Asa cum am spus acum 2 zile voi prezenta in mai multe parti concluziile prezentate de brokerul Mihai Chisu de la IFB FinWEST S.A. referitoare la piata de capital si rezultate din interviul pe care acesta a avut amabilitatea sa-l accepte pentru investitorii acestui blog.

(continuare in partea a II a)

Am ajuns si la finalul primei noastre vizite la un trader FX, care nu intamplator este atras de piata FOREX.

Am vazut cum pregatirea si mai ales conceptia acestuia despre modul de tranzactionare in piata s-a schimbat in ani si pe parcurs adaptandu-se in cele din urma la mecanismele si specificul acesteia.

In final, am putut constata ca fara o abordare temeinica si serioasa un simplu investitor nu poate reusi in piata si ca in ciuda unei experiente destul de bogate studiul nu inceteaza niciodata, iar informarea/documentarea este pe primul loc.

De asemenea formarea unei perceptii cat mai corecte este strans legata de analiza fundamantala la nivel macroeconomie internationala, care necesita si o analiza periodica a evenimentelor importante la nivel global de pe toate pietele de capital (actiuni, obligatiuni, marfuri, derivate, CFD, forex etc.).

Nu as spune ca ne apropiem de sfarsit deoarece mai avem cateva intrebari de pus si fireste vor fi si concluziile finale.

Iata si ultimile raspunsuri :

23. Exista o perceptie asupra atitudinii/actiunii bancilor centrale din lume, pe baza careia putem anticipa unele miscari ?

Stefan: Este clar ca bancile centrale au unele tinte si un plan de actiune in pietele financiare si pe aceasta baza, cei din sistem, adica cei direct implicati, pot anticipa unele interventii mai mari in piete.

Nu pot spune ca eu mi-am format o asemenea perceptie, insa simt anumite momente si fireste atunci devin mai atent si imi pregatesc strategia de a folosi acele oportunitati (a “simti” pentru mine inseamna in prima faza o paritate anume, o limita a sustenabilitatii acesteia).

De exemplu exista aceasta banca BIS - Bank for International Settlements , care este banca centrala a tuturor bancilor centrale din lume unde se stabilesc anumite strategii de lucru sau reglaje care urmaresc stabilitatea pietelor financiare.

Foarte putini cunosc despre asa ceva. Este un loc unde se aduna date despre politicile monetare, publicatiile, jurnalele si statisticile acestor banci centrale din lume. Mai concret, asa cum se spune si pe site-ul respectiv, BIS este un HUB al bancilor centrale. Acesta actioneaza la nivel global informational pentru toti regulatorii :

“• the list of central bank websites;
• speeches by senior central bankers;
• the Central Bank Research Hub, facilitating access to research publications from the community of central banks and international financial institutions;
• the International Journal of Central Banking, featuring articles on central bank theory and practice, with special emphasis on research relating to monetary and financial stability.”
Pe de alta parte politica unei banci centrale poate influenta nu numai piata valutara ci si pe cea de actiuni sau alte piete.

Daca banca centrala X doreste sa creasca masa monetara, adica sa creasca lichiditatea baneasca in piete atunci va scadea dobanzile la imprumuturi si in piata vor fi mai multi bani.

Aceasta va avea o influenta pozitiva asupra preturilor actiunilor din stocks markets deoarece banii se vor orienta mai mult si asupra acestor instrumente fiind disponibilitati mai mari.

Efectul este ca moneda tarii respective se devalorizeaza, iar cursul fata de alte monede mai puternice se va deprecia.

Pentru o contractie/retragere a masei monetare din piete aceasta se face pe baza cresterii dobanzilor bancare. In acest caz lichiditatea baneasca se va reduce, moneda respectiva se va intari si pietele de actiuni vor incepe sa scada la randul lor deoarece nu mai exista aceeasi forta de cumparare.

Investitorii in actiuni fireste se vor intreba de ce scade bursa, care pana mai ieri crestea, iar raspunsurile primite vor fi insuficiente pentru a lua o decizie fata de miscarile importante din celelalte piete.

24. Cum vezi acum, la finalul discutiei noastre, anul 2010 pentru Romania ?

Stefan : sper sa ma insel, insa dupa opinia mea anul 2010 va fi un an crancen, plin de incercari si unul dintre cei mai grei ani din ultimii 30, de care a avut parte tara noastra.
Ne gandim poate la anii 1980-1985 cand Romania a trebuit sa faca eforturi considerabile, mai ales la nivel populatie, la unele consumuri de utilitati, cand fiecare om a trebuit sa-si dramuiasca foarte bine putinii bani (micile venituri) pentru a plati niste taxe si produse tot mai scumpe.

Nu pot sa spun daca impozitul unic va rezista, insa alte taxe in mod sigur vor creste ceea ce va apasa pe spatele romanului. Eu vad o “lupta” de tatonare a rezistentei populatiei, de “fragezire” din partea institutiilor statului. Discutii pe tema impozitului progresiv au inceput. Eu vad aceasta metoda de tatonare ca o intoxicare a populatiei.

25. Cum vezi existenta plafonului de detinere al actiunilor la un emitent ?
Stefan : Sincer, mi se pare ca o ingradire privind accesul la proprietate. Dupa mine asa ceva trebuie sa fie liber, fara limitare asa cum este prevazut in constitutie, ca un drept fundamental la proprietate.
Piata de capital este o piata libera prin esenta ei si atunci si modul ei de functionare trebuie sa corespunda acestor cerinte. Din pacate, la mai toate nivelurile ei inca sunt constrangeri si nu are legatura cu democratia unui stat.
Am incheiat vizita la Stefan dupa mai bine de 80 minute de discutii multumindu-i in numele investitorilor pentru sinceritatea si ajutorul sau.

In calitate de investitor al pietei de actiuni am retinut un element FUNDAMENTAL pentru orice investitor, trader etc. Stefan a spus la un moment dat ca la inceput TIMP de 2 ani, NON STOP el a citit, s-a documentat, s-a instruit, antrenat, si-a facut o biblioteca foarte bogata de carti de AF, AT, bursa - in general.
SCOPUL acestei munci tenace si perseverente : realizarea unei culturi generale minim obligatorii despre acest domeniu si cunoasterea elementelor de baza.

Dupa opinia mea si nu numai a mea aceasta este prima REGULA de BAZA pe care trebuie s-o respecte orice investitor pentru a deveni un trader profesionist de succes. Amatorismul si succesul in bursa se intalnesc foarte rar si pe o perioada de timp scurta.

CONCLUZII FINALE :
Probabil ca va asteptati sa reiau unele concluzii de mai sus. Din fericire pentru unii nu o voi face. In schimb voi realiza alt lucru mult mai important si anume va voi prezenta in sumar cele 5 REGULI DE AUR pentru a reusi nu numai pe FOREX, ci si pe orice alta piata de capital, inclusiv pe cea de actiuni.

Inainte de a le prezenta voi spune ca marii investitori (cei care si castiga) sunt bine echipati cu tot ce inseamna know how in domeniu si sunt bine pregatiti in arta manipularii, iar acestia, nu trebuie sa uitam ca ei sunt partenerii nostrii din piata cei mai puternici, cu ei ne batem pentru a castiga.

Majoritatea regulilor prezentate pe site-uri sau in carti, cursuri si seminarii se refera la 3 elemente de baza :

a) cunoasterea si aplicarea tehnicilor de protejare a banilor
b) stapanirea metodelor/semnalelor de intrare si iesire din piata
c) strategii bune de control al banilor

Cum se reflecta acestea in reguli concrete vom vedea mai jos.
PRIMA REGULA DE AUR
- NU RISCA tot capitalul la o singura tranzactie (este bine sa imparti acest capital)
- NICIODATA sa nu pierzi mai mult de 10% din capitalul efectiv investit.
- DIVIZAREA capitalului deja investit intre consistenta investitiei pe timpul cresterii si minimizarea riscului.
- FA profit si nu pierde ceea ce deja ai acumulat.
- DEPUNE regulat profitul in afara contului tau
- CUMPARA actiuni sau alte instrumente din castig si asta periodic.

A DOUA REGULA DE AUR
- PARASESTE piata cand esti in directia gresita
- NICIODATA sa nu faci multe tranzactii de dragul tranzactiilor
- FI disciplinat

A TREIA REGULA DE AUR
- NICIODATA sa nu investesti decat bani disponibili si mai ales acceptati ca pierdere.
- NU trata investitia ca pe un “JOC DE NOROC”.

A PATRA REGULA DE AUR
- ADMINISTREAZA corect investitiile.
- REDU pozitiile cu pierderi de fiecare data cand poti.
- NU incasa profitul prea devreme.
- INCHIDE pozitiile castigatoare la valori mai mari decat vor fi inchise cele cu pierderi.
- FOLOSESTE obligatoriu si corect ordinele de stop pierderi la fiecare tranzactie.

A CINCEA REGULA DE AUR
- REDU expunerea in piata cand aceasta este in favoarea ta (adica marcheaza din cand in cand profituri) deoarece este posibil ca aceasta sa nu mai fie in viitor de partea ta.
Am putea spune ca regula se refera la conservarea profitului si reducerea pierderilor.

Uneori este bine sa iei o pauza si sa te apuci sa revezi ceea ce ai facut pana acum, daca esti multumit de tine sau daca puteai sa faci mult mai bine. Intotdeauna este loc de mai bine, mai ales cand greselile abunda, iar experienta ta de investitor este la primii pasi.

Bun si atunci ce faci ?
Pe langa studiul personal uneori este bine sa ai o “confruntare” de idei/opinii cu cineva care are mai multa experienta decat tine si in care ai incredere. Dar, daca nu ai asa ceva, cum poti veni in contact cu traderi cu experienta sau care sunt recunoscuti in domeniu, in special din carti ? Exista asemenea carti ? Da, multe carti din cele clasice sunt mai mult o autobiografie sau studii personale, dar sunt si carti care intrunesc experienta a mai multor traderi, multi dintre ei cunoscuti.

Pana sa ajungem la ei, eu imi voi continua relatarea despre traderul nostru Stefan, care a avut amabilitatea sa stea de vorba cu noi si sa descrie o parte din experienta sa.

Asa ca ….. vom continua
EPISODUL 2

15. Care sunt sursele de informatii cand doresti sa ai o perceptie mai buna despre piata ?

Stefan : In primul rand direct din rapoartele, comunicatele, studiile, analizele bancilor centrale mai importante din lume (FED, BCE, Banca Japoniei, BOA … inclusiv BNR). Urmaresc mai ales schimbarile/modificarile de politica monetara a acestora, adica o schimbare a dobanzii de referinta.
Sa presupunem ca in martie 2010 FED isi modifica politica de mentinere a dobanzii critice la pragul cel mai de jos si incepe sa creasca aceasta dobanda. O cauza ar fi stoparea cresterii ratei inflatiei si implicit a cresterii preturilor (deocamdata este o supozitie teoretica).

Desigur ca din momentul in care se intampla asa ceva, la un interval oarecare de timp, trendul cursului de schimb se reia in sens invers (la americani asa ceva se intampla la 2-3 luni, in schimb la noi de abia dupa 6 luni de zile).

Avand in vedere trendul actual de apreciere mai mult artificiala a monedei leu comparativ cu euro si bazandu-ma pe masurile pe care BCE le va lua pentru stabilitatea monedei euro as schimba ceva mai multi bani in euro (unii se gandesc sa bage toti banii in euro, este riscul lor, decizia lor).

Desigur ca la piata interbancara, in timp, castigul nu ar fi mare (anul trecut variatia a fost de maxim 5%), insa daca as merge pe piata de derivate de la Sibiu pentru contracul EUR/LEU, prin efectul de levier, castigul ar fi mult mai mare si riscul controlat, mai ales ca marja nu este asa de mare si schimbatoare ca la contractele care au ca activ suport actiuni spot de la BVB.

16. Care este una din regulile de baza la care ti foarte mult cand tranzactionezi ?

Stefan : nu stiu daca este cea mai importanta, dar pot sa spun ca tin NEAPARAT la asa ceva, adica este TABU. Este vorba de cate contracte cumpar/vand la inceput si pe parcurs si in special care este “leverage-ul”, adica la ce RISC ma expun.

Multe persoane, mai ales la inceput merg cu toti banii fiindca doresc sa castige REPEDE si MULT. Spre exemplu daca am in cont 3000 dolari (care este garantia/marja mea) si un levarage de 1:100 (acum levierul este si 1:500) asta inseamna ca eu pot dispune de 3000 x 100 = 300.000 dolari. Daca ma voi expune cu toti banii riscul meu este foarte mare.

Dupa deschiderea pozitiei se stabileste SL, care de regula este de 2-10%. Daca ma expun maxim atunci pot pierde toti banii foarte repede datorita actiunii brokerului privind apelul in marja sau din cateva tranzactii nereusite, daca voi avea inchideri automate de SL.

17. Cum se lucreaza cu transferul bancar la un broker FOREX in strainatate ?
Stefan : S-ar putea la alti traderi sa mearga mai repede, insa la mine de regula o alimentare in contul meu la brokerul strain X se face in cca. 3 zile. Cauza : multe banci fac transferul manual chiar daca eu folosesc acum Internet banking.

Oricum merge greu, iar acest mod de lucru este un alt CRITERIU pentru ati alege brokerul ONLINE pe langa faptul ca acesta trebuie sa fie autorizat. Conteaza mult si relatia dintre bancile agreate din Romania cu cele din tara de unde este brokerul, de modul cum opereaza etc.

Mai exista un exemplu bun de urmat mai ales ca unii brokeri iti accepta doua conturi de tranzactionare. In acest caz vei avea unul de rulaj efectiv si altul de tampon, unde voi alimenta din timp anumite sume de bani de care dispui.

Oanda, care are multe scapari, este cel mai ONEST broker american, dupa opinia mea. El foloseste aceasta facilitate pentru ca un client sa aiba 2 conturi deschise la FOREX, au o platforma rapida, au comisioane mici si pe aceasta baza eu pot sa am un control asupra contului meu.

18. Care sunt criteriile concrete de selectionare/alegere ale unui broker FOREX strain ?
Stefan : In primul rand ma intereseaza legalitatea/autorizarea acelui broker verificand pe site-urile tarilor respective cine autorizeaza acesti brokeri .

De regula eu folosesc brokerii americani deoarece sunt mai seriosi, ai un feedback cu site-ul lor, poti pune intrebari etc. Nu voi neglija de asemenea rezultatele lor financiare (active, lichiditati, clienti etc). Urmeaza platforma de tranzactionare, apoi nivelul comisioanelor. La fel trebuie sa fiu atent la nivelul swap-urilor privind dobanzile bancare practicate la conversia in monedele straine tranzactionate.

De exemplu OANDA iti face acest transfer in alta moneda insa tine cont de acest swap. Sunt multi brokeri care nu-ti permit conversia si folosesc doar moneda euro sau dolar.

Existenta unei sume minime in cont nu este un criteriu. Nu ma intereseaza acest aspect.

19. De ce iti place foarte mult piata FOREX. Cum se regaseste profilul tau in asa ceva ?

Stefan: FOREX este ceva care s-a lipit de mine. Nu inseamna numai sa ai unele calitati ci sa intelegi mai bine mecanismele pietei respective.

De exemplu imi place la FOREX ca tot ce se intampla in economie se regaseste in aceasta piata. Toate stirile macroeconomice, fiindca despre ele vorbim cand spunem FOREX, se reflecta la nivel global, la nivelul pietelor monetare internationale. Imi este mai usor sa vad o piata la nivel global decat la nivelul unui emitent. Nu stiu, parca imi este dificil sa vad dincolo de bilant si alte cifre.

Toata influenta este a bancilor centrale care au si toate parghiile necesare. Chiar si la noi, BNR intr-un fel spune public si in fond ea intervine pe piata fara sa recunoasca acest lucru (ultimul caz a fost declaratia purtatorului de cuvant al BNR de la TMC din care rezulta ca BNR nu va interveni sa absoarba lichiditatea masiva din piata cand leul ajunsese sub 4.1300 lei, dar in fapt dupa cateva zile BNR a retras lei de pe piata tot masiv).

Un alt gen de interventie este de a influenta cursul de schimb intr-un sens sau altul. Acum dupa ce vom mai vedea cateva scaderi de dobanda de referinta vom vedea, tot ce este posibil, o inversare de politica monetara ce va fi in avantajul BNR.

20. Exista manipulare pe pietele de capital in general si pe pietele FOREX, in special ?

Stefan : nu putem vorbi de manipulare pe pietele FOREX. In fond este vorba de aplicarea politicilor monetare ale unor banci centrale si administratii guvernamentale.

Ne aducem aminte cand toate pietele erau pe o cadere libera si lumea din piete a intrat in panica. Ei bine aceste doua institutii trebuiau sa vina cu ceva masuri pentru a limita/compensa aceste declinuri. Planurile de salvare au incercat sa remonteze deprecierea monedelor si s-o aduca la un standard acceptabil.

In loc sa cumpar un DOLAR de fapt cumparam dolarei de pe piata, adica la o valoare sub cea standard. La fel si cu activele emitentilor, acestea s-au depreciat la randul lor injumatatind averea acestora, iar cine a fost destept a cumparat la greu active si societati la acel moment.

Din aceste motive am vazut cum au crescut la cer actiunile, iar un rol deosebit in asa ceva l-au avut politicile monetare de reducere a dobanzilor de referinta si a celor bancare pentru a creste lichiditatea din piata financiara.

Marile banci au profitat atat de aceste dobanzi de refinantare, cat si de ajutoarele banesti TARP 1 si 2 si au investit masiv in instrumente financiare urcandu-le dincolo de un prag de sustenabilitate. Asa au urcat toate pietele masiv. Vor veni scadentele la aceste instrumente si apoi vom vedea ce profituri vor obtine aceste banci.

21. Cum apreciezi anul 2010 pentru piata FOREX ?
Stefan : Tranzactionand pe piata FOREX de ceva ani eu unul mi-am format o perceptie asupra unei piete privind momentul intrarii fie pe o piata bull mai mare sau fie pe una bear la fel de mare (de durata). Cand observi acest trend SOLID astepti sa se faca o corectie si apoi intri ponderat

Vorbind la concret eu ma gandesc la un prag de paritate a schimbului dintre doua monede si fata de acel prag imi fixez si strategia. De exemplu pentru perechea EUR/USD au fost discutii in piata in anul 2008, parca decembrie, ca acesta va ajunge la 1.5. Eu unul nu am crezut in aceasta tinta si am intrat SHORT, iar lucrurile mi-au prins bine.

Problema este ca pentru a ajunge la o asemenea paritate trebuiesc indeplinite mai multe conditii cumulative, ori in acele momente asa ceva era mai putin realist trendul. Si anul acesta moneda EUR a incercat aceeasi miscare si nu a putut ramane in acel punct. Ce constatam ? Ca anumite paritati, in functie de conjunctura, sunt false si trendul urmeaza sa se schimbe in mod sigur.

In acelasi timp eu unul nu mizez pe faptul ca daca FED va dori sa creasca dobanda de referinta aceasta nu inseamna ca se va intari neaparat si moneda USD. Lucrurile sunt mult mai complexe si factorii sunt multipli pentru a miza doar pe schimbarea dobanzii. Parerea mea este urmatoarea
“NICIODATA nu vinzi un activ care este la valoarea minima si in acelasi timp NICIODATA nu cumperi cand el este la valoarea maxima”.

Desigur ca in piata nu este un stas pentru MINIM si MAXIM, insa sunt momente in piata cand acestea sunt clar definite si piata iti spune ca asa este cel putin o perioada buna de timp.

22. Ce parere ai despre minimele anului 2009 sau 2008, vor putea fi atinse in timp ?

Stefan : Nu stiu, insa pe o piata mai mult irationala decat rationala orice este posibil. Fiind pe o piata BAER seculara inca din anul 2000 pot spune, insa nu cu certitudine ca unele minime mai pot fi atinse in timp, iar istoria bursiera ne-a dovedit-o de atatea ori.

De exemplu minimul cotatiei EUR/USD de 1.2450 din 2008 nu este imposibil de atins mai ales pe o volatilitate excesiva a pietei FOREX si a pietelor de capital in general. De regula variatia anuala a acestei perechi a fost de minim 1500 pipsi, iar in anul 2008 a fost una dintre cele mai mari variatii la nivel de pipsi, adica de 3600 pipsi.

In acest caz cursul EUR/USD fata de maximul de 1.5140 poate ajunge si la 1.3000 EUR/USD sau chiar mai jos, de ce nu in apropierea minimului din 2008, adica de la 1.2450.

Totusi, dupa opinia mea, dupa asemenea volatilitati si variatii in piata, lucrurile se vor aseza si vom reveni din nou la variatii anuale de cel mult 1500 pipsi intr-o directie si 600 in sens invers.

Atunci cand te apuci de un proiect trebuie sa sti ca vei intalni in munca ta diferite categorii de oameni. Culmea este ca nu cei care au o viata sincera si comunicativa te vor obstructiona, ci dimpotriva, acestia te vor ajuta foarte mult fiindca stiu sa aprecieze munca ta, ea fiind in folosul tuturor.

Insa, daca vei vedea ca, oameni asa zisi “responsabili”, cu functii de conducere de la o anume firma de brokeraj, incearca chiar si fara succes sa-ti demonteze elanul folosind cele mai josnice metode pentru a se refula (minciuna, falsa colaborare, un ton dictatorial excesiv generat de o prestanta indoielnica etc.), atunci IGNORAREA este cea mai buna metoda pentru a trata corespunzator asemenea categorii de oameni, care nu fac cinste unei piete de capital sanatoase.

Este bine de cunoscut pentru cei doritori ca scriu de 3 ani la “Banii Nostri”, iar calitatea mea de corespondent de presa a evoluat foarte bine in aceasta privinta, chiar daca in ultima perioada am scris mai putin la acest editorial.

In al doilea rand sunt colaborator la ziarul “Romania Libera” din luna octombrie 2007 si de atunci munca mea de scriitor in presa de specialitate s-a orientat spre promovarea pietei de capital, in special din Romania.

Nu in ultimul rand, la cate oferte am avut, as fi putut avea si bannere de publicitate pe blogul personal, pe care-l intretin si-l dezvolt inca din anul 2006, cand m-am retras partial de pe forumul www.agf.ro unde activam destul de intens.

Am facut acest pas pentru a putea avea un punct de contact cu cei care doreau sa stie mai mult despre bursa in general si sa-i ajut neconditionat sub diferite forme bazandu-ma numai pe acest domeniu.

Ei bine, proiectele mele pentru piata de capital sunt multe si sper benefice multora, insa a ma acuza cineva ca toate acestea le fac pentru a creste ratingul acestui blog si implicit pentru a castiga bani in acest mod, este cea mai urata acuza si total dusmanoasa pe care puteam s-o aud vreodata.

Din pacate pentru cei in cauza nu sunt deloc materialist, pe langa faptul ca nu m-am gandit si nu ma voi gandi la asa ceva din respect pentru comunitatea bursiera si mai ales pentru cititorii fideli ai acestui site. Am un principiu in viata, care este legat de demnitatea umana: nu sunt inrobit banului si castig atat cat sa ma simt liber si mai ales sa nu depind de ceva anume.

Imi voi continua munca cu atat mai mult si sper sa prezint aceasta piata de capital asa cum o vad cei care fac parte din ea, cu partile ei bune, dar si mai putin bune. Toate interviurile pe care le-am facut si le voi face sunt inregistrate tocmai pentru a reda exact ceea ce a vrut sa spuna interlocutorul in cauza si din respect pentru cititorii care vor obiectivitate.

Stiu un singur lucru … daca tu firma ai ce a ascunde atunci te vei feri ca cineva sa afle acele lucruri si vei aborda chiar si mijloacele “murdare” pentru a bloca accesul la informatie. Durerea unora este ca eu stiu o parte din acele lucruri si sigur unii se tem sa recunoasca public asa ceva fabricand si prezentand in “fata” celorlalti o alta imagine, cu mult ROZ BONBON.

Daca tu participant la bursa vrei sa colaborezi cu cei din piata si doresti sa fi in intampinarea demersurilor bune, din care sa castige majoritatea, atunci meriti sa fi evidentiat ca atare.

Iata ce spunea cineva dupa un interviu la care am participat …

“Daca va mai putem ajuta si pe viitor pentru alte proiecte, va rog sa nu ezitati sa imi spuneti. Noi sprijinim toate proiectele care au ca scop dezvoltarea pietei de capital, asa ca apreciez eforturile dumneavoastra in aceasta directie.
Daca nu depunem eforturi cu totii (brokeri, investitori, emitenti, institutii, presa), atunci piata se va dezvolta intr-un ritm mult prea lent. Din pacate, in Romania putine persoane inteleg acest lucru. Asa ca ma bucur cand gasesc persoane care gandesc ca mine din punctul acesta de vedere. Mult succes in continuare”

Pentru mine aceste remarci fac sa stearga orice incercare rautacioasa, as spune chiar bolnava, de a-mi pune piedici sa prezint lucrurile, asa cum sunt despre piata de capital, atat partile bune, dar si cele rele.

In randurile de mai jos voi mai prezenta un exemplu care reflecta viata reala a pietei de capital, asa cum o vede un trader dupa cativa ani de activitate.

Fiind vorba de un exemplu practic din care putem invata mai multi am impartit interviul nostru in 3 episoade, ce se vor inlantui intre ele.

EPISODUL 1 - NU STIAM CA VOI FI TRADER
Interlocutorul nostru de astazi se numeste Stefan si doar atat, pentru a-i respecta pastrarea confidentialitatii numelui. Pentru mine conteaza mai mult ce gandeste si cum actioneaza efectiv omul respectiv si mai putin un nume. Asa ca sa-i dam drumul istoriei ca trader al lui Stefan si sa prezentam faptele.

1. Ce anume te-a determinat sa devii investitor ?
Stefan : In primul rand a fi investitor este o dorinta personala a celui in cauza si se leaga mai mult de spiritul sau de a fi liber, adica de a nu depinde prea mult de anumiti factori externi, de prea multe conditii, impuneri si restrictii, care sunt in mod curent.
Insa, pana sa ajung in pozitia de investitor la bursa a fost o cale mai lunga. Acesta a inceput mai intai cu o incercare de a face un business in domeniul calculatoarelor, la inceput ca unic asociat, care nu a dat roade chiar daca ulterior am avut inca un asociat de afaceri.

In faza urmatoare m-am angajat la o societate comerciala, insa dorinta mea era sa castig banii numai pentru mine, de a fi propriul meu stapan, ca sa zic asa. Uite asa am ajuns la concluzia ca pentru a fi independent financiar trebuie sa fiu investitor pe bursa, acolo fiind locul unde credeam ca-mi pot indeplini acest deziderat.

2. Ai avut la inceput o tinta anume, un scop bine definit dpdv financiar sau material ?Ti-ai propus un castig anume intr-un timp dat
Stefan: Nu m-am gandit la aceste lucruri. Asa cum am spus, scopul meu era sa fiu independent, insa socoteala de acasa nu se potriveste cu cea din targ/piata.
Ca mic investitor in Romania este extraordinar de greu, mai ales pe bursa. Chiar daca mai incercasem anterior in domeniul afacerilor, in alt sector, ca investitor la bursa am fost nevoit s-o iau de la zero.

3. Cum ai inceput efectiv activitatea pe bursa ?
Stefan : desigur ca la inceput am trecut prin diferite stadii de documentare, prin mai multe piete, insa un episod important imi vine acum in minte si este legat de piata de la Sibiu.
Dupa un timp de tatonari nu prea fericite dpdv decizional, in vara anului 2005 m-am intalnit cu un prieten vechi, care activa pe bursa de la Sibiu si era multumit.

Rugandu-l sa ma indrume si pe mine cum sa procedez pentru a tranzactiona pe aceasta piata am primit un teanc de carti si mi-a zis sa studiez mai intai.

Pot sa spun cu certitudine ca eram zero barat in ceea ce priveste economia in general si fiind inginer nu prea intelegeam ce vor sa spuna acele carti. Am inceput sa citesc MULT despre acest domeniu luand la rand forumurile economice din Romania, apoi site-urile straine si am revenit la carti specifice acestui domeniu.

Totusi dupa 3 luni de zile de studiu intens, zi de zi, nonstop am fost atras mai mult de pietele valutare, adica de piata FOREX si am renuntat la ideea cu Sibiul (colegul meu a ramas cu piata derivate).

In aceasta situatie am inceput sa citesc si mai mult. Apoi vrand sa vad efectiv cum este am deschis mai multe conturi virtuale activand destul de mult pe DEMO-uri straine deoarece piata din Romania nu avea si nici nu se gandea la asa ceva, fara a mai vorbi de SSIF sau operatori de piata. Imi aduc aminte ca am deschis conturi la INTERBANK, la OANDA, la CMS si chiar daca imi facusem plan de business si incercam sa tranzactionez ca la carte NIMIC nu mergea. Foloseam ordinele SELL si BUY si totul disparea rapid din conturile mele VIRTUALE.

Am aprofundat studiul si in luna mai 2006 am zis ca sunt pregatit sa incep cu un cont REAL pe piata FOREX. Astfel am deschis primul meu cont la Interbank de 100 dolari, insa cum se intampla la inceput toate tranzactiile deschise erau pe MINUS si credeam ca cei de la Interbank “ma trag in teapa”. Era incredibil, am crezut ca stapanesc fenomenul inainte de a deschide contul si cand colo totul era pe pierdere. Ulterior am marit valoarea contului la Interbank Forex la suma de 600 dolari.

ATUNCI AM SIMTIT CU ADEVARAT CA AM DE A FACE CU BURSA, ASA CUM ESTE EA.
Se spune si este adevarat deoarece am simtit pe pielea mea ca cine nu pierde suficient pe bursa acela nu va invata sa castige.

4. Avand in vedere aceste pierderi de inceput iti faceai analiza propriilor decizii sau greseli ?
Stefan : Da, insa probabil ca experienta mea nu era suficienta pentru a vedea ca a tranzactiona numai dupa indicatori tehnici, cum incercam eu atunci, nu este totul la piata FOREX.
La un moment dat aveam 5-6 indicatori tehnici pe care ii foloseam, cum ar fi STS (oscilatorul Stohastic) pe care credeam ca l-am interpretat corect, la fel si indicatorul RSI (indicatorul puterii relative) folosit mai uzual pe piata respectiva. Ceva parca nu mergea.

5. Multi investitori isi pun problema disponibilitatilor. Tu de unde ai banii de investitii ?
Stefan : Da intr-adevar pentru investitorul roman, care nu are suficiente venituri este o problema. Pentru mine o suma de exemplu de 600 dolari reprezinta banii de buzunar pentru 1 luna de zile si proveneau din salariul de la locul de munca
Stiu ca pentru multi acesta suma o aduni in medie din economiile pe un an de zile si fiind asa de greu de realizat acestia nici nu se gandesc s-o riste pe o piata unde intr-adevar sunt riscuri, fie si mai ponderate, cum este cea de actiuni.

6. Ce sume ai jucat pe piata FOREX la inceputuri ?
Stefan : Desigur ca dupa primele pierderi nu m-am descurajat si am deschis alte doua conturi de cate 1000 dolari la OANDA si la inca o firma de brokeraj americana care avea LEVEL 2. Ulterior, dupa 1 luna de zile am mai depus cate 1000 dolari in cele doua conturi ajungand la 2000 dolari in fiecare cont. Suma am ales-o aleatoriu fara sa fac unele calcule.
Din conturile respective am ramas dupa o perioada de timp doar cu cativa dolari.

7. De ce aceste pierderi si care era cauza lor ?
Stefan : principalul motiv a fost ca nu aveam ANSAMBLUL PIETEI, adica background-ul, bucataria sa interna. Insa cel mai mare motiv era ca nu puteam sa-mi controlez TEAMA/FRICA.
Ajunsesem ca noptile sa nu le am linistite, la primele ore ale sedintei de tranzactionare uneori nu nimeream tastatura. Ce mai, recunosc ca aveam EMOTII FOARTE PUTERNICE si trairi puternice.

Simteam LIVE bursa, cu stresul ei, cu tumultul miscarilor sale si mai ales cu volatilitatea acesteia impanate desigur de temerile mele continui. Am avut o zi in care am pierdut din aceste motive 2000 dolari si nu exagerez cand spun aceste lucruri.

8. Ai folosit tehnici de a te proteja in piata. Ai utilizat initial stop lossul (SL) ?
Stefan : Nu prea. Consideram ca piata se misca incet si lin si ca am timp sa iau deciziile corecte, insa bursa nu se misca in acest mod. Ea se misca si BRUSC sau mai ales brusc.
Daca piata se misca incet atunci nu mai vrea brokerul sa se miste si pentru tine si oricat ai insista pe executarea ordinelor vei constata ca nu ai acces la cont asa cum ai dori.

Sunt putine aceste cazuri, dar sunt momente suficiente pentru a pierde pasul cu miscarea din piata si de a profita de ea.

Indraznesc sa spun ca lipsa legaturii la Internet poate fi o cauza, dar am constatat si neaccesul la cont, ca fiind una dintre manevrele brokerilor firmei respective.

9. Care este delay-ul (intarzierea) privind executarea ordinului direct in piata ?
Stefan : am avut cont deschis ulterior si la o firma din Romania, pot s-o si spun, incepe cu D (eu am tradus Deltastock), la care intarzierea de la darea ordinului pana la executarea lui efectiva dura mai mult decat necesar si trecea timpul optim pentru a putea profita de trendul brusc din piata.
Problema in cazul de mai sus este legata de platforma de tranzactionare. Daca nu te ajuta atunci este o situatie care trebuie schimbata rapid. Daca atunci cand deschizi ordinul “mori incet”, iar la inchidere “mori de doua ori” acesta este un semnal sa schimbi brokerul.

Mai exista situatia in care iti pui SL si te trezesti ca acestea nu s-au executat, ca si cum piata ar fi trecut ca “prin branza” si te uiti la ele cum au ramas in acel loc pana te “uita Dumnezeu”.

De regula acest delay este de 1 secunda, iar pe platformele performante este aproape instantaneu, fara intreruperi sau blocaje. Conteaza mult acest criteriu cand iti alegi brokerul. Uneori un ordin dat in piata de sell sau buy nu se poate executa deoarece nu-ti raspunde platforma.

Am avut si situatii si la alti brokeri din Romania. Un alt exemplu este firma care incepe cu litera T (eu am tradus Tradeville). In perioada cand pretul petrolului incepuse sa creasca la 750 dolari/baril, platforma lor de tranzactionare iti interzicea accesul la contractul respectiv chiar daca acesta era activ la tranzactionare. Desigur ca orice ordin BUY la contractul pe petrol era sigur pe cresetere. Oricat ai fi dorit sa se execute acest ordin de BUY platforma iti interzicea accesul, era un ordin neexecutabil. Brokerii firmei iti spuneau ca nu “vezi” tu bine platforma. In final firma a fost nevoita sa scoata contractul din lista.

Aceste intarzieri si blocari ale accesului la cont se intampla si la case mai mari, firme straine de renume. Problema este ca la toti brokerii se intampla asa ceva, la unii mai mult la altii mai putin, insa nu trebuie sa generalizam ca fiind situatii curente, insa se pot intampla cand la asa “risc” nici nu te gandesti.

10. Cum evaluezi acum LIBERTATEA pe care ti-o poate oferi bursa ?
Stefan : in primul rand trebuie sa-ti ofere o viata decenta, sa nu am probleme materiale. Daca doresc sa schimb domiciliul aceasta sa nu fie o problema imposibila sau de durata. In concluzie ar trebui sa-mi ofere cel putin standardul clasei mijlocii din SUA (n.r. venitul mediu anual al unui american era in 2008 de cca. 42.000 dolari, adica cca. 3000 euro/luna).
Dupa opinia mea cred ca un venit pe familie de 5000-7000 euro/luna ar fi un trai decent.

11. Ca trader FOREX cum vezi piata romaneasca de actiuni ?
Stefan : chiar daca sunt dedicat pietei FOREX sunt constient ca va veni o vreme cand piata de actiuni romaneasca va fi performanta cu adevarat. Mai mult chiar monitorizez aceasta piata deoarece urmaresc sa-mi plasez o parte din fonduri si spre acest sector investitional ce va deveni destul de atragator.
Consider ca deocamdata o investitie pe piata romaneasca inca nu este oportuna pentru mine deoarece nu vad unde este FUNDAMENTUL. Am vazut pe indicii tehnici de pe grafice ca este o crestere. Bun, insa unde este baza materiala, economica si financiara din Romania pentru a sustine si in viitor aceste cresteri prezentate pe grafice.

12. Cum ai evoluat in privinta luarii deciziilor din piata FOREX ?
Stefan : Daca la inceput ma uitam mai mult pe grafice, indicatori, semnale si corelari dintre acestea, cu timpul am inceput sa vad si partea fundamentala. Adica factorii externi care misca pretul de pe grafice si face ca piata sa se miste intr-o directie sau alta, indiferent de perioada.
Ceea ce se spune in presa este ceea ce s-a intamplat in urma cu ceva timp, uneori cu 3-4 luni de zile. Fireste daca constati aceste nepotriviri/fenomene iti pui intrebarea asupra evenimentelor care nu se vad si in mod public, oficial. In acest caz incepi sa sondezi culisele vietii economice si financiare, partea ascunsa a lucrurilor, adica ceea ce marea majoritate din piata nu vede, fie la timp sau fie nu are o perceptie corecta asupra factorilor care influenteaza bursa.

La ora actuala baza deciziilor mele de investitie in piata o constituie latura fundamentala, adica incepi sa vezi cu putin timp inainte anumite tendinte. Mai concret se refera la crearea si dezvoltarea unei PERCEPTII asupra tendintelor factorilor de baza care ar putea influenta o piata, durata si mai ales taria cu care o poate face.

O persoana neantrenata, adica neimplicata direct in piata in calitate de trader, nu ar putea sa le vada suficient de corect. De exemplu analistii bursieri, care nu tranzactioneaza in piata respectiva, daca nu sunt direct implicati in fenomenul pe care-l descriu (daca nu sunt si traderi activi) o vor face numai de dragul de a scrie si nu va prezenta fenomenul in mod obiectiv, adica analiza lor este putin rupta de tedinta realista.

13. La cat estimezi gradul de certitudine si deci de reusita privind modul in care iti iei acum deciziile din piata FOREX ?
Stefan : Aici nu este vorba de a cuantifica certitudinea unei decizii deja luate ci mai mult de a percepe corect piata monetara internationala si politicile bancilor centrale.
Voi da un exemplu : multa lume s-a intrebat ce se urmareste in momentul in care majoritatea bancilor centrale au luat decizia de a scadea dobanzile de politica monetara, unele ajungand chiar la pragul cel mai de jos, cand asa ceva nu se mai practicase de mult timp (eventual de la criza din 1929-1933). Acestia vedeau mai mult o lupta pentru revenirea sistemului de creditare fara a vedea alte influente.

Era faza in care aveam un proces deflationist destul de puternic si care agrava recesiunea economica, sectorul de creditare scazuse foarte mult, iar creditele neperformante incepeau sa apara tot mai mult. Nu mai vorbesc de falimentele bancare.

Ceea ce era mai important era ca masa monetara scazuse foarte mult si se impuneau masuri, care pe langa relaxarea creditarii urmareau stimularea cresterii masei monetare aflata in circulatie si automat o stopare a deflatiei cu efecte directe in sectorul creditului de consum si a consumului in general.

Ori fara aceste masuri procesul de saracie, care incepuse sa creasca destul de accentuat, mai ales in SUA putea sa se agraveze foarte mult, iar contractia economica sa devina un real pericol pentru multe tari.

Ceea ce a contat pentru mine ca trader FOREX a fost sa vad/percep cum influenta cresterii masei monetare aflata in circulatie la nivel international sprijinea slabirea sau intarirea unor monede valutare, fapt care mi-a fost benefic la deciziile de investitii banzandu-ma mai mult pe intarirea unor valute in detrimentul celorlalte.

14. Daca ai folosit newsletters de pe NET si care este parerea ta despre acestea ?
Stefan : Stiu ca foarte multi investitori noi au cutia postala plina cu o sumedenie de asa ceva rapindu-le timpul pretios de studiu. La inceput eram si eu “plin” de asa ceva din nevoia de a cunoaste “cat mai mult”, insa pe parcurs am renuntat la ele definitiv deoarece imi rapeau timp in mod inutil.

Acum consider ca perceptia mea este cea pe care trebuie sa ma bazez, mai ales ca este verificata in practica. Pe de alta parte, parerile analistilor din newslettres nu ma ajutau deloc la formarea mea ca trader, ci dimpotriva. Deci nu mai am asa ceva.

Urmariti in continuare acest serial dedicat in special celor care iubesc viata de trader la modul SERIOS.

Se vede treaba ca mai ales operatorii de piata au inteles ca este cazul sa-si diversifice programele de educatie investitionala si sa cuprinda mai multi cursanti in planul lor de pregatire bursiera.

Un exemplu demn de luat in seama, mai ales de alte componente ale pietei de capital din Romania, este cel al operatorului pietei de derivate de la Sibiu, care, dupa organizarea unor cursuri locale de initiere in domeniul contractelor derivate, un instrument financiar mai putin cunoscut in randul investitorilor autohtoni, iata ca vine cu o noua initiativa si anume organizarea de cursuri ONLINE timp de 90 minute.

Iata si mesajul primit recent de la acest operator, care vizeaza direct intentiile sale de a promova piata de capital, intr-o viziune noua ce priveste satisfacerea cerintelor unei mase tot mai mari de investitori potentiali.

Intentia SIBEX este mai veche pentru acest gen de cursuri practicate si de putini intermediari ai pietei de capital, insa este bine ca se incepe.

Va fi un program mai complex de seminarii online despre piata Sibex. Primul va fi luni 8 FEBRUARIE 2010, la ora 18:00, despre contractele futures. In acest sens a fost pus pe prima pagina a site-ului Sibex un banner unde cei interesati se pot inscrie.

Iata care este link-ul la acest BANNER : WEBINAR_DET

Eu unul m-am inscris si voi participa activ, daca este cazul cu unele recomandari deoarece sper la un feedback foarte bun in aceasta privinta si un seminar mai mult INTERACTIV si eficient, in finalul acestui seminar sau prin alt intermediu de comunicare cu cei care vor fi cursanti.

Voi raspunde la intrebarea care mi-a pus-o cineva privind necesitatea organizarii permanente a acestui gen de cursuri ONLINE in felul urmator.

- pe site-urile burselor straine moderne, dar mai ales a firmelor de brokeraj din lume, asa ceva este o actiune continua si constituie doar una din multitudinea formelor oferite investitorilor potentiali pentru pregatire/educatie;

- bursele din Romania sufera cumplit de aplicarea acestor metode si mai ales de existenta unui interes scazut din partea tuturor componentelor care ar trebui sa aiba ca prioritate acest gen de activitati pentru a putea face din piata de capital o piata matura si cu mai multi investitori.

- cineva trebuie sa dea tonul sau sa mentina in atentie acest gen de instruire, care ofera o gama tot mai larga de pregatire, insa ea trebuie combinata si cu alte forme de a promova si cunoaste piata de capital, asa cum este ea in realitate.

Deci, opinia mea este ca PERMANENTA in educatie este data de faptul ca majoritatea componentelor pietei de capital : CNVM, BVB, SIBEX, SSIF (toate si nu doar unele) trebuie sa-si schimbe optica privind prioritatea educarii categoriilor de populatie care doresc sa investeasca, dar nu o fac deoarece nu au cum sa invete s-o faca.

Asa vad eu permanenta si acest lucru trebuie sa aiba un inceput si mai ales sa fie un exemplu CLAR pentru ceilalti participanti indolenti care vor numai sa castige de pe urma investitorilor, fara sa investeasca in acest gen de activitati absolut necesare promovarii si dezvoltarii pietei de capital.

Chestia cu LAS CA MERGE SI ASA este demult perimata si daca vrei sa reusesti in ceva, mai ales in ceva greu vandabil si care se bazeaza pe INCREDERE trebuie sa faci UN MARE EFORT LA INCEPUT.

Bursa din Romania este la un inceput de NOU DRUM. Cine nu intelege asa ceva si nu tine pasul acela va fi ELIMINAT in mod sigur. A trai cu convingerea ca o va face altcineva in locul tau este sinucidere curata in afaceri. Ori bursa este o afacere : vinzi ceva, pe care altcineva trebuie sa-l cumpere.

Pai, cum poti sa ai cumparatori daca nu le explici ce serviciu vinzi si cum se poate folosi de el pentru a-i fi mai bine, pentru a-i fi cu adevarat util.

Asa ca merita sa ne inscriem la acest gen de cursuri pentru a vedea/intelege mai bine ce oportunitati ni se ofera de piata de capital din Romania si cum le putem aduce de partea noastra pentru a castiga din acest gen de afacere, indiferent care este aceasta.