind regulile elementare de trading. Dupa ce ai inteles si experimentat asa ceva vei studia si alte elemente ce deriva si care sunt simple de aplicat.

Daca nici acestea nu te multumesc atunci poti sa abordezi teoria lui Fibonacci, poate Gann, Jenkins, Elder si multi altii formandu-ti o imagine COMPLEXA despre AT. Nu in cele din urma trebuie sa afli si sa testezi tehnicile si sistemele de trading folosite de marii traderi si brokeri ai vremurilor povestite de Jack Swager, in scrierile sale.

Ei bine, daca vrei sa devi si un profesionist atunci poti sa abordezi teoria Elliott, care nu este chiar varful AT, dar fiind mai complexa atinge multe din punctele studiate anterior facandu-ti o imagine cat mai clara asupra unui domeniu folosit de multi pentru a lua decizii bune de investitii.

Daca in acest moment iti cunosti pozitia fata de toate aceste cunostinte si mai ales teste direct in piata ar trebui sa sti la ce sa te opresti. Trebuie sa te gandesti ca nu este o munca deloc usoara si nu la indemana oricui, iti trebuie mult timp si mai ales curajul de a duce o munca pana la sfarsit, adica pana la reusita.

Acela este scopul FINAL. Este posibil ca nu de la inceputuri sa ai aceste rezultate, poate chiar sa ajungi la starea de a renunta, va trebui totusi sa continui. Nu uita ca multe reusite incep prin deziluzii si numai ambitia/vointa ta te va mentine pe linia de plutire pana vei descoperi esenta. Dupa aceea lucrurile incep sa se lumineze si primele rezultate pozitive incep sa-ti dea speranta reusitei. A te face ca cunosti doar de dragul de a mai cunoaste inca o noua teorie AT si a te lauda cu asa ceva atunci mai bine renunta.

De multe ori lucrurile mai SIMPLE si mai usor de inteles sunt o cale mai SIGURA de a reusi pe bursa (ex. patternuri, indicatori si oscilatori, medii mobile, puncte de suport si rezistenta, pentru a enunta doar cateva). Ulterior, de amorul artei sau din pasiune poti sa abordezi si temele mai complexe avand deja in spate un sistem de succes, care trebuie imbunatatit continuu.

Asa ca investitorule, in orice stadiu te afli trebuie sa fi constient in ce te angajezi si mai ales care este scopul final pentru a-l atinge cu orice pret, altfel este pierdere de TIMP ce poate fi mai bine canalizat in alt lucru util pe moment. Parerea mea este ca teoria Elliott se preteaza la cei mai experimentati si mai putin la incepatori. Este ca si cum ai pune “caruta in fata cailor” pentru a fi mai plastic, dar fiecare face ce vrea cu timpul sau.

Am fost nu odata intrebat despre modul practic privind lucrul cu teoria Elliott sau valurile lui Elliott.
De curand un cititor frecvent al acestui blog mi-a pus urmatoarele intrebari :

Imi cer scuze ca deviez de la subiectul pe care il tratezi in acest articol, totusi am o nelamurire.
Sunt interesat de principiul valurilor Elliott, asa ca am cautat ceva pe net de unde sa pricep cate ceva.
Primul pas, primul stop, am gasit ceva cursuri dar care dupa o scurta istorioara despre cum “au aparut” ne baga direct “in paine” si ne prezinta patternuri.Ce nu inteleg eu (poate sunt mai greu de cap) este esenta unui val. Adica, daca spre exemplu pretul coboara, deci e un val, apoi intr-o zi face o lumanare verde si un higher high, dar ziua urmatoare continua sa scada.Se poate considera acel higher high un val?Si apoi cum e mai bine sa privesc la un grafic, in linie, sau bare si sa trasez linii de trend?
Poate e la mintea cocosului sa imi dau seama, totusi eu nu sunt convins si pt asta am nevoie de o alta opinie.

Am stat 2 zile si m-am gandit cum se abordez TEMA acestui comentariu deoarece nu este deloc simpla mai ales la o prima evaluare tehnica. De ce ? Deoarece teoria, asa precum veti vedea, are la baza psihologia pietei si previzionarea miscarilor acesteia pe baza schimbarilor ce pot interveni in starile emotionale ale investitorilor de pe bursa.

Cine nu vrea sa fie cu un pas inaintea partenerului virtual de piata ? Unii considera acest avantaj CHEIA SUCCESULUI.

Stim ca cca. 90% din motorul miscarii UP/DOWN a pietei este factorul emotional/sentimental, fie de optimism sau de pesimism general din anumite momente (cu formele lor mai accentuate sau mai lente) si care se succed cu o anumita frecventa si intensitate in functie de influenta mai multor factori (economici, politici, fiscali etc.). Ei bine, cine reuseste sa stapaneasca/sa anticipeze acest FENOMEN BURSIER acela se poate declara un viitor castigator.

Fireste ca nu este totul sa sti asa ceva. Mai sunt o sumedenie de alte elemente care te ajuta sa-ti maresti sansele si sa te simti confortabil pe bursa, adica sa simti placere in ceea ce faci. Un mare broker al timpurilor noastre Ed Seykosa spunea ca marele lui secret este propriul sistem de GESTIONARE AL BANILOR, pe care-l perfectioneaza permanent in functie de propriile trairi si sentimente (nimic nu este PERFECT).

Revenind, iata care este raspunsul meu, fara a spune ca am epuizat subiectul.

Acesta ramane deschis si sigur il vom aborda din nou, poate ceva mai dezvoltat, dar si practic. Durerea mare este ca la noi, pe bursa autohtona, asa ceva este mai greu de aplicat din mai multe motive. Principalul motiv fiind slaba lichiditate, care nu reflecta intotdeauna psihologia majoritatii investitorilor din piata si astfel este mai greu ca in anumite perioade sa observam tendinta REALA a trendului si implicit sa trasam aceste valuri ale lui Ellliot cu o probabilitate destul de mare pentru a ne orienta numai dupa ele.

De aceea analistii tehnici combina aceste valuri si cu alte unelte ale AT de baza pentru ca estimarile/anticiparile lor sa devina mai riguroase. Uneori tehnicile simple sunt mai pragmatice si eficiente.

Asa ca sa trecem la FAPTE :

Teoria Elliott Wave transforma miscarile/oscilatiile up/down aparent aleatoare ale preturilor in pattern-uri (configuratii grafice) identificabile si previzibile bazandu-se pe evolutia naturala a psihologiei maselor (sentimente optimiste vs pesimiste).

Ea demonstreaza totusi ca anticiparea EXACTA este imposibila. Cel mai mare grad de previzibilitate apare imediat ce o miscare (un val) s-a terminat. Cu alte cuvinte, ar trebui asteptata terminarea unui pattern si ulterior se poate actiona. Atentie ca un pattern nu insemana o bara, o lumanare ci o insiruire de mai multe oscilatii UP/DOWN mai putin semnificative ce se produc in cateva zile, saptamani, luni sau chiar ani de zile si care unesc un top/bottom cu un bottom/top importante, adica doua puncte extreme ale mai multor oscilatii incluse in acel val si care de fapt reprezinta un tredn, o directie anume. Delimitarea unui val se face unind pct. de inceput si de sfarsit ale acelui val, adica pct. de extrem semnificative (care sunt PRETURI) si unde se produce o schimbare de TREND importanta, pe o durata corespunzatoare de TIMP.

Tipul graficului pe care se lucreaza mai bine nu este standard ci este ales de fiecare analist in functie de cum se descurca mai bine cu identificarea acestor patternuri. Odata ce graficul CANDLESTICK introduce elemente ajutatoare (alte paternuri) ce ne semnaleaza o noua miscare ce schimba pe un anume timp directia trendului sau mentinerea lui pe aceeasi directie, este firesc sa alegem acest tip de reprezentare. Altii se descurca mai bine cu graficele bara sau linie. Deci tipul graficului este o alegere personala.

Un exemplu :
Daca valul 1 este un val impulsiv - de CRESTERE si trendul general este unul crescator, adica pe acest VAL 1 va trebui sa avem format un trend UP gen higher HIGH si higher LOW cu mai multe oscilatii up/down in care intra si perioada de confirmare.

Pe acelasi trend general UP valul 2 este unul opus acestuia - deci este un VAL CORECTIV si apare dupa un rebound (vezi semnale de schimare a directiei trendului din patternurile cunoscute deja), inclusiv confirmarea, ceea ce inseamna mai multe oscilatii gen lower LOW si lower HIGH (cel putin 2 dar recomandat sunt 3) si tot asa din rebound in rebound pe perioada de timp analizata (TS, TM si TL).

Nu putem vorbi deci doar de o bara sau candlesctick ca este un val pe un grafic cu un anume time frame, trebuie sa avem definit pe un interval de timp ca acel val are un trend la randul lui. O singura zi sau saptamana ori luna pe graficele corespunzatoare ca time frame nu definesc valurile lui Elliott.

Teoria Elliott Wave impune prin natura ei mult timp si practica pentru a fi stapanita. Cei mai multi oameni nu au inclinatia necesara pentru a invata si pentru a aplica teoria asa cum trebuie.

Valurile (sau Waves) sunt patternuri create pe un segment (monowave) sau mai multe segmente de 3 sau 5 valuri ca numar.

Sunt 2 categorii de valuri :
1. Valuri impulsive, (normale si terminale) - faza numerelor : formatiuni ce evolueaza in directia trendului principal fie UP sau DOWN (pe TS ele pot fi monowave-uri, iar mai complexe ca miscare sunt pe 5 segmente).

Trendurile acestora sunt compuse din 5 valuri într-o direcţie dintre care 3 valuri in direcţia trendului şi 2 în contratrend. Valurile 1,3,5 sunt în direcţia trendului şi valurile 2 şi 4 reprezintă contratrendul. Valul 2 este corectia valului 1 impulsiv, valul 4 este corecţia valului 3 impulsiv, abc este corecţia valului 5 impulsiv.

2. Valuri corective, (nu evolueaza ca trend) - faza literelor : evolueaza in directia opusa trendului. Corectiile pot fi monowave-uri sau mai complexe fiind miscari de “consolidare” sub forma de miscari in sus si in jos, fara o directie clara si sunt de regula compuse din 3 segmente gen A,B,C.

Mai putem vorbim de gradul valurilor Elliott, care semnifica ierarhia acestora in sensul in care o miscare (un val) ce evolueaza pe o perioada de timp mult mai mare decat cea a altei miscari ar trebui considerata intotdeauna ca fiind o miscare de grad superior, in raport cu cealalta.

Totodata trebuiesc intelese foarte bine principiile valurilor lui Elliott dintre care cea de TIMP/PRET este foarte importanta : nu există numai patternuri valorice de preţ ci şi de timp, ele nu sunt separate de vreun concept anume faţă de cele de preţ, ci ele sunt complementare şi obligatorii. Aceste principii ne ajuta sa trasam mai bine valurile 1-5 si a-c indiferent ca este un TREND UP sau DOWN.

Sunt trei reguli de respectat cand vorbim de valuri Elliott :
1) Valul 2 nu se retrage niciodată peste punctul de plecare al valului 1. În funcţie de trend up sau down regula este aceeaşi.

2) Valul 3 nu poate fi cel mai scurt val din valurile de impuls. Valul 3 nu este necesar sa fie cel mai lung, dar întotdeauna el este cel mai mare.

3) Valul 4 corectiv nu trece de vărful valului 1 în orice fel de trend up sau down.

Asa ca este greu ca dupa o simpla citire a graficului si fara o experienta in piata sa prinzi miscarea valurilor lui Ellliott. Repet, valul nu este doar o bara sau o lumanare pe un time frame anume, sa zicem cel zilnic, este mai mult o miscare importanta a pietei, o tendinta mai clara a psihologiei pietei, o pastrare si apoi o schimbare a sentimentului general al pietei respective.

Trebuie sa vezi mai intai miscarea trendului bursei pe termen lung sau mai lung (5-10 ani) identificand daca este un trend DOWN (sentiment majoritar negativ) sau UP (sentiment majoritar pozitiv). Acesta este un val major a carui miscare trebuie urmarita conform principiilor lui Elliott.

Apoi acesta are incluse in el valurile/ciclurile intermediare (de regula un an) si in final valurile minore (cateva luni, saptamani) ca parti ale celor intermediare. In functie de directia trendului superior si a celui inferior inclus in acesta vom sti daca este unul impulsiv (in directia trendului superior) sau corectiv (opus acestuia), adica pe anumite perioade de timp sentimentele pietei se schimba si atunci apar schimbari in directia trendului cu generare de noi valuri Elliott.

Dupa unii alegerea primului val, sa spunem dintr-un ciclu impulsiv - valul 1 este intre un BOTTOM al perioadei alese (major, intermediar, minor) si un prim TOP mai important inainte de schimbarea semnificativa a trendului, iar dupa valul 5 urmeaza un ciclu corectiv tot major de valuri abc. intre bottomul si topul semnificativ s-a creat un val al carui sentiment este constant si PUTERNIC/DOMINANT oricat ar oscila pretul de la o zi la alta. Pe o perioada de timp anume pretul tot creste constant - val impulsiv sau scade constant si este val corectiv.

Pentru valul 1 major putem avea pe configuratia acestuia (oscilatiile UP/DOWN) alte valuri impulsive 1) - 5) si valuri corective a),b),c) intermediare inferioare, ca desfasurare in timp. La fel pentru valul 2 corectiv pe un trend major UP putem avea 5 valuri corective i - iv si valuri impulsive A-C intermediare si tot asa pana la nivelul valurilor minore. La un moment dat vom avea valul 4 corectiv MAJOR si in acelasi timp valul impulsiv intermediar a)) si valul impulsiv minor 3)), dupa care urmeaza valul corectiv minor 4)).

Ne punem intrebarea de exemplu : pe un trend major UP unde trasam si unde se termina valul 4 CORECTIV major si bineinteles unde incepe valul 5 impulsiv MAJOR UP. In acest caz vom vedea ce spun principiile Elliott si anume ca valul 4 (care este un minim local al ciclului major 1-5) poate fi dupa o evolutie de cateva luni (poate ani) sub punctul unde se incheie valul up 3 fara a fi mai lung/puternic decat acesta, dar nu trebuie sa fie mai jos decat punctul unde se incheie valul up 1.

Totul se leaga de o psihologie/sentiment al pietei si durata acesteia in cadrul altui sentiment superior ca durata in TIMP. Daca aceste varfuri/minime (topuri sau pct. de val UP ori bottomuri sau pct. de val DOWN ale ciclului major UP sau DOWN) le legam de anumite praguri de suport sau rezistenta ori de nivelele de retragere ori extensie Fibonacci atunci este mai usor sa stabilim unde se termina un val al unui trend (major, intermediar, minor) si unde incepe celalalt in sens invers.

Practica trasarii valurilor Elliott se invata in timp mai lung urmarind psihologa pietei, pct. unde trendul face un reversal mai STRONG si mai ales directia si durata trendului pe care ne aflam pe un orizont de timp (TS, TM sau TL).

Cel mai important lucru este sa stim in ce faza a evolutiei bursei ne aflam si ca evolutia minora pe TS are o stransa continuitate si influenta cu cea intermediara pe termen mediu si aceasta la randul ei cu cea majora pe termen lung. Nu putem rupe/fragmenta evolutia pretului de timp atat timp cat in gandirea investitorilor, in psihologia lor, asa ceva este un proces continuu si are lagatura cu decizia din piata.

Trebuie sa acceptam ca fluctuatiile bursei sunt date mai mult de starea emotionala a pietei si ca aceste cicluri ale evolutiei pretului gen minim/maxim sau maxim /minim (majore, intermediare, minore) se fac in timp, unele fiind superioare altora si au o influenta PUTERNICA si continua unele asupra celorlalte.

…. voi continua la cursuri free din aceasta saptamana intr-un alt articol …

Analizand cele trei luni de vara ale acestui an pentru bursa autohtona am constatat ca toti cei trei indici au cresteri cand de fapt majoritatea brokerilor estimau SCADERE.

Este adevarat ca saptamana viitoare este ultima saptamana din aceasta vara, care mai poate aduce unele schimbari in configuratia actuala, insa fara a modifica esential concluziile de mai jos.

Deci, care este evolutia verii la BVB vazuta prin prisma celor trei indici bursieri:

Indicele reprezentativ BET, al celor mai bune 10 actiuni de la BVB

Valori semnificative :

1 iunie/4845, incepe cu o zi de depreciere (-1.82%) in continuarea celei anterioare anuntand parca o descrestere mai mare in viitorul apropiat, ceea ce s-a si intamplat.

20 august / 5235, o zi mai mult in stagnare (aproape “moarta” cu 0.08% crestere) anuntand sau mai bine zis atentionand piata ca ar urma o desprindere de evolutia anterioara, teoretic in SUS, insa practic ramane de vazut.

Pentru vara acestui an rezulta la indicele BET o crestere sezoniera specifica anului 2010 de 7,44%. Minimele verii (in zona 4600) au fost cu 5.38% mai sus fata de minimul anului si al primaverii de la 4365. Interesant este ca maxima perioadei a fost la 5285 si s-a inregistrat acum 4 zile, adica in ziua de marti saptamana trecuta anuntand parca o piata INDECISA, pe moment si tocmai de aceea ne va surprinde mai mult saptamana viitoare.

IN LOC DE CONCLUZIE :

INTERESANT este ca in cele trei luni de zile ale verii s-a configurat o formatiune grafica zilnica gen “triunghi ascendent”, care conform teoriei ar trebui sa se sparga in partea lui superioara printr-un breakout UP si trendul crescator sa continue pana la atingerea tintelor corespunzatoare pragurilor de rezistenta de la 5440 pct. - unul intermediar, dar foarte SOLID deoarece corespunde cu nivelul de retragere de 61.8% Fibonacci aplicat trendului descendent al primaverii inceput la 15 aprilie.

In acelasi timp nu avem cel putin la un indicator tehnic de baza (STS, RSI) vreo divergenta pentru a putea spune ca va urma o schimbare de directie a trendului indicelui si implicit a celor 10 actiuni din portofoliu, cu atat mai mult cu cat RSI are o tendinta CLARA de crestere, chiar daca ceva temeri exista prin faptul ca acest oscilator nu a depasit deloc toata vara pragul de 66.7.

Reamintesc ca depasirea acestui punct ar reprezenta o certitudine mai mare privind continuarea cresterii. Din aceste motive va trebui sa fim atenti la ricosarea fata de acest punct si un rebound - o varianta sau la depasirea lui cu urmarirea trendului UP - alta varianta, mai plauzibila avand in vedere semnalele triunghiului ascendent.

Indicele compozit BET-C al BVB ramane fara schimbari esentiale

Iata valorile semnificative ale extremelor perioadei de vara :

1 iunie / 2905, situatia este identica cu cea a indicelui BET, adica intrarea in perioada de vara s-a facut pe o descrestere la fel de importanta ca la indicele BET cu o continuare a acestei tendinte in zilele urmatoare.

20 august / 3052, vine dupa pe o scadere generalizata a BVB din ultimile 4 zile din saptamana trecuta, dar nu asa de semnificativa (max 1.5%). In aceasta situtatie tendinta difera de cea a indicelui BET, care mai mult a stagnat ceea ce inseamna ca investitorii tin mai mult la primele 10 actiuni de la BVB.

In aceste conditii vom observa ca vara anului 2010 nu a adus un plus important acestui indice care reprezinta majoritatea emitentilor bursei autohtone, in fapt doar o simbolica crestere de 5% cu 2.44% sub cresterea indicelui BET. La fel, minimele acestei perioade estivale sunt pentru indicele BET-C putin deasupra celor ale anului in curs, adica la 2765 fata de 2658 (-4%) aratand ca desprinderea de zona corectiva STRONG a lunii mai nu s-a facut suficient.

Maxima perioadei a fost realizata in aceeasi zi ca si la indicele BET ceea ce inseamna ca in ziua de marti saptamana trecuta a fost o afluenta generala din partea investitorilor privind achizitia de actiuni la BVB.

CONCLUZIE la indicele BET-C

Formatiunea grafica formata in aceasta perioada a verii este similara cu cea a indicelui BET semnaland concomitent continuarea trendului UP a acestui indice. Totusi revenirea fata de trendul DOWN al primaverii este mai lenta decat a indicelui BET fapt ca investitorii sunt mai mult atrasi de actiunile emitentilor mai performanti si puternici. Urmatoarea tinta pe post de prag de rezistenta poate fi zona nivelului de 50% a lui Fibonacci de la 3150 sau una ceva mai indepartata de la nivelul de retragere de 61.8% Fibonacci din zona 3280 pct.

Referitor la pozitia si semnalele indicatorilor tehnici (STS si RSI), pastram aceleasi estimari si anume continuarea cresterii cu rezerva ca in cazul in care RSI va atinge nivelul de 66.7 (neatins in perioada analizata) atunci trebuie sa fim atenti la directia pe care o va lua acest oscilator si automat asupra semnalului oferit de el in acel moment.

Indicele motor al bursei de la Bucuresti - BET-FI

Date semnificative :

1 iunie / 19747 - o zi ca la ceilalti indici, insa deprecierea a fost ceva mai mare de 2.47% (ca de obicei), semn ca sectorul financiar de investitii se mentine pe primul loc in atentia investitorilor, mai mult a speculatorilor din Romania fapt semnalat de tendinta de testare solida a minimelor anterioare, acestea fiind si minimele anului.

20 august / 22646 - de aceasta data constatam o mare diferentiere dintre evolutia acestui indice si a celorlalti indici de la BVB in sensul ca maximele perioadei au fost atinse cu mult inainte si anume in prima saptamana a lunii august, adica cu 2 saptamani in avans.

Aceasta decorelare ne indica cu atat mai mult prezenta unor speculatori individuali autohtoni pe acest sector care au alte scopuri fata de interesul general al BVB. In acest moment suntem deja inscrisi pe o corectie locala deja confirmata prin scaderile din ultimile 3 zile (total 2.3%).

INTERESANT pentru indicele BETFI este decorelarea de momentele principale ale restului evolutiei BVB (atingere topuri si minime ale perioadei, precum si amplitudinea acestora). Aceasta ne indica prezenta la “timona” sectorului de investitii financiare a catorva mari investitori cu scopuri individuale bine precizate si care au vizat in principal, pe de o parte, crearea unor volatilitati insemnate, de EXCEPTIE (cele doua variatii UP mai importante au avut 5000 pct respectiv 4000 pct amplitudine corespunzand unor cresteri de 25%, respectiv 20% fata de minimele acestora) si pe de alta parte, obtinerea de profituri mari atat pe piata spot cat si pe piata futures, in special la SIF5.

Formatiunea grafica pe care o putem identifica in aceasta perioada de 3 luni de zile este tot a unui triunghi ascendent, insa dupa opinia mea si de aceasta data traderii activi din piata actiunilor SIFS vor incerca pe moment o miscare contrara bursei autohtone incercand sa atinga NOI MINIME de unde se va realiza un rebound mai mare menit sa asigure ca si in trecut profituri de peste 15-20% intr-un interval de 2-3 saptamani de zile. Aceasta este o estimare valabila 50-60%.

Am putea spune ca pe trendurile DOWN locale de 7-10 zile mai mult se pierde pe acest sector al SIFS. WRONG. In fapt ele sunt folosite de hedgeri sau speculatorii pietelor futures de la Sibiu pentru a-si optimiza castigurile si pe aceasta tendinta down, in care BVB te mentine captiv. Un trader bun poate profita atat de cresterile/rally-urile putin fortate ale acestui sector, precum si de pozitiile short pe corectiile ulterioare in piata derivatelor de la Sibiu.

Oricum, pe o tendinta DOWN mai mult de formare a unui nou rally decat de aplicare corecta a semnalului unui triunghi ascendent, pot spune ca indicele BETFI va incerca un pullback temporar (atentie la aceasta miscare de spargere “falsa” a limitei inferioare a acestei formatiuni grafice, ce nu va dura mult) cu testarea unui prim prag de suport din zona de 21.000 - 22.000 pct.

Spargerea acestei zone ne poate conduce la transformarea corectiei actuale la un trend DOWN cu minime mai joase ce pot fi atinse in timp de 2 saptamani mai mult pe fondul influentei negative a burselor straine si care ne pot conduce la un prag de suport mai solid in zona 21.000 pct.

Daca ne uitam in paralel la miscarile UP periodice din aceasta perioada de 3 luni fierbinti vom vedea ca amplitidinea lor a fost determinata si de DEPRECIEREA foarte mare pe care a avut-o indicele BET-FI in lunile de primavara (aprilie - mai), care a fost de 47.17%, in timp ce indicele BET a scazut cu 28.8% si indicele BET-C cu 27.2%.

Asa ca mi se pare firesc ca variatiile UP ale indicelui BET-FI sa fie mai mari decat bursa in general si acestea sa traga dupa ele si cresterile celorlalte actiuni.

Cu toate acestea daca mai facem o comparatie privind nivelul actual a indicilor privind recuperarea fata de pierderile provocate fata de topul anului vom constata ceva diferente.

Astfel indicele BET-FI recupereaza mai greu retragerea in urma trendului DOWN a corectiei anului 2010 ajungand in apropierea nivelului de 23.6% Fibonacci dupa ce a atins un top la nivelul de 38.2%. In aceste conditii putem spera ca pe TS acesta sa depaseasca nivelul atins si sa incerce sa se apropie de nivelul de 50% Fibonacci de la 26.000 pct. in viitoarele 3 luni de zile.

Cel mai bine este situat indicele BET, care, in faza actuala, este la nivelul de 50% Fibonacci, apoi indicele BET-C situat si el foarte putin deasupra nivelului de 38,2% Fibonacci.

CONCLUZII FINALE :
- deprecierea mai mare a indicelui BET-FI din primavara acestui an a creat conditii speculative, dar si tehnice pentru ca sectorul de investitii financiare sa fie cel mai volatil de la BVB. Astfel el realizeaza variatii UP/DOWN mult mai mari (aproape duble fata de ceilalti indici) fiind si cele mai atractive de la BVB.

- formatiunile grafice sunt identice pentru toti cei trei indici ceea ce inseamna ca pe urmatoarea perioada de 3 luni sa avem o continuare a tendintei de crestere si o crestere a gradului de recuperare a deprecierii anului cu posibile testari ale acestor topuri ale anului de abia spre finele acestuia, mai ales la indicele BET.

- volatilitatea si variatiile UP/DOWn se vor mentine la indicele BET-FI, dar aceasta se va diminua pe masura ce lichiditatea de la BVB va reveni in jurul valorii medii de 10 mil. euro/zi. Totodata surprize vor exista in continuare tot la nivelul acestui indice, care isi va pastra caracteristica de contrarian fata de restul bursei.

Asa ca eu unul sunt usor optimist spre OPTIMIST pentru urmatoarele 3 luni de zile si incheierea acestora cu o corectie atat fundamentala cat si tehnica, mai ales in perioada raportarilor la Q3, adica a doua jumatate a lunii octombrie - prima jumatate a lunii noiembrie 2010 cand datele macro, dar si raportarile emitentilor vor fi sub nivelul celor de la Q2/2010, asa cum prognozeaza analistii si economistii institutiilor de profil financiar.

Obama bate in cuie rata somajului la 9,5% chiar daca cererile de locuri de munca au scazut si concedierile au crescut

Din datele comunicate joi dinspre SUA am observat ca piata muncii transmite semnale ca lucrurile nu merg deloc bine mai ales ca in ultima saptamana 9-14 august cererile de locuri de munca au atins nivelul de 500.000, cel mai mare din luna noiembrie 2009, iar media de 482.000 din ultimile 4 saptamani este cea mai mare din luna decembrie 2009. Aceasta inseamna ca societatile isi reduc in continuare costurile, dar si ca perspectivele in afaceri se mentin la nivel redus.

Si totusi oficialii Depratamentului Muncii din SUA sunt suspectati de lipsa de corectitunde privind nivelul real al ratei somajului cand de fapt aceasta a ajuns la 18.5%. Acum trebuie sa spunem ca cifrele sunt cifre de ambele parti si posibil ca adevarul sa fie la mijloc, ceea ce inseamna ca somajul este mult mai mare decat cele 9,5%.

Un grafic al ratei somajului din SUA incepand cu anul 1948 il vedem mai jos.

Ceea ce remarcam din acest grafic sunt urmatoarele concluzii principale:
- o rata medie a intervalului studiat este la nivelul de 5.69% delimitata de o rata minima de 2.5% realizata in anii 1953-1954 si de o rata maxima de 10.8% obtinuta in anul 1984.

- rata de 10,1% a fost realizata in octombrie 2009 cand concedierile se tineau lant in toate sectoarele.

- fata de maximele atinse in diferite perioade/ani de recesiune economica o revenire a ratei somajului fata de media acesteia din ultimii 52 de ani s-a realizat in cca. 4-5 ani de zile. Pe aceasta baza toate autoritatile SUA si reglementatorii sunt rezervate atunci cand vorbesc despre somaj fiind de acord cu faptul ca cresterea acestuia si rata somajului vor ramane o buna perioada de timp la nivele ridicate.

Ori, tocmai acest somaj mare este PIATRA DE INCERCARE a stadiului revenirii economiei si se pare ca multi indicatori macro sunt influentati substantial de acest fenomen REAL.

Revenind la datele recente despre piata muncii vom analiza putin modul in care numarul de locuri de munca a crescut in ultimul an de zile, mai exact fata de octombrie-noiembrie 2009, perioada in care rata somajului a ajuns la maximul oficial de 10,1%. .

In prezent,oficial, numarul somerilor din SUA este de 14,6 mil., din care rata somajului pentru barbati este de 9,7%, pentru femei de 7.9% si pentru tineri de 26.1%.

O alta cifra interesanta este cea de 6.6 mil. privind numarul somerilor de lunga durata din cei 14.6 mil. luati in calcul, adica cei care au fost angajati peste 6 luni. Ei reprezinta cca. 44.9% din total. Daca ne referim la celalta parte a procentului de someri, adica la cei care au fost “part time” vom constata ca numarul acestora a scazut din aprilie cu 623.000

Ocuparea forței de muncă din producție a crescut cu 36.000 locuri în cursul lunii iulie. Concedierile din domeniul auto au avut concedieri sezoniere mai puţine decât în mod normal aceasta contribuind la o creştere a ocuparii fortei de munca cu 21000.

Industria a trebuit sa adauge 32.000 de locuri de muncă în primele 6 luni ale anului, iar ocuparea forței de muncă de fabricaţie s-a extins cu 183.000 începând din decembrie 2009.

In domeniul sanatatii s-au adaugat 27000 de locuri de muncă în luna iulie, iar in ultimele 12 luni, ocuparea forței de muncă medicală a crescut de 231.000. In transporturi si depozitare au fost 12.000 de noi locuri de munca in luna iulie si din luna februarie 2010 au fost in plus 56.000 de noi locuri de muncă.

Mineritul a mai adaugat si el 63.000 de locuri de muncă din octombrie 2009. Avem si date negative prin faptul ca in domeniul serviciilor avem mai putine locuri de munca, adica cu 13.000 mai putine. La fel s-a intamplat si in sectorul financiar unde s-a inregistrat o scadere cu 17.000 locuri de munca in luna iulie.

Construcția este si ea in urma cu 11.000 locuri de munca.
Ocuparea forței de muncă la nivel guvern scade cu 202.000 unitati în luna iulie, în mare măsură reflectând pierderea a 143.000 lucrătorii temporari angajati pentru recesamantul din 2010.

Rata somajului in Germania este cu 2% mai mica decat cea din SUA

Comparativ cu rata somajului din SUA cea din Germania - motorul economei din UE - este de 7.6% la nivelul lunii iulie 2010. Voi reaminti ca aceasta rata a avut un maxim de peste 12% in anul 2005, dupa care aceasta s-a diminuat constant pana in anul 2008. Ulterior aceasta a crescut pe timpul recesiunii economice ajungand cel mult la 9%. Fireste ca in spatele acestei reduceri de la 9% la 7,6% in prezent au stat programul de incurajare al guvernului german denumit si “programul scurt de lucru”. In plus mai adaugam si relansarea sistemului de creditare care sprijina cresterea economica din aceasta tara, in special exporturile.

Ne intrebam de unde aceasta revenire a ratei somajului din Germania (de la 9% la 7.6%) in cca. 1 an de zile comparativ cu somajul din SUA, care s-a redus doar cu 0.6%, adica de la maximul de 10.1% din octombrie 2009 la cel curent de 9.5% (in realitate este mai mare) ?

Ei bine raspunsul este destul de CONCRET si la obiect si anume guvernul german a facilitat reducerea numarului de ore ale lucratorilor ACORDAND COMPENSATII banesti pentru cei in cauza. Aceasta masura a sprijinit anagajatorii sa creasca trepat numarul de locuri de munca si astfel sa se reduca substantial somajul.

De exemplu aceeasi firma - Trumpf - are doua locatii. Una in orasul german Ditzingen, care a nu a dat afara nici un angajat din cei 4000, in timp ce aceeasi firma cu sediul in SUA a fost obligata sa concedieze 90 de angajati din cei 650 existenti la inceputul crizei.

Asa ca masura aplicata in Germania era sa reduca numarul de ore de munca lucrate cu unele compensatii guvernamentale in loc sa disponibilizeze oameni.

Un alt exemplu este firma germana Siemens ce are 128.000 de lucratori si care a aplicat acest program privind reducerea orelor de munca pana la un moment dat pentru 19.000 de angajati. In prezent acestia au revenit la programul full de lucru fara a-si pierde locurile de munca. Se vede treaba ca acolo unde exista interes general lucrurile se pot rezolva si in alt mod fara a afecta prea mult mersul economiei si piata fortei de munca.

Voi face o paranteza si ma intreb daca guvernul roman era in stare sa aplice aceasta masura acum 1 an de zile (deci in anul 2009) cand a anuntat aplicarea unor masuri de austeritate si apoi le-a tot amanat in detrimentul unor locuri in Parlamentul Romaniei. Oricum sunt discutii privind schimbarea codului muncii si bine ar fi sa se aiba in vedere si asa ceva benefic pentru toata lumea.

CONCLUZII FINALE :

- acolo unde masurile autoritatilor se iau nu pentru a inaspri mai mult conditiile dificile a multor categorii de oameni ci dimpotriva pentru a ajuta sa treaca mai usor peste aceasta perioada mai dificila, acolo economia isi revine mai repede si consistent.

- recesiunile economice sunt caracterizate si printr-o piata a fortei de munca puternic afectata - un somaj ridicat - care isi va reveni la un nivel mediu in cativa ani. O rata a somajului destul de ridicata, un sistem de creditare inca blocat, vor face in continuare presiune asupra revenirii economiei incetinind ritmul acesteia de crestere.

- in unele situatii mentinerea unei rate a somajului destul de ridicata poate agrava situatia intorcand cresterea economica in directia unor contractii repetate chiar daca anterior s-a realizat iesirea din recesiune.

- piata fortei de munca nu numai din SUA, ci in general din toate tarile afectate de recesiune, nu se poate rezolva decat prin realizarea de noi programe de sprijin din partea guvernelor pentru societati care sa le permita acestora crearea de noi locuri de munca si pastrarea celor existente.

Cu cat vor fi mai multe taxe si impozite tot mai mari ce vor obliga companiile la o crestere a contributiei lor catre bugetul de stat fara a primi NIMIC in schimb, cu atat le va obliga pe acestea sa reduca costurile cu consecintele de rigoare asupra angajatilor (salarii mai mici, disponibilizari etc.).

Evolutia pietei fortei de munca din tarile puternice, precum si a celei interne, ramane un indicator puternic ce va influenta major o buna perioada cresterea economica din orice tara, chiar si la nivel global.

Dorinta de economisire, de consum redus si moderat se va transmite si la ceilalti membrii ai familiei nu numai la bugetari nu pentru ca ar fi contagioasa ci pentru ca pe ansamblu se va cunoaste pornind de la consumatorul general, la comerciant si apoi la producator, iar acest ciclu economic se va relua si invers, insa de aceasta data pe alti parametri, mai redusi in intensitate decat anterior. Ori, pentru a face fata acestor noi incercari unii producatori si comercianti vor fi nevoiti sa ia masuri de reducere a cheltuielilor ceea ce va insemna noi disponibilizari de personal, adica noi someri.

Asa ca prognozele pentru viitorul economiei tari, asa cum au estimat inclusiv oficialitatile nu vor fi deloc favorabile.

Daca pana acum doar am auzit doar vorbindu-se de abia de aici incolo o vom resimti din plin si direct. In septembrie vom mai simti si alte masuri de aceasta data cu caracter general si tot asa pana la sfarsitul anului acesta si posibil in continuare, la inceputul anului viitor. Ceea ce nu se vede acum va fi desigur o crestere a somajului si la noi nu numai la americani.

In alta ordine de idei fiind vorba de caldura, eu as spune ca, noi cei din marile orase si nu numai, traim o sufocare continua … la serviciu este cald (pai cine are aer conditionat acela face economii ca nu mai are alocati bani suficienti de cheltuieli si trebuie sa faca economie), pe drum daca mergi in autobuz te sufoci deoarece nu este aer conditionat ca unii au vrut sa faca economii si au achizitionat autobuze fara aer conditionat, culmea intr-un oras foarte aglomerat si unde faci 1 ora pana acasa cu mijlocul de transport in comun. Metro-ul sa traiasca si mai ales cine il poate folosi.

Pe jos te incinge asfaltul de-ti raman lipite talpile de la pantofii facuti la unele fabrici de incaltaminte autohtone din inlocuitori si cand ajungi acasa esti obligat sa faci dusuri peste dusuri acumuland noi cheltuieli la intretinere. Noaptea nu poti respira deoarece orasul este pur si simplu sufocat de caldura care se degaja (la schimb) atat din betoanele maretelor si aglomeratelor blocuri de beton-armat, cat si din asfaltul ce a cuprins si fostele terenuri verzi dintre blocuri unde mai inainte erau ceva arbori, iar acum acolo prind radacini “rablele” proprietarilor care nu se indura sa le schimbe deoarece este prima lor masina romaneasca, Dacia, o masina “buna la romani” sau alta rabla ce zace de ani de zile si care au devenit groapa de gunoi a aurolacilor sau copiilor strazii.

A doua zi o iei din nou de la capat, de aceasta data ceva mai obosit deoarece te-ai perpelit pe toate partile neputand dormi in caldurile “vastelor” apartamente ceausiste de 4×3 mp camera. Soferi la semafoare sunt treziti din amorteala de claxoanele celor din spate mai nerabdatori sa ajunga la serviciu sa se odihneasca in sfarsit. Ce mai, este o lume fierbinte … fierbinte.

Ce ziceti de acest spectru al unei capitale europene pe care unii chipurile bucuresteni, vor sa-l schimbe si sa-l transforme in Micul Paris ? Alte minciuni, promisiuni facute mai ales de oameni de afaceri si politicieni cu alte interese in spate si care vor sa devina salvatorii bucurestenilor si primii edili ai capitalei, adica primari generali.

Vazand ca pierd teren, asa cum partidul lui Obama pierde de mult teren in fata noilor alegeri din noiembrie, actualii guvernanti si exponenti ai unui partid “dezastru”, asa cum este si tara in aceste momente, s-au gandit ei cum sa ne imbrobodeasca din nou cu promisiuni. Culmea este ca va merge si de aceasta data deoarece romanii s-au invatat sa traiasca din sperante si uite asa tot cu promisiuni se poate recastiga electoratul. Pai, unde ai 10% din electorat, nu in Bucuresti ?

Castigi capitala vei castiga in 2012 electoratul Romaniei. Oare atat de prosti ne cred acesti oameni politici de NIMIC ? Nu-si dau seama ca ne ajunge de atatia ani ? Mai dati-va domnilor guvernanti seama ca mai trebuie sa si demisionati daca de 2 ani (ca doar nu v-ati schimbat de la putere ?) nu ati reusit decat sa duceti economia de rapa, ba mai mult dati vina pe trecut si pe o criza, care la noi a fost mai mult inchipuita si accelerata de PROSTIA UMANA.

Nu vom vorbi insa de ai nostri politicieni ci de cei din SUA, care in noiembrie au alegeri generale pentru propriul Parlament (Camera si Senat) si din care se pare ca partidul lui Obama a cam pierdut teren. Ceea ce i se reproseaza acestuia sunt mai multe elemente insa exista unul cheie, care cred ca va fi greu de combatut de catre democrati …. este vorba de cresterea somajului.

Astazi BLS din SUA a anuntat cresterea peste prognozele facute de analisti a numarului cererilor de someri din luna iulie si culmea este ca rata somajului s-a pastrat intentionat la 9,5%. Dupa opinia mea cifra reala ar fi in jur de 10%, insa aceasta nu da bine la partidul aflat la putere si printr-o cosmetizare (iata ca si americanii o folosesc nu numai cei de la CEBS din cadrul UE) acestia vor ca datele sa iasa totusi ceva mai bune decat in realitate (”pai, am pastrat rata somajului redusa, ca altfel putea ajunge si la 11% … domnilor electori”). Cam asa ar putea spune acestia.

“The July jobs report disappointed and weakness was largely in the government sector – and it was not all just temporary Census workers being laid off. But there were a few bright spots, including gains in wages, the workweek, and earnings. Overall payroll jobs in July declined 131,000 after falling a revised 221,000 in June and after a 432,000 boost in May. The decline in July was worse than the market forecast for a 125,000 decline. The May and June revisions were net down 97,000.
Turning to the household survey, the unemployment rate was unchanged at 9.5 percent in July.
For detail in the payroll numbers, the big weakness in July came from a 202,000 drop in government jobs, following a 252,000 fall the month before. Of the July government plunge, 143,000 came from a drop in Census Bureau payrolls”

Departamentul Muncii a declarat ca 131,000 de locuri de muncă s-au tăiat in luna iulie. Economiştii chestionati de Thomson Reuters au estimat anterior ca vor fi doar 65000 de locuri de muncă taiate, iar rata şomajului s-ar ridica la 9,6%.
Stim ca locurile de munca platite in luna iunie au scazut la randul lor cu 125.000 după un salt de 313.000 în luna aprilie. Marile slăbiciuni au fost desigur determinate de scăderea cu 208.000 locuri de muncă platite de guvernul american după un salt de 400.000 din luna mai. Declinul include pierderea a 225.000 angajaţi in mod temporar raportat la recensământul din 2010.

Si totusi poporul american nu poate fi inselat deoarece el traieste din plin aceste evenimente legate de un somaj foarte mare si situatia reala nu este cea data de cifre (9,5%), ci de cu totul alta mult mai rea. Din cate se constata, in mod real, somerii sunt mai multi decat se creeaza noi locuri de munca in aceeasi perioada de timp, deocamdata doar de sectorul privat.

Economiştii spun că sunt necesare aproximativ 200.000 noi locuri de munca in sectorul privat pentru fiecare lună pentru a se putea reduce rata somajului la valori mai mici. In acelasi timp datele economice din ultimele trei luni au indicat o încetinire a cresterii economice, iar investitorii sunt siguri ca recuperarea este tot mai slaba.

Datele dezamagitoare privind locurile de muncă măresc grijile investitorilor privind cresterea posibilitatilor ca SUA sa se intoarca la recesiune in semestrul doi al acestui an. Cu putin timp inainte aceasta era o perspectiva exclusa de marea majoritate. Acum numarul acestor pesimisti creste odata cu cifrele reale raportate.

Ca un prim efect, asa cum s-a observat si cu alte situatii similare (vezi raportarea de la finele lunii iunie) randamentele bonurilor de tezaur ale guvernului SUA au scazut (ex. la cele cu maturitatea de 10 ani, au scazut de la 2.91 la 2.86), iar preturile acestora au crescut, fapt ce va influenta nefavorabil si semnificativ dobanzile creditelor ipotecare, cu efectele respective asupra cresterii numarului datornicilor acestui sector, dar si asupra profiturilor bancilor creditoare.

Daca vom fi curiosi sa aflam cati bani au absorbit cele doua mari banci ipotecare americane de top Fannie si Freddy vom observa ca acestea nu au rezolvat marea problema a crizei si ca si in prezent aceasta a ramas instabila. Ea inca face presiune asupra pietei imobiliare, dar mai ales asupra economiei prin preturile si creditele foarte mari ipotecare aplicate in trecut, dar mai ales asupra modului in care acestea au fost practicate. Cu toate programele de reabilitare-facilitare promovate de guvernul Obama in acest domeniu efectele necontrolate ale acelei perioade, nu prea indepartate, se resimt inca destul de puternic.

Ceea ce multi economisti acuza guvernul Obama este un al doilea element de nemultumire si anume ca toti acesti bani din planurile de salvare au fost cheltuiti aproape inutil deoarece ei nu se regasesc in economie si un prim indiciu este relevat tot de aceste noi locuri de munca, care in loc sa creasca ele scad in detrimentul somajului care creste mult mai mult. Daca banii ar fi intrat si in economie in mod sigur situatia era cu totul alta la cati bani s-a pompat pana acum.

Revernind la Romania ar trebui sa mai adaugam inca un spectru nu tocmai placut si anume acela al cresterii TVA si implicit anumite preturi si servicii se vor scumpi apasand si mai mult pe veniturile si asa sarace ale majoritatii populatiei, iar datoriile se vor inmulti pe masura si numarul datornicilor va creste. Parca copiem pe americani in aceasta privinta. Diferenta este ca pe de o parte guvernul american a facut eforturi legislative si financiare pentru a ajuta populatia in cauza si pe de alta parte economia Romaniei nu se va putea compara niciodata cu cea a SUA pentru a iesi mai usor din criza actuala.

Cum se incheie saptamana curenta ?
In aceste conditii privind involutia pietei muncii din SUA constatam ca saptamana ce a inceput pe o crestere furibunda s-a incheiat pana la urma tot pe crestere, una buna deoarece majoritatea indicilor se apropie de 2% (DAX, CAC, DJIA), iar apoi de peste 1% (FTSE si Nikkey).

Singurul indice ce are o acoperire mai fragila pe plus in luna august si deci in prima saptamana a acesteia este cel din China, care a beneficiat doar de 0.79% crestere saptamanala fata de data de referinta din 30 iulie 2010.

Daca vom extinde perioada de analiza la nivelul acestui an 2010 vom observa din graficul de mai jos ca sunt in prezent dupa mai bine de 7 luni de evolutii doar 2 indici bursieri internationali pozitivi in acest an (DAX cu 5.01% si DJIA cu exact 1%, cam fragil in continuare) si aceasta mai ales ca rezultatele economice ale emitentilor inclusi in portofoliile acestora au corespuns asteptarilor investitorilor.

Ceilalti indici, inclusiv al doilea indice american S&P 500 se zbate la limita de iesire din zona negativa, in timp ce indicii asiatici raman mult in urma in zona negativa, cu 18.52% indicele chinezesc SSEC din Shanghai si cel nipon Nikkey cu 8.57%. Insa am putut vedea forta emotionala a acestora daca datele sunt mai mult decat pozitive si acestia pot recupera si 10% intr-o singura luna, zic eu de exceptie extrasezonier in acest an. Asa ca surprize mai pot fi pana la sfarsit de an, insa dupa cum se vor prezenta primele luni din acest trimestru cam asa se va incheia si trim. III al anului. Cu atat mai mult vom vedea o desprindere daca luna august va aduce elemente noi pozitive economice si mai ales in domeniile muncii si imobiliar sau se va prabusi din nou spre minimele anului 2010 pentru a ajusta noua perceptie a investitorilor activi din piata.

GRAFICUL INDICELUI SIF5 din acest an

Vom mai analiza un grafic, de aceasta data unul autohton si anume evolutia celei mai lichide actiuni din aceasta luna SIF5, care totusi ieri a scazut in lichiditate foarte mult ceea ce, dupa opinia mea, cred ca ni se pregateste ceva cat de curand. Piata pare ca vrea sa fie lasata in pace sa mai rasufle si singura. Intre timp “big boys mioritici” mai pregatesc un scenariu pentru aceasta toamna, mai mult ca sigur lasand impresia ca lucrurile s-au linistit. Insa pot spune ca este o liniste pentru adormirea spiritelor si de inducere a unei stari mai putin conforme cu evolutia viitoare.

Sa ne pregatim pentru noi minime si apoi pentru un REBOUND mai veritabil ? Acesta ar fi un scenariu mai aproape de sezonul in care intram insa nu putem sti decat daca urmarim miscarea bursiera si aceasta o putem face si cu ajutorul AT de mai jos.

INTERPRETARE :

- fireste atunci cand miza este foarte mare (ma refer la miscarea actuala DOWN a pretului actiunii SIF5 dupa ce a atins joi topul de la 1.4800 maxim Intraday sau 1.4600 pret inchidere in ziua de 4 august) ne vom baza pe mai multe semnale AT.

- in primul rand trebuie sa identificam ceva pattern (formatiuni grafice bearish sau bullish) care pot fi incluse unele in altele, insa cea mai recenta va da si miscarea pentru zilele urmatoare.

Am invatat sa identificam la cursurile free despre pattern candlestick formatiuni de lumanari care ne pot semnala o schimbare in directie, fie de scadere (bearish), fie de crestere (bullish) si sa profitam de aceasta schimbare de directie in interesul nostru. Ei bine graficul ne indica o astfel de formatiune grafica de rebound locala (schimbare directie trend) gen “engulfing bearish” marcata pe grafic in ultimile 3 zile de evolutie - adica de miercuri 4 august/vineri 6 august cand avem si confirmarea acestei noi tendinte DOWN temporare.

Mai identificam pe graficul secundar al oscilatorului RSI (recent aprofundat tot la cursurile free de pe blog) cum acesta a format la randul lui o formatiune “triunghi ascendent”, adica o directie bullish ce poate fi sparta la orice limita superioara sau inferioara.

Totusi, asa cum se prezinta directia RSI, care nu a depasit nivelul de 66.7 pe timpul ascensiunii ultimului top, putem spune ca acesta este unul local si ca s-a format o noua tendinta de coborare a nivelului oscilatorului cu o tinta imediata de strapungere a limitei inferioare a triunghiului date fiind ultimile date macro la nivel international (vezi campul muncii si creditul de consum mai slabe in SUA si desigur o neasteptata veste, mai putin buna, in domeniul productiei industriale din Germania).

In plus, la nivelul histogramei MACD constatam formarea prematura a unei divergente ce ne permite sa anticipam o eventuala viitoare depreciere a pretului acestei actiuni. Deoarece indicatorul MACD este in zona pozitiva (adica avem inca un sentiment usor dominant pozitiv) este posibil ca trendul sa intoarca invers la limita liniei “0″, insa aceasta in timp si nu imediat aratand faptul ca puterea/forta pesimistilor nu este asa de strong pentru a impinge pragurile de suport intermediare ale noului trend DOWN din piata la limitele minime vechi anterioare.

Iata ca avem si aceste estimari oferite de semnalele actuale din piata (care repet nu sunt asa de STRONG pentru a se mentine mai mult timp putand apare miscari oscilante ce ne pot induce alte perceptii de viitor) si pe baza lor putem spune acum ca ne-am inscris pe o retragere a nivelurilor de pret.

In acest caz am trasat pentru ultimul trend down mai important nivelele de retragere Fibonacci intre maximul anului de la 1.9600 lei din 15 aprilie (sau de 1.9800 Intraday) si minimul acestui trend de la 1.0400 lei din 25 mai 2010.

In acelasi timp pe acelasi principiu al retragerii trendului am trasat pentru rally-ul lunii iulie alte nivele de retragere Fibonacci si in final pe baza semnalelor de rebound bearish am trasat nivelele de retragere pentru rally de saptamana trecuta, primul din aceasta luna august.

Ce am constatat ? Vom avea in vedere unele posibile nivele de suport oferite deopotriva de zonele de retragere Fibonacci mai apropiate ca evolutie sau mai indepartate ca posibilitate si o asemanare cu zonele oferite de liniile mediilor mobile simple si exponentiale ce se regasesc pe directia posibila DOWN a trendului SIF5 sau a rezistentelor anterioare apropiate evolutiei analizate de noi :

1. Daca directia de coborare a trendului va continua (si are sanse sa continue numai daca “speculatorii din piata” nu au alte ganduri greu de aflat) atunci un prim prag de suport intermediar poate fi la 1,3500 lei cu conditia ca pragul destul de solid de la 1,4000 testat in repetate randuri vineri va putea fi spart si noua pozitie consolidata.

Aceasta inseamna ca luni si posibil marti saptamana viitoare sa vedem aceasta incercare de continuare a accentuarii noilor semnale din piata. Noul prag de 1,3500 corespunde cu nivelul de retragere Fibonacci de 38.2% aplicat ultimului rally din saptamana trecuta fiind si in zona liniei EMA 21 zile considerata o zona importanta de rebound. Apreciez ca tot in acest punct nivelul RSI poate ajunge la limita de strapungere a triunghiului sau simetric si astfel sa asteptam in acest punct o miscare interesanta : fie de intoarcere a RSI (deci oscilatii UP/DOWN in piata de la o zi la alta) sau continuarea miscarii DOWN de aceasta data mai accelearata.

2. Pe fondul unei agravari a tendintei de scadere la nivelul pietelor straine datorate noilor stiri negative recent sosite atunci urmatorul prag de suport al SIF5, dupa mine limita lunii august, poate fi la nivelul de 1.2600 lei, adica avem in aceasta zona o confluenta a trei nivele de retragere Fibonacci pentru toate cele trei trenduri de evolutie marcate pe grafic : 23,8% pentru trendul mare down din aprilie-mai, de 38.2% pentru trendul UP/rally-ul lunii iulie si in final nivelul de 61.8% al recentului rally de la inceputul lunii august, care se potriveste ca o “manusa” si liniei SMA 200 zile, o zona deosebit de puternica pe TS si TM. Datorita acestei zone destul de puternice si greu de “batut” de piata, dar nu imposibila, consider ca aceasta ar fi limita minima a coborarii semnalate de graficul actual.

3. Si totusi, asa dupa cum am vazut evolutia bursei nu este tot timpul rationala, pot apare schimbari irationale/aleatorii de situatie care sa modifice nu numai o perceptie nou formata ci chiar sa accentueze vechiul sentiment al pietei, adica cel optimist, in functie de interesele, orizontul de timp si mai ales dominatia volumului de capital existent in piata (este unul major, destul de mare care sa imprime tendinta urmarita si stiuta numai de el sau ramanem la stadiul unei lichidiatii “marunte”, asa cum am vazut vineri la actiunea SIF5 si putem estima pastrarea noii tendinte). Consider ca ne putem “focaliza” atentia pe timeframe-ul ZILNIC, ca fiind cel care ACUM da tonul la miscarea pietei actiunii SIF5, iar confirmarea s-o avem pe timeframe-ul saptamanal.

Di aceste motive si mai ales a unor date foarte oscilante in piata noi trebuie sa fim pregatiti pentru orice privind urmatoarele zile cu toate semnalele oferite, insa dupa opinia mea urmatoarele 2 saptamani vor fi foarte decisive pentru alegerea unei directii pe o perioada de cel putin 2 luni de zile.

Asa ca nu putem sa nu excludem si varianta in care RSI, poate cel mai urmarit oscilator ce poate anticipa o miscare a actiunii, sa strapunga limita superioara a triunghiului simetric format si in aceste conditii putem vorbi de o continuare a ascensiunii spre o prima tinta de rezistenta mai solida de la 1,5500 lei corespunzatoare suportului/minimelor din martie 2010, cele mai apropiate minime anterioare nu INAINTE de a testa pragul psihologic de la 1,5000 lei ce poate rezista temporar pe o miscare mai mult speculativa de testare a sentimentelor pietei.

Oricum putem estima, pe un fond pozitiv international din partea a doua a acestui an ca un prag vizat de catre investitorii ce vor reveni in piata dupa vacanta va fi in zona 1,6200 lei corespunzator nivelului de retragere Fibonacci al trendului down aprilie-mai 2010.

Insa toate cele de mai sus sunt NUMAI REPERE pentru o analiza serioasa pe baze fundamentale privind perceptia intregii piete in functie de asteptarile oferite de rezultatele macro atat internationale, dar si interne, mai ales ca in septembrie 2010 FMI se intoarce pentru a analiza stadiul masurilor stabilite cu guvernul Romaniei in saptamana deja incheiata.

O incadrare cat de cat intr-un deficit bugetar anticipat de 6.8% pentru finele anului 2010, plata datoriilor statului firmelor furnizoare in special cele din domeniul sanatatii, precum si finalizarea legilor salariului unic si al pensiilor ar fi principalele obiective vizate pentru relatiile viitoare cu FMI, CE si BM.

CONCLUZII FINALE :
Si eu as vrea sa stiu care va fi evolutia din aceasta a doua parte a anului ce va pune bazele evolutiei bursiere din anul 2011 avand in vedere ca multe prognoze merg pentru varianta revenirii cresterii economice in partea a doua a anului urmator, un reper important pentru orizontul investitional al marilor capitaluri ce asteapta asemenea vesti promitatoare. Totusi cadrul actual economic si financiar atat extern dar si intern nu-mi ofera posibilitatea sa gandesc deocamdata prea optimist si ma obliga sa am inca rezerve pentru a-mi plasa mai mult cash la BVB.

Aceasta cu atat mai mult cu cat gandurile economistilor pesimisti din lume (Roubini si Stiglitz) incep sa devina tot mai puternice si atatatoare atragand tot mai multi adepti ai unei a doua reveniri la recesiune, in special in SUA, daca nu chiar si la multe tari din Europa. Ma veti intreba de ce am aceasta INDECIZIE cand stiu bine ca sunt multi dintre voi care asteptati de mult pe actiuni in portofoliu sau ca asteptati cu mai mult cash pentru a lua DECIZIA HOTARATOARE.

Voi repeta la nesfarsit : DECIZIA apartine fiecaruia, iar parerea mea nu poate corespunde cu a NIMANUI. Asa ca ganditi ce este mai bine pentru voi : capital investit, tinta de profit, dar mai ales de RISC (care nu dispare niciodata din piata) si desigur orizontul de timp. Cei care au deja pierderi in portofoliu pe acest an sau pe ultimii 3 ani nu ganditi cum sa recuperati pierderile prin viitoarele castiguri ci cum sa tranzactionati mai bine pentru a nu le mari. Pierderile vechi sunt pierderi, trebuie sa le uitati deoarece vi le-ati asumat. Ele nu sunt constituie o tinta in sine ci baza o formeaza viitoarele TP pornind de la stadiul capitalului existent.

Pentru a reusi sa luati decizii bune nu trebuie sa aveti “lesturi” in gandire, adica ceva care sa va tina pe loc tot timpul si libertatea de gandire sa fie afectata/restransa fiind una prost influentata. Asa ca uitati de pierderile vechi. Ganditi la prezent si mai ales la viitor ca la un nou inceput de fiecare data cu respectarea regulilor de baza evitand greselile vechi. Aceasta sa fie singura legatura in gandire cu trecutul.

De multe ori gandirea rationala poate fi puternic afectata de emotiile vechi, mai ales cele nefavorabile si ne pot oferi decizii gresite. Ganditi tot timpul la acest aspect : noi investitorii suntem VINA cea mai mare daca nu ne iese BINE.