23 Mai
Posted by traian on 22nd May 2012
BUNA dimineata,
Da, nu am gresit cand am scris BUNA cu toate literele MARI deoarece merita NOTATA aceasta zi de MARTI, deoarece este prima zi de tranzactionare cand dupa 9 zile de scaderi continue de la BVB am avut cresteri integrale la toti indicii BVB si nu cresteri oarecare ci unele semnificative.
Insa eu nu voi prezenta aceste cresteri de la BVB, ci mai mult cauza lor si anume REVENIREA pe crestere a burselor Europei, cele pe care le criticam acum 2 zile pentru pierderile importante inregistrate dupa esecul politicului grec de a-si forma un guvern care sa duca reformele mai departe.
Iata si variatia acestor indici de ieri. Cum vi se pare?
FTSE 100 5403.28 +98.80 1.86%
DAX 6435.60 +104.56 1.65%
CAC 40 3084.09 +56.94 1.88%
Stoxx 600 244.76 +4.59 1.91%
Europe Dow 1411.88 +25.45 1.84%
Destul de pronuntata, destul de exploziva?
Pai cum sa nu fie, mai ales dupa cresterea temerilor si ingrijorarilor pentru atatea scaderi periculoase EMOTIONALE si tot emotionale, dar mai mult TEHNICE sunt aceste cresteri (pentru a mentine atractia pietei - fluctuatia ei).
Atunci sa vedem si datele problemei care ar fi putut conduce la aceste vartiatii pozitive cand trendul ne arata noi scaderi pe TS, dar si o INTOARCERE asa cum am vazut ieri la analiza indicelui american al fricii VIX, ce a intors la pragul de rezistenta oferit de MA 200 zile pastrand insa in continuare TEMERI ce se pot atenua temporar pe termen scurt.
Iata ca si a doua zi, mai putin bursa de pe Wall Street, dar in special cea din Europa a avut cresteri, ceea ce ar confirma intr-o prima faza o incercare de REBOUND si deci un mic rally local. Totusi temerile se intorc pe bursa americana si acesta ar putea fi un semnal de atentionare.
REZULTATELE SONDAJELOR DIN GRECIA - SPRE MENTINEREA IN ZONA ZERO
Conservatorii din Grecia, care susţin programul internaţional de salvare a ţării, cresc în sondajele de opinie, arătând că este posibil ca după alegerile din 17 iunie să fie format un guvern care va respecta termenii rămânerii ţării în zona euro.
Conform presei internaţionale, unele sondaje de opinie efectuate la finele săptămânii trecute arată că susţinerea pentru conservatorii din partidul Noua Democraţie a ajuns la 23 - 24%, de la 18,9%, cât au obţinut în alegerile din 6 mai.
Totusi, noi stim cum sunt sondajele, mai ales la inceput si pot sa va spun ca exista destui greci care doresc o SCHIMBARE si anume renuntarea la masurile de austeritate si aplicarea reformelor de crestere economica. Ceea ce vor alege majoritatea grecilor ne va surprinde pe toti si nu vreau sa anticipez, insa presiunile mari care vor fi dinspre FMI, UE, tarile cu mari datorii si chiar din regiune s-ar putea sa schimbe acest spectru initial al sondajului de opinie si sa ne trezim tocmai cu opusul rezultatelor initiale.
Opinia mea este ca in final Grecia va parasi zona euro, insa acest lucru se va face deja controlat, poate chiar si acum sunt initiate de marile puteri aceste masuri controlate, asa cum a declarat presedintele FMI. Dar, desigur ca asa ceva nu se poate declara oficial si mai ales ca in momentul actual multa lume observa ca am intrat intr-o noua faza a crizei si anume spre agravarea ei.
De unde deduc asa ceva? Din cele de mai jos:
AJUTOR IN SECRET PENTRU BANCILE DIN GRECIA DE LA BCE
De la Financial Times aflam despre un program secret al BCE de a susţine băncile din Grecia cu lichidităţi de urgenţă in cadrul unui program de asigurare a lichiditatilor de urgenta (emergency liquidity assistance - ELA) stabilit pentru a ajuta băncile din economiile mai slabe ale zonei euro. Se pare ca BCE tine ascuns acest aspect de ajutor financiar folosit si in cazul Irlandei, in faze mai critice datoriilor suverane ale satelor implicate.
Nu vi se pare ca BCE are o putere prea mare pentru a detine controlul acestor facilităţii, o putere semnificativă în hotărârea destinelor unor ţări, inclusiv asupra Greciei.?
Iata de ce BCE statea impasibila de 10 saptamani fara a interveni in piata de obligatiuni de stat din zona euro si culmea este ca multe se fac fara transparenta privind imprumuturile facute de BCE.
Cum s-a descoperit? Unii analisti au observat într-un document săptămânal o creştere neaşteptată de 121 miliarde de euro la rubrica, intitulată inocent, “alte creanţe pe băncile din zona euro”, unde se regaseau si aceste finanţări ELA.
Prin cercetarea atentă a datelor disponibile de la BCE şi bănci comerciale, analiştii au reuşit să adune mai multe detalii. De exemplu, analiştii Barclays afirmă că Grecia foloseşte acum fonduri ELA de 96 miliarde de euro, Irlanda de 41 miliarde de euro şi Cipru de 4 miliarde de euro. Dacă datele sunt corecte, suma totală depăşeşte 140 de miliarde de euro, peste 10% din împrumuturile pentru bănci prin operaţiunile standard de politică monetară.
IN ALTA ORDINE DE IDEI ….
Bancile grecesti, care se confrunta cu lipsa de lichiditati de mai multe luni, asteapta “in urmatoarele zile” o injectie de capital de 18 miliarde de euro provenind de la Fondul European de Stabilitate Financiara, in vederea recapitalizarii lor, au declarat marti surse bancare grecesti, citate de AFP. Suma va fi primita de cele mai mari patru bănci comerciale din Grecia si operatiunea se va face până vineri.
Injectia de lichiditati se va face “in urmatoarele zile, dupa indeplinirea formalitatilor prevazute”, a precizat o sursa bancara, care a preferat sa-si pastreze anonimatul.
Cele 18 miliarde de euro fac parte dintr-o suma totala de 25 miliarde, varsata in aprilie de FESF in contul Fondului grec de stabilitate (Hellenic Financial stability fund), destinat recapitalizarii bancilor grecesti, care au suferit pierderi importante, de 28 de miliarde de euro, dupa operatiunea de restructurare a datoriei grecesti, in martie.
VARIANTA PROPUSA DE FRANTA … EUROBONDURI
Cunoastem de propunerile de pe vremea lui Sarkozy cand Franta, in ciuda opozitiei Germaniei, urmarea introducerea pe piata internationala a eurobondurilor pentru a diminua presiunea asupra obligatiunilor de stat din zona euro ca urmare a cresterii costurilor de finantare.
Iata ca si preşedintele Franţei, Francois Hollande, va insista cu propunerea privind emiterea de obligaţiuni comune în zona euro, în cadrul summit-ului liderilor UE, de la Bruxelles, programat să se desfăşoare MIERCURI (adica azi). Ramane sa vedem daca propunerea va fi pe placul Germaniei, cancelarul Angela Merkel.
Acum sa nu credem ca cele doua variante de redresare a situatiei financiare din jurul Greciei si posibil a Spaniei si Italiei sunt singurile motive pentru care indicii europeni au facut acest salt deosebit de ieri si dupa opinia mea exista si multa speranta ca acest summit va aduce si ceva propuneri pe care piata le va accepta ca pozitive, de relaxare a temerilor.
Daca se va intampla asa atunci chiar miercuri, daca nu de joi, vom vedea desfasurarea unui rally local ce poate dura mai mult sau mai putin in functie de implicatiile acestor propuneri. Daca nu, atunci sa ne asteptam la o perioada de asteptari cu tatonarea minimelor anterioare.
IAR NORI NEGRII, DE ACEASTA DATA DEASUPRA ASIEI
Stim ca Japonia se chinuie de mult cu datorii foarte mari, este vorba de cca. 5000 mld. dolari, care depaseste cu mult pe cele ale Greciei sau Spaniei ori Italiei. Asa ca, odata ce acestea nu s-au diminuat si pe fondul general mondial, Fitch a coborât marţi cu o treaptă ratingul de credit al Japoniei pentru împrumuturile pe termen lung în valută, la “A+:, cu perspectivă negativă.
Am putea spune ca si in cazul Japoniei impasul politic împiedică statul asiatic, a treia mare economie a lumii, să-şi reducă datoriile uriaşe.
Fitch a avertizat că ar putea efectua noi retrogradări dacă guvernul nipon nu va reuşi să adopte noi măsuri de consolidare fiscală pentru a aduce datoria de stat pe un trend descendent ca raport faţă de PIB.
Deci nu putem spune ca la nivel global lucrurile s-au mai temperat ci dimpotriva acestea incep sa iasa la iveala treptat … treptat capatand o noua dimensiune ce se va reflecta si in aversiunea fata de riscuri.
Vorbeam ieri despre creditele neperformante ale bancilor din Spania si in acest sens avem ceva date de la Institutul Internaţional de Finanţe (IIF). Estimarile acestora ar putea ajunge la 260 miliarde de euro, fiind nevoie de până la 60 miliarde de euro pentru sprijinirea sistemului bancar al ţării. Cifra de ieri era de cca. 36 mld. euro si nu era realista. Oricum decapitalizarea sistemului bancar din Spania este intr-o dinamica destul de mare si nu m-ar mira sa vedem noi estimari in crestere.
SI ROMANIA ESTE AMENINTATA
România se apropie de limita de sustenabilitate a datoriei publice, de 40% din PIB, nivelul maxim acceptat de investitori. Cu preţul creării unei rezerve de lichiditate, a fost accelerată creşterea datoriei publice în primul trimestru.
Datoria publică a continuat să crească alert în primul trimestru din acest an, înregistrând un salt de 12,4 mld. lei (aproape 3 mld. euro) comparativ cu sfârşitul anului trecut, ca urmare a politicii Ministerului Finanţelor de accesare agresivă a pieţelor de teama blocării accesului la lichidităţi.
“Vrem să avem o prezenţă constantă ca emitent pe pieţele internaţionale. Am spus că vom emite în acest an 2,5 miliarde euro, aşa că vom încerca să plasăm această sumă”, a declarat Sporiş pentru Bloomberg. România nu este constrânsă să se împrumute de pe pieţele internaţionale, deoarece are rezerve de aproximativ 4 mld. euro şi este pe cale să obţină o linie de finanţare de 1 miliard de euro de la Banca Mondială, a mai spus Sporiş.
Se pare ca in ochii autoritatilor aceasta indatorare nu este un pericol insa gradul cu care se face este in PERICOL avand in vedere ca numai in ultimii 3 ani datoria publica a Romaniei s-a triplat fara a se vedea prea mult si in economie, in veniturile populatiei.
Ei, ce parere aveti dupa citarea acestor date? Credeti ca trendul usor crescator va fi sustenabil, ca minimele anterioare vor fi si bottomurile acestui an? Raspunsul, la concluzii.
CONCLUZII:
In loc de concluzii va voi prezenta doua grafice destul de explicite cu comentariile din subsidiar
INDICELE MGCI
Constatam cum acest indicator agregat MGCI construit de specialistii lui WallStreetWindow ne ofera un SEMNAL de VANZARE asa cum a facut-o in alte doua situatii similare in ultimii 14 ani de zile.
Observam evolutia indicelui S&P 500 si in functie de corelatia cu indicatorul MGCI putem afla momentele/fazele importante (in sepcial de SELL) pentru perioade mai lungi de evolutie. Potrivit acestui indicator am intrat deja intr-o perioada BEARISH ce va deveni mai pronuntata in viitor.
GRAFICUL INDICELUI FUTURES AMERICAN SPY
Acest grafic ne prezinta evolutia indicelui futures SPY pentru indicele american S&P 500 in functie de miscarea celor doua linii de medii mobile de 3 si 20 zile, cu schimbarile importante de directie ale indicelui SPY in momentul intersectiei celor doua linii si apoi a pozitiei acestora in timp, una fata de cealalta.
In prezent constatam cum in luna aprilie dupa un spike al celor doua medii mobile s-a produs o intersectare a lor si apoi linia MA 20 a devenit superioara liniei MA 3 zile ceea ce inseamna ca investitorii vin cu preturi tot mai joase ale caror medii se apropie mai mult de media din ultimile 20 de zile decat pe perioade mai scurte, cum ar fi de 3 zile. Acesta este un SEMNAL de SELL atat timp cat MA 20 este superioara MA 3 zile vom avea un trend bearish.
Cam asa se interpreteaza viitorul apropiat in fuctie de evolutia graficelor (AT) si a stirilor de natura politica sau masurilor financiare ce pot accentua sau schimba cursul actual al burselor lumii.
Asa cum nu am participat la oferta secundara a TEL datorita argumentelor prezentate atunci (pretul din piata va cobora sub cel din oferta, ceea ce s-a si intamplat fiind una din actiunile mult subevaluate) nici acum nu voi reintra in piata decat atunci cand revenirea va fi sustenabila dpdv FUNDAMENTAL sau vor fi semne vizibile (inclusiv AT) ca trendul de aici incolo va fi URCATOR.
Deci asteptam summitul (unde vor fi doar promisiuni) si mai ales alegerile din Grecia, dupa care vom mai vedea.
Posted in Buna dimineata cititori | No Comments »
