Una din invataturile majore ale lui Schwager rezultata din interviurile cu atatia experti in pietele de capital este ca invariabil succesul acestor traderi a fost determinat de folosirea unei metodologii care se potriveste cel mai bine personalitatii fiecaruia.

In cazul lui Watson acesta a ales o abordare care depinde foarte mult de “comunicare” pentru obtinerea de informații de la alte persoane. Acesta este un stil care este un bun exemplu pentru cei educati in acest fel.

Voi fi mai explicit prezentand ce a raspuns Watson la intrebarea .. “Daca este greu pentru a obtine informatii de la oameni straini avand in vedere si timpul necesar”.

“Tatăl meu este unul dintre cei mai buni oameni care au existat vreodată. Acesta m-a invatat sa nu tratez pe cineva diferit fata de prietenul meu cel mai bun. Daca ne apropiem in acest mod de oameni, atunci in cea mai mare parte a cazurilor ei vor incerca sa te ajute. “

Am incercat sa extrag cateva pareri si comentarii din interviul luat de Schwager lui Steve Watson si iata ce a rezultat:
1. Când ai fost interesat prima data de piata de actiuni ?
Provin dintr-o familie care niciodată nu a citit Wall Street Journal, niciodată nu a cumpărat o actiune şi niciodată nu a investit în fonduri mutuale. Nu am ştiut nimic despre stocul de piaţă până când am fost la facultate. Când am participat la Universitatea din Arkansas, am participat la un curs de investiţii care mi-a starnit interesul.

CONCLUZIE: ca nu sti niciodata daca vei avea succes intr-un domeniu pana cand nu vei lua contact cu el, indiferent sub ce forma vei alege sa-l cunosti.

2. Ce v-a intrigat la cursul respectiv ?
Era vorba sa facem studiul unei actiuni. Acesta a fost un proiect principal pentru curs, in care ni s-a solicitat să alegem o actiune si sa scriem o analiza despre ea. Grupul meu a ales actiunea unei societati de utilitate locala care intampina unele greutati in activitatile sale. Am făcut analiza noastră şi am ajuns la concluzia că era o companie slaba. Asa ca eram pregatiti sa aruncam actiunea “la gunoi”.

Totusi, cu o zi înainte de prezentare, cineva din grup a venit cu ideea mareata de a merge la biroul de brokeraj local şi de a vedea ceea ce au de spus acestia despre actiunea acelei companii. Firma avea un raport pozitiv privind societatea respectiva si care se incheia cu o recomandare pentru a cumpara actiunile acesteia.

Acest lucru ne-a facut pe noi studentii ce participam la un curs de investiții elementare, sa ne gandim ca din moment ce tipii ăştia din firma sunt plătiti de o viaţă pentru a face aceste analize si recomandari, atunci mai mult ca sigur ca noi am gresit analiza.

Am refacut complet raportul nostru despre societate ajungand in final la o concluzie pozitiva, chiar dacă aceasta a fost exact opusul a ceea ce am crezut initial.

A doua zi, profesorul doar ce nu ne-a dat afară. “Aceasta este o companie slaba !”, a exclamat el, citând o lista de motive pentru a sprijini aceasta concluzie. Aceste motive erau si in raportul nostru initial. In final nu am avut replica, iar el a ras de noi. Desigur ca ulterior pretul actiunii respective a scazut si ne-a aratat un lucru pe care l-am respectat mai tarziu tot timpul.

INVATATURA/REGULA DE BAZA : Intotdeauna sa te bazezi pe propriile analize/convingeri. Nu tot ceea ce prezinta altii este adevarat, uneori datele pot fi false, conform scopului urmarit de cei in cauza.

3. Acest curs te-a determinat de a urma o cariera in piata de actiuni ?
Sigur. După ce am absolvit, m-am mutat la Dallas pentru a căuta un loc de muncă ca broker. Dallas a fost cel mai mare oraş vizitat vreodată.

Initial am crezut ca fiind broker aceasta însemna că voi gestiona banii altor oameni şi să-i joc la bursa cat este ziua de lungă. Am aflat insa repede că eu sunt un agent de vânzări slab.

După doi ani imi amintesc vorbele tatalui meu … “nu-mi place ca esti broker”. Ştiam insa că vreau sa fiu un manager de bani, asa ca m-am mutat la New York pentru a găsi un loc de muncă mai apropiat de scopul meu.

4. Ai avut succes ca broker de actiuni ?
Nu, a fost mai mult o nereuşita.

Atunci ce ţi-a dat încrederea că ai putea gestiona banii cu succes?
Nu am aşteptat mult pentru a obţine un loc de muncă privind gestionarea zilnica a banilor. Am vrut doar sa fac afaceri. Odată ce decidem sa facem ceva atunci ar trebui sa fii motivat sa reusesti, indiferent de obstacole. Dacă nu avem această atitudine, atunci nu trebuie niciodată sa incercam s-o facem.

Cu minim doi ani de experienţă ca broker de actiuni nu am putut impresiona pe nimeni si nu am putut concura împotriva celor de la Harvard sau la Goldman Sachs. Prin urmare, m-am descurcat mai greu. Asa am ajuns la o societate de asigurări unde faceam analize de credit, inclusiv pentru a obţine experienta in analize.

Am absolvit apoi Universitatea Fordham pentru un semestru. După ce am absolvit, am intervievat aproximativ patruzeci de diferite hedge fond.Acest lucru a fost foarte util, deoarece mi-a oferit modelul cum sa procedez cu alte persoane. Ulterior m-am angajat la Bankers Trust la departamentul de societati cu capital mic. Pentru aceasta studiam societatile mici, in special de pe Bloomberg pana la ora 3 am. În acel moment, am stiut, probabil, ceva despre fiecare actiune care avea capitalizarea de piata sub 300 milioane dolari. Asa am resusit sa fiu mai bun ca ceilalti la acest capitol al pietei de actiuni : societati cu capital mic.

CONCLUZIE : nu poti avea succes intr-o meserie daca nu-ti doresti acel lucru, iar perseverenta trebuie dusa pana la capat. Rezultatele bune se vad numai printr-o munca asidua si constanta si care necesita un EFORT DUBLU fata de cel al majoritatii din acel domeniu.

5. De ce te-ai decis sa te concentrezi pe actiuni ale societatilor mici ?
Societatile mici au fost întotdeauna mai apropiate pentru mine, deoarece nu puteai sa ai un avantaj asupra actiunilor unor societati cum era Microsoft sau Intel. Imi era imposibil sa apelez la conducerile societăților în cauză. Cat am fost in colegiu, chiar dacă nu am avut un loc de muncă, apelam la CFO spunandu-le ca am de facut un proiect pentru compania lor si ca aveam nevoie de unele raspunsuri la intrebari. Asa reuseam sa completez multe rapoarte despre companiile mici, gaseam mai mult intelegere si apropiere.

La firma de brokeraj Bankers Trust unde am lucrat 3 ani am avut ca expert pe Bill Newman, care din pacate a plecat dupa trei luni. Totusi am invatat multe de la el privind managementul unui portofoliu de actiuni.daca mi-a placut o idee, o strategie el ma incuraja sa merg cu ea impreuna. Am invatat ce este aceea o filozofie de investitii despre care se invata mai putin in scoala.

6. În ce mod se reflecta aceasta filozofie de investitii ?
Noul meu sef ce a venit dupa Bill Newman a fost unul dintre cei mai slabi selector de actiuni pe care l-am vazut vreodata. El alegea/cumpara actiunile companiilor mari dupa cum P/E evidentia castigurile cu multiplii mari si care se deplasau mai rapid, adica aveau profitabilitatea mare. El credea in cresterea preturilor de cumparare ale acestui gen de companii.

Nu intotdeauna se intampla ce credeam noi chiar daca faceam o multime de cercetari detaliate asupra companiilor respective.

Ulterior, deoarece Wall Street s-a dezvoltat foarte mult, am mers la alte fonduri de investitii, pentru ca in final sa-mi fac propriul fond.

Cat am lucrat la alte fonduri m-am ocupat de analize fiind si manager de portofoliu. In acest timp am folosit o abordare gen “”a-pig-at-the-trough”. Tradus aceasta inseamna ca daca un porc este la jgheabul de mancare, atunci un alt porc nu poate ajunge decat daca isi face loc alungandu-l pe cel dinaintea lui.

Aceasta abordare inseamna ca daca ai gasit o actiune care sa-ti placa si vrei s-o cumperi atunci trebuie sa convingi un vanzator sa-si lichideze actiunile respective (adica sa renunte la ele) pentru a face loc in portofoliu altei actiuni, poate mai profitabile.

Am plecat de la aceste fonduri deoarece activele lor au devenit prea mari pentru a accepta si societati cu capital mic, iar pentru a avea acces la companiile mari pentru o cercetare deja era mai greu. Pe langa acest aspect si numarul analistilor a crescut, asa ca mi-am facut propriul fond.

CONCLUZIE: strategiile de investitii trebuie sa aiba la baza o anume filozofie proprie, care sa te determine sa faci analize detaliate direct de la sursa. Daca poti beneficia si de aportul cuiva mai experimentat cu atat mai bine, daca nu este bine sa folosesti propria experienta, pe care esti obligat s-o dezvolti pentru a ajunge pe propriile picioare.

7. De unde ai avut bani pentru a incepe fondul tau hedge ?

Am adunat in timp cca. 20000 dolari pe numele meu. Apoi am fost la cativa CFO cărora le-am dat sfaturi pentru propriile conturi personale, recomandări care au lucrat foarte bine pentru ei. Asa am ridicat doar $700,000 în active. Eram cel mai slab fond din lume dar a fost de ajuns pentru a-l începe.

Cu cheltuielile de functionare am fost foarte norocos deoarece am de la cine am inchiriat spatii a vrut sa ma ajute, asa ca aceasta a fost gratuit chiar daca era poate cel mai mic birou pe care l-am vazut vreodata (12 pe 5 picioare). Tot el mi-a platit taxa lunara la Bloomberg. referitor la expunerea pe piata am avut una dintre cele mai mari raportat la active. Suma mea expusa a fost de 1 mil. dolari, adica cca. 80%, dar am castigat in acel an de trei ori mai mult.

CONCLUZIE : daca activezi intr-un domeniu nu capitalul de pornire conteaza ci strategia aplicata si modul in care iti controlezi riscurile. In momentul in care gandesti pozitiv si vrei cu orice pret sa reusesti atunci nu se poate ca norocul sa nu-ti surada, iar prin munca ta sansele cresc mai mult decat te astepti sa fie.

8. Cum selectezi actiunile pe care le cumperi?
Avem două fonduri: Fondul de micro, care investește în companii cu o capitalizare de piaţă pana la 350 de milioane de dolari şi un fond de mare capacitate care investește în companii cu o capitalizare de peste 350 de milioane de dolari la 1.5 miliarde dolari.

În ambele fonduri începem în căutarea pentru companiile care sunt relativ ieftine, iar castigurile investitionale in actiunile lor sunt intre 8 si douăsprezece ori pe o perioada anume de timp. În cadrul acestui grup încercam să identificam acele companii pentru care perceptiile investitorilor sunt pe cale să se schimbe.

De obicei, acestea pot fi companiile care au unele probleme acum, dar afacerile lor sunt pe cale de a se transforma în viitor. Vom încerca să afle aceste informaţii înainte de oricine altcineva s-o faca.

Cum facem asta ? In primul rand facem o mulţime de apeluri telefonice. Diferența dintre firma noastra şi cele mai multe alte fonduri hedge speculative este că discutiile cu firmele sunt pe un loc principal, adica pe acestea ne concentram atentia. Avem doi oameni care isi petrec trei sferturi din timpul lor pentru apeluri care gestioneaza activitatea companiilor si alte cinci persoane de cercetare care petrec practic toata ziua pentru a vorbi cu CFO - conducerea acestor firme.

Este adevarat ca acesti CFO incearca sa faca mai roz activitatea firmei lor. Sunt si ei oameni, NU? Nu putem merge strict cu ce spun ei. Asa ca totodata vorbim cu distribuitorii, cu cei care consuma produsele lor, clientii, dar si competitorii. Suntem niste detectivi, daca vreti neaparat sa stiti.

INVATATURA PENTRU BROKERII ROMANI SI NU NUMAI
În această afacere pentru a avea succes nu se poate aştepta pentru a afla un nou produs. Daca procedezi asteptand cercetarile/analizele altora atunci va trebui să plătesti poate de trei ori mai mult pretul actiunii decat daca faci propriile cercetari. Noi va trebui sa incercam sa adaugam valoare investitiei prin propriile cercetari, mai ales acolo unde vor fi schimbari masive, structurale si de esenta in preturile actiunilor.

9. Ce anume trebuie sa invete cei care iau interviuri la telefon ?
Fireste ca ne gandim ca celalalt trebuie sa fie de partea ta. Este un mod de abordare reciproc. NICIODATA nu vei spune unui CFO ca a gresit sau, mai rau, sa-i dau sfaturi cum sa-si faca afacerea. Mai mult ca sigur data viitoare nu va raspunde la telefon.
Intrebarile trebuiesc puse DIRECT. Este evident ca daca il intreb cum va fi profitul in acest trimestru nu va sti sa-mi raspunda.

In schimb daca vreau sa stiu cum poate fi afectata compania de unul din produsele unei companii concurente atunci voi avea un raspuns sigur si voi primi ceva informatii utile. Asa vom avea informatii pe o scara cat mai larga si puse cap la cap putem face o analiza cat mai obiectiva si de a obtine un avantaj.

Atunci cand cautam sa cumparam o actiune urmarim doua aspecte :
1) un preţ scăzut
2) perspectiva pentru o iminentă schimbare.

Dincolo de faptul că, de asemenea, uneori te ajută si elementul ca există un insider care cumpara masiv acele actiuni si care confirmă perspectivele privind o îmbunătăţire a perspectivelor companiei.

Oricum cumpărarea de catre insideri nu este chiar un secret. Pe parcursul a două situatii în cariera mea, m-am uitat pentru un loc de muncă pe Wall Street. Cu acest prilej am fost intervievat la peste optzeci de firme. Am fost uimit cât de mulţi manageri de fond speculativ folosesc diagrame şi partea de informaţii de cercetare], dar nu utilizeaza informatia de cumparare de catre insideri.

De fapt, am avut o mulţime de manageri care mi-au spus ca utilizarea insider - cumpărare este o prostie.

A investi in actiuni nu este o ştiinţă exactă. Şansele de a castiga sunt mai bune daca vom face schimbari cand deciziile de investitii nu sunt potrivite chiar daca vom vorbi sau nu cu o companie. În mod similar, dacă ne concentrăm pe companii cu insider - cumpărare, aceasta nu înseamnă că aceste actiuni vor merge în sus, dar cu siguranţă vor îmbunătăţi decizia noastra.

10. Utilizati analiza graficelor pentru cercetarea pietei de pe Wall Street ?

Poate pentru 99% din analiza actiunilor fondului nu am folosit grafice inainte de cumparare.
Prea mulţi oameni utilizeaza graficele. In acest caz daca sunt foarte multi simt ca nu pot obţine un avantaj competitiv.

Pe de alta parte job-ul meu este de a afla dacă o companie poate avea randamente mai bune sau mai rele decat este perceptia oamenilor. Nu am cerut niciodata parerea altui analist pentru a cere o parere de cumparare. A nu se intelege gresit.

Exista si alti analisti buni la alte firme, insa este vorba de filozofia mea de investitii. Este mai valoros de a face achizitii pe baza propriei cercetari si analize decat pentru a apela la sfaturile altora.

În cazul în care un analist recomanda să cumpăr o actiune la o anume companie şi pretul scade brusc cu 20% atunci voi depinde de acest analist pentru a-mi da informaţii. Dacă eu il voi cauta el imi va spune, “Totul este bine,”. Apoi daca voi incerca o confirmare de la CFO-ul societatii acesta nu-mi va da un raspuns ca nu ma cunoaste.

Este ca si cum ar trebui sa vorbesc cu cel putin alte 10 persoane cu care el a stabilit o relatie de informare/cercetare a pietei.
Un alt aspect este că partea cu vindem pe baza unei asemenea analize si influente tinde sa capete alta valoare. De regula cei in cauza iti recomanda actiuni la cumparare de care vor sa scape, care nu le plac facand chiar presiune in acest scop.

Să presupunem că o actiune se tranzactioneaza in zona unui P/E de 8 sau 12 pe baze fundamentale. Cum decideti cand sa cumparati ? Evident ca nu ne uitam la AT pentru sincronizare ci la un CATALIZATOR care te va ajuta sa luati decizia de cumparare deoarece pretul s-ar putea sa creasca.

Pentru a intelege voi da un exemplu de un catalizator care vi se solicită pentru a cumpera o actiune la o societate.

Sumtem in luna martie 2000. Un exemplu curent este Amerigon. Cu două săptămâni în urmă acestia au dat un comunicat de presă anunţând un acord pe cinci ani cu Ford Motors pentru fabricarea de ventilatoare pentru autoturisme. Comunicatul de presă nu conţine mai multe informaţii despre dimensiunea contractului. Dar vorbind la Ford si nu cu societatea in cauza am aflat ca este un contract imens. Ştim, de asemenea, că acestia au acorduri similare si cu alte companii auto.

Asa ca o modificare in activitatea companiei ce poate duce la cresterea importanta a profitului este un catalizator ce trebuie corelat cu un P/E in zona 8-12. O reducere a unor sectoare nerentabile pentru reducerea costurilor si retabilizarea activitatii este inca un exemplu Totodata un catalizator este cand o companie va fi achizitionata la un pret mai mare decat valoarea ei contabila ori pretul actiunilor achizitionate este mai mare decat pe piata, in cazul unei firme interesata de o preluare a unei parti din activele companiei ori din actiunile acesteia. Toate acestea vor duce la cresterea castigurilor in următoarele trimestre.

Voi incheia cu ultimul punct al prezentarii unui broker de succes si anume cu …
11. Ce lectii am invatat despre INVESTITIE de la Watson ?

Trebuie să investească fără emoţii. Dacă vă lăsaţi emoţiile sa se implice, aceasta va face rău deciziei. Nu trebuie sa-ti fie frica pentru o pierdere. Oamenii care au succes în această afacere sunt oamenii care sunt dispuşi să-şi piardă bani.

Una dintre cele mai comune greşeli de tranzactionare citata de experţii din piata este prostia de a asculta de alţii pentru decizii - o greşeală care s-a dovedit foarte costisitoare pentru multi. Cine invata lectia de a nu asculta de opiniile altora aceia vor avea sanse mai mari de castig.

Procesul de selecţie pentru investiții se concentreaza pe actiuni care au un pret relativ scazut (vezi si P/E) aceasta limitand riscul. Un pret scazut este o condiție necesară, dar nu suficientă. Multe prețuri ale actiunilor sunt scăzute pentru un motiv anume şi perceptia va rămâne relativ deprimanta.

Elementul cheie de abordare al lui Watson este de a anticipa care dintre aceste prețuri mici ale actiunilor sunt susceptibile de a se bucura de o schimbare în percepţia investitorilor. Pentru a identifica modificările iminente potenţiale care ar putea provoca o schimbare a percepţiei pieţelor, Watson desfăşoară comunicari extinse de companii, firme concurente, consumatori și distribuitori.

Achizitiile insiderilor sunt folosite ca o condiţie de confirmare pentru selectarea actiunilor.

Watson realizează controlul riscurilor printr-o combinaţie de diversificare, selecție și reguli de limitare a pierderilor. Poziţiile scurte sunt limitate la aproximativ 1,5% din portofoliu. Riscul pe poziţii lungi este limitată de Watson prin selecţia de companii la un preț scăzut. Pe scurt, riscul este limitat prin regulile de gestionare, care necesită reducerea sau lichidare unei actiuni care este într-o mişcare mai mare, chiar dacă dpdv fundamental situatia este complet neschimbata.

Watson a menţinut filosofia “porcului inlocuit de … alt porc” fiind constant in modernizarea portofoliul său, adica înlocuirea actiunilor cu alte actiuni care par să aibă perspective mai bune si riscuri mai mici. Prin urmare, el va vinde de obicei cu un bun profit actiuni detinute de mult timp, chiar dacă el se aşteaptă ca acestea sa creasca mai mult. Aceasta o va face in schimbul altor actiuni cu perspective mai bune si un risc mai mic.

CONCLUZIA PERSONALA FINALA :
Foarte multi brokeri din Romania nici nu au o pregatire la nivelul cerintelor, adica o facultate de profil, pe langa o experienta pe diferite piete de capital. In acelasi timp sunt multe firme de brokeraj care nu au un compartiment distinct de analiza si cercetare pentru a nu mai vorbi de o filozofie proprie de investitii. Si totusi in conditiile actuale sunt putine firme autohtone care incearca sa sa se dezvolte incercand sa ofere clientilor lor mai multe alternative de investitii, care sa atraga capitalul investitional intr-o economie care are multa nevoie de asa ceva.

La polul opus avem multe firme care incearca sa supravietuiasca fara a-si schimba mentalitatea fata de procesul investitional de pe bursa din Romania, in conditiile in care, asa cum am observat mai sus, succesul pe bursa depinde si de atragerea de noi clienti. In cazul BVB este vorba in primul rand de atragerea de noi emitenti, iar acest rol trebuie realizat in primul rand de intermediari, adica de firmele de brokeraj.

Intrebarea pe care mi-o pun este … “de ce de ani de zile firmele de brokeraj nu au avut o politica comuna incisiva de a atrage asa ceva pe piata de actiuni ? ”

RASPUNSUL : il veti gasi dupa ce veti compara cele scrise mai sus privind modalitatea de abordare a unei piete de actiuni in cazul unui broker care a reusit si firma de brokeraj unde activati. Discutati, cercetati, analizati si veti gasi singuri raspunsul daca ati ales corect brokerul de care aveti nevoie. Succesul dvs. depinde si de succesul brokerului in cauza, dar si de al firmei de brokeraj prin ceea ce va pune la dispozitie.

Daca nici dupa 3-5 ani de zile aceasta firma unde sunteti activ la BVB nu are nici macar o platforma proprie de tranzactionare online, cat de cat performanta (pentru comparatie faceti un DEMO pe alte platforme interne din topul firmelor de brokeraj) si nu va ofera alternative de diversificare a portofoliului si pe alte piete unde puteti tranzactiona sideway, atunci RASPUNSUL este unul fara echivoc.

Probabil va veti intreba in continuare … “Oare ce mai caut eu aici ? ” (daca nu ati facut-o deja atunci este RAU). Selectarea unui broker este ca si alegerea unei actiuni prin aplicarea unor reguli de limitare a riscului. Riscul nu trebuie sa fie vazut numai in relatia cu piata de actiuni propriu-zisa ci si prin relatia BROKER-CLIENT si serviciile firmei de brokeraj.

Am intocmit acest articol nu numai pentru unii brokeri din Romania, ci mai ales pentru acei clienti-investitori care mi-au cerut sa le spun cum vad eu relatia client-broker si cum se alege un broker. Am mai scris despre asa ceva si mai mult ca sigur ca voi mai scrie. Pentru aceasta, dar si despre altele am un proiect in lucru care va fi gata inainte de Craciun. Sper sa clarifice mai multe aspecte bursiere necesare multor investitori incepatori si nu numai.

Asa cum am anuntat nu de mult, am reusit sa iau un interviu analistului si traderului roman stabilit in Paris, Mircea Dologa. Prilejul mi-a fost oferit chiar de invitatia acestuia cu ocazia seminarului organizat de firma de brokeraj Intercapital Invest din Bucuresti, in data de 25 septembrie 2010, la sediul Institutului Bancar.

Pentru inceput as vrea sa spun ca domnul Mircea D. a dat dovada de multa solicitudine pentru acest interviu chiar daca seminarul in sine a fost destul de lung si obositor, iar pe timpul interviului era asteptat de rude si prieteni.

Intrebarile mele au avut o conotatie predilecta spre educatia bursiera a investitorului roman.

PRIMA INTREBARE: Stim ca la ora actuala atractia in randul investitorilor romani fata de fenomenul bursier este in scadere. In al doilea rand cunoastem ca multe materiale educative sunt in limba engleza, mai dificil stapanita de cei interesati. In acest context cum apreciati ca trebuie sa fie domeniul educational pentru piata din Romania ? Ce intentii aveti in aceasta privinta ?

Mircea Dologa :
Asa cum vad eu problema este ca oamenii sunt ingraditi in propriul lor mediu. Ei sunt indragostiti in sens negativ de acest mediu deoarece nu au curiozitatea sa vada cum fac profesionistii de “dincolo”, din alte tari cu traditie. Sensul occidental de “trader” a sosit si in Romania numai ca traderii romani sunt formati superficial. Daca ne referim doar la bancile straine sosite in tara as spune ca acestea nu vor sa aduca know how-ul aici si ca deciziile se iau la centru si nu pe plan local.

In aceasta optica singura modalitate adecvata este sa sti cartile profesioniste straine, sa sti lb. engleza si sa le studiezi pentru a deveni un bun profesionist. Pentru aceasta trebuie sa sti BINE lb. engleza, deoarece cartile cele mai bune didactice sunt cele americane. Mai sunt cele australiene si mai putin cele canadiene. Dar, pentru aceasta trebuie sa platesti ceva bani, sa-i ai .

De exemplu eu am acasa cca. 1500 carti, 400 casete video, care m-au costat in total 60.000 dolari. Din toate aceste carti, dupa opinia mea, daca sunt 12 carti valabile, restul nu prea sunt.

A DOUA INTREBARE : Puteti da cateva exemple de carti din acest domeniu, eventual moderne ?

Mircea Dologa :
In afara de cele 3 carti scrise de mine in domeniul de trading profesionist, sunt mai multe carti. Daca ne-am referi doar la teoria Elliiott, am vorbi de cartile acestuia, apoi despre risk management ne-am referi la Casey sau la M. Jenkins daca discutam despre analiza tehnica moderna. Cartile acestuia din urma se gasesec pe site-ul respectiv si au marele avantaj ca nu sunt scumpe, in jur de 50-100 dolari. De curand acesta a scos un CD care este foarte bun inclusiv pentu romani, este 900 dolari. Incoveninentul este lb. engleza in care a fost realizat.

A TREIA INTREBARE: Exista o metodologie, un protocol prin care un viitor investitor sa invete mai repede si bine ?

Mircea Dologa:

Exista mai multe metode de a te pregati.
Prima se refera la : 1) Investitia in carti; 2) Investitia in lb. engleza, insa cu incovenientul ca poti sa citesti ceva si sa interpretezi gresit intelesul; 3) Sa inveti singur tranzactionand in piata. Eu asa am facut, am studiat la inceput dupa carti si imi pare rau ca am facut-o in acest mod deoarece mi-a luat 3 ani de zile, 8 ore pe zi si 7 zile continuu pentru a deveni un trader adevarat. Norocul meu a fost ca am avut bani si mi-am putut permite sa nu lucrez, iar familia m-a inteles in acest scop al meu.

A doua solutie si cea mai buna este sa gasesti un MENTOR calificat, bine calificat, care sa te indrume. Acest mentor calificat va ia bani si este normal sa va ia bani. Eu garantez ca dupa 6 luni de studiu, cu cate un curs pe zi puteti deveni un trader consistent. In acest caz consistent inseamna minim 200 euro pe zi. Un curs zilnic in acest caz ar fi 1 mil. lei. Insa cu o conditie : sa-si daruiasca TIMPUL, sa fie serios in fiecare zi si sa vada daca este pentru aceasta meserie sau. Daca ESTE atunci devine VIRUSAT, adica nu poate sa mai traiasca fara ea.

Daca nu este virusat dupa 3 luni atunci sa se lase de aceasta meserie.

A PATRA INTREBARE : Care ar fi piata de capital adecvata pentru un inceptator in afara de cea a cartilor bursiere ?

Mircea Dologa
Deci v-am spus. La inceput campar carti, ma instruiesc, fac paper trading si la final incep efectiv trading pe E-Mini DOW futures. Acolo pun cate 5 dolari si nu pierd mult in aceasta situatie, mai ales la inceputuri cand tentatia este mare. Ca broker eu folosesc Interactivebrokers.

A CINCEA INTREBARE : Tot vorbim de calitati pe care ar trebui sa le aibe un investitor - viitor trader de succes. Stim despre disciplina, iata se mai vorbeste de LOGICA. Este nevoie de logica in munca de trader ?

Mircea Dologa
Va voi soca cu raspunsul meu. Nu este nevoie de logica pentru a deveni un trader de succes. Ai nevoie de reflexe, rutina. Ai invatat cum sa reactionezei la o situatie, daca se va intampla la fel atunci vei reactiona identic. De exemplu eu dimineata am aceeasi rutina de ani de zile. Ma scol vad cat este nivelul indicelui japonez Nikkei, cum a evoluat euro, apoi anumiti factori fundamentali de baza. Ma uit sa vad daca piata americana este deschisa sau nu. Daca nu este deschisa atunci trendul meu va fi usor “ametit”.

Pentru cei care au serviciu este bine sa aiba ceva bani si sa cumpere carti in limba romana, sa faca parte dintr-o organizatie, asa cum este Asociatia Tehnicienilor din Romania, care este foarte buna pentru incepatori. Odata trecut de acest stadiu asociatia este ceva depasit. Trebuie sa nu-si piarda timpul cu chat-uri, forumuri deoarece este o pierdere de timp si nu vine nimeni autorizat care STIE ce vorbeste, caz in care cel care “zbiara” mai tare ala are castig de cauza, dar nu este ceva autorizat.

Cel care este ocupat in timpul zilei, dupa ce a asimilat cunostiintele pentru a face paper trading poate intra pe piata americana, care se deschide la ora 16.30, ora Romaniei, pe E-mini Dow unde marginea este de 600 dolari. Daca nu ai 600 dolari mai bine stai acasa. Se mai poate tranzactiona pe DAX-indicele german. Deci in a doua jumatate a ziilei de tranzactionare se pot castiga bani frumosi, asa cum se intampla si in prima parte a zilei.

Atunci cand ai 14 zile POZITIVE pe tranzactii virtuale de abia atunci poti face tranzactii LIVE pe piata adevarata adunand banii necesari eventual din economii nu din imprumuturi.

Referitor la piete rentabile si volatile in acelasi timp, adica “zamoase”, mai accesibile, as putea enumera piata DAX futures, Russell 2000, Forex, dar nu tot ci EUR/USD, in special piata europeana si cea americana, care sunt deschise dupa amiaza la europeni si dimineata la americani. Un alt sfat ar fi pentru dolarul canadian, care impreuna cu perechea EUR/USD respecta anumite obiceiuri si sunt mai usor predictibile, mai usor de controlat. Au comportamente constante.

A SASEA INTREBARE : Ce greseli trebuie sa evite un trader cand incepe sa tranzactioneze ?

Mircea Dologa

In primul rand sa nu se imprumute pentru a investi, sa nu aiba credit, apoi sa aiba suficient capital, adica o margine corespunzatoare (de exemplu pentru 3 contracte), la care se adauga inca 30-40% din aceasta suma pentru a preveni un stop loss, deci pentru acoperirea unor intrari gresite. Trebuie sa previzionezi SL. Nu in cele din urma trebuie sa inveti serios si sa ai continuitate cateva zile, minim 8 ore pe zi, cateva saptamani la rand (n saptamani), in functie de om si de capacitatea lui de a intelege mecanismele pietei.

A SAPTEA INTREBARE : O ultima intrebare este legata de un punct de vedere aparte a unor traderi romani, care se uita pe graficele facute de dvs., in special cu metoda Pitchfork, in sensul ca acestea nu prezinta unele puncte necesare intelegerii lor (puncte de cumparare/iesire, de exemplu). Acestia se descurca mai greu cu tehnicile AT folosite de dvs. considerandu-le prea “stufoase”. Ce spuneti de aceasta ?

Mircea Dologa
Nu este aceeasi clientela. Din pacate graficele facute de mine se adreseaza unei anume categorii de traderi si anume celor care sunt profesionisti. Un trader bun se uita si observa miscarea de pe grafic, tendinta si durata acestuia. In acel moment el “vede” singur punctele de intrare/iesire fara sa i se spuna exact. Aceasta este diferenta intre un trader obisnuit si unul experimentat, care a vizualizat sute de grafice si tehnici.

Daca as face o pregatire cu dvs. de 7 zile atunci as fi sigur ca ati fi expert pe tehnica mea dupa acest interval de timp.

Eu de obicei notez citet cand este vorba de unde sau subunde, cum este cazul teoriei Elliott si este clar ce trebuie sa fac daca sunt la inceputul undei 3 si urmeaza unda 4 fiind in subunda 2 sau 3. Una este sa analizezi indicele DOW cu cei trei indici (Transportation, Utilities si Industrial) si Blatic Dry Index, pe care le folosesc mai mult profesionistii si alta este actiunea SIF5. Eu nu dau indicatii de trading, ar fi o alta meserie. Nu pentru ca nu sunt capabil ci nu vreau sa intru in acel segment al invatatului deoarece cand faci asa ceva omul trebuie sa inteleaga. Ar insemna sa explic si de ce fac asa. Am vazut la seminarul de astazi cum folosim tehnica stop lossul si ca aceasta este definita in mai multe moduri, unul mai riscant altul mai putin ricant.

Targetul meu nu sunt incepatorii. Eu ma adresez profesionistilor sau cursantilor care mi-au citit cartile si se uita la grafice. Sunt disponibil la intrebari pe adresa mea de emailoricand. Sunt multi care vor sa se joace de-a invatatul si imi dau seama dupa cum ma intreaba cat de seriosi sunt.

Referitor la cartile mele de trading eu am lucrat 3 ani de zile la ele si chiar daca unii se asteapta la un pret mai rezonabil le pot spune ca nu este posibil. Primul volum costa 2,5 mil. lei, adica 55 dolari, cam cat o carte de pe Amazom.
De exemplu eu am o carte de trading cumparata de pe Amazon cu 1800 dolari. Cartile lui Jenkins costa de regula 1 dolar fila. Pana sa ajung la a gasi cele 12 carti ale mele bune, am dat aproape pe degeaba cca. 48.000 dolari pe carti, care imi folosesc mai putin acum. Cine nu poate sa cheltuiasca ceva bani pe carti bune de trading acela si-a gresit domeniul. Problema este ca eu incerc sa ma situez la acest nivel pe plan international unde cartile bune costa ceva bani.

Inchei aici interviul meu cu traderul Mircea Dologa promitandu-va ca voi continua sa caut si alte surse de a invata ceva mai mult din aceasta meserie fiindca este o meserie sa fi trader si nu numai.

Sper ca am fost cat de cat util celor care au asteptat acest interviu si data viitoare vom povesti despre seminarul la care am participat chiar in aceeasi zi.

Problema este ca trainingul trebuie facut serios si nu sporadic, ca o incercare, sa vedem daca … daca. Pornind la drum cu o asemenea conceptie nu vei reusi sa rezisti prea mult in piata si atunci tot efortul este in zadar.

Unii ar putea spune ca sunt ciudate aceste atitudini, insa daca le analizati mai bine ele sunt “firesti” multor decizii din piata.

Dupa ce ne-am uitat la grafic mult timp rememorand parca clipele autentice din piata, haideti sa vedem cum putem traduce aceste faze, care ne reprezinta de multe ori. Unii vor spune … “cum eu, n-am avut niciodata aceste comportamente/trairi. Eu gandesc LOGIC”.

Sunt unii care nu vor recunoaste propriile greseli nici chiar daca ii pici cu ceara. Dar ce conteaza ce zic acestia, conteaza sa stim ca asa ceva se intampla si din pacate se intampla foarte des, unii chiar simt “bucuria nebuna” de a repeta asa ceva de mai multe ori cu toate ca de fiecare data si-au spus in gand ca nu se va mai intampla NICIODATA.

Ei bine, cam asa ceva am patit si eu de multe ori la inceputuri si stiti de ce …. deoarece ma ghidam dupa intuitie sau ce zicea stanga ori dreapta, mai ales din presa zilnica. Nu de putine ori am auzit si aud cum investitori cu vechime chiar procedeaza in acest mod si folosesc mai putin concluziile oferite de AF sau/si AT, cele mai importante unelte care ar trebui sa ne ajute sa “batem” piata.

FAZA 1 - parca pretul actiunii creste, hai sa “privim” piata
De regula foarte multi gresesc deoarece acestia isi canalizeaza atentia doar pe evolutia unei actiuni sau 2-3 actiuni cel mult, din acelasi sector sau sectoare diferite si nu se uita la ansamblul pietei respective (in cazul nostru BVB), al miscarii ei, al tipului de actiune (daca este sau nu contrarian) si uita sa vada stadiul in care se afla evolutia pietei pe o perioada mai mare de timp avand in vedere orizontul sau de investitie. In fond privim limitat si atat cat “credem” noi ca este nevoie.

Insa nu tot ce credem noi este si bun, mai ales daca nu tratam serios activitatea pe bursa : cine suntem noi si cine sunt parteneri din piata ? ce au ei in avantaj si ce ne lipseste noua pentru a invinge piata ?

Fireste daca doresc sa investesc pe termem scurt sa zicem de cateva luni atunci va trebui sa analizez pozitia actuala a pietei/actiunii pe cel putin 1 an de zile, daca nu chiar 2 ani deoarece exista o ciclicitate a evolutiei pretului/bursei care se repeta si ma pot pozitiona intr-un moment mai putin potrivit intentiei mele de a face profit.

Daca investitia este pe TM orizontul de analiza se mareste de la 3 la 5 ani si chiar mai mult si voi constata unele caracteristici/miscari in privinta pretului si a volumul acestei actiuni comparativ cu altele din sector, dar si fata de piata, tendinte specifice, fata de anumiti factori si perioade ale anului sau situatii conjucturale.

Daca investitia este pe TL atunci analiza o vom duce sigur dincolo de 5 ani, in mod obisnuit pe 10 ani pentru a distinge unele miscari/fluctuatii de care sa ma pot folosi mai mult timp si sa verific daca situatia actuala nu este o exceptie necesitand o schimbare de plan de afaceri. Sunt multi factori la care ma voi raporta la perioada de 5-10 ani si este posibil sa constat ca in punctul 1 de fapt piata a ajuns dupa o lunga urcare, iar pretul se apropie de supracumparare … etc … etc.

FAZA 2 - trendul UP se mentine usor, voi cumpara la urmatoarea stabilizare/consolidare a pretului
Decizia de a intra in piata, se ia de regula, mult mai repede decat ar trebui, mai ales cand “SIMT” ca timpul trece si intuitia mea imi spune ca daca mai stau mult s-ar putea sa pierd acest “val” de crestere si atunci cineva din “interiorul meu” imi spune .. “Intra acum ca pierzi ocazia, alta poate nu va fi curand”.

Aceste incertitudini ma determina totusi sa mai astept ca poate pretul mai scade si reusesc sa intru la un pret mai jos. Inca nu stiu sau poate nu-mi dau seama ca piata se misca UP/DOWN dupa alte criterii decat cele ale mele pe care mai mult le ghicesc decat sunt constient ca exista cu adevarat.

Aici este chestia de perceptie corecta a pietei. Pai cum sa-ti compari propria perceptie cu cea a profesionistilor din piata cand nici 10% din resursele acestora nu le ai inca ? Este aproape imposibil. Si totusi se intampla ? De ce ?
Mai mult ca sigur din cauza temperamentului meu, care inca nu s-a adaptat la cerintele bursei, cu mult mai complexe decat credeam eu ca exista.

De multe ori ne fixam tinte de profit, poate prea mari si atunci dorim sa avem un pret de intrare cat mai jos, iar daca pretul tot urca ne mobilizam sperantele ca acesta sa scada odata si odata si atunci pierdem momente bune de intrare.

Lipsa de incredere in decizia pe care o luam este dusmanul nostru cel mai mare. Si uite asa de la o “graba mai mult emotionala” ajungem la o teama tot emotionala ca poate nu este punctul cel mai bun de intrare. Aceste oscilatii in luarea deciziei sunt contrare atitudinii/comportamentului unui bun trader.

FAZA 3 - Oh, am pierdul consolidarea, dar daca mai astept mult atunci voi pierde profitul dat de trend. Hai sa CUMPAR.

Este faza in care mi-am pierdut rabdarea si din dorinta de a nu pierde profitul dorit de mine (ca si cum trendul asculta de ce-i spun eu) atunci supus si unei presiuni psihologice mai mult interne decat externe, neantrenat sa rabd sau imi place sa cred ca orice oportunitate “vazuta” de mine trebuie fructificata, atunci iau decizia sa cumpar. Hotarat ce mai la deal la vale, nu mai pot astepta. Este momentul sa arat ce pot fiind o competitie mai mult cu mine insumi, cu trairile mele decat cu piata insasi, cu cei din piata, cu modul lor de gandire.

Trebuie sa-mi dovedesc ca si eu pot sa fiu invingator fara a fi convins ca voi fi. Aici este marea greseala ca nu stiu ce inseamna sa fi invingator, care sunt caile corecte pentru a ajunge acolo, testate si de altii inaintea mea, si imi doresc acest lucru mai mult din orgoliu si mai putin rational. Sentimentul este cel dominant, cel care ma preseaza sa fac pasul si-l voi face pentru a ma elibera de aceasta presiune psihologica.

FAZA 4 - Buuun, nu mai astept. M-am hotarat
De multe ori investitorul este prins la mijloc, mai ales la inceput cand emotiile nu pot fi controlate si cand vezi de cand tot te uiti la piata si o analizezi, poate mai mult segmentar, cum se perinda prin fata ochilor multi bani, multe castiguri, pe care le poti avea doar apasand pe un buton de buy si unul ulterior de sell.

Cam la asta se rezuma gandul nostru cand actionam prima data in piata, la ce imi ofera piata si mai putin la ceea ce “ma poate scoate afara din piata”, adica pierderile. Nici nu ne gandim la ele si mai ales la modul cum sa diminuam riscul (tehnici, strategii etc).

Fireste ca toti visam frumos si ne spunem in gand “daca intru acum la pretul de … si astept ca pretul sa urce la … atunci am in cont atatia lei. Daca fac aceasta miscare de atatea ori atunci voi avea atatia bani … si tot asa.

Chestiile acestea se inoculeaza treptat in subconstient si daca nu vom reusi sa dominam aceasta speranta gandirea noastra nu mai este rationala si fireste vom gresi gandindu-ne si agatandu-ne de acest gand, de fapt devenim lacomi.

Pentru cei care au mai multa experienta si au acumulat mai multe pierderi decat castiguri va fi “lupta” de a recupera acest teren pierdut, iar acest gand perpetuu ii va indeparta de a vedea corect miscarile pietei fiind angrenati sau poate dominati de dorinta de “razbunare bursiera” … este ca si cum te-ai lupta cu bursa crezand ca este un dusman.

Este cea mai mare greseala si atitudine din piata. Daca ai creierul LIBER de unele ganduri personale mai putin nocive atunci ai sanse mai mari de a reflecta/percepe mai corect piata. Pentru a avea o atitudine rationala trebuie ca tu sa ai o gandire logica, obiectiva rupandu-te de subiectivism.

Si uite asa, dupa mai multe ocazii ratate datorita lipsei de incredere si a nerabdarii de a fi mai repede investitori sau sa avem acele actiuini pe care ni le-am “DORIT”, ajungem robii acelui gand “sa intru odata si sa umflu cat mai repede acel pot gras”.

Si fara nici o teama CUMPARAM, de multe ori de toti banii, actiuni la un pret pe care nu-l evaluam fata de o perioada anterioara suficient de mare pentru orizontul ales.
Odata devenit investitor, de abia de aici incolo incep grijile. Incerci, dupa cum te pricepi, sa-ti aperi mica avere pentru a nu se pierde si daca este posibil sa castigi banii promisi

FAZA 5 - te cuprind temerile. Voi folosi aceasta corectie pentru a-mi creste pozitiile in piata.

Mica ta avere, care ar trebui sa-ti schimbe viata treptat, incepe sa se diminueze. Este dureros sa vezi cum banii tai se imputineaza, fie si virtual (atentie este doar potential, dar asa simti, ca si cum ar “zbura” din cont) si atunci te gandesti daca vei plusa cu ceva bani vei avea un cost mediu mai mic si deci sanse mai mari de castig.

Totusi trebuie sa recunosti in sinea ta ca iti reprosezi ca nu ai intrat mai devreme in piata, adica atunci cand ai asteptat consolidarea la faza 2, dar inca speri ca trendul pe care ai intrat sa urce si sa-ti incasezi profitul. De aceea vei face eforturi si vei aduce alti bani, poate te vei imprumuta (ceea ce este foarte rau deoarece vei depasi limitele disponibilitatilor initiale) crezand ca trendul va urca dupa o mica scadere.

FAZA 6 - Minunat, la acest pret hai sa dublam detinerea in piata
Deja riscul creste insa investitorul nostru nu-si da seama si inca spera ca castige acei bani ganditi initial, ba chiar mai mult si atunci stimulat de scaderea pretului, va dubla suma sperand ca trendul sa revina si sa-si dubleze castigul.

Deja aici logica nu-si mai gaseste locul, iar lacomia este sentimentul dominant. Nu acceptam ideea ca trendul nu se va intoarce pe crestere deoarece am investit si mai multi bani decat eram dispusi la inceput si acum vointa noastra este cea care dicteaza deciziile din piata. Irationalul ia loc rationalului si ceea ce conteaza cel mai mult este teama de a nu pierde bani si daca este posibil sa castigam ceva numai sa castigam pentru a nu fi in pierdere.

Incepem deja sa vedem lucrurile ceva mai in negru pe masura ce pretul scade si pierderile potentiale cresc ajungand la sume considerabile, cu mult peste ce ne-am permite sa pierdem. Deja ne temem, dar in acelasi timp speram ca in final lucrurile sa se indrepte. Am auzit noi ca se mai si castiga pe bursa.

In fond sunt bani munciti si ne pare rau sa-i vedem cum se duc. Ne vom agata de orice speranta pentru a-i vedea intregi din nou, asa ca vom astepta.

FAZA 7 - Deja pretul este mult in jos. Cat de curand voi fi pe o cat de mica crestere voi vinde tot
Teama de a nu pierde din banii proprii incepe sa puna stapanire pe trairile noastre si este greu s-o temperam cu atat mai mult cu cat inca nu am invatat bine mersul pietei, modul cum fluctueaza. Cel mai rau este ca ne-am conectat emotiile 100% la miscarile pietei asa cum le interpretam noi punand pe primul loc dorinta de a castiga si nu cum sa ne protejam la riscuri.

Ne vine greu sa acceptam unele pierderi, iar aceasta devine si mai greu cu cat observam ca ele cresc depasind gradul nostru de suportabilitate.

FAZA 8 - Nu-mi vine sa cred, a scazut imens de mult. A atins deja minimul absolut.
Descoperim tot mai mult partea care nu ne convine la bursa, adica sa fim impotriva trendului sau cel putin aceasta este senzatia in acele momente. Ba dimpotriva vom amplifica semnalele pe care incercam sa le citim fiind in contact mai mult emotional cu bursa si vom accentua trairile. Acestea vor trece prin faze de teama, frica, deznadejde, parasirea oricarei sperante chiar renuntare la tot, numai sa se termine odata.

Suntem proprii actori, scenaristi, regizori la marele film numit bursa cea haina sau cea rea. Avem senzatia ca totul se manipuleaza, ca ce se intampla este un complot al unui grup de interese, al unor sarlatani si ca noi suntem victime sigure. Orice am face tot acolo vom ajunge.

FAZA 9 - Ok sa asteptam revenirea, altfel aceasta investitie devine una pe termen lung
Toata lumea stie ca orice investitie pe termen scurt nereusita devine una pe termen lung, adica vom pastra detinerile mult timp, cel putin 2 ani de zile pana pretul isi revine (apropo, cei care au cumparat in luna iunie 2007 inca asteapta ca pretul sa-si revina). In acele momente efectiv nu ai alta solutie decat sa astepti ca lucrurile se vor schimba in bine.

Am auzit noi undeva ca ciclurile de evolutie ale unor actiuni sunt de cca. 4-5 ani. Asa ca daca am gresit intrand pe varful unui asemenea ciclu atunci, vom astepta urmatorul ciclu poate suntem mai norocosi. De regula se uita un lucru ca ciclurile intermediare de 4-5 ani sunt componente ale celor de 10 ani sau chiar de 30 ori 70 ani, adica cele seculare.

Asa ca degeaba vom astepta cei 4-5 ani sau 10 ani deoarece nu stim daca piata in general este bullish sau bearish si s-ar putea sa asteptam degeaba cei 10 ani (vezi exemplul deceniului actual 2000 -2010). Dar aceste lucruri se invata in timp si numai daca suntem seriosi in studiu.

Dar nu am ajuns la acel stadiu si vom gandi ca este bine sa fim investitori pe termen lung.

FAZA 10 - Gluma se ingroasa, devine serioasa. Credem in manipulare si cerem ajutor de la SEC (sau CNVM la noi).

Ceea ce se intampla este ceva obisnuit, adica incepem sa vedem tot mai multe manipulari in piata, minimele atinse sunt opera unor sarlatani de bancheri sau hedge funds care vor sa se imbogateasca pe spatele altora etc. Ori aceste acte nu se pot face decat cu inlesnirea sau slaba activitate a celor care ar trebui sa supravegheze mai bine piata (SEC, CNVM).

Intrebarea pare fireasca daca mai citim in ziare despre escrocheriile din bursa (vezi Soros, Madoff, SSIF Broker Deva etc.).
Ceea ce nu vrem sa acceptam, dar nici macar nu ne gandim, este sa cautam vinovatul in noi, adica direct la sursa. In cea mai mare parte vina apartine investitorului care prin comportamentul sau si lipsa de pregatire ajunge sa aiba pierderi mai mari decat castigurile.

FAZA 11 - Gata, ajunge. Vand tot si voi sta deoparte.
Este faza CRITICA a atitudinii din piata, adica cea care determina si cele mai mari pierderi. Daca decizia de a intra in piata s-a facut in baza unui imbold, mai mult a intuitiei, fara un studiu atent al pietei, fara o analiza serioasa si obiectiva a emitentului in cauza, iata ca iesirea din piata este mai mult emotionala, de pierdere completa a increderii in propriile forte, de inselare a asteptarilor pe care le vroiam facile, fara munca, fara instruire sau doar foarte putin din acestea, dar insuficient pentru a te misca lejer in piata.

Cine nu rezista sau nu este inca pregatit pentru evenimentele din bursa acela va claca, va intra in panica exact cand nu trebuie, de multe ori dupa ce a acumulat o pierdere potentiala mare.

FAZA 12 - Bine lucrat, inca scade. Bine ca am vandut totul mai devreme.
Razi de raul altuia. Este si firesc sa cauti orice sursa de satisfactie dupa ce ai incercat gustul amar al pierderii si nu una oricare ci cu mult peste posibilitatile suportabilitatii tale. Dar, in viata mai si pierzi. Important este ca aceasta pierdere sa se transforme in CASTIG.

Adica sa inveti din greseli, sa le analizezi pe indelete si acolo unde ai goluri sa le umpli cu studiu si experienta practica. Castigul este de fapt ca la urmatoarea msicare sa pierzi mai putin si sa incepi sa inveti sa castigi, adica sa cunosti piata asa cum este ea, sa inveti mecanismele ei si apoi sa incerci din nou.

Fara sa studiezi strategii de investitii, grafice, trend, linii de trend, configuratii grafice etc. si sa doresti sa intri in piata este SINUCIDERE CURATA.

FAZA 13 - Incepe din nou sa creasca
Foarte multi investitori au senzatia ca stiu sa recunoasca un BOTTOM limita al unei perioade si sunt asa de convinsi incat incep sa se gandeasca la o noua intrare in piata. Insa asa cum se intampla, la un minim cu un inceput de rebound sunt ceva tatonari si este bine sa astepti confirmarea cel putin o zi si de abia dupa aceea sa actionezi.

Important este sa nu-ti pierzi increderea in tine si dupa o pierdere mare, dar si dupa un castig este bine sa faci o pauza pentru o analiza foarte serioasa cu tine insuti vazand si revazand greselile si aprofundand strategiile de investitii, mai ales practic.

In cazul nostru investitorul, cu toate ca a sesizat o tatonare a unui rebound si deci crearea unui nou trend UP, acesta nu poate trece asa repede de la starea puternic pesimista la una optimista si nu are inca incredere ca ceea ce “vede” este si ceva de viitor. De aceea se va indoi de miscarea din piata.

FAZA 14 - Ti-am spus eu. Este o noua scadere
Este bine ca investitorul este atent in continuare la piata, insa temerile lui, perceptiile lui sunt asa de deteriorate (cine nu ar fi dupa marcarea uneri pierderi mari) incat infirma orice tendinta noua in piata, ba chiar se autoconvinge ca acum cunoaste deja piata si ca are dreptate mai ales daca se inregistreaza inca un bottom mai jos dupa o mica revenire.

Orice fluctuatie o vede nefavorabila si culmea, el este convins ca are dreptate si nu va intra in piata chiar daca aceasta face confirmarea noului trend UP.

FAZA 15 - Ce mi-ai spus, ca urca ?
Deja pretul a depasit nivelul de unde a facut vanzarea si el inca asteapta acel bottom absolut unde sa intre din nou in piata, de aceasta data cu mai mult succes si de aceea va fi si mai circumspect la miscarile “inselatoare” ale pretului actiunii din piata.

Apar primele incertitudini ca nu este momentul unei intrari si tot vom spera ca trendul va scadea (parca urmarim un film ce se repeta) si atunci vom lua decizia de a intra in piata.

FAZA 16 - Ce naiba se intampla? Cum este posibil ?
Dar trendul din piata isi vede de treaba lui si urca depasind nivelurile de suport ale trendului DOWN anterior si demonstrand ca are forta de a creste mai mult.
Desigur ca nu ne vine sa credem ca dupa ce a scazut asa mult pretul are puterea sa revina si sa acopere scaderea realizata de curand. Inca suntem influentati de pierderea increderii, ca multe lucruri le vedem prea pesimiste si nu putem accepta ca asa ceva este posibil.

Pana vom invata ce este volatilitatea din piata, pana vom reusi singuri sa recunoastem un trend, directia si taria acestuia va mai dura o perioada si bine ar fi sa nu repetam greselile trecute. Dar parca lucrul acesta nu este usor de realizat asa ca vom batatori poteca “lipsei noastre de experienta combinata cu o insuficienta pregatire” si vom incerca sa luam decizia din nou de a intra in piata, insa de aceasta data ea va fi mai grea.

FAZA 17 - Este nebun cel care nu asteapta ca lucrurile sa fie mai clare.
Ne vom uita putin in urma, dar nu mult si vom vedea unele asemanari, dar parca nu ne vine sa credem ca bursa se repeta, adica flucteaza UP/DOW la anumite intervale de timp cu amplitudini uneori similare sau diferite de cele mai multe ori.

Tocmai aceste varfuri si minime aleatorii ale evolutiei ne dau acum cel mai mult de furca si pastram in noi germenele temerilor anterioare, care au dus si la o diminuare a curajului de a lua o decizie hotarata si la timp.

FAZA 18 - Asta este. Stiu deja ca acest lucru se intampla tot timpul
Da, incepem sa ne uitam ce am facut in trecut si facem ceva comparatii cu miscarile de atunci, dar mai putin ne vom gandi la cauzele ce ne-au determinat sa luam deciziile anterioare. Ne vom limita sa constatam ca exista unele asemanari, ca trendul are unele oscilatii sus - jos si ca poate de aceasta data pretul va urca mult mai mult decat maximul anterior.

FAZA 19 - Voi cumpara din nou. Acum este mai ieftin decat data trecuta
Parca nu am invatat NIMIC din greselile anterioare, inca intuitia este baza luarii deciziilor si este greu sa renuntam repede la calitatea de investitor, de fapt la dorinta de castiga mai multi bani.

Am uitat ca am pierdut bani, destul de multi si mai ales am uitat din ce motive am pierdut acei bani. Viitorul este inca in fata noastra si cat mai am bani sau cat mai aduc de acasa este bine. Poate voi castiga candva destul de mult sa acopar si pierderile trecute. Ma scot eu oricum. Piata nu are cum sa mai scada atat, rezultatele sunt bune, analistii spun ca mai cresc preturile actiunilor totul este OK.

Am vazut sau revazut impreuna cateva trairi si comportamente ale investitorilor din piata, mai ales la inceput fara a exclude posibilitatea ca acestea se mai repeta si dupa un timp anume de activitate pe bursa.

Nu voi spune prea multe in incheiere insa pentru mine care am trecut prin aceste experiente, pe care nu le regret, acea perioada a insemnat mult mai mult decat va inchipuiti.
Pot sa spun doar ca tranzactionarea de succes se refera in primul rand la managementul riscului, adica la minimalizarea pierderilor.

Pana nu ne adaptam modul de gandire si propria atitudine in directia modului de functionare al pietei nu vom deveni traderi de succes. Conteaza de asemenea modul de a percepe castigurile si pierderile, adica ce reprezinta ele pentru noi.

Nu trebuie sa uitam ca piata ne va sanctiona propriile greseli si este mai bine sa fim cat mai in ton cu evolutia ei, altfel sigur vom pierde. De regula asa ceva se uita la inceput.

Fara a cunoaste regulile de baza de tranzactionare si fara a avea un punct de plecare cu propriile reguli este foarte dificil sa te mentii in piata. Lupta de inceput este sa poti fi activ cat mai mult timp in piata fara a aduce alti bani de buzunar.

Exista un lucru pe care foarte putini il inteleg si anume ” sa acceptam ceea ce piata ne ofera si sa nu asteptam mai mult” , la care vom adauga ca a tranzactiona face parte din viata noastra si deci se poate face fara stres si fara multe emotii.

Concluzia concluziilor este ca trebuie sa ne formam si sa avem continuu o LOGICA adecvata acestui domeniu unde anticiparea corecta se bazeaza pe o perceptie cat mai potrivita a factorilor ce influenteaza perioada respectiva.