As propune un subiect de discutie (pentru blog bursier.ro/traian la optiuni sau daca nu as dori o parere personala) referitor la optiunile de pe piata Sibex.

Redau mai jos un post facut de mine pe pe http://forum.sibex.ro/showthread.php?tid=10

“Dat fiind nivelul cotatilor activelor suport pentru contractele futures si optiuni, s-au luat in considerare modificarile:
a). intervalul dintre preturile de exercitare
b). modificarea limitei maxima de variatie a contractelor futures

a). De exemplu, conform ultimului set de specificatii optiuni afisat pe site care este din aprilie 2008 (”http://www.sibex.ro/multimedia/Specificatii%20options%20aprilie%202008.pdf”), la optiuni SIF5, intervalele intre preturile de exercitare sunt din 1.000 in 1.000 pasi divizibil cu 1.000, adica 0.1 RON.

In prezent SIF 5 este cotat la 0.454 RON astfel ca intervalele intre preturile de exercitare reprezinta aproximativ 22%. In partea inferioara nu se mai pot afisa 5 preturi de exercitare din 0.1 in 0.1 RON.

Pe sumare tranzactii, de exemplu in data de 26.09.2006, cind SIF5 era cotat la 2.92-2.82, apar tranzactii si respectiv pozitii deschise SIF5 SEP06 CALL la 2.02. Conform specificatiilor de pe vechiul site, (”http://www.bmfms.ro/index_old.php?l=rou&s=15&f=3&contr=desif5″) pretul de exercitare era din 200 in 200 pasi divizibil cu 200.

S-a luat in considerare modificarea numarului de pasi la pretul de exercitare al optiunilor? Daca da, va fi in 2008 sau in 2009?

b). Daca cotatile la contractele futures se exprima cu patru zecimale, nu ar fi mai usor ca limita maxima de variatie a contractelor futures sa fie exprimata procentual?”

Consider ca o modificare a modului de calcul al pasilor de exercitare ar fi in interesul tuturor:
- Sibex: ar creste lichiditatea pe optiuni. S-ar putea perge pina acolo incit sa se poata cota optiunile ca si contractele ca practic au suport futresul la care de exemplu cotatiile sint intre 0.0001 si nu 0.1.
- Investitori: ar putea tranzactiona optiuni la cotatii mai apropiate de valoarea cotatilor futures. Aici este vorba de exemplu de simpla operatiune de protectie.
- SSIF-uri: cresterea lichiditatii pe optiuni ar duce la cresterea incasarilor pe piata e la Sibiu iar investitorii s-ar putea proteja mai bine dat fiind si contextul in care BVB a aprobat deja cresterea limitelor de variatie maxima. Protectia cu optiuni ar reduce riscurile si necesitatea suplimentarii marjei in conditii de volatilitate ridicate care s-ar putea sa mai tina inca aproximativ un an.